Hong Kong'daki stablecoin düzenlemeleri yakında yürürlüğe girecek, piyasa heyecanı yükseliş gösteriyor ve düzenleyici takip etme konusunda dikkat çekiyor.
1 Ağustos'ta, Hong Kong'un "stablecoin düzenlemesi" resmen yürürlüğe girecek. ABD'nin stablecoin yasasıyla karşılaştırıldığında, Hong Kong'un stablecoin politikası kripto para alanında daha az etki yaratsa da, borsa piyasasında önemli bir etki yaratmıştır.
Hong Kong'daki stablecoin tasarısının onaylanmasından bu yana, Hong Kong borsa stabilcoin ile ilgili sektör büyük bir yükseliş yaşadı. Birçok hisse senedi iki katına çıkarken, hatta bazı hisse senetlerinde 10 katlık bir artış görüldü, bu da yatırımcıların yoğun tartışmalarına neden oldu ve halka açık şirketler de bu fırsatı değerlendirerek sermaye artırdı. Ancak, bu heyecan düzenleyici kurumların endişelerini de beraberinde getirdi. Son günlerde, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi Başkanı resmi web sitesinde "Sürdürülebilir Stabilcoin" başlıklı bir makale yayımlayarak aşırı ısınmış stabilcoin pazarını soğutmaya çalıştı.
21 Mayıs'ta, Hong Kong Yasama Konseyi, stablecoin düzenlemesi taslağını üçüncü okumada onayladı. Bu düzenleme, lisans sistemi, %100 tam rezerv, 25 milyon HKD ödenmiş sermaye, kara para aklamaya karşı düzenlemeler gibi unsurları içermekte ve diğer ana bölgelerin yasalarıyla büyük ölçüde benzerlik göstermektedir. Ancak, piyasa buna iki kutuplu bir tepki verdi. Kripto para piyasası genel olarak karamsar bir tutum sergileyerek, Hong Kong'un bu alandaki etkisinin sınırlı olduğunu ve düzenleyici çerçeve ne kadar mükemmel olursa olsun, ABD doları stablecoin'inin yan kolu konumundan kurtulamayacağını düşünmektedir.
Buna karşılık, geleneksel finans piyasası bu habere olumlu tepki veriyor. Büyük şirketler sırayla yatırımlar yaparken, geleneksel medya ve aracı kurumlar bu konuyu heyecanla bildiriyor ve stablecoin tartışmaları katman sınırlamalarını aşıyor. Tartışma aralığı, stablecoin'in içeriğinden, uygulama senaryolarına kadar uzanarak, RMB stablecoin'inin gerekliliği üzerine bir tartışmaya dönüşüyor ve sanki trilyonluk piyasa patlamak üzere.
Ancak, düzenlemenin yürürlüğe girmesi öncesinde, Hong Kong Para Otoritesi Başkanı, stablecoin'in aşırı bir şekilde kavramsallaştırıldığını ve balonlaşma eğilimi gösterdiğini belirtti. İlk aşamada sadece birkaç stablecoin lisansı verileceğini vurgulayarak yatırımcıları sakin kalmaya ve bağımsız düşünmeye çağırdı. Aynı zamanda, Para Otoritesi, düzenleme ve kara para aklamaya karşı yönergelerle ilgili piyasa görüşlerini toplayacak ve kara para aklama konusunda daha katı gereksinimler belirleyerek stablecoin'in kara para aklama aracı olarak kullanılma riskini azaltacaktır.
Bu temkinli tutum, piyasanın aşırı tepki vermesinden kaynaklanıyor. Stabilcoin ile ilgili birçok halka açık şirketin hisse fiyatları önemli ölçüde yükseldi. Örneğin, Guotai Junan International, sanal varlık tam zincir hizmeti onaylandıktan sonra, hisse fiyatı yıl içinde %458 artış gösterdi. Jinyong Investment, AnchorX ile stratejik bir işbirliği imzaladıktan sonra, ertesi gün hisse fiyatı %533.17 oranında patladı. Çin San San Medya, stabilcoin lisansı başvurusu hazırladığını duyurduktan sonra, hisse fiyatının bu yıl toplam artışı %1495'e ulaştı.
Bu "konsept spekülasyonu" etkisi son derece güçlüdür ve çeşitli şirketlerin yarışarak yer almasını sağlamıştır. Raporlara göre, 50-60 şirketin Hong Kong'da stablecoin lisansı almak istediği bildirilmiştir; bunlar arasında ana karasal şirketler, finansal kurumlar ve internet devleri bulunmaktadır.
Ancak Hong Kong Para Otoritesi, başvuran kuruluşların çoğunun yalnızca konsept aşamasında kaldığını, pratik uygulama senaryolarından yoksun olduğunu veya ihraç teknolojisi ve risk yönetim kapasitesinden yoksun olduğunu belirtti. Bu nedenle, Para Otoritesi, ön iletişim yoluyla uygun başvuranları seçmek için benzer bir davet usulü ön eleme mekanizması uygulamayı planlıyor.
Pazar, stabilcoin kumar kutusu pilotuna katılan kurumların lisans alma olasılığının daha yüksek olduğunu genel olarak kabul ediyor. Geçen yıl temmuzda başlatılan kumar kutusu testi ikinci aşamaya girdi, katılımcılar arasında JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology ve Standard Chartered konsorsiyumu gibi firmalar yer alıyor. Finansal yönetim otoritesi, kumar kutusuna seçilmeyi lisans almakla eşdeğer olmadığını vurgulasa da, bu kurumların düzenleyici gereklilikleri karşılama konusunda belirgin bir şekilde daha fazla deneyime sahip olduğu açıktır.
Hong Kong, lisans onayında üç ana unsuru dikkate alır: teknik gerçekleştirme yeteneği, uygulama senaryosu talebi ve risk kontrol yeteneği. Büyük şirketler bu alanlarda avantajlıdır, oysa küçük ve orta ölçekli işletmelerin başarı oranı daha düşüktür.
Regülatörlerin soğutma çağrılarına rağmen, piyasa coşkusu kısa vadede azalması zor. ABD'nin stablecoin gelişimi, Hong Kong üzerinde belirli bir etki sağlıyor; ayrıca, offshore yuan stablecoin tartışmalarının devam etmesi, piyasaya sürekli bir anlatı sunuyor.
Katılımcılar için, stablecoin piyasasının büyük bir potansiyele sahip olduğu ve tam bir endüstri zinciri oluşturduğu görülüyor. Perakende tarafı, stablecoin kullanarak işlem maliyetlerini düşürebilir, ödeme tarafı ise dijital varlık piyasasına daha derinlemesine girebilir. Sadece sermaye piyasasının ilgisini çekmek için bile, bazı şirketler bu sürece katılmaya istekli. Birçok grup, OSL grubunun yaklaşık 2.4 milyar HKD finansman planı gibi büyük çapta hisse senedi artırma planlarını duyurdu.
Ancak, lisansın gerçek faydası ve iş ihtiyaçlarının uygulanabilirliği henüz doğrulanmamıştır. Yüksek giriş engelleri ve sürekli uyum maliyetleri göz önüne alındığında, güçlü bir iş modeli olmadan başvuran şirketler, risk almış olabilirler. Hong Kong Para Otoritesi'nin de belirttiği gibi, sürdürülebilir bir şekilde devam edebilen şirketler sonuçta azınlıkta kalacakken, yalnızca trendleri takip eden şirketler lisans sürecinden geçtikten sonra başlangıç noktasına dönebilir.
Bu nedenle, ilgili hisse senetlerine yatırım yapanların dikkatli olmaları ve her bir şirketin gerçek gücünü ve uzun vadeli gelişim potansiyelini dikkatlice değerlendirmeleri gerekiyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong'da stablecoin düzenlemesi yürürlüğe giriyor, piyasa heyecanı düzenleyicileri uyarıyor
Hong Kong'daki stablecoin düzenlemeleri yakında yürürlüğe girecek, piyasa heyecanı yükseliş gösteriyor ve düzenleyici takip etme konusunda dikkat çekiyor.
1 Ağustos'ta, Hong Kong'un "stablecoin düzenlemesi" resmen yürürlüğe girecek. ABD'nin stablecoin yasasıyla karşılaştırıldığında, Hong Kong'un stablecoin politikası kripto para alanında daha az etki yaratsa da, borsa piyasasında önemli bir etki yaratmıştır.
Hong Kong'daki stablecoin tasarısının onaylanmasından bu yana, Hong Kong borsa stabilcoin ile ilgili sektör büyük bir yükseliş yaşadı. Birçok hisse senedi iki katına çıkarken, hatta bazı hisse senetlerinde 10 katlık bir artış görüldü, bu da yatırımcıların yoğun tartışmalarına neden oldu ve halka açık şirketler de bu fırsatı değerlendirerek sermaye artırdı. Ancak, bu heyecan düzenleyici kurumların endişelerini de beraberinde getirdi. Son günlerde, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi Başkanı resmi web sitesinde "Sürdürülebilir Stabilcoin" başlıklı bir makale yayımlayarak aşırı ısınmış stabilcoin pazarını soğutmaya çalıştı.
21 Mayıs'ta, Hong Kong Yasama Konseyi, stablecoin düzenlemesi taslağını üçüncü okumada onayladı. Bu düzenleme, lisans sistemi, %100 tam rezerv, 25 milyon HKD ödenmiş sermaye, kara para aklamaya karşı düzenlemeler gibi unsurları içermekte ve diğer ana bölgelerin yasalarıyla büyük ölçüde benzerlik göstermektedir. Ancak, piyasa buna iki kutuplu bir tepki verdi. Kripto para piyasası genel olarak karamsar bir tutum sergileyerek, Hong Kong'un bu alandaki etkisinin sınırlı olduğunu ve düzenleyici çerçeve ne kadar mükemmel olursa olsun, ABD doları stablecoin'inin yan kolu konumundan kurtulamayacağını düşünmektedir.
Buna karşılık, geleneksel finans piyasası bu habere olumlu tepki veriyor. Büyük şirketler sırayla yatırımlar yaparken, geleneksel medya ve aracı kurumlar bu konuyu heyecanla bildiriyor ve stablecoin tartışmaları katman sınırlamalarını aşıyor. Tartışma aralığı, stablecoin'in içeriğinden, uygulama senaryolarına kadar uzanarak, RMB stablecoin'inin gerekliliği üzerine bir tartışmaya dönüşüyor ve sanki trilyonluk piyasa patlamak üzere.
Ancak, düzenlemenin yürürlüğe girmesi öncesinde, Hong Kong Para Otoritesi Başkanı, stablecoin'in aşırı bir şekilde kavramsallaştırıldığını ve balonlaşma eğilimi gösterdiğini belirtti. İlk aşamada sadece birkaç stablecoin lisansı verileceğini vurgulayarak yatırımcıları sakin kalmaya ve bağımsız düşünmeye çağırdı. Aynı zamanda, Para Otoritesi, düzenleme ve kara para aklamaya karşı yönergelerle ilgili piyasa görüşlerini toplayacak ve kara para aklama konusunda daha katı gereksinimler belirleyerek stablecoin'in kara para aklama aracı olarak kullanılma riskini azaltacaktır.
Bu temkinli tutum, piyasanın aşırı tepki vermesinden kaynaklanıyor. Stabilcoin ile ilgili birçok halka açık şirketin hisse fiyatları önemli ölçüde yükseldi. Örneğin, Guotai Junan International, sanal varlık tam zincir hizmeti onaylandıktan sonra, hisse fiyatı yıl içinde %458 artış gösterdi. Jinyong Investment, AnchorX ile stratejik bir işbirliği imzaladıktan sonra, ertesi gün hisse fiyatı %533.17 oranında patladı. Çin San San Medya, stabilcoin lisansı başvurusu hazırladığını duyurduktan sonra, hisse fiyatının bu yıl toplam artışı %1495'e ulaştı.
Bu "konsept spekülasyonu" etkisi son derece güçlüdür ve çeşitli şirketlerin yarışarak yer almasını sağlamıştır. Raporlara göre, 50-60 şirketin Hong Kong'da stablecoin lisansı almak istediği bildirilmiştir; bunlar arasında ana karasal şirketler, finansal kurumlar ve internet devleri bulunmaktadır.
Ancak Hong Kong Para Otoritesi, başvuran kuruluşların çoğunun yalnızca konsept aşamasında kaldığını, pratik uygulama senaryolarından yoksun olduğunu veya ihraç teknolojisi ve risk yönetim kapasitesinden yoksun olduğunu belirtti. Bu nedenle, Para Otoritesi, ön iletişim yoluyla uygun başvuranları seçmek için benzer bir davet usulü ön eleme mekanizması uygulamayı planlıyor.
Pazar, stabilcoin kumar kutusu pilotuna katılan kurumların lisans alma olasılığının daha yüksek olduğunu genel olarak kabul ediyor. Geçen yıl temmuzda başlatılan kumar kutusu testi ikinci aşamaya girdi, katılımcılar arasında JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology ve Standard Chartered konsorsiyumu gibi firmalar yer alıyor. Finansal yönetim otoritesi, kumar kutusuna seçilmeyi lisans almakla eşdeğer olmadığını vurgulasa da, bu kurumların düzenleyici gereklilikleri karşılama konusunda belirgin bir şekilde daha fazla deneyime sahip olduğu açıktır.
Hong Kong, lisans onayında üç ana unsuru dikkate alır: teknik gerçekleştirme yeteneği, uygulama senaryosu talebi ve risk kontrol yeteneği. Büyük şirketler bu alanlarda avantajlıdır, oysa küçük ve orta ölçekli işletmelerin başarı oranı daha düşüktür.
Regülatörlerin soğutma çağrılarına rağmen, piyasa coşkusu kısa vadede azalması zor. ABD'nin stablecoin gelişimi, Hong Kong üzerinde belirli bir etki sağlıyor; ayrıca, offshore yuan stablecoin tartışmalarının devam etmesi, piyasaya sürekli bir anlatı sunuyor.
Katılımcılar için, stablecoin piyasasının büyük bir potansiyele sahip olduğu ve tam bir endüstri zinciri oluşturduğu görülüyor. Perakende tarafı, stablecoin kullanarak işlem maliyetlerini düşürebilir, ödeme tarafı ise dijital varlık piyasasına daha derinlemesine girebilir. Sadece sermaye piyasasının ilgisini çekmek için bile, bazı şirketler bu sürece katılmaya istekli. Birçok grup, OSL grubunun yaklaşık 2.4 milyar HKD finansman planı gibi büyük çapta hisse senedi artırma planlarını duyurdu.
Ancak, lisansın gerçek faydası ve iş ihtiyaçlarının uygulanabilirliği henüz doğrulanmamıştır. Yüksek giriş engelleri ve sürekli uyum maliyetleri göz önüne alındığında, güçlü bir iş modeli olmadan başvuran şirketler, risk almış olabilirler. Hong Kong Para Otoritesi'nin de belirttiği gibi, sürdürülebilir bir şekilde devam edebilen şirketler sonuçta azınlıkta kalacakken, yalnızca trendleri takip eden şirketler lisans sürecinden geçtikten sonra başlangıç noktasına dönebilir.
Bu nedenle, ilgili hisse senetlerine yatırım yapanların dikkatli olmaları ve her bir şirketin gerçek gücünü ve uzun vadeli gelişim potansiyelini dikkatlice değerlendirmeleri gerekiyor.