Da queda das moedas Meme populares para o modo de captura de rendimento: Análise da febre Pump.Fun, do mecanismo de recompra Hyperliquid e das novas tendências de investimento em encriptação

Mike Dudas é sócio-gerente da 6th Man Ventures, um fundo que se concentra em investimentos em encriptação de estágio inicial, com especial atenção a projetos de camada de aplicação. Eles procuram modelos de negócios que possam ser construídos utilizando tecnologia de cadeia pública, que não podem ser realizados no mundo Web2.

Análise da tendência Pump.Fun

O sucesso do Pump.Fun reflete a forte demanda do mercado por ativos tokenizados. Ele realizou a inovação "de 0 a 1" nesta corrida de touros, trazendo uma nova estrutura de ativos originais para o ecossistema Solana. Embora alguns imitadores tenham proposto novos modelos interessantes, como permitir que os detentores de moeda compartilhem o valor da plataforma, a maioria dos desafiantes está mal projetada ou é controversa.

Mike expressou preocupações sobre plataformas que insinuam uma ligação entre os tokens e os lucros das empresas. Ele acredita que, mesmo que a isenção de responsabilidade declare que não há ligação, os usuários ainda podem ter mal-entendidos, e essa "desinformação implícita" pode trazer riscos potenciais. Em contraste, a Pump.Fun enfatiza claramente que seu token é uma "moeda Meme sem valor", evitando essa controvérsia.

A conclusão da "moeda pura de Meme"

Mike acredita que a era das moedas Meme puras está prestes a acabar. No futuro, será cada vez mais difícil, e até insustentável, lançar um token puramente baseado em memes e sem rendimento. O mercado está se voltando para tokens que afirmam ter valor real.

Atualmente, os dois modelos de retorno de valor mais comuns no mercado de encriptação são:

1. Recompra
2. Distribuição de dividendos ou taxas

O modelo de recompra é muito popular por devolver diretamente o valor do projeto aos detentores de moeda. Projetos como Binance e Hyperliquid já provaram a sustentabilidade e a atratividade de mercado desse modelo.

Análise de Caso do Mecanismo de Recompra Hyperliquid

O mecanismo de recompra da Hyperliquid demonstra como investir receitas reais e contínuas na recompra de moedas, estabelecendo uma forte confiança no mercado. Este modelo não apenas oferece suporte ao preço da moeda, mas também cria um ciclo positivo.

No mercado de encriptação, o recompra não é apenas uma distribuição racional de dividendos, mas também carrega um efeito sinalizador da economia de tokens. Ele transmite ao mercado a mensagem "realmente devolvemos a receita do negócio à comunidade", e este modelo já foi provado viável pelas práticas da Hyperliquid e da Binance.

Encriptação de investimentos nova lógica

O mercado atual entrou na fase "Modo Difícil": os projetos precisam de produtos reais, receitas e usuários para construir o valor da moeda. O mercado como um todo entrou em um ciclo de desenvolvimento de alta qualidade, com o foco das atividades financeiras mudando para as fases intermediárias e finais.

Mike acredita que agora é um bom momento para apoiar os fundadores iniciais que realmente querem alcançar grandes objetivos em 2-3 anos, em vez de apenas perseguir projetos de lucro a curto prazo. Eles observaram que um grupo de novos projetos mostra boas perspetivas nas áreas de moedas estáveis, DeFi, carteiras de consumo, entre outras.

O regresso das aplicações de encriptação para consumidores

6th Man Ventures voltou a investir ativamente em aplicações de consumo, como Football.fun (semelhante ao SoRare com liquidez) e Worm (mercado de previsões). Estes projetos permitem que os utilizadores permaneçam ativos na blockchain a longo prazo, estabelecendo a sua própria soberania de ativos, que é a característica que mais valorizam.

Críticas à estratégia de "investir apenas em infraestruturas"

Mike criticou alguns fundos que "só investem em infraestrutura", acreditando que eles muitas vezes tratam os projetos de infraestrutura como ferramentas de arbitragem, buscando sair antes do lançamento do token. Esse comportamento não só não trouxe valor para a indústria, mas a longo prazo é destrutivo, colocando todos os riscos nas mãos dos investidores individuais.

Lições na carreira de investimento de risco

1. No campo da encriptação, as capacidades individuais e de equipe são mais importantes do que em qualquer outro campo.
2. O nível de respeito dos fundadores de encriptação pelo espírito de contrato é geralmente baixo, os investidores precisam estar preparados psicologicamente.
3. O mercado de encriptação tem alta volatilidade e imprevisibilidade, podendo trazer retornos extremos, mas falhas também são comuns.
4. Os investidores precisam aprender a "regulação emocional" e "pensamento a longo prazo".