A maior instituição de custódia de valores mobiliários da Índia, a National Securities Depository Ltd (NSDL), iniciou sessão na exchange em 6 de agosto de 2025, com o desempenho das suas ações a disparar como um foguete, tornando-se o evento financeiro mais notável deste verão. Com um preço de emissão de IPO de ₹800, a NSDL abriu no primeiro dia de negociação a ₹880 (subida de 10%), e nos três dias de negociação seguintes teve um grande pump, encerrando em ₹1,300.30 no fechamento de 8 de agosto, com uma alta acumulada de 62.5%. O volume de negócios em um único dia ultrapassou ₹6,923 bilhões, evidenciando o entusiasmo do mercado.
Desempenho do preço de listagem: três dias de subida recorde
Desempenho sólido no primeiro dia: abriu a ₹880 a 6 de agosto, subindo 10% em relação ao preço de emissão, e fechou a subir 17% nesse dia, demonstrando a confiança dos investidores.
No dia seguinte, uma violenta subida: aumento de 20% em 7 dias, ultrapassando a barreira dos mil euros, com a compra institucional a continuar a entrar.
Terceiro dia atinge nova máxima: durante o dia 8, alcançou o pico histórico de ₹1,342.60, encerrando finalmente a ₹1,300.30, com um volume total acumulado de mais de 102 milhões de ações em três dias.
Este desempenho superou em muito a previsão anterior dos analistas de 15% de aumento no primeiro dia, com o sentimento do mercado passando de "otimista" para "entusiástico".
##Retorno dos investidores iniciais: o mito de 650 vezes o capital
A listagem da NSDL criou uma série de casos de retorno "divino", com os primeiros acionistas a registarem retornos surpreendentes:
Banco Nacional da Índia (SBI): adquiriu 6 milhões de ações a um custo de ₹2 por ação, valor atual de ₹780,18 bilhões, taxa de retorno de 650.050%.
Banco IDBI: Detém 29,98 milhões de ações, investiu ₹5,996 bilhões e valorizou para ₹3,898.80 bilhões, alcançando também um retorno de 650 vezes.
Bolsa de Valores Nacional (NSE): possui 15% das ações a um preço médio de ₹12,28, com o valor a subir 105 vezes até ₹3.900,90 bilhões.
Estes dados confirmam o enorme potencial das transações de ações não cotadas, refletindo indiretamente o reconhecimento do mercado pelo valor a longo prazo da NSDL.
##Reação do mercado: a lógica por trás da alta avaliação
Apesar do preço das ações ter subido muito a curto prazo, a avaliação da NSDL ainda parece "contida" em comparação com o líder do setor, CDSL:
Vantagem do índice PE: com base nas expectativas de lucro do exercício de 2027, o PE da NSDL é de 47 vezes, inferior ao de 61 vezes da CDSL.
Moat de negócios: a NSDL gere um volume de ativos de ₹5,109.1 trilhões, servindo mais de 40 milhões de contas de custódia, com uma quota de mercado que se mantém em primeiro lugar.
Período de explosão da indústria: o número de contas de custódia na Índia apresenta uma taxa de crescimento composta de 53% (FY19-FY25), com políticas como liquidação T+1 e digitalização obrigatória a continuar a impulsionar a expansão da indústria.
##Previsão de preço futuro: Divergência inicial entre instituições
Os analistas têm opiniões divergentes sobre a tendência atual dos preços das ações, mas reconhecem geralmente o valor a longo prazo:
curto prazo (dentro de 1 mês)
Cenário otimista: se o capital continuar a entrar, pode subir para ₹1,500 (aumentando 87,5% em relação ao preço da emissão).
Cenário cauteloso: A pressão de venda dos lucros pode levar a uma correção para a zona de suporte de ₹1,100–1,200.
médio a longo prazo (6-12 meses)
Dinâmica de crescimento: O relatório financeiro do Q1 FY26 (previsto para ser publicado no final de agosto) se a exibir crescimento nos lucros, irá reforçar a lógica de avaliação.
Preço alvo de referência: com base em um aumento anual de 30%+ na conta de custódia e na expansão do tamanho dos ativos, o preço alvo neutro é de ₹1,450 (um aumento de 11,5% em relação ao atual).
A tabela abaixo resume as previsões de preços em diferentes momentos:
| Período | Previsão otimista | Previsão base | Previsão cautelosa | Principais fundamentos |
| ---------- | ---------------- | ----------------- | ------------------ | ------------------------ |
| Curto prazo (1 mês) | ₹1,500 (+87.5%) | ₹1,400 (+75%) | ₹1,100-1,200 (+37.5-50%) | Fluxo de capital, expectativas de relatórios financeiros do Q1 |
| Médio prazo (6 meses) | ₹1,750 (+118%) | ₹1,450 (+81%) | ₹1,300 (+62.5%) | Crescimento da conta 30%, políticas favoráveis |
| A longo prazo (1 ano) | ₹2,000 (+150%) | ₹1,600 (+100%) | ₹1,200 (+50%) | Participação de mercado, expansão de novos negócios |
##Sugestões de estratégia para investidores
Vencedores de subscrição: podem "manter" em fases, focando-se nos relatórios financeiros do Q1 para eventualmente realizar lucros.
Não selecionados: esperar por uma oportunidade de compra na faixa de ₹1,100–1,200, evitando compras em alta.
Configuração a longo prazo: a NSDL, como líder em infraestrutura de mercado, beneficia-se da profundidade do mercado de capitais da Índia, sendo adequada para inclusão na posição central de tecnologia financeira.
##Conclusão
A NSDL provou sua escassez como um ativo central da infraestrutura financeira da Índia com uma festa de listagem de 62,5%. Apesar do aumento do risco de volatilidade no curto prazo, seu domínio no mercado de custódia (com uma participação superior a 70%), modelo de ativos leves e muralha política fornecem um sólido suporte para o valor a longo prazo. Com a divulgação do primeiro relatório trimestral no final de agosto, o preço das ações pode enfrentar um novo catalisador; os investidores devem manter a racionalidade em meio ao frenesi e aproveitar as oportunidades de nova entrada trazidas pelas correções.
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Previsão do preço de listagem da NSDL: aumento de 62,5% na primeira semana, um recorde. Como será a tendência futura?
A maior instituição de custódia de valores mobiliários da Índia, a National Securities Depository Ltd (NSDL), iniciou sessão na exchange em 6 de agosto de 2025, com o desempenho das suas ações a disparar como um foguete, tornando-se o evento financeiro mais notável deste verão. Com um preço de emissão de IPO de ₹800, a NSDL abriu no primeiro dia de negociação a ₹880 (subida de 10%), e nos três dias de negociação seguintes teve um grande pump, encerrando em ₹1,300.30 no fechamento de 8 de agosto, com uma alta acumulada de 62.5%. O volume de negócios em um único dia ultrapassou ₹6,923 bilhões, evidenciando o entusiasmo do mercado.
Desempenho do preço de listagem: três dias de subida recorde
Este desempenho superou em muito a previsão anterior dos analistas de 15% de aumento no primeiro dia, com o sentimento do mercado passando de "otimista" para "entusiástico".
##Retorno dos investidores iniciais: o mito de 650 vezes o capital A listagem da NSDL criou uma série de casos de retorno "divino", com os primeiros acionistas a registarem retornos surpreendentes:
Estes dados confirmam o enorme potencial das transações de ações não cotadas, refletindo indiretamente o reconhecimento do mercado pelo valor a longo prazo da NSDL.
##Reação do mercado: a lógica por trás da alta avaliação Apesar do preço das ações ter subido muito a curto prazo, a avaliação da NSDL ainda parece "contida" em comparação com o líder do setor, CDSL:
##Previsão de preço futuro: Divergência inicial entre instituições Os analistas têm opiniões divergentes sobre a tendência atual dos preços das ações, mas reconhecem geralmente o valor a longo prazo:
curto prazo (dentro de 1 mês)
médio a longo prazo (6-12 meses)
A tabela abaixo resume as previsões de preços em diferentes momentos:
| Período | Previsão otimista | Previsão base | Previsão cautelosa | Principais fundamentos | | ---------- | ---------------- | ----------------- | ------------------ | ------------------------ | | Curto prazo (1 mês) | ₹1,500 (+87.5%) | ₹1,400 (+75%) | ₹1,100-1,200 (+37.5-50%) | Fluxo de capital, expectativas de relatórios financeiros do Q1 | | Médio prazo (6 meses) | ₹1,750 (+118%) | ₹1,450 (+81%) | ₹1,300 (+62.5%) | Crescimento da conta 30%, políticas favoráveis | | A longo prazo (1 ano) | ₹2,000 (+150%) | ₹1,600 (+100%) | ₹1,200 (+50%) | Participação de mercado, expansão de novos negócios |
##Sugestões de estratégia para investidores
##Conclusão A NSDL provou sua escassez como um ativo central da infraestrutura financeira da Índia com uma festa de listagem de 62,5%. Apesar do aumento do risco de volatilidade no curto prazo, seu domínio no mercado de custódia (com uma participação superior a 70%), modelo de ativos leves e muralha política fornecem um sólido suporte para o valor a longo prazo. Com a divulgação do primeiro relatório trimestral no final de agosto, o preço das ações pode enfrentar um novo catalisador; os investidores devem manter a racionalidade em meio ao frenesi e aproveitar as oportunidades de nova entrada trazidas pelas correções.