Tài chính phi tập trung 交互简化的双刃剑：便利与风险并存

Trong thế giới tiền điện tử, một sự thật thường bị bỏ qua là: những thao tác càng đơn giản thì thường ẩn chứa những rủi ro lớn hơn. Với sự phát triển của Tài chính phi tập trung, ngành công nghiệp đang tiến về hướng "thao tác cho người ngu". Các SDK, bộ tổng hợp và plugin ví đã đóng gói các thao tác phức tạp trên chuỗi thành "tương tác một lần nhấn", khiến cho ngay cả những người không hiểu hợp đồng và blockchain cũng có thể dễ dàng tham gia.

Sự đơn giản hóa này mặc dù cải thiện tính khả dụng, nhưng đồng thời cũng ẩn chứa những nguy cơ tiềm ẩn. Giống như việc sử dụng thẻ tín dụng, vấn đề không nằm ở chính công cụ mà ở mức độ nhận thức của người sử dụng. Trong môi trường Tài chính phi tập trung, việc ủy quyền quản lý tài sản một cách thiếu suy nghĩ có thể dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng, đặc biệt đối với những người mới thiếu kinh nghiệm.

Các rủi ro tiềm ẩn đằng sau việc đơn giản hóa hoạt động bao gồm:

1. Việc ủy quyền toàn bộ tài sản thực chất tương đương với việc giao thẻ ngân hàng và mật khẩu cho người lạ.
2. Cam kết lợi suất cao có thể che giấu rủi ro trượt giá cao hoặc rủi ro quỹ.
3. Một số quyền hạn hợp đồng có thể cho phép bên kia kiểm soát ví của người dùng trong thời gian dài, trong khi hầu hết người dùng không biết.

Năm 2023, đã xảy ra một trường hợp, người dùng do thao tác nhầm vào liên kết lừa đảo, trong vòng chưa đầy 2 phút đã mất 180.000 đô la, điều này làm nổi bật những hậu quả thảm khốc có thể xảy ra từ những thao tác đơn giản.

Tại sao các chuỗi công khai lại đang theo đuổi sự đơn giản trong tương tác?

Sự phức tạp của các thao tác trên chuỗi luôn là rào cản lớn nhất đối với người dùng mới. Từ việc tải xuống ví, quản lý cụm từ khôi phục đến hiểu về phí Gas, sử dụng cầu nối chuỗi chéo, chuyển đổi token, mỗi bước đều có thể dẫn đến mất mát tài sản do sai sót trong thao tác. Đối với những người dùng Web2 không có nền tảng kỹ thuật, đường cong học tập này giống như việc học một ngôn ngữ mới.

Để thu hút nhiều người dùng hơn vào thế giới blockchain một cách liền mạch, việc đơn giản hóa thao tác trở thành xu hướng tất yếu. Các công cụ tương tác khác nhau ra đời, rút gọn các thao tác cần nhiều bước thành một lần nhấn, giảm đáng kể rào cản cho người dùng.

Xét từ góc độ sinh thái rộng hơn, sự trưởng thành của các cơ sở hạ tầng như RaaS (Rollup-as-a-Service) và phát hành chuỗi một nút đã làm cho việc phát hành một chuỗi mới trở nên cực kỳ đơn giản. Xu hướng tiện lợi này cho phép bất kỳ dự án, cộng đồng hoặc thậm chí nhóm cá nhân nào cũng có thể dễ dàng "khởi nghiệp trên chuỗi", đạt được sự "phổ cập hóa" trong khởi nghiệp trên chuỗi.

Giảm bớt rào cản kỹ thuật không có nghĩa là thành công

Tuy nhiên, việc triển khai một chuỗi nhanh chóng không có nghĩa là nó sẽ thành công. Chìa khóa của giai đoạn khởi động lạnh nằm ở khả năng thu hút và giữ chân người dùng thực, từ đó hình thành một hệ sinh thái bền vững.

Các khoản trợ cấp và airdrop thực sự có thể thu hút một lượng lớn người dùng và khối lượng khóa (TVL) trong thời gian ngắn, nhưng hiệu ứng này thường chỉ là nhất thời. Giống như hoạt động trà sữa miễn phí có thể thu hút một lượng lớn người xếp hàng trong thời gian ngắn, nhưng nếu sản phẩm không đủ chất lượng, khi ưu đãi kết thúc, người dùng sẽ nhanh chóng rời bỏ.

Tình hình trên chuỗi cũng tương tự: Nhiều chuỗi mới thể hiện TVL cao trong thời gian trợ cấp, nhưng thực tế phần lớn có thể là việc các dự án, quỹ hoặc tổ chức ký quỹ lẫn nhau, số lượng người dùng thực và khối lượng giao dịch không tăng đáng kể. Một khi trợ cấp và lợi suất cao kết thúc, tính thanh khoản thường sẽ nhanh chóng bị mất.

Thậm chí tồi tệ hơn, nếu trên chuỗi thiếu nhu cầu giao dịch thực sự, nguồn vốn thúc đẩy từ trợ cấp có thể chỉ hình thành các vòng lợi nhuận ngắn hạn, mục đích của người dùng là "lấy hết rồi đi", chứ không phải tiếp tục sử dụng và tham gia trong hệ sinh thái. Càng nhiều trợ cấp, càng nhiều hành vi đầu cơ; khi trợ cấp dừng lại, việc rút lui càng nhanh. Điều thực sự quyết định xem một chuỗi có thể khởi động thành công hay không là liệu nó có thể thu hút người dùng tiếp tục tiêu dùng, giao dịch và tham gia các hoạt động cộng đồng trên chuỗi hay không.

Cơ chế PoL: Nỗ lực khuyến khích các hoạt động kinh tế thực

Trong số nhiều chuỗi công cộng mới nổi, có một số đang khám phá các cơ chế đổi mới để khuyến khích hoạt động kinh tế thực sự. Ví dụ, một số chuỗi công cộng đã tiên phong triển khai cơ chế PoL (Proof of Liquidity), khác với PoS truyền thống khi phân phối phần thưởng cho các nút, PoL trực tiếp phân phối phần thưởng lạm phát của chuỗi cho những người dùng cung cấp thanh khoản, nhằm thúc đẩy hành vi kinh tế thực sự trên chuỗi.

Cơ chế này có thể được so sánh với: không phải thưởng cổ phần công ty cho các phòng máy (node) chịu trách nhiệm duy trì máy chủ, mà là trực tiếp phân chia cho người dùng thực hiện giao dịch và cung cấp thanh khoản trên nền tảng. Chỉ cần người dùng đầu tư tài sản vào các giao thức DEX, cho vay, LST trên chuỗi, cung cấp thanh khoản cho hệ sinh thái, họ sẽ liên tục nhận được phần thưởng.

Một số blockchain công khai cũng thiết kế hệ thống đa đồng tiền, chẳng hạn như:

• Token gốc của mạng chính: được sử dụng để thanh toán phí Gas và là phương tiện chính cho phần thưởng PoL.
• Stablecoin trong hệ sinh thái: dùng cho giao dịch, vay mượn và các hoạt động kinh tế hàng ngày.
• Token quản lý: Tham gia bỏ phiếu hoặc nhận được lợi nhuận bổ sung thông qua việc khóa.

Thiết kế này nhằm tạo ra một vòng lặp tích cực "kiếm - sử dụng - quản trị", thúc đẩy việc giữ tiền trên chuỗi, đồng thời nâng cao mức độ tham gia quản trị của người dùng.

Khám phá khởi động lạnh của các chuỗi công khai khác

Khi việc triển khai chuỗi công cộng trở nên dễ dàng hơn, trọng tâm cạnh tranh đã chuyển sang cách tạo ra nhu cầu giao dịch và phí thực sự liên tục, thay vì chỉ dựa vào trợ cấp để duy trì TVL. Các chuỗi công cộng khác nhau đang thử nghiệm nhiều chiến lược khác nhau:

• Có những người tập trung vào việc đưa tài sản thực vào chuỗi, khám phá tiềm năng của RWA (tài sản thế giới thực).
• Một số thúc đẩy khởi động lạnh thông qua việc phản hồi từ chuỗi con và phân tách hệ sinh thái.
• Còn một số hệ sinh thái mới thu hút dự án thông qua việc triển khai đa chuỗi, nhằm bổ sung khối lượng giao dịch của chính mình.

Những khám phá này đều chỉ ra một vấn đề cốt lõi: những chuỗi không có nhu cầu giao dịch thực sự, chỉ dựa vào trợ cấp sẽ không thể duy trì lâu dài. Chỉ khi nào có hoạt động người dùng liên tục trên chuỗi, phí giao dịch thực sự được tạo ra và vốn sẵn sàng lưu giữ lâu dài, thì chuỗi công khai mới có thể thật sự khởi động vòng tuần hoàn tích cực.

Kết luận

Sự đơn giản hóa và giảm bớt rào cản của các hoạt động DeFi chắc chắn là con đường cần thiết để thu hút nhiều người tham gia vào blockchain hơn. Tuy nhiên, con đường này không thể chỉ dựa vào "tương tác một chạm", mà còn cần phải có giáo dục người dùng đi kèm, kiểm soát rủi ro minh bạch, cũng như một mô hình kinh tế bền vững được thúc đẩy bởi nhu cầu thực tế trong hệ sinh thái.

Nếu không, sự tiện lợi của "để tất cả mọi người có thể tương tác một chạm" có thể biến thành thảm họa "mất hết chỉ với một chạm".

Giống như việc điều hành một cửa hàng thực tế, việc phát hành phiếu giảm giá có thể thu hút khách hàng mới, nhưng điều thực sự duy trì hoạt động lâu dài là giữ chân khách hàng quay lại. Sự phát triển của chuỗi công cộng cũng tương tự: chìa khóa là khiến người dùng dám sử dụng, biết sử dụng, hiểu rõ và liên tục tạo ra nhu cầu giao dịch, đây mới thực sự là khởi đầu thành công của chuỗi công cộng.