加密監管新格局:CLARITY法案定義數字資產秩序

美國加密監管框架正在迎來重大變革。繼穩定幣監管的天才法案成爲法律後,CLARITY清晰法案正在立法程序中,旨在爲加密貨幣行業建立更清晰的監管框架。

與天才法案不同,CLARITY法案聚焦於加密貨幣的基本定義和監管權限分配,涉及公鏈、去中心化金融(DeFi)、代幣發行等多個方面,並明確了證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)的職責範圍。該法案與2024年的FIT21法案緊密相連,共同構建美國的加密監管體系。

回顧歷史,2008年金融危機後,Gary Gensler曾出任CFTC主席,推動了衍生品市場監管。2021年,Gensler再度出任SEC主席,將監管重點轉向加密貨幣領域。然而,SEC在比特幣ETF等問題上的態度引發爭議,最終在2024年批準了比特幣現貨ETF。

2025年,新一屆政府上臺後,選擇了對加密行業更爲友好的Paul Atkins接替Gensler擔任SEC主席,標志着監管思路的轉變。在此背景下,CLARITY法案應運而生。

該法案將數字資產分爲三類:數字商品、數字資產和穩定幣。其中,穩定幣被定義爲支付工具,數字商品由CFTC監管,數字資產則歸SEC管轄。法案明確了以太坊等去中心化公鏈代幣的商品屬性,並爲代幣發行設置了750萬美元的豁免額度。

CLARITY法案還對數字商品做出了詳細定義。只要代幣對公鏈、DeFi或DAO協議運行具有實際用途,就可被視爲數字商品而非證券。然而,NFT被明確歸類爲資產。法案還區分了代幣發行過程和運作過程的監管方式。

盡管CLARITY法案爲加密行業提供了更清晰的監管框架,但DeFi領域的監管仍存在模糊地帶。未來可能需要單獨制定DeFi法案,以應對這一復雜的金融創新領域。

與此同時,Tornado Cash案件的進展也將對加密監管的司法實踐產生重要影響。總的來說,美國正在逐步構建一個更全面、清晰的加密監管體系,這將對全球加密行業的發展產生深遠影響。