加密市場周觀察：BTC高位震蕩，靜待突破

本週比特幣市場表現相對平靜，開盤價108386.44美元，收盤價109217.98美元，漲0.77%。最高觸及110590美元，最低回落至105119.70美元，振幅5.05%。成交量繼續萎縮，顯示交易活躍度有所下降。

過去一周，宏觀事件仍是主導比特幣價格走勢的關鍵因素。就業數據、重要法案以及貿易關稅等方面的變化基本符合市場預期，未引發劇烈波動。

值得關注的是，一個持有超過8萬枚比特幣、沉默14年之久的遠古錢包本週開始移動資產，對市場情緒產生了一定壓力。隨着比特幣價格再次逼近歷史新高，長期持有者減持的趨勢可能會再現。

另一方面，一些積極信號也在顯現。沉寂一個多月後，場內資金活躍度開始增強。這種活躍可能會與場外資金形成共振，推動比特幣啓動本輪牛市的第四波漲行情。

宏觀經濟與政策環境

本週三大宏觀事件交織影響加密市場：

首先，美國就業數據超出預期。6月失業率降至4.1%，低於預期的4.3%和前值4.2%。雖然私營就業崗位減少，但政府崗位大幅增加。最新就業數據既緩解了經濟衰退擔憂，也降低了7月降息的可能性，對市場影響相對中性。

其次，美國總統正式簽署了一項重要法案，這是其本任期內迄今爲止最大的政治成就。該法案包括大規模減稅、政府預算增加和支出削減等內容。長期來看可能影響美元信用，增加債務壓力，但短期內將明顯刺激經濟。金融市場對此整體反應積極，推動標普500指數創下新高。

最後，貿易關稅政策進入新階段。美國總統宣布已簽署針對12個國家的新關稅方案，稅率範圍調整至10%-70%，預計8月1日生效。這一變化爲全球貿易、通脹和市場情緒帶來新的不確定性。市場對此反應負面，但幅度有限。

總體來看，美國經濟呈現軟著陸或平穩態勢，降息預期推遲至9月，新法案短期內利好股市，關稅衝擊即將告一段落。在此背景下，美股重新創下歷史新高，短期內有望保持上升勢頭。但考慮到當前估值水平，需密切關注企業盈利能力變化和關稅政策對經濟及就業的影響。

加密資產市場動態

相較前幾周，本週比特幣市場表現較爲平靜，但內部正在醞釀新的變化。

7月2日，比特幣再次驗證了牛市上升趨勢線，但全周大部分時間維持在108000美元附近。這是8個月來第三次挑戰110000美元歷史高點。

零售市場呈現分化態勢，場內交易熱情減退，鏈上活躍度和新增地址數量表現平平。然而，現貨ETF市場交易活躍，持續吸引資金流入。

目前，比特幣價格走勢主要受到ETF資金流動的影響，與納斯達克指數的相關性升至0.94。

一些潛在變化正在發生：場內借貸利率和合約市場30日平均溢價率觸底反彈，但仍需觀察其持續性。如果ETF資金持續流入，同時場內資金開始做多，第四波漲行情可能很快到來。

資金流動情況

近期資金流入呈現分化趨勢，穩定幣通道資金流入減弱，而比特幣現貨ETF通道資金流入相對穩定且充裕。

本週比特幣現貨ETF吸引7.90億美元資金流入，雖較上周有所減少，但仍維持較高水平。穩定幣通道流入15.74億美元，與上周基本持平。

拋壓與賣出情況

隨着價格再次接近110000美元，長期持有者似乎正在準備新一輪減持。

從轉入交易所的規模來看，本週長短期持有者的總體拋售規模仍在縮減，爲比特幣價格上行提供支撐。

然而，一個持有超過8萬枚比特幣、沉默14年的遠古錢包本週出現異動，導致鏈上變現價值大幅上升。

按目前趨勢，如果比特幣突破110000美元，開啓第四波漲，長期持有者和大額持幣地址的拋售可能再次增加。這些拋售將與買盤共同決定比特幣的新價格水平。

週期指標

根據某分析引擎數據，比特幣週期指標當前爲0.625，處於上升階段。