Bitcoin Reduzir para metade: análise de oferta e demanda e impactos esperados
Com a quarta redução para metade do Bitcoin prestes a acontecer, devemos manter uma atitude cautelosa em relação ao estudo dos ciclos anteriores. Devido ao pequeno tamanho da amostra, é difícil generalizar seus padrões para o futuro. O lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA está a remodelar a dinâmica do mercado, estabelecendo um novo ponto de âncora para a demanda de Bitcoin, conferindo a este ciclo uma singularidade. Acreditamos que a atual tendência de preços é apenas o começo de um mercado em alta de longo prazo, sendo necessário um aumento adicional para equilibrar a relação entre oferta e demanda.
A redução para metade prevista para meados de abril fará com que a emissão diária de Bitcoin caia de cerca de 900 moedas para 450 moedas, e a taxa de emissão anual cairá de 1,8% para 0,9%. O mecanismo de redução para metade continuará até cerca de 2140, quando todas as 21 milhões de moedas de Bitcoin terão sido mineradas. A redução para metade destaca a singularidade do plano de fornecimento fixo e deflacionário do Bitcoin e seu limite máximo rígido.
Ao contrário dos bens físicos, a oferta de Bitcoin não é sensível ao preço. Além disso, a utilidade da rede Bitcoin aumenta à medida que o número de utilizadores cresce, afetando diretamente o valor do token. Em contraste, ativos tradicionais como metais preciosos não têm uma expectativa de crescimento semelhante.
Dados históricos mostram que o desempenho do Bitcoin 60 dias antes das três primeiras reduções para metade foi significativamente diferente. Antes da primeira redução para metade em 2012, o preço foi relativamente estável, enquanto antes das reduções para metade de 2016 e 2020, os preços aumentaram 45% e 73%, respetivamente. Essas diferenças podem ser atribuídas a fatores como o ambiente econômico macro e o sentimento do mercado na época.
O lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA está a remodelar a dinâmica do mercado. Estes ETFs têm um volume de negociação diário de cerca de 4 a 5 bilhões de dólares, representando 15 a 20% do total das trocas centralizadas globais. Eles oferecem liquidez suficiente para investidores institucionais, com a expectativa de absorver a maior parte da oferta de forma gradual e contínua.
Os ETFs atraíram 9,6 bilhões de dólares em entradas líquidas dentro de dois meses após o lançamento, com um total de ativos sob gestão de 55 bilhões de dólares. O aumento líquido de Bitcoin detido por esses ETFs é quase três vezes a quantidade de Bitcoin recém-extraído no mesmo período. Todos os ETFs de Bitcoin à vista no mundo atualmente detêm cerca de 1,1 milhão de Bitcoins, representando 5,8% do suprimento total em circulação.
A médio prazo, os ETFs podem manter ou até aumentar a liquidez atual, uma vez que as grandes corretoras ainda não promoveram estes produtos de forma abrangente aos seus clientes. Tendo em conta que ainda existem mais de 6 trilhões de dólares em fundos do mercado monetário dos EUA, juntamente com os cortes de juros iminentes, este ano pode haver uma grande quantidade de capital ocioso a entrar nesta classe de ativos.
É importante notar que a centralização do Bitcoin detido pelos ETFs não representa um risco para a estabilidade da rede, pois a mera posse de Bitcoin não pode afetar a rede descentralizada ou controlar os seus nós. Além disso, os derivados baseados nesses ETFs ainda não foram aprovados e, uma vez lançados, podem mudar a estrutura do mercado.
A oferta de Bitcoin disponível para negociação tem mostrado uma tendência de queda nos últimos quatro anos, caindo de 5,3 milhões no início de 2020 para 4,6 milhões atualmente. Isso contrasta fortemente com a tendência de aumento constante observada durante os três primeiros períodos de Reduzir para metade. No entanto, isso não significa que o mercado necessariamente enfrentará uma escassez de oferta.
Os investidores devem considerar vários fatores que podem afetar a pressão de venda:
Nem todos os Bitcoins com baixa liquidez estão "bloqueados".
Alguns detentores podem usar Bitcoin como garantia para fornecer liquidez.
Os mineradores podem vender reservas para expandir os negócios ou cobrir custos.
Cerca de 3 milhões de Bitcoins detidos a curto prazo ainda podem ser usados por especuladores para lucrar.
Desde o quarto trimestre de 2023, a oferta ativa de Bitcoin aumentou em 1,3 milhão de moedas, muito além das 150 mil moedas recém-extraídas no mesmo período. Isso indica que a oferta recentemente ativa provém principalmente de outras fontes, em vez de mineradores.
A quantidade de oferta não ativa (Bitcoins que não se movem há mais de um ano) caiu por três meses consecutivos, o que pode significar que os detentores de longo prazo começaram a vender. No entanto, ainda não está claro para onde esses Bitcoins estão indo.
É importante notar que a dinâmica de oferta e procura no mercado à vista reflete apenas uma parte do fluxo de capital. O valor nominal do mercado de derivados de Bitcoin é muito superior ao valor de mercado do Bitcoin físico, o que significa que analisar apenas os dados das bolsas à vista não consegue refletir de forma abrangente a verdadeira liquidez e adoção da economia do Bitcoin.
De um modo geral, embora a contínua entrada líquida de Bitcoin ETF à vista nos EUA se torne um impulso importante, a redução para metade do suprimento de Bitcoin recém-minerado também levará a uma dinâmica de mercado mais apertada, mas isso não significa necessariamente que estaremos entrando em um estado de escassez. O lançamento do ETF de Bitcoin à vista marca um importante marco na adoção pelo mercado mainstream. Acreditamos que a atual tendência de preços é apenas o início de um mercado em alta de longo prazo, e ainda é necessário um aumento adicional para equilibrar a dinâmica de oferta e demanda.
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GameFiCritic
· 08-13 18:00
A referência das experiências passadas não tem muito valor, os dados são muito escassos e houve grandes mudanças. É necessário uma análise cautelosa.
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ZkProofPudding
· 08-13 09:58
Entendi, em abril continuaremos a pescar!
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BearMarketSurvivor
· 08-10 23:37
hard cap Aumento 赢麻了
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DaisyUnicorn
· 08-10 23:37
Reduzir para metade é como regar uma pequena flor com água insuficiente, ela precisa de novo para brotar.
Bitcoin Reduzir para metade e ETF: o início de um longo bull run sob a reestruturação da oferta e da demanda
Bitcoin Reduzir para metade: análise de oferta e demanda e impactos esperados
Com a quarta redução para metade do Bitcoin prestes a acontecer, devemos manter uma atitude cautelosa em relação ao estudo dos ciclos anteriores. Devido ao pequeno tamanho da amostra, é difícil generalizar seus padrões para o futuro. O lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA está a remodelar a dinâmica do mercado, estabelecendo um novo ponto de âncora para a demanda de Bitcoin, conferindo a este ciclo uma singularidade. Acreditamos que a atual tendência de preços é apenas o começo de um mercado em alta de longo prazo, sendo necessário um aumento adicional para equilibrar a relação entre oferta e demanda.
A redução para metade prevista para meados de abril fará com que a emissão diária de Bitcoin caia de cerca de 900 moedas para 450 moedas, e a taxa de emissão anual cairá de 1,8% para 0,9%. O mecanismo de redução para metade continuará até cerca de 2140, quando todas as 21 milhões de moedas de Bitcoin terão sido mineradas. A redução para metade destaca a singularidade do plano de fornecimento fixo e deflacionário do Bitcoin e seu limite máximo rígido.
Ao contrário dos bens físicos, a oferta de Bitcoin não é sensível ao preço. Além disso, a utilidade da rede Bitcoin aumenta à medida que o número de utilizadores cresce, afetando diretamente o valor do token. Em contraste, ativos tradicionais como metais preciosos não têm uma expectativa de crescimento semelhante.
Dados históricos mostram que o desempenho do Bitcoin 60 dias antes das três primeiras reduções para metade foi significativamente diferente. Antes da primeira redução para metade em 2012, o preço foi relativamente estável, enquanto antes das reduções para metade de 2016 e 2020, os preços aumentaram 45% e 73%, respetivamente. Essas diferenças podem ser atribuídas a fatores como o ambiente econômico macro e o sentimento do mercado na época.
O lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA está a remodelar a dinâmica do mercado. Estes ETFs têm um volume de negociação diário de cerca de 4 a 5 bilhões de dólares, representando 15 a 20% do total das trocas centralizadas globais. Eles oferecem liquidez suficiente para investidores institucionais, com a expectativa de absorver a maior parte da oferta de forma gradual e contínua.
Os ETFs atraíram 9,6 bilhões de dólares em entradas líquidas dentro de dois meses após o lançamento, com um total de ativos sob gestão de 55 bilhões de dólares. O aumento líquido de Bitcoin detido por esses ETFs é quase três vezes a quantidade de Bitcoin recém-extraído no mesmo período. Todos os ETFs de Bitcoin à vista no mundo atualmente detêm cerca de 1,1 milhão de Bitcoins, representando 5,8% do suprimento total em circulação.
A médio prazo, os ETFs podem manter ou até aumentar a liquidez atual, uma vez que as grandes corretoras ainda não promoveram estes produtos de forma abrangente aos seus clientes. Tendo em conta que ainda existem mais de 6 trilhões de dólares em fundos do mercado monetário dos EUA, juntamente com os cortes de juros iminentes, este ano pode haver uma grande quantidade de capital ocioso a entrar nesta classe de ativos.
É importante notar que a centralização do Bitcoin detido pelos ETFs não representa um risco para a estabilidade da rede, pois a mera posse de Bitcoin não pode afetar a rede descentralizada ou controlar os seus nós. Além disso, os derivados baseados nesses ETFs ainda não foram aprovados e, uma vez lançados, podem mudar a estrutura do mercado.
A oferta de Bitcoin disponível para negociação tem mostrado uma tendência de queda nos últimos quatro anos, caindo de 5,3 milhões no início de 2020 para 4,6 milhões atualmente. Isso contrasta fortemente com a tendência de aumento constante observada durante os três primeiros períodos de Reduzir para metade. No entanto, isso não significa que o mercado necessariamente enfrentará uma escassez de oferta.
Os investidores devem considerar vários fatores que podem afetar a pressão de venda:
Desde o quarto trimestre de 2023, a oferta ativa de Bitcoin aumentou em 1,3 milhão de moedas, muito além das 150 mil moedas recém-extraídas no mesmo período. Isso indica que a oferta recentemente ativa provém principalmente de outras fontes, em vez de mineradores.
A quantidade de oferta não ativa (Bitcoins que não se movem há mais de um ano) caiu por três meses consecutivos, o que pode significar que os detentores de longo prazo começaram a vender. No entanto, ainda não está claro para onde esses Bitcoins estão indo.
É importante notar que a dinâmica de oferta e procura no mercado à vista reflete apenas uma parte do fluxo de capital. O valor nominal do mercado de derivados de Bitcoin é muito superior ao valor de mercado do Bitcoin físico, o que significa que analisar apenas os dados das bolsas à vista não consegue refletir de forma abrangente a verdadeira liquidez e adoção da economia do Bitcoin.
De um modo geral, embora a contínua entrada líquida de Bitcoin ETF à vista nos EUA se torne um impulso importante, a redução para metade do suprimento de Bitcoin recém-minerado também levará a uma dinâmica de mercado mais apertada, mas isso não significa necessariamente que estaremos entrando em um estado de escassez. O lançamento do ETF de Bitcoin à vista marca um importante marco na adoção pelo mercado mainstream. Acreditamos que a atual tendência de preços é apenas o início de um mercado em alta de longo prazo, e ainda é necessário um aumento adicional para equilibrar a dinâmica de oferta e demanda.