Giảm một nửa Bitcoin và sự giao thoa với chính sách kinh tế Mỹ

Chu kỳ giảm một nửa Bitcoin, như một mốc thời gian quan trọng trong thị trường tiền điện tử, ban đầu dự báo rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào quý 4 năm 2023. Tuy nhiên, thực tế đã có sự lệch lạc. Chính phủ đã ảnh hưởng đến dữ liệu việc làm thông qua việc điều chỉnh chính sách việc làm và mở rộng quy mô nhân viên khu vực công, từ đó làm chậm tiến trình giảm lãi suất. Đồng thời, để hỗ trợ chính sách kích thích kinh tế của chính phủ, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã tăng cường phát hành trái phiếu chính phủ, dẫn đến sự giảm đáng kể của lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm, điều này phần nào đã thúc đẩy thị trường bò theo mùa từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024.

Bước vào quý II năm 2024, tình hình kinh tế toàn cầu đã thay đổi. Với việc Bộ Tài chính Mỹ điều chỉnh chiến lược phát hành trái phiếu, cùng với sự gia tăng rủi ro hệ thống ở các khu vực khác trên thế giới (như thị trường bất động sản Đông Á và thị trường trái phiếu Nhật Bản), tâm lý tìm nơi trú ẩn đã gia tăng, khiến đồng đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ Mỹ và vàng trở thành nơi trú ẩn ưa thích của các nhà đầu tư. Xu hướng này, kết hợp với truyền thống thị trường thường khá yên tĩnh trong quý II, đã dẫn đến việc thị trường tiền điện tử rơi vào tình trạng ảm đạm.

Vào quý 3 năm 2024, để thúc đẩy tình hình bầu cử, Cục Dự trữ Liên bang đã khởi động quá trình giảm lãi suất. Tuy nhiên, thị trường đã xuất hiện một hiện tượng hiếm hoi: mặc dù lãi suất danh nghĩa giảm, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm lại tăng bất thường, gần đạt mức cao lịch sử. Do đó, tình hình thị trường trong quý 4 năm 2024 không phải do nguồn vốn bên ngoài thúc đẩy, mà bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị và tâm lý thị trường theo mùa.

Khi thời gian trôi qua đến quý 1 năm 2025, trọng tâm của thị trường đã chuyển từ các chỉ số kinh tế như dữ liệu việc làm và chỉ số lạm phát sang sự khác biệt chính sách giữa các bộ phận của chính phủ và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Sự gia tăng mâu thuẫn nội bộ này, cộng với những đột phá lớn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo thách thức lợi thế công nghệ của Mỹ, đã dẫn đến một đợt bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ. Lần giảm lãi suất thực tế do nỗi sợ hãi của thị trường gây ra không chỉ không mang lại mùa xuân truyền thống mà còn dẫn đến dòng tiền lớn ra nước ngoài.

Hiện tại, Hoa Kỳ đang đối mặt với những biến đổi lớn chưa từng có trong một thế kỷ. Sự thành công hay không của các chính sách mới sẽ quyết định vị thế của Hoa Kỳ trong bối cảnh toàn cầu. Đối mặt với sự không chắc chắn to lớn như vậy, cùng với khung quy định về tiền điện tử sắp tới, các bên tham gia chính trên thị trường đã chọn hành động chủ động, ưu tiên bảo vệ lợi ích của chính mình.

Nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng và các dự án quan trọng trên thị trường cấp một đã hành động, phản ánh thái độ thận trọng của thị trường đối với tương lai. Trong môi trường phức tạp và biến đổi này, các nhà đầu tư nên hành động thận trọng, ưu tiên đảm bảo an toàn cho vốn.