Cổ phiếu mã hóa toàn cầu: Sức mạnh mới nổi trong thị trường vốn truyền thống
Với việc môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường mã hóa dần tiến vào hệ thống tài chính chính thống. Sự thay đổi gần đây trong bối cảnh chính trị của Hoa Kỳ đã mang lại tác động tích cực cho ngành mã hóa, bao gồm việc thiết lập dự trữ Bitcoin quốc gia và cam kết khuyến khích khai thác Bitcoin đã nâng cao niềm tin của thị trường. Trong bối cảnh này, nhiều cổ phiếu liên quan đến blockchain đã có hiệu suất mạnh.
Ngày càng nhiều công ty niêm yết đã đưa công nghệ blockchain vào chiến lược của mình. Những công ty này đang thúc đẩy chuyển đổi số và tạo ra giá trị thông qua việc áp dụng công nghệ blockchain, từng bước trở thành những người chơi quan trọng trong ngành. Sự quan tâm của thị trường vốn đối với những công ty này đang ngày càng gia tăng.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là việc Mỹ ra mắt các quỹ ETF liên quan đến mã hóa đã mang lại lợi ích quản lý, đánh dấu sự hòa nhập sâu sắc giữa mã hóa và thị trường vốn truyền thống. Quỹ tín thác Bitcoin của Grayscale đã trở thành cầu nối quan trọng cho các nhà đầu tư truyền thống tham gia vào thị trường mã hóa. Quy mô quản lý tài sản của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay do nhiều tổ chức phát hành tiếp tục tăng trưởng, thể hiện sự quan tâm và niềm tin của các nhà đầu tư vào loại tài sản mới nổi này.
Hiện tại, thị trường mã hóa có tổng giá trị thị trường khoảng 3.2 nghìn tỷ USD, có thể chia thành ba phần chính sau:
Bitcoin ( BTC ): là tài sản cốt lõi của thị trường mã hóa, có giá trị thị trường khoảng 1.9 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường. Bitcoin được công nhận là công cụ lưu trữ giá trị bởi cả tài chính truyền thống và cộng đồng tiền mã hóa, cũng như trở thành sự lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào đặc tính chống lạm phát của nó.
Tài sản trên chuỗi gốc: bao gồm token của chuỗi công cộng, token liên quan đến DeFi, v.v., tổng giá trị thị trường khoảng 1.4 nghìn tỷ USD. Lĩnh vực này đa dạng, có tính biến động cao, bị tác động bởi sự cập nhật công nghệ và nhu cầu của người dùng.
Kết hợp tài sản truyền thống với công nghệ mã hóa: bao gồm mã hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi, tài sản chứng khoán dựa trên blockchain, hiện tại giá trị thị trường chỉ vài trăm tỷ USD, nhưng tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Lĩnh vực này sẽ thúc đẩy tài chính truyền thống chuyển đổi sang hướng số hóa hiệu quả và minh bạch hơn.
Tại sao lại lạc quan về không gian tăng trưởng của tài sản truyền thống?
Gần nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự biến đổi hoàn toàn mới, sức mạnh chi phối của thị trường vốn đã hoàn thành quá trình chuyển giao từ thế lực cũ sang quỹ mới. Năm 2024, mã hóa tiền tệ sẽ củng cố hơn nữa vị thế của mình trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Nhiều ông lớn tài chính đã ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân một kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số thuận tiện hơn.
Đồng thời, xu hướng mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) phát triển nhanh chóng, tăng cường tính thanh khoản và phạm vi bao phủ của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Quốc gia Đức phát hành trái phiếu số thông qua công nghệ blockchain, nhà sản xuất thiết bị máy tính của Pháp sử dụng mã hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho các cơ sở sản xuất mới. Điều này cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tận dụng công nghệ blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động.
Hiện nay, mô hình tuần hoàn vốn với tài sản cốt lõi là Bitcoin, thông qua ETF và thị trường chứng khoán làm kênh chủ yếu cho dòng tiền vào, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng tiếp nhận, đang liên tục thu hút tính thanh khoản của đô la Mỹ, được triển khai toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain sẽ tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản gốc trên chuỗi. Xu hướng này phản ánh sự quan tâm của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Phân loại cổ phiếu liên quan đến blockchain
Một, Khái niệm tài sản điều khiển
Một số công ty đã sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính, chiến lược này được thực hiện lần đầu bởi MicroStrategy và thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản MetaPlanet và công ty niêm yết tại Hồng Kông Boyaa Interactive cũng lần lượt tham gia, lượng Bitcoin được mua vào ngày càng tăng.
Cụ thể, các công ty như MicroStrategy đã giới thiệu "lợi suất bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho các nhà đầu tư góc nhìn mới để đánh giá giá trị công ty. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã pha loãng, tính toán số lượng bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động giá của bitcoin, nhằm giúp các nhà đầu tư hiểu hành động của công ty trong việc mua bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông bổ sung hoặc công cụ chuyển đổi.
Tuy nhiên, mặc dù MicroStrategy đã đạt được thành công đáng kể trong việc đầu tư vào Bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn gây chú ý trên thị trường. Một số phân tích lo ngại rằng nếu giá Bitcoin giảm mạnh, công ty có thể cần bán một phần Bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có quan điểm cho rằng, công ty dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền từ hoạt động đủ để trang trải lãi suất nợ.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư Bitcoin của công ty, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do thị trường mã hóa có tính biến động rất lớn, bất kỳ biến động thị trường bất lợi nào cũng có thể gây ảnh hưởng lớn đến giá trị tài sản của các công ty như vậy.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành công ty niêm yết đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ.
Tính đến hiện tại, công ty đã tích lũy nắm giữ khoảng 279,420 đồng Bitcoin, giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng cung Bitcoin. Giá trung bình của những đồng Bitcoin này là 39,266 USD, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 USD, lợi nhuận trên sổ sách của MicroStrategy gần gấp 2.5 lần.
Mô hình kinh doanh hiện tại của MicroStrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy vòng dựa trên BTC", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mô hình này mặc dù mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Tuy nhiên, trong bối cảnh giá Bitcoin hiện tại gần 90,000 USD, rủi ro thanh lý là rất nhỏ.
Đối với các nhà đầu tư, MicroStrategy có thể coi như một công cụ đầu tư đòn bẩy trên thị trường Bitcoin. Dựa trên kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng đều, cổ phiếu của công ty này có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần cảnh giác với những rủi ro trung và dài hạn có thể phát sinh từ việc mở rộng nợ.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty chuyên về công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố việc mua thêm 47 Bitcoin, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 1,058 Bitcoin, với tổng số tiền đầu tư đạt khoảng 71 triệu USD.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của mình, thiết bị chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán các bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược bitcoin của Semler không chỉ là một dạng dự trữ tài chính, vào quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được lợi nhuận chưa thực hiện 1,1 triệu USD từ việc nắm giữ bitcoin, cung cấp cho công ty một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với MicroStrategy, nhưng chiến lược của họ trong việc sử dụng bitcoin làm tài sản dự trữ đã khiến nhà đầu tư xem họ như một "MicroStrategy phiên bản mini".
3. Bác học tương tác
Boya Interactive là một công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh chính là game, là một trong những nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành game bài ở Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty bắt đầu thử nghiệm thị trường mã hóa, nhằm chuyển đổi toàn diện thành một công ty niêm yết Web3. Công ty thông qua việc mua vào số lượng lớn Bitcoin và Ethereum cùng với việc đầu tư vào nhiều dự án sinh thái Web3.
Tính đến thông báo mới nhất, Bảo Nghiệp tương tác sở hữu 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, tổng chi phí lần lượt khoảng 143 triệu USD và 42,578 triệu USD. Gần đây, thị trường mã hóa rất sôi động, Bitcoin và các loại mã hóa đều tăng mạnh. Nếu tính theo giá đóng cửa của mã hóa vào ngày 12, Bảo Nghiệp tương tác đã có lãi gần 100 triệu USD từ Bitcoin và Ethereum.
Giá trị tiền mã hóa mà Bo Ya Interactive nắm giữ đã đạt khoảng 2,2 tỷ HKD, vượt quá giá trị thị trường của công ty hiện tại. Công ty dự định tăng cường nắm giữ tối đa 100 triệu USD tiền mã hóa trong 12 tháng tới. Ngoài ra, Bo Ya Interactive đã thành lập một đội ngũ tập trung vào phát triển trò chơi Web3 và nghiên cứu phát triển cơ sở hạ tầng liên quan. Nhờ vào sự tăng trưởng đáng kể của tài sản tiền mã hóa, lợi nhuận quý một của công ty đã tăng 1130% so với năm trước, đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng gần 3,6 lần kể từ đầu năm.
Hai, khái niệm khai thác
Cổ phiếu ý tưởng khai thác blockchain trong những năm gần đây đã nhận được sự chú ý cao từ thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh giá của các loại tiền điện tử như Bitcoin có sự biến động. Các công ty khai thác không chỉ hưởng lợi từ lợi nhuận trực tiếp của tiền điện tử mà còn tham gia vào việc định hình các ngành có sự tăng trưởng cao khác, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo (AI) và tính toán hiệu suất cao (HPC).
Với sự phát triển mạnh mẽ của công nghệ AI, nhu cầu về sức mạnh tính toán AI đang tăng nhanh chóng, điều này đã mang lại sự hỗ trợ mới cho việc định giá các cổ phiếu liên quan đến khai thác. Đặc biệt là hợp đồng điện, trung tâm dữ liệu và các cơ sở hạ tầng hỗ trợ của chúng đang dần khan hiếm, các công ty khai thác có thể thu được lợi nhuận bổ sung bằng cách cung cấp cơ sở hạ tầng sức mạnh tính toán cho nhu cầu AI.
Có thể chia cổ phiếu khai thác thành các loại sau:
Các công ty khai thác mỏ có kinh doanh AI/HPC trưởng thành: Những công ty này không chỉ có sự hiện diện trong lĩnh vực khai thác, mà còn sở hữu các hoạt động AI hoặc HPC trưởng thành, và nhận được sự hỗ trợ từ các ông lớn công nghệ như NVIDIA.
Tập trung vào khai thác và nắm giữ nhiều đồng coin: Các công ty này chủ yếu tập trung vào hoạt động khai thác và nắm giữ một lượng lớn Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.
Đa dạng hóa kinh doanh phức hợp: Loại công ty này không chỉ tham gia vào việc khai thác mã hóa và trữ coin, mà còn có sự tham gia trong lĩnh vực suy luận AI, xây dựng trung tâm dữ liệu AI.
Với nhu cầu AI ngày càng tăng, sức mạnh tính toán AI và dịch vụ tính toán hiệu suất cao sẽ ngày càng kết hợp nhiều hơn với hoạt động khai thác blockchain, điều này có thể sẽ nâng cao hơn nữa giá trị của các công ty khai thác. Trong tương lai, các công ty khai thác không chỉ là "thợ mỏ" của tiền điện tử, mà còn có thể trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho sự phát triển của công nghệ AI.
1. MARA Holdings (MARA)
MARA Holdings là một trong những công ty tự khai thác Bitcoin lớn nhất Bắc Mỹ, được thành lập vào năm 2010 và niêm yết vào năm 2011. Công ty cam kết khai thác mã hóa, tập trung vào hệ sinh thái blockchain và việc tạo ra tài sản số. Công ty cung cấp giải pháp khai thác được quản lý dựa trên cơ sở hạ tầng độc quyền và phần mềm khai thác thông minh, chủ yếu khai thác Bitcoin.
Theo dữ liệu mới nhất vào tháng 10, MARA đã đạt công suất 32,43 EH/s, trở thành công ty khai thác niêm yết đầu tiên đạt được quy mô này. Dự kiến, công suất sẽ tăng khoảng 10 EH/s sau khi kích hoạt năng lực điện mới 152 MW của họ. Gần đây, MARA đã mở rộng thêm 152 MW công suất điện khai thác bằng cách mua lại hai trung tâm dữ liệu ở Ohio và xây dựng một địa điểm mới thứ ba, dự kiến sẽ đưa vào hoạt động đầy đủ vào cuối năm 2025.
Ngoài ra, MARA đã thông báo phát hành trái phiếu ưu đãi chuyển đổi trị giá 700 triệu USD vào ngày 18 tháng 11, với ngày đáo hạn vào năm 2030. Số tiền huy động chủ yếu được sử dụng để mua Bitcoin, mua lại trái phiếu đáo hạn vào năm 2026 và hỗ trợ mở rộng các hoạt động kinh doanh hiện tại. Động thái này càng thể hiện thái độ lạc quan dài hạn của MARA đối với Bitcoin.
2. Core Scientific(CORZ)
Core Scientific Inc. được thành lập vào năm 2017, hoạt động chủ yếu được chia thành hai lĩnh vực lớn: bán thiết bị và dịch vụ lưu trữ, cũng như khai thác Bitcoin tại các mỏ tự xây dựng. Công ty kiếm thu nhập thông qua việc bán hợp đồng dựa trên tiêu dùng và cung cấp dịch vụ lưu trữ, trong khi doanh thu từ bộ phận khai thác tài sản kỹ thuật số đến từ thiết bị tính toán mà công ty vận hành.
Gần đây, Core Scientific đã ký một thỏa thuận lưu trữ sức mạnh tính toán hiệu suất cao 120 megawatt (MW) với công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo CoreWeave. Qua một vài vòng mở rộng, CoreWeave hiện đang lưu trữ tổng cộng 502 MW công suất GPU tại trung tâm dữ liệu của Core Scientific. Hợp đồng lưu trữ kéo dài 12 năm này dự kiến sẽ mang lại cho Core Scientific tổng doanh thu 8,7 tỷ đô la.
Xét tổng thể, Core đã hoàn hảo kết hợp hai chủ đề nóng là AI và Bitcoin, đặc biệt là trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI, Core Scientific đã giành được nhiều hợp đồng lớn và tích cực mở rộng khách hàng mới, thể hiện tiềm năng phát triển mạnh mẽ.
3. Riot Platforms (RIOT)
Riot Platforms có trụ sở tại tiểu bang Colorado, Hoa Kỳ, tập trung vào việc xây dựng, hỗ trợ công nghệ blockchain và kinh doanh khai thác tiền điện tử. Trước đó, công ty cũng đã đầu tư vào nhiều công ty khởi nghiệp blockchain, nhưng hiện tại đã chuyển trọng tâm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự trỗi dậy của cổ phiếu khái niệm mã hóa toàn cầu: Sức mạnh mới của Blockchain trong thị trường vốn truyền thống
Cổ phiếu mã hóa toàn cầu: Sức mạnh mới nổi trong thị trường vốn truyền thống
Với việc môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường mã hóa dần tiến vào hệ thống tài chính chính thống. Sự thay đổi gần đây trong bối cảnh chính trị của Hoa Kỳ đã mang lại tác động tích cực cho ngành mã hóa, bao gồm việc thiết lập dự trữ Bitcoin quốc gia và cam kết khuyến khích khai thác Bitcoin đã nâng cao niềm tin của thị trường. Trong bối cảnh này, nhiều cổ phiếu liên quan đến blockchain đã có hiệu suất mạnh.
Ngày càng nhiều công ty niêm yết đã đưa công nghệ blockchain vào chiến lược của mình. Những công ty này đang thúc đẩy chuyển đổi số và tạo ra giá trị thông qua việc áp dụng công nghệ blockchain, từng bước trở thành những người chơi quan trọng trong ngành. Sự quan tâm của thị trường vốn đối với những công ty này đang ngày càng gia tăng.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là việc Mỹ ra mắt các quỹ ETF liên quan đến mã hóa đã mang lại lợi ích quản lý, đánh dấu sự hòa nhập sâu sắc giữa mã hóa và thị trường vốn truyền thống. Quỹ tín thác Bitcoin của Grayscale đã trở thành cầu nối quan trọng cho các nhà đầu tư truyền thống tham gia vào thị trường mã hóa. Quy mô quản lý tài sản của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay do nhiều tổ chức phát hành tiếp tục tăng trưởng, thể hiện sự quan tâm và niềm tin của các nhà đầu tư vào loại tài sản mới nổi này.
Hiện tại, thị trường mã hóa có tổng giá trị thị trường khoảng 3.2 nghìn tỷ USD, có thể chia thành ba phần chính sau:
Bitcoin ( BTC ): là tài sản cốt lõi của thị trường mã hóa, có giá trị thị trường khoảng 1.9 nghìn tỷ USD, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường. Bitcoin được công nhận là công cụ lưu trữ giá trị bởi cả tài chính truyền thống và cộng đồng tiền mã hóa, cũng như trở thành sự lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào đặc tính chống lạm phát của nó.
Tài sản trên chuỗi gốc: bao gồm token của chuỗi công cộng, token liên quan đến DeFi, v.v., tổng giá trị thị trường khoảng 1.4 nghìn tỷ USD. Lĩnh vực này đa dạng, có tính biến động cao, bị tác động bởi sự cập nhật công nghệ và nhu cầu của người dùng.
Kết hợp tài sản truyền thống với công nghệ mã hóa: bao gồm mã hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi, tài sản chứng khoán dựa trên blockchain, hiện tại giá trị thị trường chỉ vài trăm tỷ USD, nhưng tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Lĩnh vực này sẽ thúc đẩy tài chính truyền thống chuyển đổi sang hướng số hóa hiệu quả và minh bạch hơn.
Tại sao lại lạc quan về không gian tăng trưởng của tài sản truyền thống?
Gần nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự biến đổi hoàn toàn mới, sức mạnh chi phối của thị trường vốn đã hoàn thành quá trình chuyển giao từ thế lực cũ sang quỹ mới. Năm 2024, mã hóa tiền tệ sẽ củng cố hơn nữa vị thế của mình trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Nhiều ông lớn tài chính đã ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân một kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số thuận tiện hơn.
Đồng thời, xu hướng mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) phát triển nhanh chóng, tăng cường tính thanh khoản và phạm vi bao phủ của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Quốc gia Đức phát hành trái phiếu số thông qua công nghệ blockchain, nhà sản xuất thiết bị máy tính của Pháp sử dụng mã hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho các cơ sở sản xuất mới. Điều này cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang tận dụng công nghệ blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động.
Hiện nay, mô hình tuần hoàn vốn với tài sản cốt lõi là Bitcoin, thông qua ETF và thị trường chứng khoán làm kênh chủ yếu cho dòng tiền vào, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng tiếp nhận, đang liên tục thu hút tính thanh khoản của đô la Mỹ, được triển khai toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain sẽ tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản gốc trên chuỗi. Xu hướng này phản ánh sự quan tâm của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Phân loại cổ phiếu liên quan đến blockchain
Một, Khái niệm tài sản điều khiển
Một số công ty đã sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính, chiến lược này được thực hiện lần đầu bởi MicroStrategy và thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản MetaPlanet và công ty niêm yết tại Hồng Kông Boyaa Interactive cũng lần lượt tham gia, lượng Bitcoin được mua vào ngày càng tăng.
Cụ thể, các công ty như MicroStrategy đã giới thiệu "lợi suất bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho các nhà đầu tư góc nhìn mới để đánh giá giá trị công ty. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã pha loãng, tính toán số lượng bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động giá của bitcoin, nhằm giúp các nhà đầu tư hiểu hành động của công ty trong việc mua bitcoin thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông bổ sung hoặc công cụ chuyển đổi.
Tuy nhiên, mặc dù MicroStrategy đã đạt được thành công đáng kể trong việc đầu tư vào Bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn gây chú ý trên thị trường. Một số phân tích lo ngại rằng nếu giá Bitcoin giảm mạnh, công ty có thể cần bán một phần Bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có quan điểm cho rằng, công ty dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền từ hoạt động đủ để trang trải lãi suất nợ.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư Bitcoin của công ty, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do thị trường mã hóa có tính biến động rất lớn, bất kỳ biến động thị trường bất lợi nào cũng có thể gây ảnh hưởng lớn đến giá trị tài sản của các công ty như vậy.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành công ty niêm yết đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ.
Tính đến hiện tại, công ty đã tích lũy nắm giữ khoảng 279,420 đồng Bitcoin, giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng cung Bitcoin. Giá trung bình của những đồng Bitcoin này là 39,266 USD, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 USD, lợi nhuận trên sổ sách của MicroStrategy gần gấp 2.5 lần.
Mô hình kinh doanh hiện tại của MicroStrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy vòng dựa trên BTC", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mô hình này mặc dù mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Tuy nhiên, trong bối cảnh giá Bitcoin hiện tại gần 90,000 USD, rủi ro thanh lý là rất nhỏ.
Đối với các nhà đầu tư, MicroStrategy có thể coi như một công cụ đầu tư đòn bẩy trên thị trường Bitcoin. Dựa trên kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng đều, cổ phiếu của công ty này có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần cảnh giác với những rủi ro trung và dài hạn có thể phát sinh từ việc mở rộng nợ.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty chuyên về công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố việc mua thêm 47 Bitcoin, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 1,058 Bitcoin, với tổng số tiền đầu tư đạt khoảng 71 triệu USD.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của mình, thiết bị chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán các bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược bitcoin của Semler không chỉ là một dạng dự trữ tài chính, vào quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được lợi nhuận chưa thực hiện 1,1 triệu USD từ việc nắm giữ bitcoin, cung cấp cho công ty một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với MicroStrategy, nhưng chiến lược của họ trong việc sử dụng bitcoin làm tài sản dự trữ đã khiến nhà đầu tư xem họ như một "MicroStrategy phiên bản mini".
3. Bác học tương tác
Boya Interactive là một công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh chính là game, là một trong những nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành game bài ở Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty bắt đầu thử nghiệm thị trường mã hóa, nhằm chuyển đổi toàn diện thành một công ty niêm yết Web3. Công ty thông qua việc mua vào số lượng lớn Bitcoin và Ethereum cùng với việc đầu tư vào nhiều dự án sinh thái Web3.
Tính đến thông báo mới nhất, Bảo Nghiệp tương tác sở hữu 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, tổng chi phí lần lượt khoảng 143 triệu USD và 42,578 triệu USD. Gần đây, thị trường mã hóa rất sôi động, Bitcoin và các loại mã hóa đều tăng mạnh. Nếu tính theo giá đóng cửa của mã hóa vào ngày 12, Bảo Nghiệp tương tác đã có lãi gần 100 triệu USD từ Bitcoin và Ethereum.
Giá trị tiền mã hóa mà Bo Ya Interactive nắm giữ đã đạt khoảng 2,2 tỷ HKD, vượt quá giá trị thị trường của công ty hiện tại. Công ty dự định tăng cường nắm giữ tối đa 100 triệu USD tiền mã hóa trong 12 tháng tới. Ngoài ra, Bo Ya Interactive đã thành lập một đội ngũ tập trung vào phát triển trò chơi Web3 và nghiên cứu phát triển cơ sở hạ tầng liên quan. Nhờ vào sự tăng trưởng đáng kể của tài sản tiền mã hóa, lợi nhuận quý một của công ty đã tăng 1130% so với năm trước, đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng gần 3,6 lần kể từ đầu năm.
Hai, khái niệm khai thác
Cổ phiếu ý tưởng khai thác blockchain trong những năm gần đây đã nhận được sự chú ý cao từ thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh giá của các loại tiền điện tử như Bitcoin có sự biến động. Các công ty khai thác không chỉ hưởng lợi từ lợi nhuận trực tiếp của tiền điện tử mà còn tham gia vào việc định hình các ngành có sự tăng trưởng cao khác, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo (AI) và tính toán hiệu suất cao (HPC).
Với sự phát triển mạnh mẽ của công nghệ AI, nhu cầu về sức mạnh tính toán AI đang tăng nhanh chóng, điều này đã mang lại sự hỗ trợ mới cho việc định giá các cổ phiếu liên quan đến khai thác. Đặc biệt là hợp đồng điện, trung tâm dữ liệu và các cơ sở hạ tầng hỗ trợ của chúng đang dần khan hiếm, các công ty khai thác có thể thu được lợi nhuận bổ sung bằng cách cung cấp cơ sở hạ tầng sức mạnh tính toán cho nhu cầu AI.
Có thể chia cổ phiếu khai thác thành các loại sau:
Các công ty khai thác mỏ có kinh doanh AI/HPC trưởng thành: Những công ty này không chỉ có sự hiện diện trong lĩnh vực khai thác, mà còn sở hữu các hoạt động AI hoặc HPC trưởng thành, và nhận được sự hỗ trợ từ các ông lớn công nghệ như NVIDIA.
Tập trung vào khai thác và nắm giữ nhiều đồng coin: Các công ty này chủ yếu tập trung vào hoạt động khai thác và nắm giữ một lượng lớn Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.
Đa dạng hóa kinh doanh phức hợp: Loại công ty này không chỉ tham gia vào việc khai thác mã hóa và trữ coin, mà còn có sự tham gia trong lĩnh vực suy luận AI, xây dựng trung tâm dữ liệu AI.
Với nhu cầu AI ngày càng tăng, sức mạnh tính toán AI và dịch vụ tính toán hiệu suất cao sẽ ngày càng kết hợp nhiều hơn với hoạt động khai thác blockchain, điều này có thể sẽ nâng cao hơn nữa giá trị của các công ty khai thác. Trong tương lai, các công ty khai thác không chỉ là "thợ mỏ" của tiền điện tử, mà còn có thể trở thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho sự phát triển của công nghệ AI.
1. MARA Holdings (MARA)
MARA Holdings là một trong những công ty tự khai thác Bitcoin lớn nhất Bắc Mỹ, được thành lập vào năm 2010 và niêm yết vào năm 2011. Công ty cam kết khai thác mã hóa, tập trung vào hệ sinh thái blockchain và việc tạo ra tài sản số. Công ty cung cấp giải pháp khai thác được quản lý dựa trên cơ sở hạ tầng độc quyền và phần mềm khai thác thông minh, chủ yếu khai thác Bitcoin.
Theo dữ liệu mới nhất vào tháng 10, MARA đã đạt công suất 32,43 EH/s, trở thành công ty khai thác niêm yết đầu tiên đạt được quy mô này. Dự kiến, công suất sẽ tăng khoảng 10 EH/s sau khi kích hoạt năng lực điện mới 152 MW của họ. Gần đây, MARA đã mở rộng thêm 152 MW công suất điện khai thác bằng cách mua lại hai trung tâm dữ liệu ở Ohio và xây dựng một địa điểm mới thứ ba, dự kiến sẽ đưa vào hoạt động đầy đủ vào cuối năm 2025.
Ngoài ra, MARA đã thông báo phát hành trái phiếu ưu đãi chuyển đổi trị giá 700 triệu USD vào ngày 18 tháng 11, với ngày đáo hạn vào năm 2030. Số tiền huy động chủ yếu được sử dụng để mua Bitcoin, mua lại trái phiếu đáo hạn vào năm 2026 và hỗ trợ mở rộng các hoạt động kinh doanh hiện tại. Động thái này càng thể hiện thái độ lạc quan dài hạn của MARA đối với Bitcoin.
2. Core Scientific(CORZ)
Core Scientific Inc. được thành lập vào năm 2017, hoạt động chủ yếu được chia thành hai lĩnh vực lớn: bán thiết bị và dịch vụ lưu trữ, cũng như khai thác Bitcoin tại các mỏ tự xây dựng. Công ty kiếm thu nhập thông qua việc bán hợp đồng dựa trên tiêu dùng và cung cấp dịch vụ lưu trữ, trong khi doanh thu từ bộ phận khai thác tài sản kỹ thuật số đến từ thiết bị tính toán mà công ty vận hành.
Gần đây, Core Scientific đã ký một thỏa thuận lưu trữ sức mạnh tính toán hiệu suất cao 120 megawatt (MW) với công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo CoreWeave. Qua một vài vòng mở rộng, CoreWeave hiện đang lưu trữ tổng cộng 502 MW công suất GPU tại trung tâm dữ liệu của Core Scientific. Hợp đồng lưu trữ kéo dài 12 năm này dự kiến sẽ mang lại cho Core Scientific tổng doanh thu 8,7 tỷ đô la.
Xét tổng thể, Core đã hoàn hảo kết hợp hai chủ đề nóng là AI và Bitcoin, đặc biệt là trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI, Core Scientific đã giành được nhiều hợp đồng lớn và tích cực mở rộng khách hàng mới, thể hiện tiềm năng phát triển mạnh mẽ.
3. Riot Platforms (RIOT)
Riot Platforms có trụ sở tại tiểu bang Colorado, Hoa Kỳ, tập trung vào việc xây dựng, hỗ trợ công nghệ blockchain và kinh doanh khai thác tiền điện tử. Trước đó, công ty cũng đã đầu tư vào nhiều công ty khởi nghiệp blockchain, nhưng hiện tại đã chuyển trọng tâm.