Thời kỳ cuối của mã hóa nguyên sinh

Một, điểm chuyển đổi hợp lệ

Mã hóa tiền tệ đã chuyển từ một lĩnh vực nhỏ sang chính thống, trong quá trình này, blockchain phi tập trung đã cung cấp cho thế giới một vùng đất hoang về quy định. Mặc dù hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng mà Satoshi Nakamoto ban đầu hình dung không được hoàn toàn thực hiện, nhưng nó đã mở ra một thế giới song song hoàn toàn mới. Trong thế giới này, các quy định pháp lý, chính phủ và xã hội truyền thống khó có thể chạm tới internet phân bố trên vô số nút.

Sự thiếu hụt quy định đã trở thành yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển của ngành này. Từ những ICO ban đầu đến các biến thể khác nhau, sự gia tăng của DeFi, cho đến các stablecoin ứng dụng siêu hiện nay, tất cả đều được xây dựng trên nền tảng này. Chính việc loại bỏ những hạn chế phức tạp của tài chính truyền thống đã tạo ra ngày hôm nay của ngành mã hóa.

Tuy nhiên, theo sự phát triển của ngành, tình hình bắt đầu thay đổi. Có lẽ từ khoảnh khắc Bitcoin ETF được phê duyệt, hoặc từ một số sự kiện chính trị nào đó, mã hóa gốc dường như đã bước vào một kỷ nguyên mới. Ngành công nghiệp bắt đầu tìm kiếm sự tuân thủ, cố gắng đáp ứng nhu cầu của tài chính truyền thống. Stablecoin, token hóa tài sản thực, thanh toán và các lĩnh vực khác đã trở thành xu hướng phát triển chính. Ngoài ra, việc phát hành tài sản thuần túy - một bức ảnh, một câu chuyện, một chuỗi địa chỉ hợp đồng - đã trở thành chủ đề chính trong các cuộc thảo luận hàng ngày.

Nguồn gốc của sự chuyển biến này là do hiện tại công nghệ blockchain còn thiếu các phương tiện hiệu quả để kiềm chế hành vi không đúng mực của các thực thể đứng sau địa chỉ. Chúng ta chỉ có thể đảm bảo tính trung thực của các nút và sự phi tập trung của DeFi, nhưng không thể ngăn chặn những sự kiện có thể xảy ra trong "rừng đen" này. Nhiều khái niệm từng sôi động giờ đây dần trở nên nguội lạnh, điều này dường như là một điều tất yếu. Các lĩnh vực như NFT, GameFi, SocialFi đều phụ thuộc mạnh mẽ vào các thực thể đứng sau dự án. Dù blockchain có khả năng huy động vốn xuất sắc, nhưng làm thế nào để đảm bảo các bên dự án sử dụng hợp lý số tiền này và biến ý tưởng thành hiện thực vẫn là một bài toán khó.

Tầm nhìn phi tài chính không chỉ có thể đạt được bằng cách nâng cao hiệu suất hạ tầng. Những nhiệm vụ mà ngay cả trên máy chủ trung tâm cũng khó hoàn thành, thì đừng nói đến việc thực hiện trên chuỗi. Chúng ta không thể áp dụng "bằng chứng công việc" cho các dự án. Ngày nay, việc đầu hàng trước sự tuân thủ có lẽ là khởi đầu cho tương lai phi tài chính, điều này mặc dù khiến người ta cảm thấy mỉa mai, nhưng dường như lại không thể tránh khỏi.

Mã hóa tiền tệ đang trở thành một phân khúc của tài chính truyền thống, quyền lực của sổ cái phân tán này bắt đầu bị kiểm soát bởi các cấp trên. Sự đổi mới từ dưới lên ngày càng ít, và cơ hội cũng đang bị thu hẹp. Chúng ta có thể đang bước vào một kỷ nguyên thống trị chuỗi.

Hai, sự tiến hóa của stablecoin

Quyền lực trên chuỗi có thể được hiểu từ hai khía cạnh: một là sự phát triển của stablecoin, hai là sự tái diễn của mô hình internet truyền thống.

Trong lĩnh vực stablecoin, hiện tại chủ yếu được chia thành stablecoin hỗ trợ bởi tiền pháp định và stablecoin thuật toán. Một tiến triển lập pháp quan trọng gần đây có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến lĩnh vực này. Nội dung chính của dự luật bao gồm:

1. Định nghĩa rõ ràng "stablecoin thanh toán", yêu cầu nó phải được hỗ trợ hoàn toàn bởi đô la Mỹ hoặc tài sản có tính thanh khoản cao.
2. Chỉ có những nhà phát hành được cấp phép mới có thể hợp pháp phát hành stablecoin.
3. Nhà phát hành cần nắm giữ tài sản dự trữ tương đương với stablecoin và công khai tình hình dự trữ định kỳ.
4. Thiết lập khung pháp lý rõ ràng, đưa stablecoin vào quản lý ngân hàng thay vì quản lý chứng khoán.
5. Thúc đẩy sự phát triển của ngành stablecoin thông qua khung pháp lý rõ ràng, đồng thời duy trì vị thế thống trị của đô la Mỹ trong nền kinh tế số.
6. Hạn chế các công ty công nghệ lớn phát hành stablecoin mà không có giấy phép, ngăn chặn độc quyền thị trường.

Việc thông qua đạo luật này có nghĩa là phương tiện giao dịch trên chuỗi chính thức được đưa vào hệ thống quản lý. Điều này không chỉ duy trì vị thế thống trị của đồng đô la mà còn trao cho các cơ quan quản lý quyền kiểm soát lớn hơn đối với các hoạt động trên chuỗi.

Mặt khác, stablecoin thuật toán cũng đang phát triển không ngừng. Một số dự án đã đề xuất những ý tưởng mới, cố gắng cung cấp tỷ suất lợi nhuận cao trong thời kỳ thị trường tăng giá đồng thời giữ vững tính ổn định. Tuy nhiên, khi nhiều bên tham gia vào lĩnh vực này, bao gồm quỹ đầu tư phòng hộ truyền thống, nhà tạo lập thị trường và sàn giao dịch, một số dự án dường như đã lệch khỏi ý tưởng ban đầu. Đổi mới công nghệ và mức độ phi tập trung trở nên kém quan trọng trong cuộc cạnh tranh này, APY và tính tiện lợi trở thành những yếu tố chi phối.

Mặc dù so với một số dự án có tính đầu cơ cao hơn, stablecoin thuật toán có thể là một lựa chọn tốt hơn. Nhưng khi loại hình sản phẩm tài chính này được đóng gói giống như sản phẩm tài chính của sàn giao dịch tập trung trở thành đổi mới duy nhất trong đợt này, cũng phản ánh rằng con đường phát triển của ngành có thể đã xuất hiện lệch lạc.

Ba, sự phát triển của việc phát hành tài sản

Chuỗi công cộng vẫn là nền tảng phát hành tài sản lớn nhất, bắt đầu từ ICO ban đầu, đã trải qua nhiều cuộc cách mạng. Tuy nhiên, xu hướng phát triển hiện tại dường như đang tiến gần đến mô hình internet truyền thống. Một số nền tảng mới nổi đã có mô hình lợi nhuận gần giống với Web2, gần như không có sự trở lại cho cộng đồng.

Launchpad đã trở thành miền đất hứa mới cho người dùng mã hóa tìm kiếm sự giàu có, nhưng lĩnh vực này cũng tồn tại vấn đề. Người dùng không chỉ cần trả phí cho nền tảng, mà còn phải trải qua sự cạnh tranh khốc liệt. Việc phát hành tài sản đã trở nên phức tạp, thậm chí xuất hiện các dự án phát triển hoàn toàn ngoại tuyến.

Từ khung AI đến token người nổi tiếng, nhiều khái niệm mới liên tục xuất hiện. Tuy nhiên, khi thị trường hạ nhiệt và câu chuyện không thể tiếp tục một cách hiệu quả, một số dự án bắt đầu áp dụng các mô hình táo bạo hơn. Xu hướng này đã gây ra lo ngại về tương lai của ngành. Mặc dù trong chu kỳ trước đã xuất hiện những đổi mới như DeFi, nhưng liệu các hành vi đầu cơ hiện tại có thể sinh ra những đột phá tương tự hay không vẫn còn phải xem.

Bốn, sự trỗi dậy của nền kinh tế chú ý

Sự thành công của dự án ngày càng phụ thuộc vào việc thu hút sự chú ý. Một số dự án áp dụng hệ thống điểm hoặc đầu tư trực tiếp tiền để thu hút KOL. Phương pháp tiếp thị tương tự như các nền tảng thương mại điện tử và video ngắn này đang được áp dụng rộng rãi trong ngành, có vẻ trực tiếp và hiệu quả hơn so với các buổi thuyết trình công nghệ truyền thống.

Sự nổi lên của nền kinh tế chú ý đã mang lại những mô hình kinh doanh mới. Có những dự án cố gắng định lượng sự chú ý, sử dụng công nghệ AI để đánh giá "giá trị" của thông tin. Tuy nhiên, liệu mô hình này có thực sự nắm bắt được giá trị lâu dài hay không vẫn còn phải bàn cãi. Token đang trở thành một "sản phẩm tiêu dùng nhanh", và sự thành công của các dự án ngày càng phụ thuộc vào chiến lược tiếp thị hơn là đổi mới công nghệ.

Xu hướng này đã gây ra những suy nghĩ về tương lai của ngành. Mặc dù nỗ lực tiếp thị của các dự án là điều không thể chê trách, nhưng khi toàn bộ hệ sinh thái đều nghiêng về lợi ích ngắn hạn, điều đó có thể ảnh hưởng đến sự đổi mới và phát triển lâu dài.

Kết luận

Sự phát triển của stablecoin và thanh toán blockchain dường như đã trở thành điều chắc chắn. Nhưng đối với những người bản địa của mã hóa, có lẽ điều họ cần hơn là các giải pháp gốc trên chuỗi, các ứng dụng phi tài chính và làn sóng đổi mới tiếp theo. Chúng tôi mong đợi một thế giới Web3 không chỉ phụ thuộc vào việc khai thác lưu lượng.

Mặc dù thời gian dường như đang xác minh một số tiên đoán của những người ủng hộ Bitcoin từ sớm, nhưng chúng tôi vẫn hy vọng tương lai có thể mang đến nhiều điều bất ngờ và đột phá hơn.