Ba tác động chính của dự luật Genius có thể mang lại: Định hình lại cấu trúc ngành Tài sản tiền điện tử
Gần đây, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua "Dự luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ" (Dự luật Genius), đây là khung quy định về stablecoin liên bang toàn diện đầu tiên. Dự luật này hiện đã được gửi tới Hạ viện để xem xét, nếu được thông qua và ký thành luật, sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành Tài sản tiền điện tử. Hãy cùng khám phá ba thay đổi lớn mà dự luật này có thể mang lại.
1. Các loại token thay thế thanh toán có thể sẽ suy yếu
Dự luật Genius đề xuất việc tạo ra giấy phép "người phát hành stablecoin có giấy phép thanh toán" và yêu cầu mỗi đồng tiền phải được hỗ trợ bởi tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc thỏa thuận mua lại qua đêm theo tỷ lệ 1:1. Quy định này sẽ khiến stablecoin trở thành phương tiện giao dịch đáng tin cậy hơn trên blockchain.
Hiện tại, stablecoin đã chiếm khoảng 60% giá trị chuyển khoản Tài sản tiền điện tử, xử lý 1,5 triệu giao dịch mỗi ngày. So với các đồng thay thế thanh toán truyền thống có biến động giá lớn, stablecoin luôn duy trì giá trị 1 đô la rõ ràng phù hợp hơn cho việc thanh toán hàng ngày.
Khi stablecoin được cấp phép bởi Hoa Kỳ có thể hợp pháp lưu thông giữa các bang, các nhà bán lẻ tiếp tục chấp nhận các đồng tiền biến động sẽ phải đối mặt với rủi ro lớn hơn. Trong vài năm tới, tính hữu dụng và giá trị đầu tư của các đồng thay thế này có thể giảm đáng kể, trừ khi chúng có thể chuyển mình thành công. Ngay cả khi dự luật Genius không thành công theo hình thức hiện tại, xu hướng này đã bắt đầu xuất hiện.
2. Quy định tuân thủ có thể định hình lại cấu trúc ngành
Nếu dự luật này trở thành luật, các quy tắc tuân thủ mới sẽ định hướng dòng tiền của Tài sản tiền điện tử ổn định đến các blockchain có thể đáp ứng các yêu cầu về kiểm toán và quản lý rủi ro. Hiện tại, Ethereum đang lưu trữ khoảng 1303 tỷ đô la Tài sản tiền điện tử ổn định, vượt xa bất kỳ đối thủ nào. Hệ sinh thái tài chính phi tập trung trưởng thành của nó cung cấp cho các nhà phát hành nhiều công cụ và thực tiễn tốt nhất để đáp ứng các yêu cầu quy định.
Mặt khác, sổ cái XRP đang được định vị là nền tảng tiền tệ mã hóa ưu tiên tuân thủ. Đồng stablecoin mà nó mới ra mắt được tích hợp công cụ đóng băng tài khoản, danh sách đen và sàng lọc danh tính, rất phù hợp với yêu cầu của đạo luật Genius.
Mặc dù Ethereum cung cấp nhiều tính linh hoạt hơn, nhưng việc triển khai công nghệ thì khá phức tạp. Ngược lại, XRP cung cấp một nền tảng đơn giản hơn và kiểm soát từ trên xuống. Hiện tại, cả hai blockchain này dường như có lợi thế hơn so với các đối thủ tập trung vào quyền riêng tư hoặc tốc độ.
3. Quy tắc dự trữ có thể thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức
Đạo luật Genius yêu cầu mỗi đô la stablecoin phải giữ một lượng tài sản tiền mặt tương đương, điều này sẽ liên kết tính thanh khoản của Tài sản tiền điện tử với nợ ngắn hạn của Mỹ. Hiện tại, quy mô thị trường stablecoin đã vượt qua 2510 tỷ đô la, dự kiến sẽ đạt 5000 tỷ đô la vào năm 2026. Với quy mô này, các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành một trong những người mua chính của trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ.
Mối liên hệ này có hai ảnh hưởng đến blockchain. Đầu tiên, nhu cầu về nhiều dự trữ hơn có nghĩa là nhiều bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp sẽ giữ trái phiếu chính phủ, đồng thời nắm giữ các mã thông báo gốc để thanh toán phí mạng, từ đó thúc đẩy nhu cầu tự nhiên đối với các mã thông báo như Ethereum và XRP. Thứ hai, thu nhập lãi từ stablecoin có thể cung cấp nguồn quỹ cho các ưu đãi người dùng tích cực, tăng tốc lượng thanh toán trên chuỗi và thông lượng phí.
Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là thị trường tài sản tiền điện tử sẽ dễ bị ảnh hưởng hơn bởi những thay đổi trong chính sách tiền tệ. Nếu các cơ quan quản lý điều chỉnh đủ điều kiện tài sản thế chấp hoặc Cục Dự trữ Liên bang thay đổi nguồn cung trái phiếu chính phủ, sự tăng trưởng của stablecoin và tính thanh khoản của tài sản tiền điện tử sẽ dao động đồng bộ.
Mặc dù có rủi ro, nhưng xu hướng này cho thấy tài sản tiền điện tử đang dần hòa nhập vào thị trường vốn chính thống, chứ không tách biệt khỏi nó. Khi dự luật Genius được thúc đẩy, ngành công nghiệp mã hóa sẽ phải đối mặt với những thay đổi lớn, cả nhà đầu tư và các dự án đều cần theo dõi chặt chẽ những phát triển liên quan.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tác động của dự luật Genius: Tái cấu trúc ngành và sự trỗi dậy của Stablecoin
Ba tác động chính của dự luật Genius có thể mang lại: Định hình lại cấu trúc ngành Tài sản tiền điện tử
Gần đây, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua "Dự luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ" (Dự luật Genius), đây là khung quy định về stablecoin liên bang toàn diện đầu tiên. Dự luật này hiện đã được gửi tới Hạ viện để xem xét, nếu được thông qua và ký thành luật, sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành Tài sản tiền điện tử. Hãy cùng khám phá ba thay đổi lớn mà dự luật này có thể mang lại.
1. Các loại token thay thế thanh toán có thể sẽ suy yếu
Dự luật Genius đề xuất việc tạo ra giấy phép "người phát hành stablecoin có giấy phép thanh toán" và yêu cầu mỗi đồng tiền phải được hỗ trợ bởi tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc thỏa thuận mua lại qua đêm theo tỷ lệ 1:1. Quy định này sẽ khiến stablecoin trở thành phương tiện giao dịch đáng tin cậy hơn trên blockchain.
Hiện tại, stablecoin đã chiếm khoảng 60% giá trị chuyển khoản Tài sản tiền điện tử, xử lý 1,5 triệu giao dịch mỗi ngày. So với các đồng thay thế thanh toán truyền thống có biến động giá lớn, stablecoin luôn duy trì giá trị 1 đô la rõ ràng phù hợp hơn cho việc thanh toán hàng ngày.
Khi stablecoin được cấp phép bởi Hoa Kỳ có thể hợp pháp lưu thông giữa các bang, các nhà bán lẻ tiếp tục chấp nhận các đồng tiền biến động sẽ phải đối mặt với rủi ro lớn hơn. Trong vài năm tới, tính hữu dụng và giá trị đầu tư của các đồng thay thế này có thể giảm đáng kể, trừ khi chúng có thể chuyển mình thành công. Ngay cả khi dự luật Genius không thành công theo hình thức hiện tại, xu hướng này đã bắt đầu xuất hiện.
2. Quy định tuân thủ có thể định hình lại cấu trúc ngành
Nếu dự luật này trở thành luật, các quy tắc tuân thủ mới sẽ định hướng dòng tiền của Tài sản tiền điện tử ổn định đến các blockchain có thể đáp ứng các yêu cầu về kiểm toán và quản lý rủi ro. Hiện tại, Ethereum đang lưu trữ khoảng 1303 tỷ đô la Tài sản tiền điện tử ổn định, vượt xa bất kỳ đối thủ nào. Hệ sinh thái tài chính phi tập trung trưởng thành của nó cung cấp cho các nhà phát hành nhiều công cụ và thực tiễn tốt nhất để đáp ứng các yêu cầu quy định.
Mặt khác, sổ cái XRP đang được định vị là nền tảng tiền tệ mã hóa ưu tiên tuân thủ. Đồng stablecoin mà nó mới ra mắt được tích hợp công cụ đóng băng tài khoản, danh sách đen và sàng lọc danh tính, rất phù hợp với yêu cầu của đạo luật Genius.
Mặc dù Ethereum cung cấp nhiều tính linh hoạt hơn, nhưng việc triển khai công nghệ thì khá phức tạp. Ngược lại, XRP cung cấp một nền tảng đơn giản hơn và kiểm soát từ trên xuống. Hiện tại, cả hai blockchain này dường như có lợi thế hơn so với các đối thủ tập trung vào quyền riêng tư hoặc tốc độ.
3. Quy tắc dự trữ có thể thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức
Đạo luật Genius yêu cầu mỗi đô la stablecoin phải giữ một lượng tài sản tiền mặt tương đương, điều này sẽ liên kết tính thanh khoản của Tài sản tiền điện tử với nợ ngắn hạn của Mỹ. Hiện tại, quy mô thị trường stablecoin đã vượt qua 2510 tỷ đô la, dự kiến sẽ đạt 5000 tỷ đô la vào năm 2026. Với quy mô này, các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành một trong những người mua chính của trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ.
Mối liên hệ này có hai ảnh hưởng đến blockchain. Đầu tiên, nhu cầu về nhiều dự trữ hơn có nghĩa là nhiều bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp sẽ giữ trái phiếu chính phủ, đồng thời nắm giữ các mã thông báo gốc để thanh toán phí mạng, từ đó thúc đẩy nhu cầu tự nhiên đối với các mã thông báo như Ethereum và XRP. Thứ hai, thu nhập lãi từ stablecoin có thể cung cấp nguồn quỹ cho các ưu đãi người dùng tích cực, tăng tốc lượng thanh toán trên chuỗi và thông lượng phí.
Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là thị trường tài sản tiền điện tử sẽ dễ bị ảnh hưởng hơn bởi những thay đổi trong chính sách tiền tệ. Nếu các cơ quan quản lý điều chỉnh đủ điều kiện tài sản thế chấp hoặc Cục Dự trữ Liên bang thay đổi nguồn cung trái phiếu chính phủ, sự tăng trưởng của stablecoin và tính thanh khoản của tài sản tiền điện tử sẽ dao động đồng bộ.
Mặc dù có rủi ro, nhưng xu hướng này cho thấy tài sản tiền điện tử đang dần hòa nhập vào thị trường vốn chính thống, chứ không tách biệt khỏi nó. Khi dự luật Genius được thúc đẩy, ngành công nghiệp mã hóa sẽ phải đối mặt với những thay đổi lớn, cả nhà đầu tư và các dự án đều cần theo dõi chặt chẽ những phát triển liên quan.