Con đường Stablecoin của Meta: từ tham vọng lớn đến chuyển mình thực tế
Năm 2019, khi còn gọi là Facebook, Meta đã giới thiệu dự án Libra với ý định xây dựng một hệ thống tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu. Kế hoạch đầy tham vọng này cố gắng thiết lập một cơ quan phát hành tiền tệ giống như ngân hàng trung ương, và tạo ra một bộ khung quản trị và mô hình dự trữ hoàn chỉnh.
Tuy nhiên, dự án Libra vừa ra mắt đã gặp phải sức cản lớn. Quốc hội Mỹ nhanh chóng tổ chức các phiên điều trần, nghi ngờ rằng dự án này có thể đe dọa hệ thống tiền tệ chủ quyền. Trong ba năm tiếp theo, Zuckerberg đã nhiều lần bị triệu tập ra làm chứng, Libra buộc phải nhượng bộ nhiều lần, chuyển từ việc neo đa đồng tiền sang neo một đồng đô la, xóa bỏ các từ ngữ nhạy cảm và nỗ lực tìm kiếm các ngân hàng hợp tác.
Tuy nhiên, Libra( đã được đổi tên thành Diem) cuối cùng đã tuyên bố thất bại vào tháng 1 năm 2022, toàn bộ tài sản được bán với giá 200 triệu USD. Thất bại này không chỉ trở thành bài học cho các ông lớn công nghệ rằng họ không nên tham gia vào việc phát hành tiền tệ, mà còn thúc đẩy Hoa Kỳ ban hành một đạo luật riêng, cấm các doanh nghiệp nền tảng lớn phát hành tài sản gắn liền với tiền pháp định.
Vào năm 2025, ba năm sau, Meta dường như đã rút ra bài học, và đã chọn một cách tiếp cận thực tế hơn để trở lại lĩnh vực Stablecoin. Công ty đã bổ nhiệm lại người có kinh nghiệm trong lĩnh vực thanh toán, Ginger Baker, làm Phó Giám đốc sản phẩm thanh toán, bắt đầu khám phá việc sử dụng các Stablecoin hiện có như một giải pháp thanh toán, đặc biệt là cho việc thanh toán thu nhập của các nhà sáng tạo nội dung trên nền tảng.
Trong kế hoạch mới này, Meta không còn cố gắng phát hành Stablecoin một cách độc lập, mà dự kiến sẽ hỗ trợ nhiều loại Stablecoin, bao gồm USDC và USDT. Công ty sẽ tập trung vào việc kiểm soát các điểm vào thanh toán, nguồn vốn và thanh toán tài khoản, trong khi việc dự trữ và thanh toán sẽ được bên thứ ba xử lý.
Sự chuyển đổi này phản ánh sự chuyển đổi vai trò của Meta từ "nhà phát hành" sang "nhà phân phối". Thông qua việc hợp tác với các tổ chức như Circle, Meta có thể tích hợp các Stablecoin như USDC vào hệ thống tài khoản của mình, đồng thời tránh được rủi ro quản lý liên quan đến việc phát hành trực tiếp Stablecoin. Mô hình này không chỉ có tính tuân thủ cao hơn mà còn có thể mang lại lợi nhuận nhanh hơn.
Tuy nhiên, ngay cả khi Meta không còn phát hành stablecoin trực tiếp, các cơ quan quản lý vẫn giữ sự cảnh giác đối với kế hoạch của họ. Các thượng nghị sĩ Mỹ đã gửi yêu cầu chất vấn đến Zuckerberg, lo ngại rằng Meta có thể lách qua quy định bằng cách kiểm soát tài khoản và các kênh thanh toán, xây dựng một "mạng lưới tiền tệ tư nhân".
Sự chuyển biến này của Meta không phải là một trường hợp đơn lẻ, mà phản ánh xu hướng rộng hơn trong lĩnh vực stablecoin. Khi các khuôn khổ quy định trở nên rõ ràng, các nền tảng lớn không còn theo đuổi việc phát hành stablecoin của riêng mình, mà chuyển hướng tập trung vào cách kiểm soát dòng chảy của tiền tệ và các con đường. Stablecoin đang dần trở thành một công cụ thanh toán ẩn sau, thay vì một tài sản trực tiếp hướng tới người dùng.
Sự chuyển biến này đang định hình lại bối cảnh của lĩnh vực thanh toán. Các nhà phát hành Stablecoin chịu trách nhiệm quản lý dự trữ và thanh toán trên chuỗi, trong khi các nền tảng như Meta tập trung vào việc xây dựng hệ thống tài khoản, các tình huống thanh toán và sự tương tác của người dùng. Mô hình phân công mới này khiến Stablecoin trở thành một mô-đun đô la phổ thông có thể tích hợp và tái sử dụng.
Mặc dù Meta từ bỏ tham vọng trở thành "ngân hàng trung ương", nhưng họ vẫn đang tiếp cận cốt lõi của hệ thống tài chính theo một cách khác. Bằng cách kiểm soát xác thực danh tính, lập lịch thanh toán và đường đi của các khoản thanh toán, Meta đang định nghĩa lại logic cơ bản của tài chính. Xu hướng này đã đặt ra các vấn đề quản lý mới: nếu một nền tảng không phát hành Stablecoin, nhưng kiểm soát dòng tiền và việc tạo lập tài khoản, thì nó nên được coi là nhà cung cấp công cụ hay một tổ chức thanh toán mới?
Khi stablecoin dần dần hòa nhập vào quy trình kinh doanh Web2, tâm điểm chú ý của công chúng cũng chuyển từ "Liệu có nên phát hành stablecoin" sang "Ai đang định nghĩa phương thức thanh toán". Ai kiểm soát con đường ra vào của tiền tệ, người đó có khả năng tái cấu trúc cơ cấu phí, thiết lập ngưỡng gia nhập, thậm chí định nghĩa lại cách thức diễn ra giao dịch.
Cố gắng mới của Meta đánh dấu một chương mới trong cuộc thảo luận về ranh giới giữa nền tảng và tài chính. Khi stablecoin thâm nhập vào cấu trúc của Web2, cách mà các cơ quan quản lý phản ứng với hình thức dịch vụ tài chính mới này sẽ trở thành một vấn đề quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chiến lược chuyển đổi của Meta Stablecoin: từ phát hành tự chủ đến giải pháp thanh toán nhúng
Con đường Stablecoin của Meta: từ tham vọng lớn đến chuyển mình thực tế
Năm 2019, khi còn gọi là Facebook, Meta đã giới thiệu dự án Libra với ý định xây dựng một hệ thống tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu. Kế hoạch đầy tham vọng này cố gắng thiết lập một cơ quan phát hành tiền tệ giống như ngân hàng trung ương, và tạo ra một bộ khung quản trị và mô hình dự trữ hoàn chỉnh.
Tuy nhiên, dự án Libra vừa ra mắt đã gặp phải sức cản lớn. Quốc hội Mỹ nhanh chóng tổ chức các phiên điều trần, nghi ngờ rằng dự án này có thể đe dọa hệ thống tiền tệ chủ quyền. Trong ba năm tiếp theo, Zuckerberg đã nhiều lần bị triệu tập ra làm chứng, Libra buộc phải nhượng bộ nhiều lần, chuyển từ việc neo đa đồng tiền sang neo một đồng đô la, xóa bỏ các từ ngữ nhạy cảm và nỗ lực tìm kiếm các ngân hàng hợp tác.
Tuy nhiên, Libra( đã được đổi tên thành Diem) cuối cùng đã tuyên bố thất bại vào tháng 1 năm 2022, toàn bộ tài sản được bán với giá 200 triệu USD. Thất bại này không chỉ trở thành bài học cho các ông lớn công nghệ rằng họ không nên tham gia vào việc phát hành tiền tệ, mà còn thúc đẩy Hoa Kỳ ban hành một đạo luật riêng, cấm các doanh nghiệp nền tảng lớn phát hành tài sản gắn liền với tiền pháp định.
Vào năm 2025, ba năm sau, Meta dường như đã rút ra bài học, và đã chọn một cách tiếp cận thực tế hơn để trở lại lĩnh vực Stablecoin. Công ty đã bổ nhiệm lại người có kinh nghiệm trong lĩnh vực thanh toán, Ginger Baker, làm Phó Giám đốc sản phẩm thanh toán, bắt đầu khám phá việc sử dụng các Stablecoin hiện có như một giải pháp thanh toán, đặc biệt là cho việc thanh toán thu nhập của các nhà sáng tạo nội dung trên nền tảng.
Trong kế hoạch mới này, Meta không còn cố gắng phát hành Stablecoin một cách độc lập, mà dự kiến sẽ hỗ trợ nhiều loại Stablecoin, bao gồm USDC và USDT. Công ty sẽ tập trung vào việc kiểm soát các điểm vào thanh toán, nguồn vốn và thanh toán tài khoản, trong khi việc dự trữ và thanh toán sẽ được bên thứ ba xử lý.
Sự chuyển đổi này phản ánh sự chuyển đổi vai trò của Meta từ "nhà phát hành" sang "nhà phân phối". Thông qua việc hợp tác với các tổ chức như Circle, Meta có thể tích hợp các Stablecoin như USDC vào hệ thống tài khoản của mình, đồng thời tránh được rủi ro quản lý liên quan đến việc phát hành trực tiếp Stablecoin. Mô hình này không chỉ có tính tuân thủ cao hơn mà còn có thể mang lại lợi nhuận nhanh hơn.
Tuy nhiên, ngay cả khi Meta không còn phát hành stablecoin trực tiếp, các cơ quan quản lý vẫn giữ sự cảnh giác đối với kế hoạch của họ. Các thượng nghị sĩ Mỹ đã gửi yêu cầu chất vấn đến Zuckerberg, lo ngại rằng Meta có thể lách qua quy định bằng cách kiểm soát tài khoản và các kênh thanh toán, xây dựng một "mạng lưới tiền tệ tư nhân".
Sự chuyển biến này của Meta không phải là một trường hợp đơn lẻ, mà phản ánh xu hướng rộng hơn trong lĩnh vực stablecoin. Khi các khuôn khổ quy định trở nên rõ ràng, các nền tảng lớn không còn theo đuổi việc phát hành stablecoin của riêng mình, mà chuyển hướng tập trung vào cách kiểm soát dòng chảy của tiền tệ và các con đường. Stablecoin đang dần trở thành một công cụ thanh toán ẩn sau, thay vì một tài sản trực tiếp hướng tới người dùng.
Sự chuyển biến này đang định hình lại bối cảnh của lĩnh vực thanh toán. Các nhà phát hành Stablecoin chịu trách nhiệm quản lý dự trữ và thanh toán trên chuỗi, trong khi các nền tảng như Meta tập trung vào việc xây dựng hệ thống tài khoản, các tình huống thanh toán và sự tương tác của người dùng. Mô hình phân công mới này khiến Stablecoin trở thành một mô-đun đô la phổ thông có thể tích hợp và tái sử dụng.
Mặc dù Meta từ bỏ tham vọng trở thành "ngân hàng trung ương", nhưng họ vẫn đang tiếp cận cốt lõi của hệ thống tài chính theo một cách khác. Bằng cách kiểm soát xác thực danh tính, lập lịch thanh toán và đường đi của các khoản thanh toán, Meta đang định nghĩa lại logic cơ bản của tài chính. Xu hướng này đã đặt ra các vấn đề quản lý mới: nếu một nền tảng không phát hành Stablecoin, nhưng kiểm soát dòng tiền và việc tạo lập tài khoản, thì nó nên được coi là nhà cung cấp công cụ hay một tổ chức thanh toán mới?
Khi stablecoin dần dần hòa nhập vào quy trình kinh doanh Web2, tâm điểm chú ý của công chúng cũng chuyển từ "Liệu có nên phát hành stablecoin" sang "Ai đang định nghĩa phương thức thanh toán". Ai kiểm soát con đường ra vào của tiền tệ, người đó có khả năng tái cấu trúc cơ cấu phí, thiết lập ngưỡng gia nhập, thậm chí định nghĩa lại cách thức diễn ra giao dịch.
Cố gắng mới của Meta đánh dấu một chương mới trong cuộc thảo luận về ranh giới giữa nền tảng và tài chính. Khi stablecoin thâm nhập vào cấu trúc của Web2, cách mà các cơ quan quản lý phản ứng với hình thức dịch vụ tài chính mới này sẽ trở thành một vấn đề quan trọng.