FIT21 Yasası Yorumu: Dijital Varlıkları Tanımlamak ve Mal ile Menkul Kıymet Sınırlarını Ayırmak
2024年5月22日，美国众议院以279票对136票通过了FIT21法案。这项法案全称为"21. yüzyıl Finansal İnovasyon ve Teknoloji Yasası", dijital varlıklar için bir düzenleyici çerçeve oluşturuyor ve kripto para sektörünü derinden etkileme potansiyeline sahip olabilecek yasalar arasında yer alıyor.
FIT21 yasasının çıkışı, Ethereum spot ETF başvurularının onaylandığı bir döneme denk geliyor ve gelecekte daha fazla dijital varlık başvurusu için spot ETF ve uyum sağlama yolunu göstermektedir. Bu, kripto para endüstrisinin on yılı aşkın süredir devam eden gri döneminin sona erdiğini ve resmi olarak yeni bir gelişim aşamasına girdiğini göstermektedir.
Düzenleyici Sorumlulukların Paylaşımı
Tasarı, dijital varlıkların tanımına göre farklı yönlerinin düzenlenmesinin iki ana kurum tarafından ortaklaşa yürütüleceğini öngörmektedir:
Emtia Fiyatları Ticareti Komisyonu (CFTC): Dijital varlık ticareti ve ilgili piyasa katılımcılarını denetlemekle sorumludur.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC): Menkul kıymet olarak kabul edilen dijital varlıklar ve bunların ticaret platformlarını denetlemekle sorumludur.
Dijital varlıkların tanımı
Tasarı, "dijital varlık" terimini, aracılara bağımlı olmaksızın bireyler tarafından doğrudan transfer edilebilen ve kriptografik olarak korunan kamuya açık dağıtık defterde kaydedilen değiştirilebilir bir dijital temsil biçimi olarak tanımlar. Bu tanım, kripto para birimlerinden tokenleştirilmiş varlıklara kadar geniş bir dijital biçimler yelpazesini kapsamaktadır.
Ürünler ile Menkul Kıymetlerin Ayrımı
Tasarı, dijital varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğunu ayırt etmek için birkaç ana unsur sunmuştur:
Yatırım Sözleşmesi (Howey Testi): Eğer dijital varlığın satın alınması bir yatırım olarak görülüyorsa ve yatırımcılar girişimci veya üçüncü taraf çabalarıyla kâr elde etmeyi bekliyorsa, bu varlık genellikle menkul kıymet olarak kabul edilir.
Kullanım ve Tüketim: Eğer dijital varlık esas olarak tüketim malları veya hizmetlerin aracı olarak kullanılıyorsa, bu durum onu bir mal veya diğer menkul kıymet olmayan varlık olarak sınıflandırabilir.
Merkeziyetsizlik Derecesi: Yüksek derecede merkeziyetsiz bir ağın arkasındaki dijital varlıklar, daha çok bir ürün olarak görülme eğilimindedir.
Fonksiyonlar ve teknik özellikler: Dijital varlıkların teknik yapısı ve fonksiyonel gerçekleştirilme şekli de sınıflandırma temelidir.
Piyasa faaliyetleri: Eğer varlık, çoğunlukla yatırımın beklenen getirisi üzerinden pazarlanıyorsa, menkul kıymet olarak değerlendirilebilir.
Merkeziyetsizliğin Tanımı
Tasarı, merkeziyetsizlik derecesi için somut standartlar getirmiştir:
Kontrol ve Etki: Son 12 ay içinde, hiçbir birey veya varlık blok zinciri sisteminin işlevselliğini veya operasyonunu tek taraflı olarak kontrol edemez veya önemli bir şekilde değiştiremez.
Mülkiyet Dağılımı: Son 12 ay içinde, dijital varlık ihraççısı ile ilgili hiçbir birey veya varlık, toplam ihraç miktarının %20'sinden fazlasına sahip olmamıştır.
Oy hakkı ve yönetim: Son 12 ay içinde, ilgili bireylerin veya varlıkların %20'den fazla oy hakkını tek taraflı olarak yönlendirmesi veya etkilemesi mümkün olmamıştır.
Kod katkısı ve değişiklik: Son 3 ay içinde, ihraççı veya ilgili kişiler blockchain sisteminin kaynak kodunda güvenlik sorunlarını çözmek veya teknik iyileştirmeler yapmak dışında anlamlı tek taraflı değişiklikler yapmamıştır.
Pazarlama ve Tanıtım: Geçtiğimiz 3 ay içinde, ihraççı ve bağlı kişiler dijital varlıkları yatırım amaçlı olarak halka tanıtmamıştır.
Fonksiyonlar ve Teknik Özellikler
Dijital varlıklar ile temel blockchain teknolojisi arasındaki ilişki, düzenleyici yönü belirler:
Eğer dijital varlıklar, blok zincirinin otomatik programları aracılığıyla ekonomik getiri sağlıyorsa veya yönetime katılma oylamasına izin veriyorsa, menkul kıymet olarak değerlendirilebilirler.
Eğer dijital varlıkların işlevi esasen bir değişim aracı olarak veya doğrudan mal veya hizmet edinimi için kullanılıyorsa, muhtemelen mal olarak sınıflandırılmaya daha yatkın olacaktır.
Programatik İhracat Özellikleri
Dijital varlıklar, belirli bir yatırım sözleşmesi maddesine göre satılsa veya devredilse bile, eğer bu varlıklar programatik bir blok zinciri sistemi aracılığıyla otomatik olarak ihraç edilmişse, kendiliğinden menkul kıymet haline gelmezler. Bunun nedeni:
Programatik işlemler, bireylerin veya grupların varlık hareketleri üzerindeki doğrudan kontrolünü azaltmıştır.
Merkeziyetsiz özellikler, varlıkların işlemlerinin ve yönetiminin önceden belirlenmiş kurallara uygun olmasını sağlar.
Programlama şeffaflığı, yatırımcıların bu kurallara doğrudan erişim sağlamasına ve programatik mantığa dayalı yatırım kararları almalarına olanak tanır.
Yönetim ve oylama fonksiyonlarının işlenmesi
Yönetim ve oy verme fonksiyonlarına sahip dijital varlıklar için aşağıdaki faktörlerin göz önünde bulundurulması gerekir:
Oy haklarının maddi etkisi: Oylamanın varlıkların değeri ve işleyişi üzerinde maddi bir doğrudan etkisi olup olmadığını değerlendirmek.
Ekonomik getiri beklentisi: Sahiplerin ana amacının ekonomik getiri elde etmek mi yoksa varlıkları ticaret ve diğer faaliyetler için kullanmak mı olduğunu göz önünde bulundurun.
Ethereum spot ETF başvurusunun onaylanmasıyla birlikte, ETH daha çok işlevsel kullanım amacıyla tanımlanmakta, staking ve yönetişim özellikleri daha çok ağın işleyişini sürdürmek için olmakta, ekonomik getiri amacı gütmemektedir. Gelecekte, ETH'ye benzer dijital varlıklar, merkeziyetsizlik gibi koşulları sağladıkları takdirde, teorik olarak bu onayı bir örnek olarak alabilirler.
Teknoloji ve Yenilik Desteği
Teklif tasarısı:
SEC'nin yenilik ve finans teknolojisi strateji merkezi (FinHub) ile CFTC'nin laboratuvarını (LabCFTC) sağlamlaştırmak ve genişletmek.
CFTC ve SEC arasında dijital varlık sorunlarına odaklanan bir ortak danışma komitesi kurulması.
Merkeziyetsiz Finans (DeFi) gelişimini ve geleneksel finans piyasaları üzerindeki etkisini araştırın.
Finansal piyasalarda non-fungible token'ların (NFT'ler) rolünü ve düzenleyici gereksinimleri keşfetmek.
Bu önlemler, düzenleyici kurumların DeFi ve NFT'leri aktif bir şekilde araştırdığını ve bu yeni alanlar için net bir düzenleyici strateji geliştirmek adına bir temel oluşturduğunu göstermektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
5
Repost
Share
Comment
0/400
HypotheticalLiquidator
· 10h ago
Regülasyon baskısı pump dolu, hızla temizlenmeye hazırlanan domino etkisi hazır.
View OriginalReply0
LightningSentry
· 14h ago
又一波 boğa koşusu geldi
View OriginalReply0
ChainWatcher
· 14h ago
BTC bu dalga Aya doğru gidecek.
View OriginalReply0
SchrodingersPaper
· 14h ago
Amerika yine benim coinime karıştı, muhtemelen ayın dibine düştü hahaha
FIT21 yasası yeni yorumu: Dijital varlık tanımını netleştirmek, mal ve menkul kıymet sınırlarını belirlemek
FIT21 Yasası Yorumu: Dijital Varlıkları Tanımlamak ve Mal ile Menkul Kıymet Sınırlarını Ayırmak
2024年5月22日，美国众议院以279票对136票通过了FIT21法案。这项法案全称为"21. yüzyıl Finansal İnovasyon ve Teknoloji Yasası", dijital varlıklar için bir düzenleyici çerçeve oluşturuyor ve kripto para sektörünü derinden etkileme potansiyeline sahip olabilecek yasalar arasında yer alıyor.
FIT21 yasasının çıkışı, Ethereum spot ETF başvurularının onaylandığı bir döneme denk geliyor ve gelecekte daha fazla dijital varlık başvurusu için spot ETF ve uyum sağlama yolunu göstermektedir. Bu, kripto para endüstrisinin on yılı aşkın süredir devam eden gri döneminin sona erdiğini ve resmi olarak yeni bir gelişim aşamasına girdiğini göstermektedir.
Düzenleyici Sorumlulukların Paylaşımı
Tasarı, dijital varlıkların tanımına göre farklı yönlerinin düzenlenmesinin iki ana kurum tarafından ortaklaşa yürütüleceğini öngörmektedir:
Dijital varlıkların tanımı
Tasarı, "dijital varlık" terimini, aracılara bağımlı olmaksızın bireyler tarafından doğrudan transfer edilebilen ve kriptografik olarak korunan kamuya açık dağıtık defterde kaydedilen değiştirilebilir bir dijital temsil biçimi olarak tanımlar. Bu tanım, kripto para birimlerinden tokenleştirilmiş varlıklara kadar geniş bir dijital biçimler yelpazesini kapsamaktadır.
Ürünler ile Menkul Kıymetlerin Ayrımı
Tasarı, dijital varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğunu ayırt etmek için birkaç ana unsur sunmuştur:
Yatırım Sözleşmesi (Howey Testi): Eğer dijital varlığın satın alınması bir yatırım olarak görülüyorsa ve yatırımcılar girişimci veya üçüncü taraf çabalarıyla kâr elde etmeyi bekliyorsa, bu varlık genellikle menkul kıymet olarak kabul edilir.
Kullanım ve Tüketim: Eğer dijital varlık esas olarak tüketim malları veya hizmetlerin aracı olarak kullanılıyorsa, bu durum onu bir mal veya diğer menkul kıymet olmayan varlık olarak sınıflandırabilir.
Merkeziyetsizlik Derecesi: Yüksek derecede merkeziyetsiz bir ağın arkasındaki dijital varlıklar, daha çok bir ürün olarak görülme eğilimindedir.
Fonksiyonlar ve teknik özellikler: Dijital varlıkların teknik yapısı ve fonksiyonel gerçekleştirilme şekli de sınıflandırma temelidir.
Piyasa faaliyetleri: Eğer varlık, çoğunlukla yatırımın beklenen getirisi üzerinden pazarlanıyorsa, menkul kıymet olarak değerlendirilebilir.
Merkeziyetsizliğin Tanımı
Tasarı, merkeziyetsizlik derecesi için somut standartlar getirmiştir:
Kontrol ve Etki: Son 12 ay içinde, hiçbir birey veya varlık blok zinciri sisteminin işlevselliğini veya operasyonunu tek taraflı olarak kontrol edemez veya önemli bir şekilde değiştiremez.
Mülkiyet Dağılımı: Son 12 ay içinde, dijital varlık ihraççısı ile ilgili hiçbir birey veya varlık, toplam ihraç miktarının %20'sinden fazlasına sahip olmamıştır.
Oy hakkı ve yönetim: Son 12 ay içinde, ilgili bireylerin veya varlıkların %20'den fazla oy hakkını tek taraflı olarak yönlendirmesi veya etkilemesi mümkün olmamıştır.
Kod katkısı ve değişiklik: Son 3 ay içinde, ihraççı veya ilgili kişiler blockchain sisteminin kaynak kodunda güvenlik sorunlarını çözmek veya teknik iyileştirmeler yapmak dışında anlamlı tek taraflı değişiklikler yapmamıştır.
Pazarlama ve Tanıtım: Geçtiğimiz 3 ay içinde, ihraççı ve bağlı kişiler dijital varlıkları yatırım amaçlı olarak halka tanıtmamıştır.
Fonksiyonlar ve Teknik Özellikler
Dijital varlıklar ile temel blockchain teknolojisi arasındaki ilişki, düzenleyici yönü belirler:
Programatik İhracat Özellikleri
Dijital varlıklar, belirli bir yatırım sözleşmesi maddesine göre satılsa veya devredilse bile, eğer bu varlıklar programatik bir blok zinciri sistemi aracılığıyla otomatik olarak ihraç edilmişse, kendiliğinden menkul kıymet haline gelmezler. Bunun nedeni:
Yönetim ve oylama fonksiyonlarının işlenmesi
Yönetim ve oy verme fonksiyonlarına sahip dijital varlıklar için aşağıdaki faktörlerin göz önünde bulundurulması gerekir:
Ethereum spot ETF başvurusunun onaylanmasıyla birlikte, ETH daha çok işlevsel kullanım amacıyla tanımlanmakta, staking ve yönetişim özellikleri daha çok ağın işleyişini sürdürmek için olmakta, ekonomik getiri amacı gütmemektedir. Gelecekte, ETH'ye benzer dijital varlıklar, merkeziyetsizlik gibi koşulları sağladıkları takdirde, teorik olarak bu onayı bir örnek olarak alabilirler.
Teknoloji ve Yenilik Desteği
Teklif tasarısı:
SEC'nin yenilik ve finans teknolojisi strateji merkezi (FinHub) ile CFTC'nin laboratuvarını (LabCFTC) sağlamlaştırmak ve genişletmek.
CFTC ve SEC arasında dijital varlık sorunlarına odaklanan bir ortak danışma komitesi kurulması.
Merkeziyetsiz Finans (DeFi) gelişimini ve geleneksel finans piyasaları üzerindeki etkisini araştırın.
Finansal piyasalarda non-fungible token'ların (NFT'ler) rolünü ve düzenleyici gereksinimleri keşfetmek.
Bu önlemler, düzenleyici kurumların DeFi ve NFT'leri aktif bir şekilde araştırdığını ve bu yeni alanlar için net bir düzenleyici strateji geliştirmek adına bir temel oluşturduğunu göstermektedir.