Block S&P 500 Endeksine Girdi, Wall Street Sermayesinin Bitcoin'e Akın Etmesini Sağladı

2025 Temmuz'unda, Jack Dorsey tarafından yönetilen Block şirketi resmi olarak S&P 500 endeksine katıldı. Ödeme devi Square ve mobil finans uygulaması Cash App'a sahip olan finansal teknoloji şirketi Block, ABD'nin en temsilci 500 halka açık şirketi arasına girmeyi başardı. Bu haberin duyurulmasının ardından, Block'un hisse fiyatı sadece birkaç gün içinde %14 arttı.

Block'un S&P 500'e dahil olması, onun küresel ana akım yatırım portföylerinin vazgeçilmez bir parçası haline geleceği anlamına geliyor. S&P 500'ü takip eden pasif fonların büyüklüğünün 5 trilyon dolardan fazla olduğu tahmin ediliyor. Block'un endeksteki ağırlığına göre, Block hisselerini tutarak 10 milyar dolardan fazla geleneksel sermayenin dolaylı olarak Bitcoin'e tahsis edilmesi bekleniyor.

S&P 500 aslında basit bir hisse senedi listesi değil, bir sermaye tahsisi "protokolü"dür. Bu endeksi izleyen fonlar, endeksin bileşenlerini ve ağırlıklarını hassas bir şekilde kopyalamak zorundadır, subjektif bir değerlendirmeye yer yoktur. Block, S&P 500'ün en sıkı karlılık incelemesini geçti, bu da geleneksel finansal sistemin "Bitcoin dostu" iş stratejilerinin uygulanabilirliğine verdiği en yüksek onayı temsil ediyor.

S&P 500'ün tarihine baktığımızda, sürekli olarak yeni endüstrileri benimsediğini ve yeni iş modellerini kabul ettiğini görebiliriz. 2006'da Google'ın dahil edilmesi, 2013'te Meta'nın dahil edilmesi, 2020'de Tesla'nın dahil edilmesi, her seferinde büyük ölçekli bir sermaye akışını tetikledi.

Ancak, Block'un seçilmesi önceki durumlardan farklıdır. Fonlar Block hisselerini satın aldığında, sadece bir ödeme şirketinin hisselerini elde etmekle kalmaz, aynı zamanda doğrudan bilançosundaki 8,363 adet Bitcoin'in riskine de maruz kalırlar. Bu değişim, daha önce kripto varlıklarla aktif olarak etkileşimde bulunmayan birçok emeklilik fonu ve egemen varlık fonunun pasif olarak katılmasını sağlayacak mekanik ve geri dönüşü olmayan bir sermaye akışı tetikledi.

Block'un Bitcoin'e olan yatırımı, kurucusu Jack Dorsey'in değerlerinden kaynaklanmaktadır. Dorsey, merkezi kuruluşların bireysel haklar üzerindeki kısıtlamalarını çözmeye adamıştır. Square ile küçük işletmelerin kredi kartı ödemelerini kabul etmelerinden, Twitter ile bilgi özgürlüğünün yayılmasını sağlamaya çalışmasına ve Block'un Bitcoin'e tam anlamıyla yatırım yapmasına kadar, Dorsey her zaman gücün merkezden kenara kaymasını hedeflemektedir.

Block'un Bitcoin'e desteği sadece sahiplik ile sınırlı kalmıyor, aynı zamanda ürün ve altyapı geliştirmelerine de derinlemesine iniyor. Cash App, Bitcoin işlemlerini destekliyor, TBD departmanı merkeziyetsiz protokoller geliştiriyor, şirket ayrıca donanım cüzdanları ve madencilik çipleri geliştirmeye yatırım yapıyor. Block'un hedefi, Bitcoin'i ticari modellere derinlemesine entegre etmek ve yaygınlaştırmaktır.

Dorsey için, Block'un S&P 500'e girmesi daha büyük bir vizyonun bir adımıdır. Wall Street'in fonlarını kullanarak nihayetinde Wall Street'in kontrolünde olmayan bir gelecek finansal sistemi inşa etmeyi umuyor.

Block'un iş yapısı bu vizyona net bir şekilde hizmet ediyor. Square ve Cash App, geleneksel iş olarak stabil nakit akışı sağlarken, içindeki "gelecek departmanı" olan Spiral ve TBD, Bitcoin altyapısını inşa etmeye odaklanıyor. Bu, geleneksel finans işlerinin kârını Bitcoin altyapısına yatırarak, Bitcoin'in çekiciliğini kullanarak yeni kullanıcılar kazanma ve geleneksel işin büyümesini teşvik etme gibi iyi bir döngü oluşturuyor.

Ancak, Block'un stratejisi de zorluklarla karşı karşıya. Bitcoin protokolüne olan derin bağımlılığı, protokol seviyesindeki herhangi bir sorunun önemli etkiler yaratabileceği anlamına geliyor. Ayrıca, birçok öncü projenin ticarileşme potansiyeli hala belirsiz. Block'un ayrıca "Bitcoin gelecektir" vizyonunu somut hissedar getirilerine dönüştürmesi gerekiyor.

Block'un örneği, Bitcoin'i kenardan merkeze doğru itmenin olası bir yolunu sergiliyor. Karşıtlık yerine inşa ve entegrasyon yoluyla, Block geleneksel finans ile kripto dünyasının birleşimini teşvik ediyor. Ancak, büyük miktarda pasif sermaye Bitcoin'e akarken, kritik bir soru ortaya çıkıyor: Bu, Bitcoin'in Wall Street'i fethetmesinin başlangıcı mı, yoksa Wall Street'in Bitcoin'i evcilleştirmesinin önsözü mü? Zaman yalnızca cevap verebilir.