模塊化區塊鏈龍頭TIA暴跌，傳統加密行業敘事面臨幻滅

曾經在2024年初小牛市中表現亮眼的TIA，如今已跌破上線交易所時的價格。截至目前，TIA報價1.62美元，較最高點20美元左右跌去超過90%。作爲曾經的模塊化區塊鏈龍頭，TIA如今陷入創始人拋售、內部管理等負面輿論漩渦。

昔日明星代幣TIA的跌落神壇，不僅象徵着模塊化區塊鏈賽道的衰落，更深層反映出幣圈曾經熱門的敘事正逐漸被證僞。一個去年風頭正勁的龍頭項目墜落，折射出更深層次的行業困境。

當前，納斯達克指數再創新高，股市一片歡騰；與此同時，幣圈昔日輝煌的敘事卻接連破滅，幣價暴跌。傳統的幣圈敘事似乎難以爲繼，行業正進入真正考驗落地應用的關鍵時期。

從輝煌到隕落

TIA全稱Celestia，是2023年末至2024年初備受矚目的模塊化區塊鏈項目之一。2024年初小牛市中，TIA代幣從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。該項目的願景是將Cosmos的主權互操作區與具有共享安全性的以匯總爲中心的以太坊結合。

然而，2024年下半年開始，隨着市場熱度降溫和項目生態推進緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐步浮出水面。最具爭議的是高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，早在2024年10月初，Celestia的所有高管便完成了解鎖，並開始大規模出售代幣。一位聯合創始人更被指出在場外售出超過2500萬美元的代幣，隨後悄然遷居海外。

同時，Celestia的市場推廣操作也遭遇反噬。曾爲TIA站臺的意見領袖被爆出收取高額推廣費用。而某媒體平台聯合創始人雖頻繁推薦TIA，卻在"是否持幣"這一關鍵問題上前後矛盾，進一步引發社區質疑"項目是否只是一個被資本操盤的營銷產物"。

內部更深的裂痕則來自管理層，原開發者關係主管因涉嫌不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia被曝以七位數美金買斷競爭對手，並迫使其退出與其他項目的合作。這類"排他式並購"爭議不小，同時也暴露出團隊在擴張路徑上的焦慮。

在幣價崩跌與社區信任瀕臨崩塌之際，一位聯合創始人於2025年初提出"治理即證明"的激進治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制，以應對持續的通脹壓力。然而，這一顛覆性提案尚未落地，團隊高管套現的事實便被陸續曝光，使得社區普遍認爲這是一場旨在"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。目前，其幣價已較高點下跌超過90%。鏈上活躍度也慘淡，根據數據顯示，過去24小時其鏈上Gas收入僅231美元。

TIA隕落背後，加密行業敘事的崩塌

TIA的破滅不僅僅是一個項目和代幣的失敗，從中可見整個加密行業新敘事幻滅的縮影。

過去的週期裏，模塊化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等領域都曾掀起過一波又一波熱潮，迎來資本和散戶的集體狂歡。而到了2025年，我們卻目睹了昔日敘事的集體破滅，山寨幣哀鴻遍野。

與TIA類似，曾經備受資本青睞的各個賽道龍頭，都曾在短期內借助敘事東風積累大量流量，實現幣價暴漲。但這些熱度往往曇花一現，很快就歸於平淡。

這些曾經明星代幣的隕落，折射出加密行業更深層的危機：缺乏真正的技術創新與用戶落地，敘事和信任就會不斷被消耗和稀釋。模塊化之後，公鏈層面也難覓新的敘事。再看行業當前還有一些聲音的其它賽道：AI與區塊鏈結合的項目多停留在理念層，RWA則不僅面臨監管挑戰，更需要解決"是否真正滿足需求"的根本問題。

昔日風口正被一一證僞，迅速被人們遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好消息。無論是美股還是港股中的加密合規相關股票，如穩定幣、合規交易所相關，都迎來持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價暴跌，一邊是港美股合規加密項目受到資本和市場青睞。有人認爲這預示着"行業已到盡頭"，但實際上，這是在警示各個項目方：唯有真正的技術革新和應用落地才能創造持久價值。傳統幣圈那套依靠講故事、拼流量、拉盤再拋售的老路已難以爲繼。如今的Web3項目，正如Web2項目一樣，真正考驗的是落地能力。