美英央行本週料同步加息75基點 背後意義迥異

本週美國和英國央行預計將分別加息75個基點,這對兩國來說意味着不同。

對联准会而言,連續四次大幅加息後將面臨抉擇:是繼續打擊高通脹,還是避免經濟衰退。市場預期联准会可能會開始放緩加息步伐。

而對英國央行來說,75基點加息將是33年來最大幅度。英國央行似乎更傾向於優先抑制40年來最嚴重的通脹,即便面臨經濟衰退風險。

联准会或暗示放緩加息

上周美國債券市場止跌反彈,10年期國債收益率回落至4%左右。一些投資者認爲,联准会此前的緊縮政策可能引發經濟衰退,未來或將放慢加息節奏。

部分联准会官員也表達了類似觀點。舊金山聯儲主席戴利表示,現在是時候討論減緩加息速度了。芝加哥聯儲主席埃文斯警告稱,如果利率峯值大幅高於9月預期的4.6%,經濟將面臨巨大風險。

不過,9月核心PCE物價指數連續兩個月加速漲,10月消費者通脹預期也有所上升,表明通脹壓力仍然很大。

市場普遍預期联准会11月將加息75個基點,但對12月加息幅度存在分歧。一些分析師認爲,只有在通脹數據開始下降的情況下,联准会才會減緩加息速度。

與此同時,投資者對联准会即將暗示放緩加息的預期正在升溫。最新調查顯示,投資者正增持長期國債,美債淨多頭持倉回升至兩年來高點。

英國央行或大幅加息應對通脹

英國央行本週議息面臨更復雜局面,因新政府推遲公布財政計劃。市場預計英國央行可能加息75個基點,將是1989年以來最大幅度。

英國9月通脹率高達10%,回到40年最高水平。新任首相蘇納克表示,解決通脹問題是當前工作重點。

與此同時,英國經濟可能已陷入衰退,且或將持續到2024年。

在本輪加息週期中,英國央行雖然較早開始加息,但加息幅度落後於美聯儲和歐洲央行。這使英國央行面臨更大壓力。

隨着英國新政府上臺,國債市場暫時恢復平靜。分析人士認爲,這可能減輕英國央行採取激進行動的壓力。但考慮到高通脹和政府公信力等因素,英國央行仍可能大幅加息。