Sự thăng trầm của đế chế mã hóa: Cuộc chiến pháp lý giữa FTX và Three Arrows Capital

Trong sự hỗn loạn của ngành công nghiệp mã hóa, một cuộc chiến pháp lý thú vị đang diễn ra. Nhóm thanh lý phá sản của FTX gần đây đã nộp một tài liệu quan trọng lên tòa án, bác bỏ hoàn toàn yêu cầu bồi thường lên tới 1,53 tỷ USD của Three Arrows Capital. Hành động này đã làm cho cuộc tranh cãi kéo dài nhiều năm này lại một lần nữa nóng lên, đồng thời mở ra một chương mới cho một trong những sự kiện gây tranh cãi nhất trong lịch sử mã hóa.

Để hiểu sâu sắc về cuộc tranh chấp phức tạp này, chúng ta cần nhận diện một vài nhân vật chính. Đầu tiên là Sam Bankman-Fried (SBF), người sáng lập đế chế FTX. Trước khi sụp đổ vào năm 2022, ông được xem là cứu tinh của thế giới mã hóa, nhưng cuối cùng đã bị phơi bày là một kẻ lừa đảo bị kết án 25 năm tù giam. Tiếp theo là hai người sáng lập Three Arrows Capital, Su Zhu và Kyle Davies, nổi tiếng với chiến lược đầu tư táo bạo và đòn bẩy khổng lồ, nhưng đã nhanh chóng phá sản sau khi thị trường đảo chiều. Cuối cùng là John Ray III, một chuyên gia thanh lý có kinh nghiệm, hiện đang phụ trách xử lý đống đổ nát của FTX.

Năm 2022, sự hỗn loạn trên thị trường do sự sụp đổ của Terra/LUNA đã đầu tiên nuốt chửng Three Arrows Capital, sau đó trong vài tháng FTX cũng sụp đổ. Hiện nay, hai gã khổng lồ đã phá sản này đang tranh cãi tại tòa án về một khoản nợ 1,53 tỷ đô la. Phía Three Arrows cáo buộc FTX đã thực hiện việc thanh lý không đúng quy định vào thời điểm cuối cùng, trong khi FTX khẳng định hành vi của họ hoàn toàn tuân thủ quy định.

Tại tòa, hai bên đều giữ vững quan điểm của mình. FTX tuyên bố mình là một nhà quản lý nền tảng có trách nhiệm, buộc phải thực hiện các biện pháp thanh lý cưỡng chế sau khi Three Arrows vỡ nợ. Người thanh lý của Three Arrows thì vẽ ra một phiên bản thuyết âm mưu, tuyên bố rằng FTX cố tình kéo dài việc cung cấp dữ liệu giao dịch quan trọng, che giấu hành vi sai trái của mình.

Tuy nhiên, sự thật có thể phức tạp hơn bất kỳ lời nói nào của một bên. Theo bằng chứng sau này cho thấy, trong khi FTX thanh lý tài sản của Three Arrows, công ty liên kết của nó là Alameda Research cũng đang gặp phải khó khăn tài chính nghiêm trọng. Lời khai của Caroline Ellison tiết lộ rằng SBF đã chỉ đạo cô ta "vay" một khoản tiền khổng lồ từ quỹ của khách hàng FTX thông qua các kênh bí mật để lấp đầy khoản thâm hụt của Alameda.

Sự tiết lộ này đã hoàn toàn thay đổi bản chất của sự kiện. FTX không còn là một nền tảng thực thi công bằng, mà là một người chơi desperate sẵn sàng hy sinh lợi ích của khách hàng để tự bảo vệ. Dữ liệu blockchain cũng xác nhận điều này, cho thấy Alameda đã chuyển một lượng lớn mã thông báo FTT nghi ngờ cho FTX trong thời gian then chốt.

Đặt tranh chấp này trong bối cảnh lịch sử tài chính rộng lớn hơn, chúng ta sẽ nhận thấy nó có nhiều điểm tương đồng đáng kinh ngạc với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Cả hai vấn đề cốt lõi đều nằm ở việc không thể tách biệt đúng cách tài sản của khách hàng, cuối cùng dẫn đến những hậu quả thảm khốc.

Trong câu chuyện không có anh hùng này, Three Arrows Capital chắc chắn là một con bạc liều lĩnh, nhưng FTX cũng không vô tội. Đây là một kẻ lừa đảo đã bị bệnh nặng nhưng vẫn giả vờ khỏe mạnh. Cuộc tranh chấp trị giá 1,5 tỷ USD này thực chất là một trò chơi sinh tồn trần trụi, chứ không chỉ là một tranh chấp hợp đồng đơn thuần.

Trường hợp này lại chứng minh rằng, khi một hệ thống thiếu sự quản lý hiệu quả và minh bạch, ngay cả những ngành mới nổi tuyên bố sẽ lật đổ tài chính truyền thống cũng khó thoát khỏi lời nguyền tham lam của con người. Cuộc tranh chấp giữa FTX và Three Arrows chỉ là sự tái hiện của vô số câu chuyện tham lam của Phố Wall suốt một thế kỷ qua trong lĩnh vực mã hóa.