Na recente conferência de Jackson Hole, o discurso do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, chamou a atenção geral. Ele insinuou que a Reserva Federal poderia reconsiderar um corte nas taxas de juros, uma declaração que reflete a complexidade da atual situação econômica.
Apesar de a economia dos Estados Unidos ter passado por uma série de ajustes políticos significativos, ela ainda demonstra uma resiliência impressionante. O mercado de trabalho está próximo do pleno emprego, a inflação, embora ainda acima da meta de 2%, já recuou significativamente desde o pico pós-pandemia. No entanto, Powell também apontou alguns novos fatores de risco que estão a surgir.
A taxa de desemprego subiu ligeiramente em relação ao ano passado, aumentando quase 1 ponto percentual. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento do PIB deverá abrandar, com uma previsão de crescimento de 1,2% para a primeira metade de 2025, abaixo dos 2,5% de 2024. Este abrandamento do crescimento deve-se principalmente à diminuição das despesas de consumo, bem como a mudanças estruturais, como o endurecimento das políticas de tarifas e imigração.
Os dados mais recentes sobre o emprego mostram que, nos últimos três meses, o emprego não agrícola aumentou em média apenas 35 mil por mês, muito abaixo do aumento médio mensal de 168 mil previsto para 2024. No entanto, a taxa de desemprego continua a manter-se em um nível relativamente baixo de 4,2%, e os indicadores do mercado de trabalho como um todo permanecem relativamente estáveis. No entanto, é importante notar que, devido a restrições à imigração que levaram a um crescimento mais lento da força de trabalho, os riscos de desaceleração econômica aumentaram.
Em relação à inflação, a política tarifária elevou os preços de alguns produtos, com a taxa de inflação PCE núcleo atualmente em 2,9% e os preços dos bens essenciais subindo 1,1%. No entanto, Powell acredita que esses efeitos podem ser temporários. Tendo em conta a situação atual do mercado de trabalho, a probabilidade de riscos inflacionários persistentes (como a espiral salários-preços) parece ser baixa, mas manter a estabilidade das expectativas de inflação continua a ser crucial.
Do ponto de vista da política, a atual taxa de juro política está agora mais próxima do nível neutro em comparação com o ano passado, tendo diminuído cerca de 100 pontos base. Isso proporciona ao Federal Reserve mais flexibilidade política, permitindo que pese com mais cautela diversos fatores económicos e ajuste a sua posição política em tempo hábil, quando necessário.
De um modo geral, o discurso de Powell reflete a atitude cautelosa do Federal Reserve em relação à atual situação econômica, bem como a sua flexibilidade no processo de formulação de políticas. As direções futuras das políticas do Federal Reserve continuarão a ser objeto de atenção próxima do mercado.
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LiquidityHunter
· 12h atrás
Ver dados à meia-noite, a liquidez de 2,9% em relação a um diferencial de 1,1% é muito tentadora.
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NotFinancialAdvice
· 12h atrás
Não confie em Powell, já deveria ter caído.
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DefiPlaybook
· 12h atrás
Os dados microeconômicos estão claramente divergentes das expectativas de subida; 1,2% em 2025 ainda é muito conservador.
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GhostAddressMiner
· 12h atrás
Novamente, sinais antes da fuga da Baleia. A cadeia de capital está silenciosamente a mudar, vocês não perceberam?
Na recente conferência de Jackson Hole, o discurso do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, chamou a atenção geral. Ele insinuou que a Reserva Federal poderia reconsiderar um corte nas taxas de juros, uma declaração que reflete a complexidade da atual situação econômica.
Apesar de a economia dos Estados Unidos ter passado por uma série de ajustes políticos significativos, ela ainda demonstra uma resiliência impressionante. O mercado de trabalho está próximo do pleno emprego, a inflação, embora ainda acima da meta de 2%, já recuou significativamente desde o pico pós-pandemia. No entanto, Powell também apontou alguns novos fatores de risco que estão a surgir.
A taxa de desemprego subiu ligeiramente em relação ao ano passado, aumentando quase 1 ponto percentual. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento do PIB deverá abrandar, com uma previsão de crescimento de 1,2% para a primeira metade de 2025, abaixo dos 2,5% de 2024. Este abrandamento do crescimento deve-se principalmente à diminuição das despesas de consumo, bem como a mudanças estruturais, como o endurecimento das políticas de tarifas e imigração.
Os dados mais recentes sobre o emprego mostram que, nos últimos três meses, o emprego não agrícola aumentou em média apenas 35 mil por mês, muito abaixo do aumento médio mensal de 168 mil previsto para 2024. No entanto, a taxa de desemprego continua a manter-se em um nível relativamente baixo de 4,2%, e os indicadores do mercado de trabalho como um todo permanecem relativamente estáveis. No entanto, é importante notar que, devido a restrições à imigração que levaram a um crescimento mais lento da força de trabalho, os riscos de desaceleração econômica aumentaram.
Em relação à inflação, a política tarifária elevou os preços de alguns produtos, com a taxa de inflação PCE núcleo atualmente em 2,9% e os preços dos bens essenciais subindo 1,1%. No entanto, Powell acredita que esses efeitos podem ser temporários. Tendo em conta a situação atual do mercado de trabalho, a probabilidade de riscos inflacionários persistentes (como a espiral salários-preços) parece ser baixa, mas manter a estabilidade das expectativas de inflação continua a ser crucial.
Do ponto de vista da política, a atual taxa de juro política está agora mais próxima do nível neutro em comparação com o ano passado, tendo diminuído cerca de 100 pontos base. Isso proporciona ao Federal Reserve mais flexibilidade política, permitindo que pese com mais cautela diversos fatores económicos e ajuste a sua posição política em tempo hábil, quando necessário.
De um modo geral, o discurso de Powell reflete a atitude cautelosa do Federal Reserve em relação à atual situação econômica, bem como a sua flexibilidade no processo de formulação de políticas. As direções futuras das políticas do Federal Reserve continuarão a ser objeto de atenção próxima do mercado.