PoS Kamu Zincir Üçlüsü Karşılaştırması: ETH2.0, Tezos ve Cosmos
2020 yılında, PoS artırımı olan halka açık zincirler piyasanın en popüler konularından biri haline geldi. Bu makalede, zincir üzerindeki verileri bir araya getirerek üç büyük yıldız PoS projesi ETH2.0, Tezos ve Cosmos'u analiz edip karşılaştıracağız, mevcut verilere dayanarak bu üç ağın token adreslerini ve token sayısını inceleyeceğiz.
ETH2.0, bu yıl başlayacak olan ETH güncellemesidir ve toplamda dört parçaya ayrılmıştır. Başlatılacak olan 0 aşamasında, ETH PoW madencilik modundan PoS madencilik moduna geçecektir. Bu, ETH'nin yeni üretilme oranının %10'a yakın bir seviyeden %2'nin altına düşeceği anlamına gelmektedir; bu da geleneksel para birimlerinin enflasyon oranının altında bir enflasyon oranı demektir. ETH'nin kıtlığı kanıtlanacaktır.
Tezos, Ethereum'a karşılık gelen yüksek performanslı bir temel blok zinciridir ve öne çıkan özelliği kendini onarma yeteneğidir. XTZ token sahipleri, kendi tokenlerini teminat göstererek düğüm oluşturabilir veya tokenlerini "pasta pişiricilere" yetkilendirerek dolaylı olarak yönetişime katılabilir, ayrıca teknik yükseltmeler ve iterasyonlar gerçekleştirebilir, bu sayede çatallaşmayı en aza indirebilir. Topluluk, DeFi ve uyumlu finans gibi alanlarda da faaliyet göstermektedir.
Cosmos, Tendermint konsensüsünün BFT konsensüs algoritması ile inşa edilen genişletilebilir ve etkileşimli merkeziyetsiz bir ağdır. Tendermint Core ve blok zincirleri arasındaki iletişim (IBC) protokolü, çeşitli kripto para ana zincirlerinin etkileşimini sağlamak için genel bir mimari oluşturur.
Birçok yıldız halka açık blockchain'in ortaya çıkmasıyla, PoS konsensüs mekanizmasının benimsenmesi yeni nesil halka açık blockchain'in önlenemez bir eğilimi haline geldi. Staking, token'ları teminat olarak kullanarak ağ güvenliğinin yönetimine katılmayı sağlıyor ve token sahiplerinin elindeki token'ların enflasyon nedeniyle sulandırılmasını önlüyor. Aksine, PoW algoritmasının madencilik alanında, madencilik arkasındaki ticari mantık, token'dan kopuk olan üretim mantığıdır; bu daha çok bilgisayar ve donanım alanı ile çevrimiçi olmayan operasyonlarla ilgilidir. Birkaç büyük firma tarafından temsil edilen madencilik endüstrisindeki yatırımlar, oldukça ölçek ekonomisi oluşturmuş durumda ve mevcut devleri geride bırakmak için sıfırdan bir yapı kurmak oldukça zor.
Elbette, PoS mükemmel değil. Bazı projeler, bir yandan kullanıcıların elindeki mevcut tokenleri kilitlerken, diğer yandan bir kısmını artırılan tokenlerden sadık kullanıcılara ödül olarak vermektedir. Bu model ilk bakışta güzel görünüyor, ancak ne yazık ki sonraki genel piyasa koşulları kötü olduğu için bazı PoS tokenlerinin içsel değeri, gerçek piyasa fiyatını destekleyememekte ve bu tür projelere sahip kullanıcıların genellikle token kazanıp para kaybettikleri durumlar ortaya çıkmaktadır.
Daha sonra piyasa tercihi deflasyonist ekonomik modele yöneldi, bir süre boyunca PoS pek bahsedilmedi. Ancak bu yılın ilk yarısında, ETH2.0'ın ortaya çıkması bu alana yeni bir parlaklık kazandırdı, üçüncü çeyrekte çevrimiçi olması beklenen phase 0'ın, PoS madenciliği için 32 ETH teminat gerektirdiği resmi olarak belirlendi, bu da ETH'nin beklenen arz artışını ve düğüm ödül modeli için engeli düşürdüğü anlamına geliyor ve Staking modelini tekrar gündeme getirdi. Bu makalenin analizi Amberdata API verilerine dayanmaktadır.
İlk 10, 100, 1000'deki adreslerde ne kadar token var
Açık blok zincir dünyasında belirgin bir kimlik bilgisi yoktur, genellikle adresi kimliğin taşıyıcısı olarak kullanırız. Bu adresin arkasında bir kişi veya bir grup insan olsa da, bunlar çıkar birliği olarak zincir üzerinde tutarlı davranışlarda bulunurlar.
ETH, Tezos ve ATOM, her bir adresin bir hesap olduğu hesap modeli kullanıyor. 17 Haziran 2020 itibarıyla, ETH'nin toplam 101539249 hesabı vardı ve 2018 Ocak ayından sonra günde en az birkaç on bin gibi bir artışla devam etti. Ancak ne yazık ki, bunların büyük bir kısmı token bulundurmuyor.
Bu ETH adreslerinde, ilk on adresin %15.93 token'a sahip olduğunu, ilk yüz adresin %35.32 token'a sahip olduğunu ve ilk bin adresin %64.87 token'a sahip olduğunu görüyoruz. ATOM'un toplam 31358 adresi, 125 doğrulayıcısı var, ilk on adresin %88.82 token'a sahip olduğunu, ilk yüz adresin %98.62 token'a sahip olduğunu ve ilk bin adresin %99.94 token'a sahip olduğunu görüyoruz. Tezos'un toplam 546382 adresi, 494 onaylayıcısı (, ilk on adresin %20.71 token'a sahip olduğunu, ilk yüz adresin %53.24 token'a sahip olduğunu ve ilk bin token'ın %81.23 token'a sahip olduğunu görüyoruz.
Toplam hesap sayısını ve üç tür adresin token miktarını karşılaştırdığınızda, ETH'nin merkeziyetsizlik konusunda en iyi performansı gösterdiğini net bir şekilde görebilirsiniz; piyasa değeri bakımından ikinci sırada yer alan bir kamu zinciri olarak bu beklenmedik bir durum değil. Tezos'un üç veri üzerindeki sunumu ise şaşırtıcı; nispeten yeni bir blok zinciri olarak, ilk on adresin ve ilk yüz adresin token performansı ETH'ye kıyasla çok da geride değil.
Toplam adres sayısının sınırlılığı nedeniyle, ilk bin adresteki token sayısı biraz daha düşük. Tezos sistemi "pasta fırıncıları" kullanıyor, bu da madencilere benzer bir varlık ) fakat pahalı donanım ve büyük miktarda elektrik gerektirmiyor (. Pasta fırıncıları, Tezos ağının güvenliğini sağlamakta ve işlemleri doğrulamaktadır. İlk bin adresteki pasta fırıncıları, büyük miktarda kendi token'ları ile dış staking'i çekme durumuna sahiptir, bu nedenle Tezos kamu zincirinde pasta fırıncısı olmayan ) yani sıradan kullanıcılar ( hala düşük olmayan bir oranda token'a sahip olduğunu söyleyebiliriz. Bu, Tezos'un kamu zincirinin birçok PoS kamu zincirine göre merkeziyetsizlik açısından belirli bir avantaja sahip olduğunu kanıtlıyor. Merkeziyetsizlik derecesi, bir projenin potansiyelini ölçmek için anahtar bir göstergedir. Merkeziyetsizlik ne kadar yüksek olursa, o kadar büyük bir topluluk ve geliştirici potansiyeli ile daha demokratik bir yönetişim anlamına gelir.
Bu üçü de akıllı sözleşmeleri ön plana çıkaran kamu blok zincirleri, toplam hesap sayısının artması potansiyel kullanıcı sayısının artması anlamına gelir, token adreslerinin daha dağınık olması ise merkeziyetsizliği sağlamayı daha kolay hale getirir.
Kullanıcı sayısı ve merkeziyetsizlik derecesi açısından, kısa vadede Ethereum'a meydan okuyabilecek kamu zincirleri oldukça az. Ancak, Ethereum'a karşı olumsuz konuşan birçok kişi de var; yeni ortaya çıkan kamu zincirleri Ethereum'un sonunu getirmek için bağırıyorlar. Dikkate değer olan, Ethereum'un şu anda gerçek bir PoS ağı olmaması; ETH2.0 yükseltmesi başladıktan sonra PoS'a geçecek. Bu nedenle, zincir üzerindeki verilerin performansına göre, Tezos şu anda Ethereum ile rekabet etme olasılığı en yüksek ve en güvenilir olanıdır.
Tezos ve Cosmos'un staking oranları ve beklenen getirileri, Ethereum'un tahmini PoS durumu karşılaştırması
PoS kamu zincirleri için, kullanıcıların staking yapmak için tokenlarını teminat olarak göstererek, ağın genişlemesinden elde edilen kazançları paylaşmaları, bu mekanizma PoW madenciliği yöntemine kıyasla temel kullanıcılar için daha dostane bir yaklaşım sunmaktadır. Aynı zamanda bu yöntem, tüm ağın likiditesini kilitleyecektir. Zincir üzerindeki veriler aracılığıyla, yatırımcılar bu PoS kamu zincir projelerinin piyasada dolaşan değerlerini ve kısa vadede kilitli olan dolaşım miktarlarını net bir şekilde görebilirler; bu da spekülatif yatırımların olasılığını artırmaktadır.
Ancak maalesef, PoW kamu zincirinin yeni ürettiği tokenlerin yukarıdan gelen madencilik sahipleri tarafından kontrol edilmesi nedeniyle, önde gelen oyuncular arasında sahiplik konusunda daha kolay bir uzlaşma sağlanmakta ve birlikte yeni üretilen tokenleri fiyat artışını bekleyerek kilitlemektedirler. Düşük staking eşiğine sahip PoS türü kamu zinciri projelerinde yeni üretilen coinler, küçük yatırımcılar için bir kazanç kapısı haline gelmekte ve daha çok satmayı tercih etmektedirler. Kamu zinciri, gerçek bir değer desteği almadığı sürece, bu satış baskısı devenin sırtındaki son saman çöpü haline gelmektedir.
Verilere göre, 18 Haziran 2020 itibarıyla ATOM'un dinamik staking oranı %93,88, yıllık getiri oranı %9,26'dır. Tarayıcıda gösterilen staking oranı toplam token arzı sayısını kullanarak hesaplandığı için dinamik staking oranı, dolaşımdaki token sayısını kullanarak hesaplanmıştır ve toplam token sayısına göre daha gerçektir, bu nedenle hesaplama için dinamik staking oranını kullanıyoruz.
2020 yılı 18 Haziran itibarıyla ATOM'un toplam piyasa değeri 511415238 dolardır, yani stake edilmemiş dolaşım piyasa değeri sadece 31298612 dolardır, bu rakam 137. sırada yer alan bir kripto paraya yakın. Şu anki toplam dolaşımda olan token sayısı 190688439 adettir, mevcut stake oranı ve yıllık getiri oranına göre her yıl çıkarılacak miktar 16577095.185 adettir. Yani her yıl ATOM'un çıkaracağı token, mevcut stake edilmemiş dolaşım tokenlerinin 1.42 katıdır.
XTZ'nin dinamik staking oranı %79.93, yıllık getiri oranı %6.94 ve toplam piyasa değeri 1,936,917,919 dolar. Toplam dolaşımdaki token sayısı 733,364,642 adet, mevcut staking oranı ve yıllık getiri oranına göre yıllık arz edilen miktar 40,680,778.1 adettir, bu kısmın değeri 107,397,254 dolardır. Yani her yıl XTZ'nin arz ettiği token, staking yapılmayan dolaşımdaki tokenların %27'sidir.
ATOM'un her yılki arz artış oranı, dolaşımdaki tokenlerin 1.42 katıdır. Yatırımcılar, düğüm artışının piyasa fiyatını etkileyecek bir varlık olmasından endişe duyuyor. Başka bir deyişle, bu kadar yüksek bir arz artış oranı, token sahiplerinin maliyetlerini büyük ölçüde düşürecek ve daha sonra katılan kullanıcılar için adaletsiz olacaktır. Karşılaştırıldığında, XTZ'nin arz artış oranı çok daha düşüktür, bu da açıkça daha mantıklıdır.
Gözlemlenen verilere göre, ETH'de son bir yıl içinde %38'lik bir adres aktif durumda, yani işlem veya transfer gerçekleştirmiş. Token sayısı açısından bakıldığında, bir yıl içinde aktif olan token sayısı toplam dolaşımdaki tokenlerin %76.01'ini oluşturuyor. Tezos ana ağı 18 Eylül 2018'de başarılı bir şekilde faaliyete geçtiğinde, Tezos tokeni XTZ sahipleri arasında son bir yıl içinde %56.2'lik bir adres aktiflik kaydetmiştir. Son bir yıl içinde aktif olan XTZ token sayısı ise dolaşım arzının %95.17'sini bulmuştur. Adreslerin aktiflik sürelerine bakıldığında, son 30 gün içinde işlem yapmış ilk 1000 adresin oranının oldukça yüksek olduğu görülmektedir; hem işlem hem de staking açısından yüksek bir aktiflik göstermektedir.
Cosmos Hub, 13 Mart 2019'da ana ağını başlattı. Cosmos'ta, %44.25 oranındaki adres şu anda aktif durumda, yani son bir ay içinde işlem gerçekleştirmiştir. Bu adreslerin 2020 yılında, yani 1-5 ay arasında işlem gerçekleştiren oranı %95.5'e ulaşmıştır. Karşılaştırmadan görülebileceği gibi, Tezos ve Cosmos'un token tutan adreslerinin genel aktivite oranı oldukça yüksektir. Tezos adreslerinin son aktif olduğu Mayıs 2020'de, son bir ay içinde %60'tan fazla adresin aktif durumda kaldığı görülmektedir.
Tezos ve Cosmos gibi iki kamu zinciri, köklü kamu zinciri ETH ile karşılaştırıldığında, daha kısa bir çevrimiçi süreye sahiptir. Bu, erken dönem destekçilerin, ellerindeki tokenlerin enflasyonla seyreltilmesini önlemek için doğrudan veya dolaylı yollarla konsensüse katılma konusunda daha istekli olmalarını sağladı. Staking ekonomisinde pazar potansiyeli henüz tam olarak ortaya çıkmamış olsa da, PoS token ekonomisinde sadece kazanç değil, katılımcıların da yükümlülüklerini yerine getirmeleri ve risk almaları gerekmektedir. Ancak sektörün altyapısı giderek geliştiği için, artık birçok borsa ve cüzdan Staking işini kendi ticari haritalarına dahil etmiştir.
Örneğin bazı borsaların XTZ'nin Staking desteği, kullanıcıların Staking işlevine sahip cüzdanlar ve borsalarda ticaret yapmasını ve delegasyon gerçekleştirmesini kolaylaştırmaktadır. Bu altyapılar, birçok sıradan token sahibi kullanıcının Staking işlemleri ve güvenlik ihtiyaçlarını karşılamakta, aynı zamanda erken dönem yatırımcılara delegasyon ve yönetişime katılmaları için profesyonel teknik çözümler sunmaktadır. Dolaylı olarak, XTZ tokeninin aktifliğini artırmaktadır.
Gelecek bir süre içinde, halka açık blok zincirinin merkeziyetsiz yönetimi ve ekosisteminin geliştirilmesi, bu tür blok zincirlerinin uzun vadede hayatta kalabilmesinin anahtarıdır. Geliştirme sürecinde, birçok tasarım halka açık blok zincirinin temel likidite talebini yaratmıştır; örneğin, Tezos ve Cosmos bir dereceye kadar birlikte çalışabilirlik sağlamaya çalışmaktadır. Tezos üzerindeki varlıkların zincire eklenmesi ve tzBTC'nin geliştirilmesi, Bitcoin ve diğer varlıkları Ethereum ekosistemine dahil etmiştir. Ekosistemin genişletilmesi aşamasında, bu önlemler halka açık blok zincirlerinin uygulamalarındaki farklı olasılıkların denenmesi olarak da değerlendirilmiştir ve mevcut aşamada projelerin bilinirliği ile kullanıcı katılımı üzerinde olumlu bir etki yaratmıştır.
Yukarıdaki verilerden, piyasa değeri bakımından ikinci sırada yer alan kamu blok zinciri ETH'nin, token sahipleri arasında en düşük orana sahip olduğunu, yani en yüksek merkeziyetsizlik derecesine sahip olduğunu görebiliriz. Tezos'un tokeni XTZ de merkeziyetsizlik konusunda iyi bir performans sergilemekte, en azından aynı şekilde yeni yükseliş gösteren Cosmos'tan daha üstün bir merkeziyetsizlik sunmaktadır. Şu anda Tezos ve Cosmos'un dinamik staking oranları her ikisi de yüksek seviyelerde devam etmektedir, ancak yeni üretilen tokenların daha iyi bir konsensüs değeri desteği olmadan büyük bir satış baskısıyla karşılaşma riski bulunmaktadır. Yeni çıkarılan tokenların mevcut stake edilmemiş dolaşım token miktarına oranı ne kadar yüksek olursa, piyasa dolaşım tokenları üzerinde o kadar fazla etki yapma potansiyeli taşımaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
PoS kamu blok zinciri üçlü karşılaştırması: ETH2.0, Tezos ve Cosmos hangisi daha üstün?
PoS Kamu Zincir Üçlüsü Karşılaştırması: ETH2.0, Tezos ve Cosmos
2020 yılında, PoS artırımı olan halka açık zincirler piyasanın en popüler konularından biri haline geldi. Bu makalede, zincir üzerindeki verileri bir araya getirerek üç büyük yıldız PoS projesi ETH2.0, Tezos ve Cosmos'u analiz edip karşılaştıracağız, mevcut verilere dayanarak bu üç ağın token adreslerini ve token sayısını inceleyeceğiz.
ETH2.0, bu yıl başlayacak olan ETH güncellemesidir ve toplamda dört parçaya ayrılmıştır. Başlatılacak olan 0 aşamasında, ETH PoW madencilik modundan PoS madencilik moduna geçecektir. Bu, ETH'nin yeni üretilme oranının %10'a yakın bir seviyeden %2'nin altına düşeceği anlamına gelmektedir; bu da geleneksel para birimlerinin enflasyon oranının altında bir enflasyon oranı demektir. ETH'nin kıtlığı kanıtlanacaktır.
Tezos, Ethereum'a karşılık gelen yüksek performanslı bir temel blok zinciridir ve öne çıkan özelliği kendini onarma yeteneğidir. XTZ token sahipleri, kendi tokenlerini teminat göstererek düğüm oluşturabilir veya tokenlerini "pasta pişiricilere" yetkilendirerek dolaylı olarak yönetişime katılabilir, ayrıca teknik yükseltmeler ve iterasyonlar gerçekleştirebilir, bu sayede çatallaşmayı en aza indirebilir. Topluluk, DeFi ve uyumlu finans gibi alanlarda da faaliyet göstermektedir.
Cosmos, Tendermint konsensüsünün BFT konsensüs algoritması ile inşa edilen genişletilebilir ve etkileşimli merkeziyetsiz bir ağdır. Tendermint Core ve blok zincirleri arasındaki iletişim (IBC) protokolü, çeşitli kripto para ana zincirlerinin etkileşimini sağlamak için genel bir mimari oluşturur.
Birçok yıldız halka açık blockchain'in ortaya çıkmasıyla, PoS konsensüs mekanizmasının benimsenmesi yeni nesil halka açık blockchain'in önlenemez bir eğilimi haline geldi. Staking, token'ları teminat olarak kullanarak ağ güvenliğinin yönetimine katılmayı sağlıyor ve token sahiplerinin elindeki token'ların enflasyon nedeniyle sulandırılmasını önlüyor. Aksine, PoW algoritmasının madencilik alanında, madencilik arkasındaki ticari mantık, token'dan kopuk olan üretim mantığıdır; bu daha çok bilgisayar ve donanım alanı ile çevrimiçi olmayan operasyonlarla ilgilidir. Birkaç büyük firma tarafından temsil edilen madencilik endüstrisindeki yatırımlar, oldukça ölçek ekonomisi oluşturmuş durumda ve mevcut devleri geride bırakmak için sıfırdan bir yapı kurmak oldukça zor.
Elbette, PoS mükemmel değil. Bazı projeler, bir yandan kullanıcıların elindeki mevcut tokenleri kilitlerken, diğer yandan bir kısmını artırılan tokenlerden sadık kullanıcılara ödül olarak vermektedir. Bu model ilk bakışta güzel görünüyor, ancak ne yazık ki sonraki genel piyasa koşulları kötü olduğu için bazı PoS tokenlerinin içsel değeri, gerçek piyasa fiyatını destekleyememekte ve bu tür projelere sahip kullanıcıların genellikle token kazanıp para kaybettikleri durumlar ortaya çıkmaktadır.
Daha sonra piyasa tercihi deflasyonist ekonomik modele yöneldi, bir süre boyunca PoS pek bahsedilmedi. Ancak bu yılın ilk yarısında, ETH2.0'ın ortaya çıkması bu alana yeni bir parlaklık kazandırdı, üçüncü çeyrekte çevrimiçi olması beklenen phase 0'ın, PoS madenciliği için 32 ETH teminat gerektirdiği resmi olarak belirlendi, bu da ETH'nin beklenen arz artışını ve düğüm ödül modeli için engeli düşürdüğü anlamına geliyor ve Staking modelini tekrar gündeme getirdi. Bu makalenin analizi Amberdata API verilerine dayanmaktadır.
İlk 10, 100, 1000'deki adreslerde ne kadar token var
Açık blok zincir dünyasında belirgin bir kimlik bilgisi yoktur, genellikle adresi kimliğin taşıyıcısı olarak kullanırız. Bu adresin arkasında bir kişi veya bir grup insan olsa da, bunlar çıkar birliği olarak zincir üzerinde tutarlı davranışlarda bulunurlar.
ETH, Tezos ve ATOM, her bir adresin bir hesap olduğu hesap modeli kullanıyor. 17 Haziran 2020 itibarıyla, ETH'nin toplam 101539249 hesabı vardı ve 2018 Ocak ayından sonra günde en az birkaç on bin gibi bir artışla devam etti. Ancak ne yazık ki, bunların büyük bir kısmı token bulundurmuyor.
Bu ETH adreslerinde, ilk on adresin %15.93 token'a sahip olduğunu, ilk yüz adresin %35.32 token'a sahip olduğunu ve ilk bin adresin %64.87 token'a sahip olduğunu görüyoruz. ATOM'un toplam 31358 adresi, 125 doğrulayıcısı var, ilk on adresin %88.82 token'a sahip olduğunu, ilk yüz adresin %98.62 token'a sahip olduğunu ve ilk bin adresin %99.94 token'a sahip olduğunu görüyoruz. Tezos'un toplam 546382 adresi, 494 onaylayıcısı (, ilk on adresin %20.71 token'a sahip olduğunu, ilk yüz adresin %53.24 token'a sahip olduğunu ve ilk bin token'ın %81.23 token'a sahip olduğunu görüyoruz.
Toplam hesap sayısını ve üç tür adresin token miktarını karşılaştırdığınızda, ETH'nin merkeziyetsizlik konusunda en iyi performansı gösterdiğini net bir şekilde görebilirsiniz; piyasa değeri bakımından ikinci sırada yer alan bir kamu zinciri olarak bu beklenmedik bir durum değil. Tezos'un üç veri üzerindeki sunumu ise şaşırtıcı; nispeten yeni bir blok zinciri olarak, ilk on adresin ve ilk yüz adresin token performansı ETH'ye kıyasla çok da geride değil.
Toplam adres sayısının sınırlılığı nedeniyle, ilk bin adresteki token sayısı biraz daha düşük. Tezos sistemi "pasta fırıncıları" kullanıyor, bu da madencilere benzer bir varlık ) fakat pahalı donanım ve büyük miktarda elektrik gerektirmiyor (. Pasta fırıncıları, Tezos ağının güvenliğini sağlamakta ve işlemleri doğrulamaktadır. İlk bin adresteki pasta fırıncıları, büyük miktarda kendi token'ları ile dış staking'i çekme durumuna sahiptir, bu nedenle Tezos kamu zincirinde pasta fırıncısı olmayan ) yani sıradan kullanıcılar ( hala düşük olmayan bir oranda token'a sahip olduğunu söyleyebiliriz. Bu, Tezos'un kamu zincirinin birçok PoS kamu zincirine göre merkeziyetsizlik açısından belirli bir avantaja sahip olduğunu kanıtlıyor. Merkeziyetsizlik derecesi, bir projenin potansiyelini ölçmek için anahtar bir göstergedir. Merkeziyetsizlik ne kadar yüksek olursa, o kadar büyük bir topluluk ve geliştirici potansiyeli ile daha demokratik bir yönetişim anlamına gelir.
Bu üçü de akıllı sözleşmeleri ön plana çıkaran kamu blok zincirleri, toplam hesap sayısının artması potansiyel kullanıcı sayısının artması anlamına gelir, token adreslerinin daha dağınık olması ise merkeziyetsizliği sağlamayı daha kolay hale getirir.
Kullanıcı sayısı ve merkeziyetsizlik derecesi açısından, kısa vadede Ethereum'a meydan okuyabilecek kamu zincirleri oldukça az. Ancak, Ethereum'a karşı olumsuz konuşan birçok kişi de var; yeni ortaya çıkan kamu zincirleri Ethereum'un sonunu getirmek için bağırıyorlar. Dikkate değer olan, Ethereum'un şu anda gerçek bir PoS ağı olmaması; ETH2.0 yükseltmesi başladıktan sonra PoS'a geçecek. Bu nedenle, zincir üzerindeki verilerin performansına göre, Tezos şu anda Ethereum ile rekabet etme olasılığı en yüksek ve en güvenilir olanıdır.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c53d4d47f85916cc13f34e107d30a28.webp(
Tezos ve Cosmos'un staking oranları ve beklenen getirileri, Ethereum'un tahmini PoS durumu karşılaştırması
PoS kamu zincirleri için, kullanıcıların staking yapmak için tokenlarını teminat olarak göstererek, ağın genişlemesinden elde edilen kazançları paylaşmaları, bu mekanizma PoW madenciliği yöntemine kıyasla temel kullanıcılar için daha dostane bir yaklaşım sunmaktadır. Aynı zamanda bu yöntem, tüm ağın likiditesini kilitleyecektir. Zincir üzerindeki veriler aracılığıyla, yatırımcılar bu PoS kamu zincir projelerinin piyasada dolaşan değerlerini ve kısa vadede kilitli olan dolaşım miktarlarını net bir şekilde görebilirler; bu da spekülatif yatırımların olasılığını artırmaktadır.
Ancak maalesef, PoW kamu zincirinin yeni ürettiği tokenlerin yukarıdan gelen madencilik sahipleri tarafından kontrol edilmesi nedeniyle, önde gelen oyuncular arasında sahiplik konusunda daha kolay bir uzlaşma sağlanmakta ve birlikte yeni üretilen tokenleri fiyat artışını bekleyerek kilitlemektedirler. Düşük staking eşiğine sahip PoS türü kamu zinciri projelerinde yeni üretilen coinler, küçük yatırımcılar için bir kazanç kapısı haline gelmekte ve daha çok satmayı tercih etmektedirler. Kamu zinciri, gerçek bir değer desteği almadığı sürece, bu satış baskısı devenin sırtındaki son saman çöpü haline gelmektedir.
Verilere göre, 18 Haziran 2020 itibarıyla ATOM'un dinamik staking oranı %93,88, yıllık getiri oranı %9,26'dır. Tarayıcıda gösterilen staking oranı toplam token arzı sayısını kullanarak hesaplandığı için dinamik staking oranı, dolaşımdaki token sayısını kullanarak hesaplanmıştır ve toplam token sayısına göre daha gerçektir, bu nedenle hesaplama için dinamik staking oranını kullanıyoruz.
2020 yılı 18 Haziran itibarıyla ATOM'un toplam piyasa değeri 511415238 dolardır, yani stake edilmemiş dolaşım piyasa değeri sadece 31298612 dolardır, bu rakam 137. sırada yer alan bir kripto paraya yakın. Şu anki toplam dolaşımda olan token sayısı 190688439 adettir, mevcut stake oranı ve yıllık getiri oranına göre her yıl çıkarılacak miktar 16577095.185 adettir. Yani her yıl ATOM'un çıkaracağı token, mevcut stake edilmemiş dolaşım tokenlerinin 1.42 katıdır.
XTZ'nin dinamik staking oranı %79.93, yıllık getiri oranı %6.94 ve toplam piyasa değeri 1,936,917,919 dolar. Toplam dolaşımdaki token sayısı 733,364,642 adet, mevcut staking oranı ve yıllık getiri oranına göre yıllık arz edilen miktar 40,680,778.1 adettir, bu kısmın değeri 107,397,254 dolardır. Yani her yıl XTZ'nin arz ettiği token, staking yapılmayan dolaşımdaki tokenların %27'sidir.
ATOM'un her yılki arz artış oranı, dolaşımdaki tokenlerin 1.42 katıdır. Yatırımcılar, düğüm artışının piyasa fiyatını etkileyecek bir varlık olmasından endişe duyuyor. Başka bir deyişle, bu kadar yüksek bir arz artış oranı, token sahiplerinin maliyetlerini büyük ölçüde düşürecek ve daha sonra katılan kullanıcılar için adaletsiz olacaktır. Karşılaştırıldığında, XTZ'nin arz artış oranı çok daha düşüktür, bu da açıkça daha mantıklıdır.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-412fc476080797105e433432e6288e3d.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b79b7183bcabed85c3d03d1cb7ff864b.webp(
Token Adresi Aktiflik Durumu
Gözlemlenen verilere göre, ETH'de son bir yıl içinde %38'lik bir adres aktif durumda, yani işlem veya transfer gerçekleştirmiş. Token sayısı açısından bakıldığında, bir yıl içinde aktif olan token sayısı toplam dolaşımdaki tokenlerin %76.01'ini oluşturuyor. Tezos ana ağı 18 Eylül 2018'de başarılı bir şekilde faaliyete geçtiğinde, Tezos tokeni XTZ sahipleri arasında son bir yıl içinde %56.2'lik bir adres aktiflik kaydetmiştir. Son bir yıl içinde aktif olan XTZ token sayısı ise dolaşım arzının %95.17'sini bulmuştur. Adreslerin aktiflik sürelerine bakıldığında, son 30 gün içinde işlem yapmış ilk 1000 adresin oranının oldukça yüksek olduğu görülmektedir; hem işlem hem de staking açısından yüksek bir aktiflik göstermektedir.
Cosmos Hub, 13 Mart 2019'da ana ağını başlattı. Cosmos'ta, %44.25 oranındaki adres şu anda aktif durumda, yani son bir ay içinde işlem gerçekleştirmiştir. Bu adreslerin 2020 yılında, yani 1-5 ay arasında işlem gerçekleştiren oranı %95.5'e ulaşmıştır. Karşılaştırmadan görülebileceği gibi, Tezos ve Cosmos'un token tutan adreslerinin genel aktivite oranı oldukça yüksektir. Tezos adreslerinin son aktif olduğu Mayıs 2020'de, son bir ay içinde %60'tan fazla adresin aktif durumda kaldığı görülmektedir.
Tezos ve Cosmos gibi iki kamu zinciri, köklü kamu zinciri ETH ile karşılaştırıldığında, daha kısa bir çevrimiçi süreye sahiptir. Bu, erken dönem destekçilerin, ellerindeki tokenlerin enflasyonla seyreltilmesini önlemek için doğrudan veya dolaylı yollarla konsensüse katılma konusunda daha istekli olmalarını sağladı. Staking ekonomisinde pazar potansiyeli henüz tam olarak ortaya çıkmamış olsa da, PoS token ekonomisinde sadece kazanç değil, katılımcıların da yükümlülüklerini yerine getirmeleri ve risk almaları gerekmektedir. Ancak sektörün altyapısı giderek geliştiği için, artık birçok borsa ve cüzdan Staking işini kendi ticari haritalarına dahil etmiştir.
Örneğin bazı borsaların XTZ'nin Staking desteği, kullanıcıların Staking işlevine sahip cüzdanlar ve borsalarda ticaret yapmasını ve delegasyon gerçekleştirmesini kolaylaştırmaktadır. Bu altyapılar, birçok sıradan token sahibi kullanıcının Staking işlemleri ve güvenlik ihtiyaçlarını karşılamakta, aynı zamanda erken dönem yatırımcılara delegasyon ve yönetişime katılmaları için profesyonel teknik çözümler sunmaktadır. Dolaylı olarak, XTZ tokeninin aktifliğini artırmaktadır.
Gelecek bir süre içinde, halka açık blok zincirinin merkeziyetsiz yönetimi ve ekosisteminin geliştirilmesi, bu tür blok zincirlerinin uzun vadede hayatta kalabilmesinin anahtarıdır. Geliştirme sürecinde, birçok tasarım halka açık blok zincirinin temel likidite talebini yaratmıştır; örneğin, Tezos ve Cosmos bir dereceye kadar birlikte çalışabilirlik sağlamaya çalışmaktadır. Tezos üzerindeki varlıkların zincire eklenmesi ve tzBTC'nin geliştirilmesi, Bitcoin ve diğer varlıkları Ethereum ekosistemine dahil etmiştir. Ekosistemin genişletilmesi aşamasında, bu önlemler halka açık blok zincirlerinin uygulamalarındaki farklı olasılıkların denenmesi olarak da değerlendirilmiştir ve mevcut aşamada projelerin bilinirliği ile kullanıcı katılımı üzerinde olumlu bir etki yaratmıştır.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b26bcc9486ac6734f5b6998962f12de0.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-568ad154133229222683d2562c0e7543.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21a5b9eeb30e8dc4a499066303cf339c.webp(
Yukarıdaki verilerden, piyasa değeri bakımından ikinci sırada yer alan kamu blok zinciri ETH'nin, token sahipleri arasında en düşük orana sahip olduğunu, yani en yüksek merkeziyetsizlik derecesine sahip olduğunu görebiliriz. Tezos'un tokeni XTZ de merkeziyetsizlik konusunda iyi bir performans sergilemekte, en azından aynı şekilde yeni yükseliş gösteren Cosmos'tan daha üstün bir merkeziyetsizlik sunmaktadır. Şu anda Tezos ve Cosmos'un dinamik staking oranları her ikisi de yüksek seviyelerde devam etmektedir, ancak yeni üretilen tokenların daha iyi bir konsensüs değeri desteği olmadan büyük bir satış baskısıyla karşılaşma riski bulunmaktadır. Yeni çıkarılan tokenların mevcut stake edilmemiş dolaşım token miktarına oranı ne kadar yüksek olursa, piyasa dolaşım tokenları üzerinde o kadar fazla etki yapma potansiyeli taşımaktadır.