Blok Zinciri öncüsü Du Jun: Bitcoin, Programlanabilirlik yılına girecek, dolar stablecoin'i finansal düzeni yeniden şekillendiriyor

Blok Zinciri endüstrisinin öncüsü ve uzun süreli tanığı olarak, Du Jun'un adı neredeyse her önemli dalganın içinde yer alıyor: Çin'de Bitcoin'in yaygınlaşmasına erken katılımından, sektörün bilgi akışının merkez düğümünü oluşturmaya, ardından da birçok döngüsel fırsatı hassas bir şekilde yakalamaya kadar. Teknoloji trendlerine olan keskin sezgisi ve sermaye yönetimindeki uzun vadeli yaklaşımıyla sayısız sektör klasik vakası yazdı.

Bugün, AI ve Crypto kesişiminde yenilikçi bir kuluçka merkezi kurdu ve hala sektörün en önünde aktif - Bitcoin ekosistemi, stablecoin değişimi ve AI dalgalarının kesişiminde, teknolojinin sınırlarını sürekli keşfediyor ve dünya teknoloji sahnesinde Çinlilerin yükselişine dair kararlılıkla umut besliyor.

Derin bir diyalogda, Du Jun yalnızca blok zincirinin temel mantığını derinlemesine analiz etmedi, aynı zamanda BitVM'yi Bitcoin ekosisteminin "ana sıçraması" olarak neden gördüğünü ilk kez kamuoyuna açıkladı ve 2026'nın "programlanabilir Bitcoin'in yılı" olacağını öngördü. Hong Kong'un stabilcoin kum havuzu ve ABD düzenleyici oyunları hakkında konuşurken, bir sermaye stratejisti olarak soğukkanlı bir değerlendirme sergiledi.

Çinli Teknolojinin Altın Çağı

Du Jun, şimdi gerçekten çok fırsat dolu bir dönemde olduğuna inanıyor. Çinliler, birçok teknolojik öncü alanda küresel olarak lider bir konumda ve özellikle blok zinciri sektöründe avantajları daha da belirgin.

Borsa neredeyse tamamen Çinlilerin egemen olduğu bir alan, madencilik makineleri de öyle. Tron, Ethereum, Solana, BNBChain gibi kamu zinciri projelerinde, kurucu ekipler ve üst düzey yöneticiler arasında da birçok Çinli kökenli bulunuyor. Sektöre bakıldığında, ister borsa, ister madencilik makineleri üreten firmalar, isterse cüzdan uygulamaları olsun, hemen hemen her yerde Çinlilerin izini görebiliyoruz.

Ve bu etki, Blok Zinciri'nden daha geniş bir teknoloji alanına yayılmıştır: Silikon Vadisi'nde, AI ve yarı iletken endüstrisinde de sık sık Çinli liderler ortaya çıkmakta ve kendi alanlarında belirleyici bir rol oynamaktadır. On yıl önceki Hindistan mühendislerinin egemen olduğu döneme kıyasla, günümüzdeki "Çinli avantajı" yeni ana tema haline gelmektedir.

Du Jun'a göre, Çinliler blok zinciri, yapay zeka, yarı iletkenler, yenilenebilir enerji gibi kritik teknoloji alanlarında yalnızca teknik yenilik gücüne sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda sermaye karar alma seviyesine ve sanayi liderliğine doğru da adım atıyorlar. Bu kapsamlı yükseliş, "Çinli Teknolojisinin Altın Çağı"nın geldiğini gösteriyor ve dünya teknoloji rekabeti ortamında, Çinlilerin giderek daha önemli bir rol oynayacağını ifade ediyor.

Açık Zincirin Konumu ve Geleceği

Du Jun, şu anda gerçekten sağlam bir şekilde ayakta duran dört ana halka zinciri olduğunu düşünüyor: Bitcoin, Ethereum, Tron ve Solana. Bu projelerin avantajı sadece teknolojide değil, aynı zamanda her birinin belirgin pazar konumlandırmasındadır:

• Bitcoin dijital altın, söze gerek yok;
• Ethereum, DeFi altyapısının gerçek standardı haline geldi;
• TRON, stablecoin transfer ve uzlaşmaya odaklanarak, ödeme alanında güçlü senaryo uygulamaları sunmaktadır;
• Solana, yüksek performanslı, düşük gecikmeli bir Meme blok zinciri olarak konumlandırılmıştır ve nihai kullanıcı deneyimi ile likidite odaklarına odaklanmaktadır.

Bu kamu blok zincirlerinin bugünlere ulaşmasının sebebi, "her işe yarayan" fonksiyon paketleri değil, net stratejik seçimlerdir. Diğer birçok kamu blok zincirine bakıldığında, ya belirsiz bir konumları var ya da teknolojileri sıradan, bu da döngüleri aşarak bir sıçrama yapmayı zorlaştırıyor.

Gelecekte yeni bir kamu zincirine ihtiyaç olup olmayacağına gelince, Du Jun'un değerlendirmesi: Kısa vadede gerekli değil. Günümüzde Ethereum'un Layer1 çözümü, ölçeklenebilirliği önemli ölçüde artırdı, maliyetleri düşürdü ve varlıklar arası etkileşimi güçlendirdi. Base gibi çok az sayıda ortaya çıkan Layer 2 projeleri dışında, çoğu çoktan kayboldu. Bu, bir İsviçre çakısına benziyor; gerçekten sık kullanılan işlevler aslında sadece birkaç tanesi. Piyasanın "yeni kamu zinciri" arzusunun çoğu zaman hayal gücüyle büyütülen sahte bir talep olduğunu düşünüyorum. En azından önümüzdeki beş yıl boyunca, çok fazla yeni kamu zincirine ihtiyaç olacağını düşünmüyor - hatta beş yıl sonra, yapısal değişiklikler görebileceğimizi de söyleyemeyiz.

Du Jun, kamu blok zincirinin temel rekabet gücünün stratejik konumlandırma ve gerçek kullanım senaryolarının kapalı döngüsünde yattığını, kavram yığma ve sayı genişlemesi değil olduğunu vurguladı. Mevcut kamu blok zinciri ekosistemine yönelik analizi, sektörün verimlilik ve kullanılabilirlik konusundaki daha yüksek taleplerini yansıtıyor.

Borsa'nın Dönüşü ve Yatırım Kaçırma

Du Jun, bu turda bir ticaret platformuna güvendiğini ancak maalesef yatırım yapamadığını açıkladı. İki nedeni var: Öncelikle, dış yatırım kabul etmiyorlar, çok erken bir aşamada temas etmişti ve ekip neredeyse dış fon almadı. İkincisi, erken dönemde onların coin'ini almadı, alırken fiyatı 15 dolara yükselmişti, en iyi fırsatı kaçırdı. Daha önce her turda doğru zamanda yatırım yapabilen Du Jun, bu sefer AI gibi diğer alanlara odaklandığı için dikkatini yeterince toplayamadı ve birincil piyasada yeterince enerji harcayamadı.

Du Jun, bu boğa piyasasında borsa fırsatlarının kaçırıldığını itiraf etti ve bu durumun yatırımda odaklanmanın önemini yansıttığını belirtti. Bazı kurumların marka ve yatırım konusunda iyi performans gösterdiğini, birincil piyasanın hala potansiyele sahip olduğunu, ancak doğru değerlendirme ve kaynak yatırımı gerektirdiğini vurguladı.

Bitcoin Ekosistemi: Duygulardan Programlanabilir Geleceğe

Du Jun, Bitcoin ekosisteminde bazı duygular olduğunu belirtti. 2017'den önce, bazı ticaret platformları esas olarak Bitcoin ve Litecoin ile işlem yapıyordu, başlangıçta sadece Bitcoin bile vardı. Sıklıkla "çakma coin" terimini düzeltiyorlar ve buna "rekabetçi coin" diyorlardı. O zamanlar Bitcoin'in değiştirilemezliği, izlenebilirliği ve dağıtık yapısı gibi özelliklerini tanıtıyorlardı, ancak programlanabilirlikten çok az bahsediliyordu. Ethereum'un ortaya çıkmasıyla birlikte, blok zincirinin programlanabilirliği ve yenilik alanı vurgulandı. Bitcoin topluluğu iki gruba ayrılmıştı: bir grup genişleme tartışıyordu, bu da bazı çatallara yol açtı; diğer grup ise Bitcoin'in programlanabilir olmasını, Ethereum gibi işlevsel olmasını istiyordu.

Yıllar boyunca, programlanabilir yol teknolojisi olgunlaşmamıştı, ta ki 2023'te yazılar ve semboller ortaya çıkana dek. Ona göre uzun vadeli değer desteği eksikti ve bu nedenle katılmadı. Daha sonra BitVM protokolü, beyaz kitap aracılığıyla Bitcoin'in programlanabilirliğini gerçekleştirmeyi önerdi, bu da onun için ilginçti. Bitcoin, 2 trilyon dolarlık bir varlık, ancak likiditeyi serbest bırakmak zor. Ethereum'un bazı türev finansal ürünleri var, ancak Bitcoin'in WBTC'si merkezi kuruluşlara bağımlı ve bu bir risk taşıyor. BitVM gibi teknik yollar, merkeziyetsiz madencilik ve geri alım gerçekleştirmeyi, birleşik havuz doğrulamasını hedefliyor ve YBTC benzeri varlıklar yaratmayı, zincir üstü sahnelere uygulamayı amaçlıyor. Bu onun hayali, BitVM, RGB++, Dünya Kilidi, Lightning gibi birçok yola yatırım yaptılar. Programlanabilirliği gerçekleştirebildiği sürece, hepsini destekliyor. Şu anda BitVM yolu net, kod kalitesi yüksek, bu yıl Eylül ayı öncesinde merkeziyetsiz madencilik ve geri alımın ilk adımının gerçekleştirilmesi bekleniyor, gelecek yıl tam çözüm görebiliriz. Geliştirme süreci uzun, ancak umut ışığı belirdi, bazı ekiplerin uzun süredir 30 ila 40 tam zamanlı teknik elemanla sürekli iterasyon yaptıkları biliniyor.

Du Jun, Bitcoin ekosisteminin Programlanabilirliğini umut verici buluyor ve bunun bir trend olduğunu düşünüyor, çünkü bu teknik yolların uygulanmaya başlandığını, boş hayaller olmadığını ifade ediyor. Geçen yıl sadece sloganlar vardı, şimdi ise ilerleme kaydedildi. Bitcoin ekosisteminin Programlanabilirliği sadece bir teknik atılım değil, aynı zamanda 2 trilyon dolarlık likiditesini serbest bırakmanın anahtarıdır.

Bitcoin'in "dini" ve merkeziyetsizlik mücadelesi

Du Jun, mantıksal açıdan, gelecekte yeni bir coin'in ortaya çıkabileceğini düşünüyor, çünkü imkansız olan bir şey yok. Ancak subjektif olarak bunun zor olduğunu düşünüyor. Bitcoin ve Ethereum tamamen farklı kavramlardır. Bitcoin bir inançtır, bir din gibi, dijital altın ve özgürlüğü temsil eder. Onun 10 bin, 100 bin veya 1 trilyon değerinde olduğunu söyleyebilirsiniz, çünkü o eşsizdir, köktenci bir kültür ve inançtır. Ethereum, DeFi projelerini kaybederse ve işlem hacmi 5 milyondan 500 bine düşerse, muhtemelen satılacaktır, ancak Bitcoin asla satılmaz. İlk başlarda "inanca yatırın" diyorlardı, işte bu mantık. Kısa vadede, Bitcoin'in yerini alacak bir coin'in çıkması zor.

Du Jun, Bitcoin'i "din" olarak tanımladı ve onun benzersiz kültürel ve inanç özelliklerini vurguladı. Merkeziyetsiz doğasının sorgulandığını kabul etmesine rağmen, yine de onun yerinin doldurulamayacağını düşünüyor.

Sektör Değişimi: İnançtan Çıplak Gerçeğe

Du Jun, blok zinciri yolculuğunu gözden geçirdi: 2012'de Bitcoin aldı, 2013'te başkalarıyla birlikte bir ticaret platformu kurdu, CMO olarak görev yaptı, platformu ve Bitcoin'i tanıttı. Kullanıcıların Bitcoin'e ilgi duyması için öncelikle teknoloji güvenilirliği, varlık dağılımı gibi konuları anlattı. O zamanlar çok fazla uygulama senaryosu yoktu, dalgalanmalar büyük değildi, kullanıcıları çekmek için teknoloji ve dijital altın kavramı kullanıldı. 2015'te yerel hükümete Bitcoin'den bahsetti, 2018'den 2022'ye kadar Singapur'da da konuşmaya devam etti, başarı hissi giderek azaldı. Dünya ilerlemiyor değil, biz ilerlemiyoruz; on yıllardır hala Bitcoin'den bahsediyoruz. Tıpkı ebeveynlere HTTP protokolünden bahsetmek yerine, mobil internetin yaşamı nasıl kolaylaştırdığını anlatmak gibi. Blok zinciri de uygulama senaryolarından bahsetmelidir.

Geçen yıl, stabilcoinlerin bir dönüm noktası olduğunu keşfetti, sınır ötesi para transferlerinin verimliliği yüksek ve maliyeti düşük. Geleneksel transferlerin 1 ila 4 gün sürdüğü, maliyetinin 18 ila 25 dolar olduğu, oysa Ethereum transferinin yalnızca 0.25 ila 1 dolar olduğu bildirilmektedir. Geçen yıl USDT ve USDC transfer toplamı 27 trilyon dolar, Visa ve Mastercard'ın 25 ila 26 trilyon dolarını geride bıraktı, bu da blok zincirinin ekonomik verimliliği artırmadaki rolünü gösteriyor. Tarihte birkaç önemli an var: 2008'de Bitcoin beyaz kağıdı, 2017'de Ethereum ICO'su para arzında eşitlik sağladı, 2020'de DeFi Yazı zincir üstü merkeziyetsiz finansı gerçekleştirdi, 2014-2017 yıllarında stabilcoinlerin tanıtımı yapıldı. Ancak bu döngüde yenilik yok, sadece Meme ve Tap2earn projeleri var, kullanıcıları hasat ediyorlar, değer yaratmıyorlar, bu da sektörü sıkıcı hale getiriyor. Yeni kullanıcılar ve varlıklar olmadığı sürece, borsaların yükselmesi zor. Yeni varlıklar yeni borsalar yaratır, örneğin NFT varlıkları bazı NFT ticaret platformlarını doğurur, bu döngüde Meme varlıkları bazı yeni platformlar doğuruyor. Eğer sektörde sadece Meme ve Tap2earn kalırsa, "oyun bitti" olabilir.

Du Jun, sektörün yenilikçilikten yoksun olduğunu düşünüyor ve stablecoin gibi uygulama senaryolarının geleceğin umudu olduğunu, sadece spekülatif mantık olmadığını belirtiyor.

stablecoin'in zaferi ve geleceği

Du Jun, para arz tarihi araştırmasının çok ilginç olduğunu düşünüyor. Erken dönemlerde kabuklar ve altın kullanıldı, devletler oluştuğunda her biri kendi para birimini geliştirdi. Serbest rekabet pazarında, dolar ve altın öne çıkıyor; kimse Zimbabve doları veya Hong Kong doları seçmiyor. Egemen devlet içinde para, hükümet tarafından zorunlu kılınırken, küresel dolaşımda dolar hakim durumda. Gelecekte egemenliği aşmak serbest rekabetle mümkün olacak ve dolar stablecoin en avantajlı olanı olacak. Altın stablecoin, yatırım ürünü niteliğinden dolayı istikrarsız. USDT, geniş kullanım alanı ve yüksek kabul görmesi nedeniyle öne çıkıyor. Hong Kong kağıt parası üç banka tarafından basılıyor, ABD, dolar stablecoin'ini kimin çıkardığıyla ilgilenmiyor, yeter ki dolar varlıklarına bağlı kalsın. Mevcut Hong Kong doları, Singapur doları ve Kamboçya riyali kullanım alanları kısıtlı, çevrimiçi genişleme hala zorluklarla karşı karşıya. Stablecoin'ler, belirli senaryo desteklerine ihtiyaç duyar; bazı büyük şirketlerin çıkardığı paralar, eğer senaryo yoksa başarılı olamaz.

Dolar hegemonyasının karşılaştığı de-dolarizasyon hakkında, stablecoin ölçeğinin birkaç yüz milyardan 3 trilyon dolara yükseleceği söyleniyor. Bazıları Bitcoin'in stablecoin su havuzu olacağını, stablecoin değerinin %60'ının Bitcoin'e bağlı olduğunu düşünüyor. Du Jun bunun mümkün olduğunu düşünüyor, ancak şu aşamada stablecoin'lerin ödeme ve arbitraj amaçlı kullanıldığını belirtiyor. Stablecoin çıkarmanın amacı diğer coinleri satın almak değil, arbitraj yapmaktır. Gerçek hayatta dolar faizi %2, Amerikan tahvili %4, zincir üzerindeki arbitraj ise on birkaç puana kadar çıkabiliyor. Bu, altcoin'lerin fonlarını çekiyor ve coin fiyatları üzerinde bir etki yaratıyor. Gelecekte su havuzu olup olmayacağı gözlemlenmelidir, o çok umutlu değil.

Amerika'daki GENIUS yasası ve Hong Kong'un çeşitli stablecoin'lere izin veren politikası hakkında Du Jun, stablecoin çıkarmayı planlamadığı için araştırma yapmadığını belirtti. Blok zincirinde en kârlı olanlar borsa, stablecoin ve kamu zincirleridir, ancak yapmak ve yapabilmek iki farklı şeydir. Stablecoin'ler senaryo desteği gerektirir; USDT ve USDC, senaryo sayesinde öne çıkmıştır, diğer birkaç düzine başarısız olmuştur.

Bu diyalog, Du Jun'un Hong Kong Üniversitesi'nden blok zinciri öncüsü olma yolculuğunu sergiliyor. Derin bir tutku ve öngörü ile, sektör değişimini ve gelecekteki planları şekillendiriyor. Bitcoin'in "din" inancından programlanabilirlikteki teknolojik atılımlara, 2026 yılı Bitcoin ekosistemine dair beklentileri heyecan verici; kamu zincirinin kesin konumlandırılmasından stabilcoin'lerin dolar egemenliğine, piyasanın temel mantığını analiz ediyor; sektördeki yenilik eksikliğinden Çinli teknolojinin yükselişine, değer yaratımına dönüş çağrısında bulunarak sektörde yeni umutlar alevlendiriyor. Amerika, Singapur ve Hong Kong arasında sık sık gidip gelen Du Jun, yalnızca Çinlilerin blok zinciri, AI gibi alanlardaki küresel etkisini gözlemlemekle kalmıyor, aynı zamanda kendi stratejileriyle teknolojinin sınırlarını zorluyor.