Küresel şifreleme kavram hisse senetleri: Geleneksel Sermaye Piyasası'ndaki yeni güç
Küresel finansal düzenleme ortamının giderek netleşmesiyle birlikte, şifreleme para piyasası aşamalı olarak ana akım finansal sisteme doğru ilerliyor. Son dönemde ABD siyasi yapısındaki değişiklikler, şifreleme para sektörüne olumlu etkiler sağladı. Ulusal Bitcoin rezervleri oluşturma ve Bitcoin madenciliğini teşvik etme gibi politika taahhütleri piyasa güvenini artırdı. Bu bağlamda, birçok blok zinciri kavram hissesi güçlü bir performans sergiledi.
Artan sayıda halka açık şirket, blok zinciri teknolojisini stratejik planlarına dahil etmiştir. Bu şirketler, iş dijitalleşme dönüşümünü ve değer yaratımını desteklemek için blok zinciri teknolojisini benimseyerek, yavaş yavaş sektörün önemli oyuncuları haline gelmektedir. Sermaye Piyasası, bu şirketlere olan ilgisini sürekli artırmaktadır.
Son yıllarda, özellikle ABD'nin şifreleme ile ilgili ETF'leri piyasaya sürmesiyle gelen düzenleyici avantajlar, şifrelemenin geleneksel Sermaye Piyasası ile derin entegrasyonunu simgeliyor. Grayscale fonunun Bitcoin tröstü, geleneksel yatırımcıların şifreleme pazarına girmeleri için önemli bir köprü haline geldi. Birçok kurum tarafından sunulan Bitcoin spot ETF'lerinin varlık yönetimi büyüklüğü sürekli artış gösteriyor, bu da yatırımcıların bu yeni varlık sınıfına olan ilgisini ve güvenini ortaya koyuyor.
Mevcut şifreleme para piyasasının toplam piyasa değeri yaklaşık 3.2 trilyon dolar olup, aşağıdaki üç ana kısma ayrılabilir:
Bitcoin ( BTC ): Şifreleme piyasasının temel varlığı olarak, piyasa değeri yaklaşık 1.9 trilyon dolar olup, toplam piyasa değerinin %50'sinden fazlasını oluşturuyor. Bitcoin, geleneksel finans ve yerel kripto dünyası tarafından ortak olarak kabul edilen bir değer saklama aracı olup, enflasyona karşı dayanıklılığı sayesinde kurumsal yatırımcıların birinci tercihi haline gelmiştir.
Yerel zincir üzerindeki varlıklar: kamu zinciri tokenleri, DeFi ile ilgili tokenler vb. dahil, piyasa değeri yaklaşık 1.4 trilyon dolar. Bu alan çeşitlilik göstermekte, yüksek volatiliteye sahip ve teknolojik güncellemeler ile kullanıcı talepleri tarafından yönlendirilmektedir.
Geleneksel varlıklar ile şifreleme teknolojisinin birleşimi: Gerçek dünya varlıklarının zincir üzerindeki tokenleştirilmesi, blok zincirine dayalı menkul kıymetleştirilmiş varlıklar gibi unsurları içerir, piyasa değeri şu anda sadece birkaç yüz milyar dolar, ancak büyüme potansiyeli çok büyük. Bu alan, geleneksel finansmanı daha verimli ve şeffaf dijital bir yöne dönüştürecektir.
Neden geleneksel varlıkların büyüme potansiyelini olumlu buluyoruz?
Son altı ayda, Bitcoin'in varlık özellikleri tamamen yeni bir evrim geçirdi, sermaye piyasası hakim güçleri eski güçlerden yeni fon havuzlarına geçiş yaptı. 2024'te, şifreleme para birimlerinin geleneksel finans alanındaki konumu daha da güçlendi. Birçok finans devi, Bitcoin ve Ethereum ETF'leri sunarak, kurumsal ve perakende yatırımcılara dijital varlık yatırımı için daha kolay kanallar sağladı.
Aynı zamanda, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirme trendi hızla gelişiyor, bu da finansal piyasalardaki likiditeyi ve kapsama alanını daha da artırıyor. Örneğin, Almanya'nın devlet destekli kalkınma bankası blokzincir teknolojisi aracılığıyla dijital tahviller ihraç ediyor, Fransa'nın bilgisayar ekipmanları üreticisi tokenleştirme ile yeni üretim tesislerine sermaye desteği sağlıyor. Bu, geleneksel finansal kurumların blokzincir teknolojisini kullanarak operasyonel verimliliklerini optimize ettiğini gösteriyor.
Bugün, Bitcoin'in temel varlık olarak kullanıldığı, ETF ve hisse senedi piyasalarının ana fon akışı kanalları olarak işlev gördüğü ve halka açık şirketlerin taşıyıcı platformlar olarak kullanıldığı bir sermaye döngü modeli, sürekli olarak dolar likiditesini çekmekte ve kapsamlı bir şekilde gelişmektedir.
Geleneksel finans ile şifreleme birleşimi, yerel zincir üzerindeki varlıklardan daha fazla yatırım fırsatı doğuracaktır. Bu eğilim, piyasanın istikrar ve gerçek uygulama senaryolarına verdiği önemi yansıtmaktadır. Geleneksel finans piyasası, derin bir altyapı ve olgun piyasa mekanizmalarına sahiptir; şifreleme teknolojisi ile birleştiğinde, daha büyük bir potansiyeli serbest bırakacaktır.
Blok Zinciri Konsept Hisseleri Sınıflandırması
Bir, Varlık Tahrik Konsepti
Bazı şirketler Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kullanıyor, bu strateji ilk olarak MicroStrategy tarafından uygulandı ve piyasanın dikkatini çekti. Bu yıl, Japon yatırım şirketi MetaPlanet ve Hong Kong'da halka açık şirket Boyaa Interaktif gibi diğer şirketler de katıldı ve Bitcoin alım miktarı sürekli artıyor.
Özellikle, MicroStrategy gibi şirketler, yatırımcılara şirket değerini değerlendirmek için yeni bir bakış açısı sunan "Bitcoin Getirisi" adlı anahtar performans göstergesini tanıttılar. Bu gösterge, seyreltilmiş dolaşımdaki hisse senedi sayısını temel alarak, hisse başına sahip olunan Bitcoin miktarını hesaplar ve Bitcoin fiyat dalgalanmalarını dikkate almaz; amacı, yatırımcılara şirketin ek adi hisseler veya dönüştürülebilir araçlar ihraç ederek Bitcoin satın alma davranışını anlamalarına yardımcı olmaktır.
Ancak, MicroStrategy'nin Bitcoin yatırımında önemli başarılar elde etmesine rağmen, şirketin borç yapısı hala piyasa endişelerini tetikliyor. Bazı analistler, Bitcoin fiyatlarının önemli ölçüde düşmesi durumunda şirketin borçlarını ödemek için bir kısmını satmak zorunda kalabileceğinden endişe duyuyor. Ancak, şirketin istikrarlı geleneksel yazılım işine ve düşük faiz ortamına dayanarak, işletme nakit akışının borç faizlerini karşılamak için yeterli olduğu yönünde görüşler de var.
Birçok yatırımcı, şirketin Bitcoin yatırım stratejisini umut verici bulsa da, bazı yatırımcılar yüksek kaldıraç oranı ve potansiyel piyasa riskleri konusunda endişelerini dile getiriyor. Şifreleme para birimi piyasası son derece dalgalı olduğundan, herhangi bir olumsuz piyasa değişikliği bu tür şirketlerin varlık değerleri üzerinde önemli bir etki yaratabilir.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy 1989 yılında kuruldu ve başlangıçta iş zekası ve kurumsal çözümler alanına odaklandı. 2020'den itibaren şirket, Bitcoin'i rezerv varlığı olarak kullanan dünyanın ilk halka açık şirketi haline dönüştü; bu strateji, iş modelini ve pazar konumunu köklü bir şekilde değiştirdi.
Şu ana kadar, şirket yaklaşık 279,420 adet Bitcoin'e sahip olmuş durumda, mevcut piyasa değeri yaklaşık 23 milyar dolar ve Bitcoin'in toplam arzının yaklaşık %1'ini oluşturmaktadır. Bu Bitcoin'lerin ortalama maliyet fiyatı 39,266 dolarken, mevcut Bitcoin fiyatı yaklaşık 90,000 dolara ulaşmış durumda, MicroStrategy'nin hesap üzerindeki kârı neredeyse 2.5 katına çıkmıştır.
MicroStrategy'nin mevcut iş modeli, "BTC bazında döngüsel kaldıraç modeli" olarak düşünülebilir; bu model, borçlanma yoluyla Bitcoin satın almak için tahvil ihraç etmektedir. Bu model yüksek getiri sağlasa da, özellikle Bitcoin fiyatının sert dalgalandığı zamanlarda belirli riskler barındırmaktadır. Ancak, mevcut Bitcoin fiyatının 90.000 dolara yakın olduğu bir bağlamda, tasfiye riski oldukça düşüktür.
Yatırımcılar için, MicroStrategy Bitcoin pazarında bir kaldıraç yatırım aracı olarak görülebilir. Bitcoin fiyatlarının istikrarlı bir şekilde yükseleceği beklentisiyle, şirketin hisseleri büyük bir potansiyele sahiptir. Ancak, borç genişlemesinin orta ve uzun vadeli risklerini göz önünde bulundurmak gerekir.
2. Semler Bilimsel(SMLR)
Semler Scientific, tıbbi teknolojiye odaklanan bir şirkettir. Yenilikçi stratejilerinden biri Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kullanmaktır. 2024 Kasım'ında, şirket en son 47 Bitcoin satın aldığını açıkladı ve toplam pozisyonunu 1,058 Bitcoin'e yükseltti, toplam yatırım tutarı yaklaşık 71 milyon dolar oldu.
Ancak, Semler'in ana işi hâlâ QuantaFlo cihazına odaklanmış durumda; bu cihaz esas olarak kardiyovasküler hastalıkların tanısında kullanılmaktadır. Ancak, Semler'in Bitcoin stratejisi sadece bir finansal rezerv değildir; 2024'ün üçüncü çeyreğinde, şirket Bitcoin pozisyonu sayesinde 1,1 milyon dolar tutarında gerçekleşmemiş kazanç elde etti ve bu da şirkete ekonomik dalgalanmalar karşısında mali bir koruma sağladı.
Semler'in mevcut piyasa değeri yalnızca 345 milyon dolar olmasına rağmen, bu rakam MicroStrategy'nin çok altında, ancak Bitcoin'i rezerv varlık olarak benimseme stratejisi, yatırımcılar tarafından onu "mini MicroStrategy" olarak görmelerine neden oldu.
3. Boya Etkileşimi
Boya Interactive, ana iş alanı oyun olan bir halka açık şirkettir ve Çin masa oyunları endüstrisinde önde gelen geliştirici ve operatörlerden biridir. Geçen yılın ikinci yarısından itibaren şifreleme pazarında denemelere başladı ve tamamen Web3 halka açık bir şirkete dönüşmeyi hedefliyor. Şirket, Bitcoin ve Ethereum gibi şifreleme varlıklarını büyük miktarda satın alarak ve birçok Web3 ekosistem projesine yatırım yaparak bu dönüşümü gerçekleştiriyor.
Son duyurulara göre, Boya Interactive, 2,641 Bitcoin ve 15,445 Ethereum'a sahip olup, toplam maliyetleri sırasıyla yaklaşık 143 milyon ABD doları ve 42.578 milyon ABD dolarıdır. Son dönemde şifreleme para piyasası hareketli, Bitcoin ve şifreleme para birimleri büyük bir artış yaşadı. 12'sindeki şifreleme para kapanış fiyatlarına göre, Boya Interactive, Bitcoin ve Ethereum'dan toplamda yaklaşık 100 milyon ABD doları kar elde etti.
Boyaa Interactive'in sahip olduğu şifreleme para birimlerinin değeri yaklaşık 2.2 milyar HKD'ye ulaşarak, mevcut şirket değerini aşmıştır. Şirket, önümüzdeki 12 ay içinde en fazla 100 milyon USD değerinde şifreleme para birimi satın almayı planlamaktadır. Ayrıca, Boyaa Interactive, Web3 oyun geliştirme ve ilgili altyapı araştırma ve geliştirmeye odaklanan bir ekip oluşturmuştur. Şifreleme varlıklarının kayda değer artışından faydalanarak, birinci çeyrek kârı yıllık bazda %1130 artmış ve bu durum, şirket hisse senedinin yıl başından bu yana en yüksek seviyede neredeyse 3.6 kat artmasına yol açmıştır.
İki, madencilik kavramı
Son yıllarda blok zinciri madencilik konsepti hisse senetleri, piyasanın yüksek dikkatini çekti, özellikle Bitcoin gibi şifreleme para birimlerinin fiyatlarındaki dalgalanmalarda, madencilik şirketleri sadece dijital para birimlerinin doğrudan gelirlerinden yararlanmakla kalmayıp, aynı zamanda belirli ölçüde diğer yüksek büyüme sektörlerine de katılım sağladı, özellikle yapay zeka (AI) ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) işleri.
AI teknolojisinin hızla gelişmesiyle birlikte, AI hesaplama gücüne olan talep hızla artmaktadır; bu durum, madencilik konsepti olan hisse senetlerinin değerlemesine yeni bir destek sağlamıştır. Özellikle elektrik sözleşmeleri, veri merkezleri ve bunların altyapıları giderek azalırken, madencilik şirketleri AI talebine hesaplama gücü altyapısı sağlayarak ek gelir elde edebilirler.
Madencilik konsepti hisseleri aşağıdaki birkaç türe ayrılabilir:
Olgun AI/HPC işine sahip madencilik şirketleri: Bu şirketler sadece madencilik alanında yer almakla kalmaz, aynı zamanda olgun bir AI veya HPC işine sahiptir ve NVIDIA gibi teknoloji devlerinden destek almıştır.
Madenciliğe odaklanmak ve büyük miktarda kripto para biriktirmek: Bu tür şirketler esasen madencilik işine odaklanmakta ve büyük miktarda Bitcoin gibi dijital paralar bulundurmaktadır.
Çeşitlendirilmiş iş modelinin karmaşık yapısı: Bu tür şirketler sadece şifreleme madenciliği ve coin stoklama ile ilgilenmekle kalmaz, aynı zamanda AI çıkarımı, AI veri merkezi inşası gibi alanlarda da faaliyet göstermektedir.
AI talebinin artmasıyla birlikte, AI hesaplama gücü ve yüksek performanslı bilgisayar hizmetleri giderek daha fazla blok zinciri madenciliği ile bir araya gelecek ve bu, madencilik şirketlerinin değerlemesini daha da artırabilir. Gelecekte, madencilik şirketleri sadece dijital para birimlerinin "madencileri" olmayacak, aynı zamanda AI teknolojisinin gelişiminin arkasındaki önemli altyapı sağlayıcıları haline gelebilir.
1. MARA Holdings (MARA)
MARA Holdings, 2010 yılında kurulan ve 2011 yılında halka arz edilen, Kuzey Amerika'nın en büyük kurumsal Bitcoin madencilik şirketlerinden biridir. Şirket, şifreleme para birimlerini madenciliğine odaklanarak, blockchain ekosistemi ve dijital varlıkların üretilmesine kendini adamıştır. Şirket, özel altyapısı ve akıllı madencilik yazılımı temelinde barındırılan madencilik çözümleri sunarak, esas olarak Bitcoin madenciliği yapmaktadır.
Ekim ayının en son verilerine göre, MARA 32.43 EH/s'lik bir hashrate ile bu ölçeğe ulaşan ilk halka açık madencilik şirketi oldu. Yeni 152 MW elektrik kapasitesinin devreye girmesiyle birlikte, hashrate'nin yaklaşık 10 EH/s artması bekleniyor. MARA, Ohio'da bulunan iki veri merkezini satın alarak ve üçüncü bir yeni tesis inşa ederek 152 MW'lık yeni bir madencilik elektrik kapasitesi ekledi ve 2025'in sonuna kadar tamamen faaliyete geçirmeyi planlıyor.
Ayrıca, MARA 18 Kasım'da 2030'da vadesi dolacak 7 milyar dolarlık dönüştürülebilir öncelikli tahvil satışı duyurdu. Toplanan fonlar esas olarak Bitcoin satın almak, 2026'da vadesi dolacak tahvilleri geri almak ve mevcut işin genişlemesini desteklemek için kullanılacak. Bu hamle, MARA'nın Bitcoin'e karşı uzun vadeli yükseliş tutumunu bir kez daha göstermektedir.
2. Core Scientific(CORZ)
Core Scientific Inc., 2017 yılında kurulmuştur ve iş alanları iki ana bölüme ayrılmaktadır: ekipman satışı ve barındırma hizmetleri ile kendi madencilik sahalarını kullanarak Bitcoin madenciliği. Şirket, tüketim tabanlı sözleşmelerin satışından ve barındırma hizmetleri sunarak gelir elde etmektedir, dijital varlık madenciliği departmanının geliri ise şirketin işletmekte olduğu hesaplama cihazlarından gelmektedir.
Son zamanlarda, Core Scientific, yapay zeka girişimi CoreWeave ile 120 megavat (MW) yüksek performanslı hesaplama barındırma sözleşmesi imzaladı. Birkaç genişleme turu sonrası, CoreWeave şu anda Core Scientific'in veri merkezlerinde toplam 502 MW GPU kapasitesini barındırıyor. 12 yıl süreli bu barındırma sözleşmesinin Core Scientific'e 8.7 milyar dolar toplam gelir sağlaması bekleniyor.
Genel olarak, Core, AI ve Bitcoin'in iki popüler temasının birleşimini mükemmel bir şekilde sindirmiştir. Özellikle AI veri merkezi alanında, Core Scientific büyük sözleşmeler kazanmış ve yeni müşterileri aktif bir şekilde genişletmiştir, güçlü bir gelişim potansiyeli göstermektedir.
3. Riot Platforms (RIOT)
Riot Platforms, merkezi ABD'nin Colorado eyaletinde bulunan, şifreleme teknolojisi inşası, desteği ve dijital para madenciliği işine odaklanmıştır. Daha önce, bu şirket birçok şifreleme girişimine yatırım yapmıştı, ancak şu anda ağırlığını
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Küresel şifreleme konsept hisse senetlerinin yükselişi: Geleneksel Sermaye Piyasası'nın Blok Zinciri yeni gücü
Küresel şifreleme kavram hisse senetleri: Geleneksel Sermaye Piyasası'ndaki yeni güç
Küresel finansal düzenleme ortamının giderek netleşmesiyle birlikte, şifreleme para piyasası aşamalı olarak ana akım finansal sisteme doğru ilerliyor. Son dönemde ABD siyasi yapısındaki değişiklikler, şifreleme para sektörüne olumlu etkiler sağladı. Ulusal Bitcoin rezervleri oluşturma ve Bitcoin madenciliğini teşvik etme gibi politika taahhütleri piyasa güvenini artırdı. Bu bağlamda, birçok blok zinciri kavram hissesi güçlü bir performans sergiledi.
Artan sayıda halka açık şirket, blok zinciri teknolojisini stratejik planlarına dahil etmiştir. Bu şirketler, iş dijitalleşme dönüşümünü ve değer yaratımını desteklemek için blok zinciri teknolojisini benimseyerek, yavaş yavaş sektörün önemli oyuncuları haline gelmektedir. Sermaye Piyasası, bu şirketlere olan ilgisini sürekli artırmaktadır.
Son yıllarda, özellikle ABD'nin şifreleme ile ilgili ETF'leri piyasaya sürmesiyle gelen düzenleyici avantajlar, şifrelemenin geleneksel Sermaye Piyasası ile derin entegrasyonunu simgeliyor. Grayscale fonunun Bitcoin tröstü, geleneksel yatırımcıların şifreleme pazarına girmeleri için önemli bir köprü haline geldi. Birçok kurum tarafından sunulan Bitcoin spot ETF'lerinin varlık yönetimi büyüklüğü sürekli artış gösteriyor, bu da yatırımcıların bu yeni varlık sınıfına olan ilgisini ve güvenini ortaya koyuyor.
Mevcut şifreleme para piyasasının toplam piyasa değeri yaklaşık 3.2 trilyon dolar olup, aşağıdaki üç ana kısma ayrılabilir:
Bitcoin ( BTC ): Şifreleme piyasasının temel varlığı olarak, piyasa değeri yaklaşık 1.9 trilyon dolar olup, toplam piyasa değerinin %50'sinden fazlasını oluşturuyor. Bitcoin, geleneksel finans ve yerel kripto dünyası tarafından ortak olarak kabul edilen bir değer saklama aracı olup, enflasyona karşı dayanıklılığı sayesinde kurumsal yatırımcıların birinci tercihi haline gelmiştir.
Yerel zincir üzerindeki varlıklar: kamu zinciri tokenleri, DeFi ile ilgili tokenler vb. dahil, piyasa değeri yaklaşık 1.4 trilyon dolar. Bu alan çeşitlilik göstermekte, yüksek volatiliteye sahip ve teknolojik güncellemeler ile kullanıcı talepleri tarafından yönlendirilmektedir.
Geleneksel varlıklar ile şifreleme teknolojisinin birleşimi: Gerçek dünya varlıklarının zincir üzerindeki tokenleştirilmesi, blok zincirine dayalı menkul kıymetleştirilmiş varlıklar gibi unsurları içerir, piyasa değeri şu anda sadece birkaç yüz milyar dolar, ancak büyüme potansiyeli çok büyük. Bu alan, geleneksel finansmanı daha verimli ve şeffaf dijital bir yöne dönüştürecektir.
Neden geleneksel varlıkların büyüme potansiyelini olumlu buluyoruz?
Son altı ayda, Bitcoin'in varlık özellikleri tamamen yeni bir evrim geçirdi, sermaye piyasası hakim güçleri eski güçlerden yeni fon havuzlarına geçiş yaptı. 2024'te, şifreleme para birimlerinin geleneksel finans alanındaki konumu daha da güçlendi. Birçok finans devi, Bitcoin ve Ethereum ETF'leri sunarak, kurumsal ve perakende yatırımcılara dijital varlık yatırımı için daha kolay kanallar sağladı.
Aynı zamanda, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirme trendi hızla gelişiyor, bu da finansal piyasalardaki likiditeyi ve kapsama alanını daha da artırıyor. Örneğin, Almanya'nın devlet destekli kalkınma bankası blokzincir teknolojisi aracılığıyla dijital tahviller ihraç ediyor, Fransa'nın bilgisayar ekipmanları üreticisi tokenleştirme ile yeni üretim tesislerine sermaye desteği sağlıyor. Bu, geleneksel finansal kurumların blokzincir teknolojisini kullanarak operasyonel verimliliklerini optimize ettiğini gösteriyor.
Bugün, Bitcoin'in temel varlık olarak kullanıldığı, ETF ve hisse senedi piyasalarının ana fon akışı kanalları olarak işlev gördüğü ve halka açık şirketlerin taşıyıcı platformlar olarak kullanıldığı bir sermaye döngü modeli, sürekli olarak dolar likiditesini çekmekte ve kapsamlı bir şekilde gelişmektedir.
Geleneksel finans ile şifreleme birleşimi, yerel zincir üzerindeki varlıklardan daha fazla yatırım fırsatı doğuracaktır. Bu eğilim, piyasanın istikrar ve gerçek uygulama senaryolarına verdiği önemi yansıtmaktadır. Geleneksel finans piyasası, derin bir altyapı ve olgun piyasa mekanizmalarına sahiptir; şifreleme teknolojisi ile birleştiğinde, daha büyük bir potansiyeli serbest bırakacaktır.
Blok Zinciri Konsept Hisseleri Sınıflandırması
Bir, Varlık Tahrik Konsepti
Bazı şirketler Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kullanıyor, bu strateji ilk olarak MicroStrategy tarafından uygulandı ve piyasanın dikkatini çekti. Bu yıl, Japon yatırım şirketi MetaPlanet ve Hong Kong'da halka açık şirket Boyaa Interaktif gibi diğer şirketler de katıldı ve Bitcoin alım miktarı sürekli artıyor.
Özellikle, MicroStrategy gibi şirketler, yatırımcılara şirket değerini değerlendirmek için yeni bir bakış açısı sunan "Bitcoin Getirisi" adlı anahtar performans göstergesini tanıttılar. Bu gösterge, seyreltilmiş dolaşımdaki hisse senedi sayısını temel alarak, hisse başına sahip olunan Bitcoin miktarını hesaplar ve Bitcoin fiyat dalgalanmalarını dikkate almaz; amacı, yatırımcılara şirketin ek adi hisseler veya dönüştürülebilir araçlar ihraç ederek Bitcoin satın alma davranışını anlamalarına yardımcı olmaktır.
Ancak, MicroStrategy'nin Bitcoin yatırımında önemli başarılar elde etmesine rağmen, şirketin borç yapısı hala piyasa endişelerini tetikliyor. Bazı analistler, Bitcoin fiyatlarının önemli ölçüde düşmesi durumunda şirketin borçlarını ödemek için bir kısmını satmak zorunda kalabileceğinden endişe duyuyor. Ancak, şirketin istikrarlı geleneksel yazılım işine ve düşük faiz ortamına dayanarak, işletme nakit akışının borç faizlerini karşılamak için yeterli olduğu yönünde görüşler de var.
Birçok yatırımcı, şirketin Bitcoin yatırım stratejisini umut verici bulsa da, bazı yatırımcılar yüksek kaldıraç oranı ve potansiyel piyasa riskleri konusunda endişelerini dile getiriyor. Şifreleme para birimi piyasası son derece dalgalı olduğundan, herhangi bir olumsuz piyasa değişikliği bu tür şirketlerin varlık değerleri üzerinde önemli bir etki yaratabilir.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy 1989 yılında kuruldu ve başlangıçta iş zekası ve kurumsal çözümler alanına odaklandı. 2020'den itibaren şirket, Bitcoin'i rezerv varlığı olarak kullanan dünyanın ilk halka açık şirketi haline dönüştü; bu strateji, iş modelini ve pazar konumunu köklü bir şekilde değiştirdi.
Şu ana kadar, şirket yaklaşık 279,420 adet Bitcoin'e sahip olmuş durumda, mevcut piyasa değeri yaklaşık 23 milyar dolar ve Bitcoin'in toplam arzının yaklaşık %1'ini oluşturmaktadır. Bu Bitcoin'lerin ortalama maliyet fiyatı 39,266 dolarken, mevcut Bitcoin fiyatı yaklaşık 90,000 dolara ulaşmış durumda, MicroStrategy'nin hesap üzerindeki kârı neredeyse 2.5 katına çıkmıştır.
MicroStrategy'nin mevcut iş modeli, "BTC bazında döngüsel kaldıraç modeli" olarak düşünülebilir; bu model, borçlanma yoluyla Bitcoin satın almak için tahvil ihraç etmektedir. Bu model yüksek getiri sağlasa da, özellikle Bitcoin fiyatının sert dalgalandığı zamanlarda belirli riskler barındırmaktadır. Ancak, mevcut Bitcoin fiyatının 90.000 dolara yakın olduğu bir bağlamda, tasfiye riski oldukça düşüktür.
Yatırımcılar için, MicroStrategy Bitcoin pazarında bir kaldıraç yatırım aracı olarak görülebilir. Bitcoin fiyatlarının istikrarlı bir şekilde yükseleceği beklentisiyle, şirketin hisseleri büyük bir potansiyele sahiptir. Ancak, borç genişlemesinin orta ve uzun vadeli risklerini göz önünde bulundurmak gerekir.
2. Semler Bilimsel(SMLR)
Semler Scientific, tıbbi teknolojiye odaklanan bir şirkettir. Yenilikçi stratejilerinden biri Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kullanmaktır. 2024 Kasım'ında, şirket en son 47 Bitcoin satın aldığını açıkladı ve toplam pozisyonunu 1,058 Bitcoin'e yükseltti, toplam yatırım tutarı yaklaşık 71 milyon dolar oldu.
Ancak, Semler'in ana işi hâlâ QuantaFlo cihazına odaklanmış durumda; bu cihaz esas olarak kardiyovasküler hastalıkların tanısında kullanılmaktadır. Ancak, Semler'in Bitcoin stratejisi sadece bir finansal rezerv değildir; 2024'ün üçüncü çeyreğinde, şirket Bitcoin pozisyonu sayesinde 1,1 milyon dolar tutarında gerçekleşmemiş kazanç elde etti ve bu da şirkete ekonomik dalgalanmalar karşısında mali bir koruma sağladı.
Semler'in mevcut piyasa değeri yalnızca 345 milyon dolar olmasına rağmen, bu rakam MicroStrategy'nin çok altında, ancak Bitcoin'i rezerv varlık olarak benimseme stratejisi, yatırımcılar tarafından onu "mini MicroStrategy" olarak görmelerine neden oldu.
3. Boya Etkileşimi
Boya Interactive, ana iş alanı oyun olan bir halka açık şirkettir ve Çin masa oyunları endüstrisinde önde gelen geliştirici ve operatörlerden biridir. Geçen yılın ikinci yarısından itibaren şifreleme pazarında denemelere başladı ve tamamen Web3 halka açık bir şirkete dönüşmeyi hedefliyor. Şirket, Bitcoin ve Ethereum gibi şifreleme varlıklarını büyük miktarda satın alarak ve birçok Web3 ekosistem projesine yatırım yaparak bu dönüşümü gerçekleştiriyor.
Son duyurulara göre, Boya Interactive, 2,641 Bitcoin ve 15,445 Ethereum'a sahip olup, toplam maliyetleri sırasıyla yaklaşık 143 milyon ABD doları ve 42.578 milyon ABD dolarıdır. Son dönemde şifreleme para piyasası hareketli, Bitcoin ve şifreleme para birimleri büyük bir artış yaşadı. 12'sindeki şifreleme para kapanış fiyatlarına göre, Boya Interactive, Bitcoin ve Ethereum'dan toplamda yaklaşık 100 milyon ABD doları kar elde etti.
Boyaa Interactive'in sahip olduğu şifreleme para birimlerinin değeri yaklaşık 2.2 milyar HKD'ye ulaşarak, mevcut şirket değerini aşmıştır. Şirket, önümüzdeki 12 ay içinde en fazla 100 milyon USD değerinde şifreleme para birimi satın almayı planlamaktadır. Ayrıca, Boyaa Interactive, Web3 oyun geliştirme ve ilgili altyapı araştırma ve geliştirmeye odaklanan bir ekip oluşturmuştur. Şifreleme varlıklarının kayda değer artışından faydalanarak, birinci çeyrek kârı yıllık bazda %1130 artmış ve bu durum, şirket hisse senedinin yıl başından bu yana en yüksek seviyede neredeyse 3.6 kat artmasına yol açmıştır.
İki, madencilik kavramı
Son yıllarda blok zinciri madencilik konsepti hisse senetleri, piyasanın yüksek dikkatini çekti, özellikle Bitcoin gibi şifreleme para birimlerinin fiyatlarındaki dalgalanmalarda, madencilik şirketleri sadece dijital para birimlerinin doğrudan gelirlerinden yararlanmakla kalmayıp, aynı zamanda belirli ölçüde diğer yüksek büyüme sektörlerine de katılım sağladı, özellikle yapay zeka (AI) ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) işleri.
AI teknolojisinin hızla gelişmesiyle birlikte, AI hesaplama gücüne olan talep hızla artmaktadır; bu durum, madencilik konsepti olan hisse senetlerinin değerlemesine yeni bir destek sağlamıştır. Özellikle elektrik sözleşmeleri, veri merkezleri ve bunların altyapıları giderek azalırken, madencilik şirketleri AI talebine hesaplama gücü altyapısı sağlayarak ek gelir elde edebilirler.
Madencilik konsepti hisseleri aşağıdaki birkaç türe ayrılabilir:
Olgun AI/HPC işine sahip madencilik şirketleri: Bu şirketler sadece madencilik alanında yer almakla kalmaz, aynı zamanda olgun bir AI veya HPC işine sahiptir ve NVIDIA gibi teknoloji devlerinden destek almıştır.
Madenciliğe odaklanmak ve büyük miktarda kripto para biriktirmek: Bu tür şirketler esasen madencilik işine odaklanmakta ve büyük miktarda Bitcoin gibi dijital paralar bulundurmaktadır.
Çeşitlendirilmiş iş modelinin karmaşık yapısı: Bu tür şirketler sadece şifreleme madenciliği ve coin stoklama ile ilgilenmekle kalmaz, aynı zamanda AI çıkarımı, AI veri merkezi inşası gibi alanlarda da faaliyet göstermektedir.
AI talebinin artmasıyla birlikte, AI hesaplama gücü ve yüksek performanslı bilgisayar hizmetleri giderek daha fazla blok zinciri madenciliği ile bir araya gelecek ve bu, madencilik şirketlerinin değerlemesini daha da artırabilir. Gelecekte, madencilik şirketleri sadece dijital para birimlerinin "madencileri" olmayacak, aynı zamanda AI teknolojisinin gelişiminin arkasındaki önemli altyapı sağlayıcıları haline gelebilir.
1. MARA Holdings (MARA)
MARA Holdings, 2010 yılında kurulan ve 2011 yılında halka arz edilen, Kuzey Amerika'nın en büyük kurumsal Bitcoin madencilik şirketlerinden biridir. Şirket, şifreleme para birimlerini madenciliğine odaklanarak, blockchain ekosistemi ve dijital varlıkların üretilmesine kendini adamıştır. Şirket, özel altyapısı ve akıllı madencilik yazılımı temelinde barındırılan madencilik çözümleri sunarak, esas olarak Bitcoin madenciliği yapmaktadır.
Ekim ayının en son verilerine göre, MARA 32.43 EH/s'lik bir hashrate ile bu ölçeğe ulaşan ilk halka açık madencilik şirketi oldu. Yeni 152 MW elektrik kapasitesinin devreye girmesiyle birlikte, hashrate'nin yaklaşık 10 EH/s artması bekleniyor. MARA, Ohio'da bulunan iki veri merkezini satın alarak ve üçüncü bir yeni tesis inşa ederek 152 MW'lık yeni bir madencilik elektrik kapasitesi ekledi ve 2025'in sonuna kadar tamamen faaliyete geçirmeyi planlıyor.
Ayrıca, MARA 18 Kasım'da 2030'da vadesi dolacak 7 milyar dolarlık dönüştürülebilir öncelikli tahvil satışı duyurdu. Toplanan fonlar esas olarak Bitcoin satın almak, 2026'da vadesi dolacak tahvilleri geri almak ve mevcut işin genişlemesini desteklemek için kullanılacak. Bu hamle, MARA'nın Bitcoin'e karşı uzun vadeli yükseliş tutumunu bir kez daha göstermektedir.
2. Core Scientific(CORZ)
Core Scientific Inc., 2017 yılında kurulmuştur ve iş alanları iki ana bölüme ayrılmaktadır: ekipman satışı ve barındırma hizmetleri ile kendi madencilik sahalarını kullanarak Bitcoin madenciliği. Şirket, tüketim tabanlı sözleşmelerin satışından ve barındırma hizmetleri sunarak gelir elde etmektedir, dijital varlık madenciliği departmanının geliri ise şirketin işletmekte olduğu hesaplama cihazlarından gelmektedir.
Son zamanlarda, Core Scientific, yapay zeka girişimi CoreWeave ile 120 megavat (MW) yüksek performanslı hesaplama barındırma sözleşmesi imzaladı. Birkaç genişleme turu sonrası, CoreWeave şu anda Core Scientific'in veri merkezlerinde toplam 502 MW GPU kapasitesini barındırıyor. 12 yıl süreli bu barındırma sözleşmesinin Core Scientific'e 8.7 milyar dolar toplam gelir sağlaması bekleniyor.
Genel olarak, Core, AI ve Bitcoin'in iki popüler temasının birleşimini mükemmel bir şekilde sindirmiştir. Özellikle AI veri merkezi alanında, Core Scientific büyük sözleşmeler kazanmış ve yeni müşterileri aktif bir şekilde genişletmiştir, güçlü bir gelişim potansiyeli göstermektedir.
3. Riot Platforms (RIOT)
Riot Platforms, merkezi ABD'nin Colorado eyaletinde bulunan, şifreleme teknolojisi inşası, desteği ve dijital para madenciliği işine odaklanmıştır. Daha önce, bu şirket birçok şifreleme girişimine yatırım yapmıştı, ancak şu anda ağırlığını