ETH/BTC atinge novas mínimas, Ethereum enfrenta dificuldades

Ethereum está em uma encruzilhada de atualizações tecnológicas e diluição de valor. Embora alguns apoiadores ainda estejam discutindo a visão ideal, a realidade está testando a fé das pessoas. Este artigo irá analisar objetivamente o valor de investimento do ETH, bem como as opiniões de ambos os lados.

Argumentos do lado otimista

1. Ethereum continua a ser o núcleo da infraestrutura subjacente: as principais tendências como stablecoins, tokenização e agentes de IA são dominadas pelo ETH. Enquanto se conseguir uma melhor experiência do utilizador através da Layer 2, o futuro continua otimista.

2. A atualização técnica continua a liberar dividendos: a próxima atualização Prague/Electra irá melhorar o desempenho do Rollup, tornando o ETH mais rápido, mais barato e mais aberto. Essas otimizações estruturais ainda não foram totalmente precificadas pelo mercado.

3. Ajuste da estrutura ecológica: o Ethereum está a passar de uma orientação técnica para um caminho de desenvolvimento liderado por capital e ecossistemas. Embora a curto prazo seja difícil refletir isso imediatamente nos preços, a direção global é clara.

4. Alguns traders acreditam que o ETH está subestimado: alguns analistas e traders conhecidos publicaram que o ETH está subestimado pelo mercado, refletindo que traders mainstream estão reavaliando o espaço de valorização do ETH.

5. Impulso da liquidez macroeconômica: A razão fundamental para a estagnação atual dos preços pode ser que a liquidez macroeconômica ainda não foi liberada e todo o mercado ainda não entrou no "período de alívio".

6. Potenciais oportunidades de rotação no mercado em alta: a falta de valorização do ETH pode ser apenas porque a rotação ainda não chegou, somada às expectativas de redução de juros e ao progresso dos ETFs, possui potencial para voltar do eixo marginal ao centro.

7. TVL permanece em primeiro lugar: o TVL do Ethereum é atualmente de cerca de 50 bilhões de dólares, representando mais da metade de todo o DeFi na rede, e continua a ser o fundo mais estável.

8. Taxa de inflação mais baixa: a emissão anual do ETH é de apenas 0,5%, muito abaixo dos 0,83% do BTC, tornando o modelo monetário mais sustentável.

9. Escala do ecossistema de desenvolvedores líder: possui 65% das atividades de inovação de desenvolvedores em blockchain a nível global, com mais de 6200 desenvolvedores ativos mensalmente.

10. A reforma da fundação aumenta as expectativas de governança: a reestruturação da fundação promete melhorar a eficiência das decisões técnicas, aumentar a transparência e fortalecer a certeza a longo prazo.

Argumentos do lado baixista

1. As instituições podem ainda estar a pressionar os preços para acumular: alguns analistas acreditam que as instituições principais ainda não entraram em grande escala, refletindo que o ETH pode ainda não ter atingido o seu ponto mais baixo.

2. O ecossistema perdeu o motor de crescimento: os dados on-chain estão em declínio acentuado, os setores tradicionais estão estagnados e os novos pontos de interesse têm uma baixa correlação com o ETH. A atratividade real do staking de ETFs é insuficiente.

3. Desilusão da narrativa RWA: a fraqueza do preço do ETH e os riscos de liquidação gerados pelo mecanismo PoS enfraquecem sua credibilidade como base para RWA.

4. Crescimento da cadeia em desaceleração: No último ano, o crescimento de usuários na mainnet ETH estagnou, e muitos novos usuários preferem L2 ou outras blockchains.

5. A oferta entra em estado de inflação: as taxas de transação na rede continuam a cair, resultando em uma queda acentuada na taxa de destruição prevista para o ETH, com a oferta aumentando cerca de 0,76% ao ano.

6. A taxa ETH/BTC atinge um novo mínimo: a taxa de câmbio ETH em relação ao BTC caiu para o nível mais baixo em cinco anos, com a saída gradual de capital sob o efeito da redução pela metade do BTC e a rotação de novas blockchains.

7. A concorrência aumenta: algumas novas blockchains têm uma experiência de usuário mais leve e uma atmosfera cultural mais vibrante, atraindo um grande número de novos usuários e desenvolvedores.

8. Questionamento sobre a rota técnica: A rota técnica atual pode beneficiar os usuários, mas prejudica o valor do token, a expansão do Layer2 e a transição para PoS reduziram o consumo de ETH por transação.

9. Fluxo externo de aplicações principais: Aplicações importantes consideram lançar cadeias independentes, o que pode levar o ETH a perder fontes importantes de taxas de transação e queima.

10. A confiança na governança é questionada: a fundação é acusada de realizar grandes vendas em alta, o que gera especulações sobre uma "visão negativa interna". Problemas como baixa eficiência de governança e lentidão na expansão se acumulam, afetando a confiança da comunidade.

11. Divergência clara na rota da comunidade: os membros principais têm divergências fundamentais sobre o grau de dependência da mainnet e L2, falta de uma direção geral e estratégias oscilantes.

Sugestões de Decisão de Investimento

1. Investidores que se concentram no valor a longo prazo: se acreditam que o ETH representa a infraestrutura do futuro das criptomoedas, podem considerar manter ou aumentar suas posições gradualmente, aguardando o próximo ciclo.

2. Investidores com foco em lucros de curto a médio prazo e alta aversão ao risco: podem reduzir moderadamente a posição em ETH, manter uma posição base e ajustar flexivelmente, ou realizar operações de curto-prazos para aumentar a eficiência do capital.

3. Investidores que se preocupam com o desempenho a curto prazo e a certeza: podem considerar diminuir a posição em partes durante a recuperação, enquanto continuam a monitorar os indicadores chave do ecossistema Ethereum, aguardando uma melhoria nos fundamentos ou o surgimento de uma nova narrativa antes de ajustar a estratégia.

Atenção: as informações acima são apenas para compartilhamento e não constituem aconselhamento de investimento. O mercado de criptomoedas é de alto risco, e o investimento deve ser feito com cautela.