Radpie：RDNT的"Convex"即將問世

Radpie作爲RDNT的"Convex"即將推出，引發了市場的高度關注。這個項目在多重利好因素的加持下，能否復制甚至超越PNP的優異表現？本文將深入探討Radpie的機制、優劣勢、敘事標籤以及參與方式。

Radpie機制解析

Radpie與RDNT的關係，可以類比爲Convex與Curve的關係。作爲全鏈借貸協議和Layerzero概念的代表，Radiant在流動性激勵方面採取了特殊措施。用戶需要間接鎖定一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體而言，用戶需要持有相當於存款金額5%的dLP，dLP是由80%RDNT和20%ETH組成的Balancer池子的LP代幣。

Radpie的核心功能是募集dLP並共享給DeFi礦工，使礦工無需直接持有RDNT就能參與挖礦。這一機制與Convex共享veCRV的模式十分相似。募集的dLP將轉化爲mDLP代幣，這一過程類似於通過Convex將CRV轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者而言，可以通過Radpie將dLP轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時享受高收益。這對Radiant項目也是有利的，因爲轉換成mDLP後就實現了永續循環鎖定，支持RDNT的長期流動性，同時也能吸引更多輕量級用戶。

然而，Radiant與Pendle/Curve不同，目前沒有通過投票決定激勵分配的機制，因此缺少了賄賂收入這一部分。不過，Radiant已明確表示將持續推進DAO建設，未來治理權可能獲得更多價值，作爲大量治理權（dlp）的持有者，Radpie有望從中受益。

產品優劣勢分析

Radpie作爲一個建立在成熟項目基礎上的新產品，其發展上下限較爲明確。橫向比較，Aura的完全稀釋估值（FDV）約爲Balancer的35%，Convex則爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV達3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值也具有一定的可比性。

Radpie的主要劣勢在於缺乏母DAO Magpie那樣的橫向擴展能力。但它將受益於Magpie各個子DAO之間的內外循環體系，這一點將在後文詳細討論。

Radpie的敘事標籤

Radpie的敘事標籤包括LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環以及subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名的LayerZero概念幣，Radpie也將利用LayerZero實現跨鏈互操作性。

2. ARB空投：RDNT DAO已決定將獲得的ARB部分空投給新鎖定和存續的dLP，Radpie有望參與分享這筆可觀的空投。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，這些代幣帶來的收益將分給MGP持有者，同時MGP持有者也可通過控制的RDP參與Radiant DAO的決策。

4. 內外雙循環：這是Magpie通過subDAO模式擴張形成的獨特體系。內循環指代幣排放留在Magpie體系內，減少對外淨支出；外循環則是通過多個項目間的資源共享來降本增效。

5. subDAO模式：這種模式不僅能繼承母DAO的信譽，還能充分發揮Tokenomics的優勢實現增長，同時爲市場提供更多投資選擇。

Magpie系IDO的參與方式

參與Magpie系IDO的方式主要有兩種：

1. 長線參與：購買並持有vlMGP，有望參與Magpie今後所有subDAO的IDO。但這種方式受MGP價格波動影響較大。

2. 短線套利：通過抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲得RDP空投和IDO份額。如果看好基礎層代幣（RDNT），也可直接買入參與mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP類似cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1的比例。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，其最大優勢在於估值較低且背靠大樹。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO五重敘事標籤。參與IDO的方式多樣化，無論長線還是短線投資者都有適合的策略。