Quy định mới về quản lý stablecoin tại Hồng Kông sắp có hiệu lực, sự nhiệt tình của thị trường tăng lên đã thu hút sự theo dõi của cơ quan quản lý
Vào ngày 1 tháng 8, Quy định về Stablecoin của Hồng Kông sẽ chính thức có hiệu lực. So với phản ứng mạnh mẽ từ dự luật stablecoin của Hoa Kỳ, chính sách stablecoin của Hồng Kông có ảnh hưởng nhỏ hơn trong lĩnh vực tiền điện tử, nhưng đã tạo ra tác động đáng kể trên thị trường chứng khoán.
Kể từ khi dự thảo stablecoin ở Hồng Kông được thông qua, lĩnh vực liên quan đến stablecoin trên thị trường chứng khoán Hồng Kông đã chứng kiến sự tăng lên mạnh mẽ. Nhiều cổ phiếu đã đạt mức tăng gấp đôi, thậm chí có những cổ phiếu tăng gấp 10 lần, gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi giữa các nhà đầu tư, và các công ty niêm yết cũng đã tận dụng cơ hội này để tăng vốn. Tuy nhiên, cơn sốt này cũng đã khiến các cơ quan quản lý lo ngại. Gần đây, Giám đốc điều hành Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã đăng bài viết trên trang web chính thức mang tên "Stablecoin hành động vững chắc và bền vững", cố gắng làm dịu lại thị trường stablecoin đang quá nóng.
Vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua dự thảo quy định về Stablecoin trong lần đọc thứ ba. Quy định này bao gồm hệ thống cấp giấy phép, 100% dự trữ đầy đủ, vốn điều lệ đã thực góp 25 triệu đô la Hồng Kông, các quy định phòng chống rửa tiền và các nội dung khác, tương tự như các quy định ở các khu vực chính khác. Tuy nhiên, thị trường phản ứng một cách hai chiều. Thị trường tiền điện tử thường có thái độ bi quan, cho rằng Hồng Kông có ảnh hưởng hạn chế trong lĩnh vực này, ngay cả khi hoàn thiện khung quy định, cũng khó có thể thoát khỏi vị thế phụ thuộc vào Stablecoin đô la Mỹ.
So với trước đây, thị trường tài chính truyền thống đã phản ứng tích cực với thông tin này. Các doanh nghiệp lớn lần lượt đặt chân vào, các phương tiện truyền thông truyền thống và các công ty chứng khoán cạnh tranh nhau để đưa tin, khiến chủ đề Stablecoin vượt ra ngoài giới hạn. Phạm vi thảo luận đã mở rộng từ nội dung, bối cảnh ứng dụng của Stablecoin đến cuộc tranh luận về sự cần thiết của Stablecoin nhân dân tệ, dường như thị trường hàng nghìn tỷ sắp bùng nổ.
Tuy nhiên, ngay trước khi các quy định có hiệu lực, Tổng giám đốc Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã phát biểu rằng Stablecoin đang bị định nghĩa quá mức và có xu hướng tạo ra bong bóng. Ông chỉ ra rằng ban đầu chỉ có một số ít giấy phép Stablecoin sẽ được cấp, kêu gọi các nhà đầu tư giữ bình tĩnh và suy nghĩ độc lập. Đồng thời, Cơ quan tiền tệ sẽ tham khảo ý kiến thị trường về các hướng dẫn quản lý và chống rửa tiền, và sẽ thiết lập các yêu cầu nghiêm ngặt hơn trong lĩnh vực chống rửa tiền để giảm thiểu rủi ro Stablecoin bị sử dụng như một công cụ rửa tiền.
Thái độ thận trọng này xuất phát từ phản ứng quá nóng của thị trường. Nhiều công ty niêm yết liên quan đến Stablecoin có giá cổ phiếu tăng mạnh. Chẳng hạn, cổ phiếu của Guotai Junan International đã tăng 4,58 lần trong năm sau khi được phê duyệt dịch vụ toàn chuỗi tài sản ảo. Cổ phiếu của Jin Yong Investment đã tăng vọt 533,17% vào ngày hôm sau sau khi thông báo ký kết hợp tác chiến lược với AnchorX. Cổ phiếu của Trung Quốc San San Media đã tăng tổng cộng 14,95 lần trong năm sau khi công bố chuẩn bị xin giấy phép Stablecoin.
Hiệu ứng "thổi phồng khái niệm" này cực kỳ mạnh mẽ, thu hút các loại doanh nghiệp đua nhau định vị. Theo báo cáo, đã có 50-60 công ty có ý định xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, bao gồm các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc, các tổ chức tài chính và các gã khổng lồ internet.
Nhưng Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông cho biết, hầu hết các tổ chức đăng ký chỉ dừng lại ở giai đoạn khái niệm, thiếu các trường hợp áp dụng thực tế hoặc thiếu khả năng phát hành công nghệ và kiểm soát rủi ro. Để làm điều này, Cơ quan dự định áp dụng cơ chế sàng lọc ban đầu tương tự như chế độ mời, thông qua việc giao tiếp trước để chọn lọc những người đăng ký đủ điều kiện.
Thị trường thường cho rằng, các tổ chức đã tham gia thử nghiệm Sandbox Stablecoin có khả năng cao hơn để nhận được giấy phép. Thử nghiệm Sandbox bắt đầu vào tháng 7 năm ngoái đã bước vào giai đoạn thứ hai, với các người tham gia bao gồm công nghệ chuỗi coin của Jingdong, công nghệ đổi mới Yuan coin và liên minh Standard Chartered. Mặc dù Cơ quan Quản lý Tài chính nhấn mạnh rằng việc được chọn vào Sandbox không có nghĩa là nhận được giấy phép, nhưng rõ ràng các tổ chức này có nhiều kinh nghiệm hơn trong việc đáp ứng các yêu cầu quản lý.
Hồng Kông chủ yếu xem xét ba khía cạnh trong việc phê duyệt giấy phép: khả năng thực hiện công nghệ, nhu cầu về ứng dụng và khả năng quản lý rủi ro. Các doanh nghiệp lớn có lợi thế trong những khía cạnh này, trong khi tỷ lệ thành công của các doanh nghiệp vừa và nhỏ thì thấp hơn.
Mặc dù cơ quan quản lý kêu gọi hạ nhiệt, nhưng sự nhiệt tình của thị trường trong ngắn hạn khó có thể giảm bớt. Sự phát triển của stablecoin ở Mỹ có một số tác động đến Hồng Kông, cộng với cuộc thảo luận về stablecoin nhân dân tệ offshore đang ngày càng nóng lên, tất cả đều cung cấp một câu chuyện liên tục cho thị trường.
Đối với người tham gia, thị trường Stablecoin có tiềm năng lớn, đang hình thành một chuỗi ngành nghề hoàn chỉnh. Các chủ thể bán lẻ có thể giảm chi phí giao dịch thông qua Stablecoin, trong khi các chủ thể thanh toán có thể nhờ đó tham gia sâu hơn vào thị trường tài sản kỹ thuật số. Ngay cả khi chỉ để thu hút sự chú ý từ thị trường vốn, cũng có nhiều công ty sẵn sàng tham gia. Nhiều tập đoàn đã công bố kế hoạch huy động vốn lớn, chẳng hạn như tập đoàn OSL có kế hoạch huy động gần 2,4 tỷ đô la Hồng Kông.
Tuy nhiên, tính hiệu quả thực tế của giấy phép và tính khả thi của nhu cầu kinh doanh vẫn cần được xác minh. Xét đến rào cản gia nhập cao và chi phí tuân thủ liên tục, những doanh nghiệp không có mô hình kinh doanh mạnh mẽ hỗ trợ mà mạo hiểm xin giấy phép có thể sẽ không đạt được lợi ích. Như Ngân hàng Trung ương đã nói, những doanh nghiệp có thể phát triển bền vững cuối cùng chỉ là số ít, trong khi những doanh nghiệp chỉ muốn theo xu hướng có thể sẽ quay trở lại điểm xuất phát sau khi trải qua thử thách của giấy phép.
Vì vậy, các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu liên quan cần phải giữ cảnh giác, đánh giá cẩn thận sức mạnh thực tế và tiềm năng phát triển lâu dài của từng doanh nghiệp.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quy định về stablecoin ở Hồng Kông sắp có hiệu lực, cơn sốt thị trường khiến cơ quan quản lý cảnh giác.
Quy định mới về quản lý stablecoin tại Hồng Kông sắp có hiệu lực, sự nhiệt tình của thị trường tăng lên đã thu hút sự theo dõi của cơ quan quản lý
Vào ngày 1 tháng 8, Quy định về Stablecoin của Hồng Kông sẽ chính thức có hiệu lực. So với phản ứng mạnh mẽ từ dự luật stablecoin của Hoa Kỳ, chính sách stablecoin của Hồng Kông có ảnh hưởng nhỏ hơn trong lĩnh vực tiền điện tử, nhưng đã tạo ra tác động đáng kể trên thị trường chứng khoán.
Kể từ khi dự thảo stablecoin ở Hồng Kông được thông qua, lĩnh vực liên quan đến stablecoin trên thị trường chứng khoán Hồng Kông đã chứng kiến sự tăng lên mạnh mẽ. Nhiều cổ phiếu đã đạt mức tăng gấp đôi, thậm chí có những cổ phiếu tăng gấp 10 lần, gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi giữa các nhà đầu tư, và các công ty niêm yết cũng đã tận dụng cơ hội này để tăng vốn. Tuy nhiên, cơn sốt này cũng đã khiến các cơ quan quản lý lo ngại. Gần đây, Giám đốc điều hành Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã đăng bài viết trên trang web chính thức mang tên "Stablecoin hành động vững chắc và bền vững", cố gắng làm dịu lại thị trường stablecoin đang quá nóng.
Vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua dự thảo quy định về Stablecoin trong lần đọc thứ ba. Quy định này bao gồm hệ thống cấp giấy phép, 100% dự trữ đầy đủ, vốn điều lệ đã thực góp 25 triệu đô la Hồng Kông, các quy định phòng chống rửa tiền và các nội dung khác, tương tự như các quy định ở các khu vực chính khác. Tuy nhiên, thị trường phản ứng một cách hai chiều. Thị trường tiền điện tử thường có thái độ bi quan, cho rằng Hồng Kông có ảnh hưởng hạn chế trong lĩnh vực này, ngay cả khi hoàn thiện khung quy định, cũng khó có thể thoát khỏi vị thế phụ thuộc vào Stablecoin đô la Mỹ.
So với trước đây, thị trường tài chính truyền thống đã phản ứng tích cực với thông tin này. Các doanh nghiệp lớn lần lượt đặt chân vào, các phương tiện truyền thông truyền thống và các công ty chứng khoán cạnh tranh nhau để đưa tin, khiến chủ đề Stablecoin vượt ra ngoài giới hạn. Phạm vi thảo luận đã mở rộng từ nội dung, bối cảnh ứng dụng của Stablecoin đến cuộc tranh luận về sự cần thiết của Stablecoin nhân dân tệ, dường như thị trường hàng nghìn tỷ sắp bùng nổ.
Tuy nhiên, ngay trước khi các quy định có hiệu lực, Tổng giám đốc Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã phát biểu rằng Stablecoin đang bị định nghĩa quá mức và có xu hướng tạo ra bong bóng. Ông chỉ ra rằng ban đầu chỉ có một số ít giấy phép Stablecoin sẽ được cấp, kêu gọi các nhà đầu tư giữ bình tĩnh và suy nghĩ độc lập. Đồng thời, Cơ quan tiền tệ sẽ tham khảo ý kiến thị trường về các hướng dẫn quản lý và chống rửa tiền, và sẽ thiết lập các yêu cầu nghiêm ngặt hơn trong lĩnh vực chống rửa tiền để giảm thiểu rủi ro Stablecoin bị sử dụng như một công cụ rửa tiền.
Thái độ thận trọng này xuất phát từ phản ứng quá nóng của thị trường. Nhiều công ty niêm yết liên quan đến Stablecoin có giá cổ phiếu tăng mạnh. Chẳng hạn, cổ phiếu của Guotai Junan International đã tăng 4,58 lần trong năm sau khi được phê duyệt dịch vụ toàn chuỗi tài sản ảo. Cổ phiếu của Jin Yong Investment đã tăng vọt 533,17% vào ngày hôm sau sau khi thông báo ký kết hợp tác chiến lược với AnchorX. Cổ phiếu của Trung Quốc San San Media đã tăng tổng cộng 14,95 lần trong năm sau khi công bố chuẩn bị xin giấy phép Stablecoin.
Hiệu ứng "thổi phồng khái niệm" này cực kỳ mạnh mẽ, thu hút các loại doanh nghiệp đua nhau định vị. Theo báo cáo, đã có 50-60 công ty có ý định xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, bao gồm các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc, các tổ chức tài chính và các gã khổng lồ internet.
Nhưng Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông cho biết, hầu hết các tổ chức đăng ký chỉ dừng lại ở giai đoạn khái niệm, thiếu các trường hợp áp dụng thực tế hoặc thiếu khả năng phát hành công nghệ và kiểm soát rủi ro. Để làm điều này, Cơ quan dự định áp dụng cơ chế sàng lọc ban đầu tương tự như chế độ mời, thông qua việc giao tiếp trước để chọn lọc những người đăng ký đủ điều kiện.
Thị trường thường cho rằng, các tổ chức đã tham gia thử nghiệm Sandbox Stablecoin có khả năng cao hơn để nhận được giấy phép. Thử nghiệm Sandbox bắt đầu vào tháng 7 năm ngoái đã bước vào giai đoạn thứ hai, với các người tham gia bao gồm công nghệ chuỗi coin của Jingdong, công nghệ đổi mới Yuan coin và liên minh Standard Chartered. Mặc dù Cơ quan Quản lý Tài chính nhấn mạnh rằng việc được chọn vào Sandbox không có nghĩa là nhận được giấy phép, nhưng rõ ràng các tổ chức này có nhiều kinh nghiệm hơn trong việc đáp ứng các yêu cầu quản lý.
Hồng Kông chủ yếu xem xét ba khía cạnh trong việc phê duyệt giấy phép: khả năng thực hiện công nghệ, nhu cầu về ứng dụng và khả năng quản lý rủi ro. Các doanh nghiệp lớn có lợi thế trong những khía cạnh này, trong khi tỷ lệ thành công của các doanh nghiệp vừa và nhỏ thì thấp hơn.
Mặc dù cơ quan quản lý kêu gọi hạ nhiệt, nhưng sự nhiệt tình của thị trường trong ngắn hạn khó có thể giảm bớt. Sự phát triển của stablecoin ở Mỹ có một số tác động đến Hồng Kông, cộng với cuộc thảo luận về stablecoin nhân dân tệ offshore đang ngày càng nóng lên, tất cả đều cung cấp một câu chuyện liên tục cho thị trường.
Đối với người tham gia, thị trường Stablecoin có tiềm năng lớn, đang hình thành một chuỗi ngành nghề hoàn chỉnh. Các chủ thể bán lẻ có thể giảm chi phí giao dịch thông qua Stablecoin, trong khi các chủ thể thanh toán có thể nhờ đó tham gia sâu hơn vào thị trường tài sản kỹ thuật số. Ngay cả khi chỉ để thu hút sự chú ý từ thị trường vốn, cũng có nhiều công ty sẵn sàng tham gia. Nhiều tập đoàn đã công bố kế hoạch huy động vốn lớn, chẳng hạn như tập đoàn OSL có kế hoạch huy động gần 2,4 tỷ đô la Hồng Kông.
Tuy nhiên, tính hiệu quả thực tế của giấy phép và tính khả thi của nhu cầu kinh doanh vẫn cần được xác minh. Xét đến rào cản gia nhập cao và chi phí tuân thủ liên tục, những doanh nghiệp không có mô hình kinh doanh mạnh mẽ hỗ trợ mà mạo hiểm xin giấy phép có thể sẽ không đạt được lợi ích. Như Ngân hàng Trung ương đã nói, những doanh nghiệp có thể phát triển bền vững cuối cùng chỉ là số ít, trong khi những doanh nghiệp chỉ muốn theo xu hướng có thể sẽ quay trở lại điểm xuất phát sau khi trải qua thử thách của giấy phép.
Vì vậy, các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu liên quan cần phải giữ cảnh giác, đánh giá cẩn thận sức mạnh thực tế và tiềm năng phát triển lâu dài của từng doanh nghiệp.