thế chấp thanh khoản: tái cấu trúc quản lý tài sản mạng PoS
Thế chấp thanh khoản đang thay đổi hoàn toàn cách quản lý tài sản trong mạng PoS. Thế chấp truyền thống thường yêu cầu khóa tiền điện tử để hỗ trợ hoạt động của blockchain, nhưng điều này khiến tài sản không thể sử dụng trong thời gian thế chấp. Thế chấp thanh khoản thông qua việc phát hành token thế chấp thanh khoản đại diện cho tài sản thế chấp (LST), cho phép người dùng giao dịch, sử dụng hoặc thế chấp những tài sản này trong thời gian thế chấp.
EigenLayer như một giao thức thế chấp phi tập trung trên Ethereum, đã mở rộng thêm khái niệm này. Người dùng có thể gửi LST vào hợp đồng EigenLayer để nhận được token thế chấp thanh khoản (LRT), những token này không chỉ bao gồm giá trị thế chấp và phần thưởng, mà còn có thể nhận được lợi nhuận bổ sung.
Giá trị tổng khóa của thế chấp thanh khoản (TVL) đã tăng vọt từ 30 triệu USD lên hơn 57 tỷ USD trong chưa đầy bốn năm. Trong đó, tài sản thế chấp của một nền tảng lớn đã đạt khoảng 35 tỷ USD.
Tuy nhiên, tỷ lệ thế chấp của các mạng khác nhau có sự khác biệt. Chẳng hạn, tỷ lệ thế chấp của Solana vượt quá 70%, cao hơn nhiều so với 27% của Ethereum. Nhưng theo dữ liệu, LST chỉ chiếm 6% tổng cung thế chấp của Solana, trong khi ở Ethereum thì vượt quá 40%.
Điều này mang lại cơ hội lớn cho các dự án như Sanctum trong hệ sinh thái Solana. Bằng cách giới thiệu các tùy chọn thế chấp sáng tạo và thúc đẩy cạnh tranh, Sanctum có thể cung cấp thêm sự linh hoạt, thanh khoản và cơ hội sinh lợi cho người thế chấp Solana. Điều này không chỉ phù hợp với xu hướng phát triển của DeFi, mà còn đáp ứng nhu cầu của thị trường về các giải pháp thế chấp hiệu quả và đa dạng hơn, giúp tránh tình trạng Solana bị chi phối bởi một nền tảng duy nhất giống như Ethereum.
Sanctum: Giải pháp thế chấp thanh khoản sáng tạo trên Solana
Hồ Sanctum Infinity
Sanctum Infinity là một bể thanh khoản đổi mới, nhằm đơn giản hóa giao dịch và thế chấp LST trên Solana. Nó có thể được coi là một bể linh hoạt lớn, hỗ trợ trao đổi liền mạch giữa các LST khác nhau.
Khi mua LST bằng SOL, số lượng LST nhận được sẽ ít hơn một chút so với tỷ lệ 1:1. Điều này là do LST tăng giá trị theo thời gian nhờ tích lũy các phần thưởng thế chấp. Ví dụ, giá của một loại LST nào đó cao hơn SOL, vì nó đã nhận được khoảng 11% lợi nhuận kể từ khi ra mắt.
Sanctum Infinity sử dụng dữ liệu từ các pool thế chấp của Solana để định giá chính xác LST. So với AMM truyền thống, phương pháp này đảm bảo định giá chính xác bất kể thanh khoản như thế nào, vì nó dựa trên dữ liệu chuỗi đáng tin cậy.
Sau khi gửi LST vào bể Infinity, người dùng nhận được token INF làm phần thưởng. Những token này không chỉ kiếm được phần thưởng thế chấp từ tất cả LST trong bể mà còn có thêm thu nhập từ phí giao dịch.
Infinity thông qua việc điều chỉnh phí giao dịch một cách linh hoạt để duy trì sự cân bằng, khuyến khích các giao dịch giúp duy trì sự pha trộn tốt của các LST khác nhau trong bể, đảm bảo rằng cả token mới và cũ đều có thể phát triển và cung cấp lợi suất tốt.
Chiến lược phân bổ của bể Infinity khuyến khích việc tạo ra LST mới, giữ 20% cho các LST được phê duyệt mới. Mỗi LST mới cần tối thiểu 1000 SOL, và được điều chỉnh dựa trên giá trị nắm giữ và lợi nhuận gần đây. 80% còn lại được sử dụng cho sự kết hợp giữa LST hiện có và lợi nhuận giao dịch, nhằm mục đích đạt được lợi nhuận đa dạng và khối lượng giao dịch cao.
LST xác thực
Token LST của người xác thực đại diện cho việc người dùng thế chấp với một người xác thực cụ thể. Những token này sẽ tăng giá trị theo phần thưởng thế chấp, cung cấp một cách thế chấp linh hoạt và hiệu quả.
So với việc thế chấp truyền thống, thế chấp thanh khoản cho phép người dùng gửi SOL vào bể LST của người xác thực, nhận LST người xác thực đại diện cho thế chấp. Cách này đơn giản hóa quy trình thế chấp, tránh thời gian chờ đợi dài trong việc giải phóng thế chấp truyền thống.
Các lợi ích của LST xác thực bao gồm:
Giúp những người xác minh phân biệt bản thân bằng cách phát hành token riêng và cung cấp phần thưởng độc đáo
Cho phép người thế chấp tham gia vào hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn, nhận được nhiều cơ hội thưởng hơn.
Giảm nhu cầu tạo ra các bể thanh khoản, giúp các xác thực mới và nhỏ có thể cạnh tranh với các xác thực lớn.
Thúc đẩy sự phi tập trung và cạnh tranh của tập hợp người xác thực
The Reserve(Dự trữ)
Sanctum dự trữ hồ chứa cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả LST trên Solana, giải quyết những thách thức chính trong hệ sinh thái thế chấp.
Người dùng có thể ngay lập tức đổi LST lấy SOL thông qua bể dự trữ, tránh được thời gian chờ đợi trong phương thức truyền thống. Bể dự trữ sau đó sẽ tạm ngừng tài khoản thế chấp tương ứng, và lấy lại SOL sau thời gian làm mát.
Nền tảng dự trữ cũng hỗ trợ nhiều giao thức DeFi chấp nhận bất kỳ LST nào làm thế chấp, nâng cao tính hữu dụng và tỷ lệ áp dụng của LST. Quan trọng hơn, nó giúp các xác minh viên nhỏ dễ dàng cạnh tranh với các xác minh viên lớn hơn bằng cách cung cấp nguồn thanh khoản chia sẻ, thúc đẩy tính phi tập trung của mạng.
The Router(路由器)
Bộ định tuyến Sanctum giúp việc trao đổi giữa các LST khác nhau trên Solana trở nên đơn giản và hiệu quả. Nó thực hiện việc trao đổi liền mạch giữa bất kỳ LST nào bằng cách di chuyển tài khoản thế chấp giữa các pool, thống nhất thanh khoản của tất cả các LST.
Sanctum đối với mỗi lần trao đổi LST sang SOL thông qua bộ định tuyến sẽ tính phí cố định 0.01%. Sự đổi mới này đã mở khóa toàn bộ tiềm năng của thế chấp thanh khoản trên Solana, tăng cường tính thanh khoản và khả dụng của LST trong hệ sinh thái DeFi.
So sánh Sanctum với các đối thủ
Sanctum vs Lido
Lido đã trở thành lực lượng thống trị trong hệ sinh thái thế chấp trên Ethereum, token stETH của nó được chấp nhận rộng rãi. Tuy nhiên, mức độ tập trung này cũng đã gây ra lo ngại về sự phi tập trung của mạng.
So với đó, Sanctum đã áp dụng một chiến lược khác trên Solana. Họ nhận ra rằng LST về bản chất là có thể thay thế cho nhau, do đó tập trung vào việc nuôi dưỡng một môi trường đa LST, thay vì cạnh tranh trực tiếp. Mục tiêu của Sanctum là tạo ra cơ sở hạ tầng hỗ trợ nhiều loại LST khác nhau, mở rộng toàn bộ thị trường thế chấp thông qua hợp tác thay vì cạnh tranh.
Sanctum vs Jito
Jito là nhà cung cấp LST chính trên Solana, sở hữu thị phần hàng đầu và tích hợp với nhiều giao thức chính. Tuy nhiên, vị thế thống trị của nó cũng gây ra lo ngại về sức khỏe của hệ sinh thái.
Sanctum tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ hạ tầng vững chắc, đảm bảo sự ổn định và an toàn cho hệ sinh thái Solana. Các chức năng như bể thanh khoản nhiều LST Infinity, bể dự trữ và bộ định tuyến nhằm thúc đẩy thanh khoản, ổn định và trao đổi token hiệu quả.
Lợi thế và thách thức của Sanctum
Lợi thế:
Phương pháp dự trữ và bộ định tuyến độc đáo đã cải thiện hiệu quả vốn
Các bể thanh khoản quy mô lớn đảm bảo khả năng rút tiền ngay lập tức và độ trượt giá thấp
Giảm bớt rào cản tạo LST, thúc đẩy phi tập trung
TVL tăng trưởng nhanh chóng, cho thấy sự công nhận của thị trường
Thách thức:
Đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ những người chơi đã established
Phát triển tổng thể của hệ sinh thái Solana.
Rủi ro thế chấp tiềm ẩn ( như cơ chế cắt giảm có thể được giới thiệu trong tương lai )
Cơ chế đổi mới có thể đối mặt với thách thức về sự hiểu biết và chấp nhận của người dùng
Sự không chắc chắn của môi trường quản lý
Sanctum đang xây dựng một hệ sinh thái thế chấp thanh khoản đổi mới trên Solana. Thông qua cơ sở hạ tầng và phương pháp hợp tác độc đáo của mình, Sanctum có tiềm năng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phân cấp và nâng cao hiệu quả thế chấp. Tuy nhiên, thành công của nó sẽ phụ thuộc vào cách ứng phó với các thách thức từ cạnh tranh, công nghệ và quy định.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sanctum: Giải pháp thế chấp thanh khoản đổi mới trên Solana
thế chấp thanh khoản: tái cấu trúc quản lý tài sản mạng PoS
Thế chấp thanh khoản đang thay đổi hoàn toàn cách quản lý tài sản trong mạng PoS. Thế chấp truyền thống thường yêu cầu khóa tiền điện tử để hỗ trợ hoạt động của blockchain, nhưng điều này khiến tài sản không thể sử dụng trong thời gian thế chấp. Thế chấp thanh khoản thông qua việc phát hành token thế chấp thanh khoản đại diện cho tài sản thế chấp (LST), cho phép người dùng giao dịch, sử dụng hoặc thế chấp những tài sản này trong thời gian thế chấp.
EigenLayer như một giao thức thế chấp phi tập trung trên Ethereum, đã mở rộng thêm khái niệm này. Người dùng có thể gửi LST vào hợp đồng EigenLayer để nhận được token thế chấp thanh khoản (LRT), những token này không chỉ bao gồm giá trị thế chấp và phần thưởng, mà còn có thể nhận được lợi nhuận bổ sung.
Giá trị tổng khóa của thế chấp thanh khoản (TVL) đã tăng vọt từ 30 triệu USD lên hơn 57 tỷ USD trong chưa đầy bốn năm. Trong đó, tài sản thế chấp của một nền tảng lớn đã đạt khoảng 35 tỷ USD.
Tuy nhiên, tỷ lệ thế chấp của các mạng khác nhau có sự khác biệt. Chẳng hạn, tỷ lệ thế chấp của Solana vượt quá 70%, cao hơn nhiều so với 27% của Ethereum. Nhưng theo dữ liệu, LST chỉ chiếm 6% tổng cung thế chấp của Solana, trong khi ở Ethereum thì vượt quá 40%.
Điều này mang lại cơ hội lớn cho các dự án như Sanctum trong hệ sinh thái Solana. Bằng cách giới thiệu các tùy chọn thế chấp sáng tạo và thúc đẩy cạnh tranh, Sanctum có thể cung cấp thêm sự linh hoạt, thanh khoản và cơ hội sinh lợi cho người thế chấp Solana. Điều này không chỉ phù hợp với xu hướng phát triển của DeFi, mà còn đáp ứng nhu cầu của thị trường về các giải pháp thế chấp hiệu quả và đa dạng hơn, giúp tránh tình trạng Solana bị chi phối bởi một nền tảng duy nhất giống như Ethereum.
Sanctum: Giải pháp thế chấp thanh khoản sáng tạo trên Solana
Hồ Sanctum Infinity
Sanctum Infinity là một bể thanh khoản đổi mới, nhằm đơn giản hóa giao dịch và thế chấp LST trên Solana. Nó có thể được coi là một bể linh hoạt lớn, hỗ trợ trao đổi liền mạch giữa các LST khác nhau.
Khi mua LST bằng SOL, số lượng LST nhận được sẽ ít hơn một chút so với tỷ lệ 1:1. Điều này là do LST tăng giá trị theo thời gian nhờ tích lũy các phần thưởng thế chấp. Ví dụ, giá của một loại LST nào đó cao hơn SOL, vì nó đã nhận được khoảng 11% lợi nhuận kể từ khi ra mắt.
Sanctum Infinity sử dụng dữ liệu từ các pool thế chấp của Solana để định giá chính xác LST. So với AMM truyền thống, phương pháp này đảm bảo định giá chính xác bất kể thanh khoản như thế nào, vì nó dựa trên dữ liệu chuỗi đáng tin cậy.
Sau khi gửi LST vào bể Infinity, người dùng nhận được token INF làm phần thưởng. Những token này không chỉ kiếm được phần thưởng thế chấp từ tất cả LST trong bể mà còn có thêm thu nhập từ phí giao dịch.
Infinity thông qua việc điều chỉnh phí giao dịch một cách linh hoạt để duy trì sự cân bằng, khuyến khích các giao dịch giúp duy trì sự pha trộn tốt của các LST khác nhau trong bể, đảm bảo rằng cả token mới và cũ đều có thể phát triển và cung cấp lợi suất tốt.
Chiến lược phân bổ của bể Infinity khuyến khích việc tạo ra LST mới, giữ 20% cho các LST được phê duyệt mới. Mỗi LST mới cần tối thiểu 1000 SOL, và được điều chỉnh dựa trên giá trị nắm giữ và lợi nhuận gần đây. 80% còn lại được sử dụng cho sự kết hợp giữa LST hiện có và lợi nhuận giao dịch, nhằm mục đích đạt được lợi nhuận đa dạng và khối lượng giao dịch cao.
LST xác thực
Token LST của người xác thực đại diện cho việc người dùng thế chấp với một người xác thực cụ thể. Những token này sẽ tăng giá trị theo phần thưởng thế chấp, cung cấp một cách thế chấp linh hoạt và hiệu quả.
So với việc thế chấp truyền thống, thế chấp thanh khoản cho phép người dùng gửi SOL vào bể LST của người xác thực, nhận LST người xác thực đại diện cho thế chấp. Cách này đơn giản hóa quy trình thế chấp, tránh thời gian chờ đợi dài trong việc giải phóng thế chấp truyền thống.
Các lợi ích của LST xác thực bao gồm:
The Reserve(Dự trữ)
Sanctum dự trữ hồ chứa cung cấp thanh khoản sâu cho tất cả LST trên Solana, giải quyết những thách thức chính trong hệ sinh thái thế chấp.
Người dùng có thể ngay lập tức đổi LST lấy SOL thông qua bể dự trữ, tránh được thời gian chờ đợi trong phương thức truyền thống. Bể dự trữ sau đó sẽ tạm ngừng tài khoản thế chấp tương ứng, và lấy lại SOL sau thời gian làm mát.
Nền tảng dự trữ cũng hỗ trợ nhiều giao thức DeFi chấp nhận bất kỳ LST nào làm thế chấp, nâng cao tính hữu dụng và tỷ lệ áp dụng của LST. Quan trọng hơn, nó giúp các xác minh viên nhỏ dễ dàng cạnh tranh với các xác minh viên lớn hơn bằng cách cung cấp nguồn thanh khoản chia sẻ, thúc đẩy tính phi tập trung của mạng.
The Router(路由器)
Bộ định tuyến Sanctum giúp việc trao đổi giữa các LST khác nhau trên Solana trở nên đơn giản và hiệu quả. Nó thực hiện việc trao đổi liền mạch giữa bất kỳ LST nào bằng cách di chuyển tài khoản thế chấp giữa các pool, thống nhất thanh khoản của tất cả các LST.
Sanctum đối với mỗi lần trao đổi LST sang SOL thông qua bộ định tuyến sẽ tính phí cố định 0.01%. Sự đổi mới này đã mở khóa toàn bộ tiềm năng của thế chấp thanh khoản trên Solana, tăng cường tính thanh khoản và khả dụng của LST trong hệ sinh thái DeFi.
So sánh Sanctum với các đối thủ
Sanctum vs Lido
Lido đã trở thành lực lượng thống trị trong hệ sinh thái thế chấp trên Ethereum, token stETH của nó được chấp nhận rộng rãi. Tuy nhiên, mức độ tập trung này cũng đã gây ra lo ngại về sự phi tập trung của mạng.
So với đó, Sanctum đã áp dụng một chiến lược khác trên Solana. Họ nhận ra rằng LST về bản chất là có thể thay thế cho nhau, do đó tập trung vào việc nuôi dưỡng một môi trường đa LST, thay vì cạnh tranh trực tiếp. Mục tiêu của Sanctum là tạo ra cơ sở hạ tầng hỗ trợ nhiều loại LST khác nhau, mở rộng toàn bộ thị trường thế chấp thông qua hợp tác thay vì cạnh tranh.
Sanctum vs Jito
Jito là nhà cung cấp LST chính trên Solana, sở hữu thị phần hàng đầu và tích hợp với nhiều giao thức chính. Tuy nhiên, vị thế thống trị của nó cũng gây ra lo ngại về sức khỏe của hệ sinh thái.
Sanctum tập trung vào việc cung cấp hỗ trợ hạ tầng vững chắc, đảm bảo sự ổn định và an toàn cho hệ sinh thái Solana. Các chức năng như bể thanh khoản nhiều LST Infinity, bể dự trữ và bộ định tuyến nhằm thúc đẩy thanh khoản, ổn định và trao đổi token hiệu quả.
Lợi thế và thách thức của Sanctum
Lợi thế:
Thách thức:
Sanctum đang xây dựng một hệ sinh thái thế chấp thanh khoản đổi mới trên Solana. Thông qua cơ sở hạ tầng và phương pháp hợp tác độc đáo của mình, Sanctum có tiềm năng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phân cấp và nâng cao hiệu quả thế chấp. Tuy nhiên, thành công của nó sẽ phụ thuộc vào cách ứng phó với các thách thức từ cạnh tranh, công nghệ và quy định.