No atual ambiente econômico complexo, o mercado de ações dos Estados Unidos tem mostrado uma resiliência surpreendente. Embora alguns economistas tenham alertado sobre os possíveis impactos negativos da política tarifária de Trump, o gigante financeiro JPMorgan continua otimista em relação às ações americanas. O banco de investimento prevê que, no próximo ano, o índice S&P 500 poderá alcançar uma taxa de retorno entre 7% e 9%. Por trás dessa expectativa otimista, existem três fatores-chave.

Primeiro, os investidores parecem estar mais preocupados com a lucratividade das empresas do que com os sinais de desaceleração econômica. Desde que Trump iniciou a primeira rodada de tarifas em abril deste ano, os economistas reduziram a previsão de crescimento do PIB dos EUA para 1,5%, de 2,3%. No entanto, o índice S&P 500 subiu mais de 28% nos últimos quatro meses. Isso indica que os investidores não foram abalados por fatores como a fraqueza do mercado de trabalho, a desaceleração do consumo e a pressão inflacionária nos setores de manufatura e serviços. A análise do JPMorgan sugere que os operadores estão mais focados na resiliência dos lucros das empresas e no potencial de recuperação econômica futura, que é a principal razão pela qual o mercado pode ignorar os sinais de fraqueza macroeconômica.

Além disso, o desempenho impressionante da atual temporada de relatórios financeiros tornou-se mais um catalisador para impulsionar o mercado de ações. Até o momento, mais de 80% das empresas do índice S&P 500 já divulgaram os relatórios do segundo trimestre. Dentre elas, 82% superaram as expectativas de lucro, e 79% superaram as expectativas de receita, alcançando o melhor desempenho desde o segundo trimestre de 2021. Wall Street havia previsto um crescimento de lucro anual de menos de 5%, mas agora o índice espera um aumento de 11%, o que solidifica ainda mais a tendência de alta do mercado.

Por fim, as grandes empresas demonstram uma maior capacidade de resistir aos riscos tarifários. A análise do JPMorgan aponta que o mercado está a reavaliar os vencedores e perdedores sob a política comercial de Trump, ajustando as avaliações de acordo. As grandes empresas, devido à sua vantagem de escala e recursos, conseguem frequentemente enfrentar e mitigar melhor os riscos decorrentes das tarifas.

Apesar de os economistas terem uma atitude cautelosa em relação às perspetivas da economia dos EUA, o desempenho do mercado de ações parece contar uma história diferente. A confiança dos investidores, a rentabilidade das empresas e a adaptabilidade das grandes empresas formam a base que sustenta a tendência das ações americanas. No entanto, os participantes do mercado ainda precisam acompanhar de perto o desenvolvimento da situação econômica global e os possíveis impactos a longo prazo das políticas comerciais.