TVL verilerinin sahteciliği olasılığı, sektördeki takip edilen bir konu olmuştur. Bazı görüşler, aynı UTXO'nun farklı projelerin TVL'si için tekrar hesaplanabileceğini öne sürüyor, ancak bu teknik olarak geçerli değildir. UTXO yalnızca bir kez kilitlenebilir, bu nedenle aynı anda yalnızca bir kez istatistiklere dahil edilebilir.
Aslında, çoğu proje staking adreslerini halka açık bir şekilde paylaşır, eğer paylaşmazlarsa bile zincir üzerindeki para akışlarıyla izlenebilir. Bu adresler sadece kullanıcılar için değil, aynı zamanda yatırımcıların proje sahiplerinin kontrol yetkisini doğrulaması için de kullanılmaktadır. Bu nedenle, TVL verilerinin işlemleri esasen bu halka açık adreslerde yoğunlaşmaktadır.
Birçok proje, TVL'yi artırmak için büyük yatırımcılarla işbirliği yapar ve onlara fon sağlar. Büyük yatırımcılar için, proje sahipleri genellikle minimum getiri oranı taahhüdünde bulunur. Bu uygulama DeFi alanında yaygındır ve iki taraf için de kazançlı olarak değerlendirilir: Proje sahipleri ideal TVL verilerine ulaşırken, büyük yatırımcılar yüksek getiri elde eder ve sonuçta daha fazla küçük yatırımcıyı çekmiş olurlar.
Bir proje örneği olarak, yaygın bir MPC cüzdan çoklu imza modelini kullanmaktadır. Büyük yatırımcı, fonları projenin MPC cüzdan adresine yatırır, ancak fonlar büyük yatırımcı ile proje ekibi tarafından ortaklaşa yönetilir. MPC cüzdan, birden fazla özel anahtar parçası aracılığıyla çoklu taraflı işbirliği yönetimini sağlar ve hiçbir tarafın fonları tek başına kullanabilmesini garanti eder.
Dışarıdan bakıldığında, bu adresler gerçekten de proje ekibine ait görünüyor, ancak proje ekibi adreslerdeki fonlar üzerinde mutlak bir kontrol hakkına sahip değildir. İşte bu, "sahte TVL" ifadesinin kaynağıdır.
Şunu netleştirmek gerekir ki, "sahte TVL" verilerin sahte olduğu anlamına gelmez, aksine bu TVL'ler ölü sermayedir, gerçek değer yaratamaz, sadece sonraki bireysel yatırımcıların sermayesini çekmek ve projeyi tanıtmak için kullanılır.
TVL, gerçek TVL ve sahte TVL olarak ikiye ayrılabilir. Gerçek TVL, borç verme veya borsa projelerindeki yüksek likidite fonları gibi etkin bir şekilde kullanılabilen likiditedir ve kullanıcılara daha iyi bir ürün deneyimi sunar. Sahte TVL ise, stake projelerindeki fonlar gibi atıl durumda olan likiditedir.
Stake ile ilgili projelerde, TVL göstergesi geçerli değildir. Yüksek TVL verileri, yalnızca "şişirilmiş bir yapı" olabilir ve esas olarak projenin imajını yükseltmek için kullanılır, ürünün işletiminde gerçek bir rol oynamaz.
Sektör uzun zamandır TVL'ye aşırı önem veriyor, ancak tüm TVL'ler gerçek bir değere sahip değil. Bir kullanıcı ve yatırımcı olarak, projelerin temel değerine dikkat etmeliyiz: Kullanıcı sorunlarını çözebiliyor mu? İş modeli geçerliliğini kanıtlamak için olumlu nakit akışı üretebiliyor mu?
Gerçek kaliteli projelerin kullanıcılar ve tüm sektör için değer yaratabilmesi gerekir, bu da projenin iyi ya da kötü olduğunu değerlendirmenin ana standardıdır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
TVL sahteciliği gerçeği: Gerçek ve sahte TVL arasındaki farkı anlama ve proje değerlemesi
TVL verilerinin sahteciliği olasılığı, sektördeki takip edilen bir konu olmuştur. Bazı görüşler, aynı UTXO'nun farklı projelerin TVL'si için tekrar hesaplanabileceğini öne sürüyor, ancak bu teknik olarak geçerli değildir. UTXO yalnızca bir kez kilitlenebilir, bu nedenle aynı anda yalnızca bir kez istatistiklere dahil edilebilir.
Aslında, çoğu proje staking adreslerini halka açık bir şekilde paylaşır, eğer paylaşmazlarsa bile zincir üzerindeki para akışlarıyla izlenebilir. Bu adresler sadece kullanıcılar için değil, aynı zamanda yatırımcıların proje sahiplerinin kontrol yetkisini doğrulaması için de kullanılmaktadır. Bu nedenle, TVL verilerinin işlemleri esasen bu halka açık adreslerde yoğunlaşmaktadır.
Birçok proje, TVL'yi artırmak için büyük yatırımcılarla işbirliği yapar ve onlara fon sağlar. Büyük yatırımcılar için, proje sahipleri genellikle minimum getiri oranı taahhüdünde bulunur. Bu uygulama DeFi alanında yaygındır ve iki taraf için de kazançlı olarak değerlendirilir: Proje sahipleri ideal TVL verilerine ulaşırken, büyük yatırımcılar yüksek getiri elde eder ve sonuçta daha fazla küçük yatırımcıyı çekmiş olurlar.
Bir proje örneği olarak, yaygın bir MPC cüzdan çoklu imza modelini kullanmaktadır. Büyük yatırımcı, fonları projenin MPC cüzdan adresine yatırır, ancak fonlar büyük yatırımcı ile proje ekibi tarafından ortaklaşa yönetilir. MPC cüzdan, birden fazla özel anahtar parçası aracılığıyla çoklu taraflı işbirliği yönetimini sağlar ve hiçbir tarafın fonları tek başına kullanabilmesini garanti eder.
Dışarıdan bakıldığında, bu adresler gerçekten de proje ekibine ait görünüyor, ancak proje ekibi adreslerdeki fonlar üzerinde mutlak bir kontrol hakkına sahip değildir. İşte bu, "sahte TVL" ifadesinin kaynağıdır.
Şunu netleştirmek gerekir ki, "sahte TVL" verilerin sahte olduğu anlamına gelmez, aksine bu TVL'ler ölü sermayedir, gerçek değer yaratamaz, sadece sonraki bireysel yatırımcıların sermayesini çekmek ve projeyi tanıtmak için kullanılır.
TVL, gerçek TVL ve sahte TVL olarak ikiye ayrılabilir. Gerçek TVL, borç verme veya borsa projelerindeki yüksek likidite fonları gibi etkin bir şekilde kullanılabilen likiditedir ve kullanıcılara daha iyi bir ürün deneyimi sunar. Sahte TVL ise, stake projelerindeki fonlar gibi atıl durumda olan likiditedir.
Stake ile ilgili projelerde, TVL göstergesi geçerli değildir. Yüksek TVL verileri, yalnızca "şişirilmiş bir yapı" olabilir ve esas olarak projenin imajını yükseltmek için kullanılır, ürünün işletiminde gerçek bir rol oynamaz.
Sektör uzun zamandır TVL'ye aşırı önem veriyor, ancak tüm TVL'ler gerçek bir değere sahip değil. Bir kullanıcı ve yatırımcı olarak, projelerin temel değerine dikkat etmeliyiz: Kullanıcı sorunlarını çözebiliyor mu? İş modeli geçerliliğini kanıtlamak için olumlu nakit akışı üretebiliyor mu?
Gerçek kaliteli projelerin kullanıcılar ve tüm sektör için değer yaratabilmesi gerekir, bu da projenin iyi ya da kötü olduğunu değerlendirmenin ana standardıdır.