A Era Final da Encriptação Nativa

Um ponto de viragem na conformidade

A encriptação de moeda digital passou de um nicho para o mainstream, e a blockchain descentralizada proporcionou ao mundo um deserto regulatório. Embora o sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto idealizado por Satoshi Nakamoto não tenha sido totalmente realizado, ele abriu um novo mundo paralelo. Neste mundo, as leis, governos e restrições sociais tradicionais têm dificuldade em alcançar a internet distribuída em inúmeros nós.

A ausência de regulamentação tornou-se um fator chave para o desenvolvimento deste setor. Desde as ICOs iniciais até as várias variantes posteriores, a ascensão do DeFi, e agora os chamados stablecoins de superaplicação, tudo isso se baseia nessa fundação. Foi precisamente a eliminação das complicações das limitações financeiras tradicionais que criou a indústria de encriptação que temos hoje.

No entanto, à medida que a indústria evolui, a situação começa a mudar. Talvez desde o momento em que o ETF de Bitcoin foi aprovado, ou talvez a partir de certos eventos políticos, a encriptação nativa parece ter entrado em uma nova era. A indústria começou a buscar conformidade, tentando atender às necessidades das finanças tradicionais. Moedas estáveis, tokenização de ativos físicos, pagamentos e outros campos tornaram-se mainstream no desenvolvimento. Além disso, a emissão pura de ativos — uma imagem, uma história, uma sequência de endereços de contrato — tornou-se o principal tópico de discussão do dia a dia.

A raiz dessa transformação está na falta de meios eficazes para restringir o comportamento inadequado das entidades por trás dos endereços na tecnologia blockchain atual. Podemos garantir a honestidade dos nós e a desintermediação do DeFi, mas não conseguimos impedir os diversos eventos que podem ocorrer nesta "floresta sombria". Muitos conceitos que outrora estavam em alta estão gradualmente esfriando, o que parece ser inevitável. Os campos de NFT, GameFi, SocialFi, entre outros, dependem fortemente das entidades por trás dos projetos. Embora a blockchain tenha uma excelente capacidade de captação de recursos, garantir que as equipes dos projetos utilizem esses fundos de forma razoável e transformem suas ideias em realidade ainda é um desafio.

A visão não financeira não pode ser alcançada apenas com a melhoria do desempenho da infraestrutura. Tarefas que são difíceis de realizar mesmo em servidores centralizados, quanto mais na blockchain. Não podemos implementar "prova de trabalho" sobre os projetos. Hoje, ceder à conformidade pode ser o início do futuro não financeiro, o que, embora pareça irônico, parece ser inevitável.

A encriptação moeda está se tornando um subconjunto das finanças tradicionais, e a influência deste livro razão distribuído está começando a ser controlada pelas camadas superiores. A inovação de baixo para cima está se tornando cada vez mais rara, e as oportunidades estão sendo comprimidas. Podemos estar à beira de uma era de hegemonia em cadeia.

Dois, a evolução das moedas estáveis

O domínio na cadeia pode ser entendido de duas maneiras: primeiro, o desenvolvimento de stablecoins; segundo, a repetição do modelo tradicional da internet.

No campo das stablecoins, atualmente estão principalmente divididas entre stablecoins apoiadas por moeda fiduciária e stablecoins algorítmicas. Um recente progresso legislativo importante pode ter um impacto profundo nesse campo. O conteúdo principal do projeto de lei inclui:

1. Definir claramente "stablecoin de pagamento", exigindo que seja totalmente apoiada por dólares ou ativos de alta liquidez.
2. Apenas emissores autorizados podem emitir legalmente stablecoins.
3. O emissor deve manter ativos de reserva equivalentes ao valor da moeda estável e divulgar regularmente a situação das reservas.
4. Estabelecer um quadro regulatório claro, incluindo as stablecoins na supervisão bancária em vez da supervisão de valores mobiliários.
5. Promover o desenvolvimento da indústria de stablecoins através de um quadro legal claro, ao mesmo tempo que se mantém a posição dominante do dólar na economia digital.
6. Restringir empresas de tecnologia de grande porte de emitirem stablecoins sem autorização, a fim de prevenir monopólios de mercado.

A aprovação deste projeto de lei significa que os meios de transação em cadeia foram oficialmente integrados ao sistema de regulação. Isso não apenas perpetua a posição dominante do dólar, mas também confere às entidades reguladoras um maior controle sobre as atividades em cadeia.

Por outro lado, as stablecoins algorítmicas estão também em constante evolução. Alguns projetos propuseram novas conceções, tentando fornecer altas taxas de retorno durante um mercado em alta enquanto mantêm a estabilidade. No entanto, à medida que diversas partes entram neste campo, incluindo fundos de hedge tradicionais, formadores de mercado e bolsas, alguns projetos parecem ter se afastado dos seus princípios originais. A inovação tecnológica e o grau de descentralização tornaram-se menos importantes nesta competição, com a APY e a conveniência a tornarem-se fatores dominantes.

Embora as stablecoins algorítmicas possam ser uma escolha melhor em comparação com alguns projetos mais especulativos, quando esta embalagem semelhante a produtos de investimento de exchanges centralizadas se torna a única inovação desta rodada, isso também reflete que o caminho de desenvolvimento da indústria pode ter sofrido desvios.

Três, a evolução da emissão de ativos

As blockchains ainda são a maior plataforma de emissão de ativos, tendo começado com os ICOs e passando por várias transformações. No entanto, a tendência de desenvolvimento atual parece estar se aproximando do modelo tradicional da internet. Alguns novos plataformas já têm modelos de lucro muito próximos do Web2, com quase nenhuma recompensa para a comunidade.

O Launchpad tornou-se um novo paraíso para usuários nativos emcriptação que buscam enriquecer rapidamente, mas este campo também apresenta problemas. Os usuários não só precisam pagar taxas à plataforma, como também enfrentar uma concorrência feroz. A emissão de ativos começou a tornar-se complexa, e até surgiram projetos que se desenvolvem completamente fora da cadeia.

Desde a estrutura de IA até os tokens de celebridades, uma variedade de novos conceitos está a surgir. No entanto, quando o mercado esfria e a narrativa não consegue pegar o testemunho de forma eficaz, alguns projetos começam a adotar modos mais agressivos. Esta tendência levantou preocupações sobre o futuro da indústria. Embora inovações como o DeFi tenham surgido no último ciclo, ainda está por ver se o comportamento especulativo atual pode gerar avanços semelhantes.

Quatro, a ascensão da economia da atenção

O sucesso do projeto depende cada vez mais da obtenção de atenção. Alguns projetos adotam um sistema de pontos ou investem diretamente para atrair KOL. Esta abordagem de marketing, semelhante às plataformas de e-commerce e de vídeos curtos, é amplamente utilizada no setor e parece ser mais direta e eficaz em comparação com as apresentações técnicas tradicionais.

A ascensão da economia da atenção trouxe novos modelos de negócios. Há projetos que tentam quantificar a atenção, utilizando tecnologia de IA para avaliar o "valor" da informação. No entanto, se este modelo pode realmente captar o valor a longo prazo ainda é discutível. Os tokens estão se tornando um "produto de consumo rápido", e o sucesso dos projetos depende cada vez mais de estratégias de marketing em vez de inovações tecnológicas.

Esta tendência suscitou reflexões sobre o futuro da indústria. Embora não haja nada de errado em os projetos se esforçarem para se promover, quando todo o ecossistema tende a benefícios de curto prazo, isso pode afetar a inovação e o desenvolvimento a longo prazo.

Conclusão

O desenvolvimento de stablecoins e pagamentos em blockchain parece estar decidido. Mas para os nativos das criptomoedas, pode ser mais necessário ter soluções nativas em cadeia, aplicações não financeiras e a próxima onda de inovação. O que esperamos é um mundo Web3 que não dependa apenas da monetização do tráfego.

Embora o tempo pareça validar algumas profecias de apoiantes iniciais do Bitcoin, ainda esperamos que o futuro traga mais surpresas e avanços.