Phân tích dự luật Stablecoin Hồng Kông: Làm rõ hiểu lầm và tác động thực tế

Luật ổn định tiền tệ mới có hiệu lực tại Hồng Kông đã thu hút sự chú ý và thảo luận rộng rãi trên thị trường. Bài viết này mời luật sư chuyên về quy định tại Hồng Kông, Ngô Văn Khiêm, phân tích sâu về nội dung cụ thể của luật, làm rõ nhiều hiểu lầm trên thị trường và thảo luận về tác động thực tế của nó.

Làm rõ những hiểu lầm cốt lõi

1. USDT, USDC và các loại stablecoin nước ngoài khác không được phát hành tại Hồng Kông, do đó không bị ràng buộc bởi quy định mới. Hồng Kông vẫn có thể thực hiện giao dịch OTC.

2. Dự luật quy định về hành vi "phát hành Stablecoin", chứ không phải giao dịch mua bán. Giao dịch USDT, USDC trên thị trường OTC không thuộc phạm vi quản lý.

3. Ngân hàng Trung ương không có quyền tự ý định nghĩa các hoạt động stablecoin, phải tuân theo quy trình pháp lý.

4. Việc có được công nhận là "phát hành stablecoin tại Hồng Kông" phụ thuộc vào nhiều yếu tố, chẳng hạn như đội ngũ quản lý, nơi đăng ký công ty, tài sản dự trữ, v.v.

Điểm tranh cãi KYC

Mặc dù các quy định không yêu cầu rõ ràng tất cả những người nắm giữ coin phải hoàn thành KYC, nhưng thực tiễn quản lý lại ưa chuộng mô hình khép kín có thể kiểm soát. Các dự án được phê duyệt trong giai đoạn đầu rất có thể cần phải thực hiện KYC đầy đủ trong môi trường khép kín.

Các tổ chức lớn rất nhiệt tình

JD, Ant Group, các doanh nghiệp nhà nước và nhiều bên khác đã đồng loạt申请 Stablecoin牌照, chủ yếu xuất phát từ:

1. Có được "tính hợp pháp" lối vào và vị thế thị trường
2. Sử dụng sự thổi phồng khái niệm để giao dịch cổ phiếu
3. Khám phá các điểm tăng trưởng kinh doanh mới

Nhưng vẫn còn rất ít dự án thực sự có thể triển khai. Các cơ quan quản lý có thái độ thận trọng và sẽ tiến hành sàng lọc ban đầu.

So sánh quy định giữa Mỹ và Hồng Kông

• Hồng Kông: Thái độ nhất quán, ổn định nhưng tương đối bảo thủ
• Mỹ: Biến động chính sách lớn, gần đây do thay đổi chính trị lại càng thu hút hơn.
• Về lâu dài, tính ổn định chính sách của Hồng Kông có thể có lợi thế hơn.

Đồng ổn định Nhân dân tệ ngoài khơi

Hiện tại, luật ở Hồng Kông chưa có hạn chế đối với đồng ổn định nhân dân tệ. Đồng nhân dân tệ ngoài khơi không được coi là đồng ổn định, khác với khái niệm đồng ổn định do các tổ chức thương mại phát hành. Trong ngắn hạn, trọng tâm vẫn là đồng ổn định được định giá bằng đô la Hồng Kông.

Nguyên nhân ngân hàng tích cực tham gia

1. Quy định mới yêu cầu dự trữ stablecoin đô la Hồng Kông phải được gửi tại ngân hàng
2. Dịch vụ Stablecoin có tiềm năng thương mại lâu dài
3. Tìm kiếm điểm tăng trưởng mới dưới áp lực từ các doanh nghiệp truyền thống

Độ cạnh tranh và triển vọng ứng dụng của stablecoin tại Hồng Kông

Khó cạnh tranh trực tiếp với USDT/USDC, nhưng có thể mở ra những lĩnh vực mới trong các tình huống ứng dụng tuân thủ, như ODBA, STO và các lĩnh vực khác. Trong tương lai, có thể hình thành một hệ sinh thái tuân thủ độc lập với thế giới tiền mã hóa truyền thống.

Áp lực quốc tế về chống rửa tiền

Nếu FATF thực sự muốn tiến hành một đợt đánh giá mới đối với Hồng Kông, điều này có thể dẫn đến việc siết chặt quy định hơn nữa, yêu cầu về việc xác thực danh tính, KYC, độ minh bạch của dự trữ đối với Stablecoin sẽ trở nên nghiêm ngặt hơn.

Nhiệt độ thị trường Web3 tại Hồng Kông

Gần đây, bầu không khí Web3 tại Hồng Kông đã rõ rệt ấm lên, đặc biệt là nhiều doanh nghiệp Web2 bắt đầu triển khai. Tuy nhiên, phần lớn vẫn đang ở giai đoạn lập kế hoạch, các dự án thực sự được triển khai còn rất ít. Hy vọng sẽ thấy nhiều dự án khiêm tốn nhưng đột phá xuất hiện.