Quy luật quy mô và giới hạn tăng lên của kinh tế mã hóa
Trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, vòng đời của quy luật quy mô dường như kết thúc nhanh hơn so với định luật Moore trong ngành công nghiệp chip. Nếu có giới hạn hiệu ứng quy mô đối với phần mềm và phần cứng, tuổi thọ con người cũng như các thành phố và quốc gia, thì lĩnh vực blockchain cũng chắc chắn có những quy luật riêng của nó. Trong bối cảnh hiện tại khi Ethereum trở lại cạnh tranh L1, SVM L2 bước vào giai đoạn phát hành token, chúng ta có thể thử áp dụng quy luật quy mô để thảo luận về giới hạn tăng trưởng của kinh tế mã hóa.
Hạn chế về quy mô dữ liệu của nút đầy đủ trên chuỗi công khai
Quy mô dữ liệu của nút đầy đủ có thể được xem như một chỉ số đo lường tính toàn vẹn của "sao lưu" chuỗi công khai. Hiện tại, quy mô dữ liệu của nút đầy đủ Solana đạt 400T, đứng đầu trong các chuỗi công khai và L2, nhưng 1500 nút của nó đang phải cân bằng khó khăn giữa phân quyền và hiệu quả đồng thuận. So với đó, Ethereum kể từ ngày 30 tháng 7 năm 2015, lượng dữ liệu của nút đầy đủ chỉ khoảng 13 TB, trong khi Bitcoin thậm chí chỉ có 643,2 GB.
Satoshi Nakamoto đã xem xét nghiêm ngặt đường cong tăng lên của định luật Moore trong thiết kế ban đầu của Bitcoin, giới hạn sự tăng trưởng dữ liệu dưới đường cong mở rộng phần cứng. Tuy nhiên, khi định luật Moore dần dần tiếp cận hiệu ứng biên, quan điểm ủng hộ các khối lớn của Bitcoin trở nên khó khăn để thành lập.
Trong lĩnh vực phần cứng, sự tiến bộ của CPU, GPU và công nghệ lưu trữ đã bắt đầu chậm lại. Quy trình 14 nm++ của Intel, sự cải thiện hiệu suất của card đồ họa Nvidia dòng 50 so với dòng 40, cùng với công nghệ lưu trữ 3D NAND 400 lớp của Samsung, đều cho thấy chúng ta có thể đã gần tới giới hạn của công nghệ hiện tại.
Điều này có nghĩa là, trong tương lai có thể dự đoán, phần cứng nền tảng của blockchain công cộng có thể sẽ không còn có những bước đột phá lớn nữa. Đối mặt với thách thức này, Ethereum tập trung vào tối ưu hóa và tái cấu trúc hệ sinh thái, nhắm đến thị trường tài sản RWA trị giá hàng nghìn tỷ. Trong khi đó, Solana theo đuổi hiệu suất tối đa, nhưng các nút siêu quy mô của nó đã về cơ bản loại trừ những người tham gia cá nhân.
Giới hạn tăng lên của hệ thống kinh tế token
Mặc dù trí tuệ nhân tạo chưa kết hợp sâu với mã hóa như mong đợi, nhưng điều này không ngăn cản một số dự án mã hóa tăng giá. Hiện tại, giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 triệu tỷ USD, Ethereum là 300 tỷ USD, Solana là 80 tỷ USD. Chúng ta có thể coi giá trị thị trường của Ethereum 300 tỷ USD là một giới hạn tham chiếu cho hệ thống kinh tế chuỗi công khai.
Dựa vào khái niệm trong cuốn sách "Quy mô", chúng ta có thể quan sát thấy thị trường mã hóa có hiện tượng "tăng lên quy mô siêu tuyến tính" và "tăng lên quy mô dưới tuyến tính". Ví dụ, quá trình Ethereum từ 1 đô la tăng lên 200 đô la thể hiện quy mô siêu tuyến tính, trong khi sự tăng trưởng từ 200 đô la đến mức cao nhất lịch sử thì gần giống quy mô dưới tuyến tính.
Giới hạn lợi suất DeFi
Cốt lõi của DeFi là tỷ suất lợi nhuận. Chúng ta có thể tham khảo một số chỉ số: APY 20% của UST trước đây, tỷ lệ ký quỹ vượt mức 150% của DAI, và APY trung bình động 90 ngày của sUSDe của Ethena hiện tại là 5.51%. Điều này cho thấy khả năng thu lợi nhuận của DeFi có thể đã giảm từ 1.5 lần xuống khoảng 5%.
Cần lưu ý rằng, ngay cả khi tài sản RWA trị giá hàng nghìn tỷ được đưa lên chuỗi, điều này có thể làm giảm chứ không phải tăng tỷ suất sinh lợi trung bình của DeFi, điều này phù hợp với quy tắc thu nhỏ quy mô siêu tuyến tính.
Kết luận
Xét về quá trình phát triển của blockchain sau Bitcoin, sự khác biệt giữa các blockchain công cộng vẫn chưa được thu hẹp đáng kể. Mối liên hệ giữa Bitcoin và hệ sinh thái trên chuỗi ngày càng yếu đi, trong khi sự thất bại của hệ thống danh tiếng và danh tính trên chuỗi đã dẫn đến mô hình thế chấp quá mức trở thành xu hướng.
Dù là stablecoin hay RWA, đều là biểu hiện của tài sản ngoại tuyến được đưa lên chuỗi theo cách sử dụng đòn bẩy. Dưới quy luật quy mô trên chuỗi hiện tại, chúng ta có thể đã gần chạm đến giới hạn của quy luật mở rộng hoặc định luật Moore. Kể từ DeFi Summer chỉ 5 năm trước, và kể từ khi Ethereum ra đời cũng chỉ 10 năm, kinh tế mã hóa dường như đã chạm đến trần tăng trưởng của nó.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thảo luận về giới hạn tăng lên của kinh tế mã hóa từ góc độ quy mô.
Quy luật quy mô và giới hạn tăng lên của kinh tế mã hóa
Trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, vòng đời của quy luật quy mô dường như kết thúc nhanh hơn so với định luật Moore trong ngành công nghiệp chip. Nếu có giới hạn hiệu ứng quy mô đối với phần mềm và phần cứng, tuổi thọ con người cũng như các thành phố và quốc gia, thì lĩnh vực blockchain cũng chắc chắn có những quy luật riêng của nó. Trong bối cảnh hiện tại khi Ethereum trở lại cạnh tranh L1, SVM L2 bước vào giai đoạn phát hành token, chúng ta có thể thử áp dụng quy luật quy mô để thảo luận về giới hạn tăng trưởng của kinh tế mã hóa.
Hạn chế về quy mô dữ liệu của nút đầy đủ trên chuỗi công khai
Quy mô dữ liệu của nút đầy đủ có thể được xem như một chỉ số đo lường tính toàn vẹn của "sao lưu" chuỗi công khai. Hiện tại, quy mô dữ liệu của nút đầy đủ Solana đạt 400T, đứng đầu trong các chuỗi công khai và L2, nhưng 1500 nút của nó đang phải cân bằng khó khăn giữa phân quyền và hiệu quả đồng thuận. So với đó, Ethereum kể từ ngày 30 tháng 7 năm 2015, lượng dữ liệu của nút đầy đủ chỉ khoảng 13 TB, trong khi Bitcoin thậm chí chỉ có 643,2 GB.
Satoshi Nakamoto đã xem xét nghiêm ngặt đường cong tăng lên của định luật Moore trong thiết kế ban đầu của Bitcoin, giới hạn sự tăng trưởng dữ liệu dưới đường cong mở rộng phần cứng. Tuy nhiên, khi định luật Moore dần dần tiếp cận hiệu ứng biên, quan điểm ủng hộ các khối lớn của Bitcoin trở nên khó khăn để thành lập.
Trong lĩnh vực phần cứng, sự tiến bộ của CPU, GPU và công nghệ lưu trữ đã bắt đầu chậm lại. Quy trình 14 nm++ của Intel, sự cải thiện hiệu suất của card đồ họa Nvidia dòng 50 so với dòng 40, cùng với công nghệ lưu trữ 3D NAND 400 lớp của Samsung, đều cho thấy chúng ta có thể đã gần tới giới hạn của công nghệ hiện tại.
Điều này có nghĩa là, trong tương lai có thể dự đoán, phần cứng nền tảng của blockchain công cộng có thể sẽ không còn có những bước đột phá lớn nữa. Đối mặt với thách thức này, Ethereum tập trung vào tối ưu hóa và tái cấu trúc hệ sinh thái, nhắm đến thị trường tài sản RWA trị giá hàng nghìn tỷ. Trong khi đó, Solana theo đuổi hiệu suất tối đa, nhưng các nút siêu quy mô của nó đã về cơ bản loại trừ những người tham gia cá nhân.
Giới hạn tăng lên của hệ thống kinh tế token
Mặc dù trí tuệ nhân tạo chưa kết hợp sâu với mã hóa như mong đợi, nhưng điều này không ngăn cản một số dự án mã hóa tăng giá. Hiện tại, giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 triệu tỷ USD, Ethereum là 300 tỷ USD, Solana là 80 tỷ USD. Chúng ta có thể coi giá trị thị trường của Ethereum 300 tỷ USD là một giới hạn tham chiếu cho hệ thống kinh tế chuỗi công khai.
Dựa vào khái niệm trong cuốn sách "Quy mô", chúng ta có thể quan sát thấy thị trường mã hóa có hiện tượng "tăng lên quy mô siêu tuyến tính" và "tăng lên quy mô dưới tuyến tính". Ví dụ, quá trình Ethereum từ 1 đô la tăng lên 200 đô la thể hiện quy mô siêu tuyến tính, trong khi sự tăng trưởng từ 200 đô la đến mức cao nhất lịch sử thì gần giống quy mô dưới tuyến tính.
Giới hạn lợi suất DeFi
Cốt lõi của DeFi là tỷ suất lợi nhuận. Chúng ta có thể tham khảo một số chỉ số: APY 20% của UST trước đây, tỷ lệ ký quỹ vượt mức 150% của DAI, và APY trung bình động 90 ngày của sUSDe của Ethena hiện tại là 5.51%. Điều này cho thấy khả năng thu lợi nhuận của DeFi có thể đã giảm từ 1.5 lần xuống khoảng 5%.
Cần lưu ý rằng, ngay cả khi tài sản RWA trị giá hàng nghìn tỷ được đưa lên chuỗi, điều này có thể làm giảm chứ không phải tăng tỷ suất sinh lợi trung bình của DeFi, điều này phù hợp với quy tắc thu nhỏ quy mô siêu tuyến tính.
Kết luận
Xét về quá trình phát triển của blockchain sau Bitcoin, sự khác biệt giữa các blockchain công cộng vẫn chưa được thu hẹp đáng kể. Mối liên hệ giữa Bitcoin và hệ sinh thái trên chuỗi ngày càng yếu đi, trong khi sự thất bại của hệ thống danh tiếng và danh tính trên chuỗi đã dẫn đến mô hình thế chấp quá mức trở thành xu hướng.
Dù là stablecoin hay RWA, đều là biểu hiện của tài sản ngoại tuyến được đưa lên chuỗi theo cách sử dụng đòn bẩy. Dưới quy luật quy mô trên chuỗi hiện tại, chúng ta có thể đã gần chạm đến giới hạn của quy luật mở rộng hoặc định luật Moore. Kể từ DeFi Summer chỉ 5 năm trước, và kể từ khi Ethereum ra đời cũng chỉ 10 năm, kinh tế mã hóa dường như đã chạm đến trần tăng trưởng của nó.