RWA賽道資產規模分析與未來趨勢展望

RWA賽道總資產規模

截至12月1日，不包含穩定幣項目的嚴格意義RWA資產總規模爲135.5億美元。這包括私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票等資產類別。

與此同時，穩定幣項目的資產規模達到1927.8億美元。

有觀點認爲，主流穩定幣如USDT和USDC的底層資產約90%爲短期美債，其機制與某些RWA項目相似，只是不向用戶分配底層資產收益。從這個廣義角度來看，RWA賽道的總資產規模可能接近2063.3億美元，已實現萬億美元目標的20%。

RWA賽道資產分布變化

RWA賽道的市場格局在近兩年發生了顯著變化。私人信貸領域的快速發展，尤其是某新興平台的迅速擴張，使該細分市場規模達到94億美元，超過了美債代幣化的26億美元，成爲當前RWA賽道的最大細分市場。

2024年RWA資產發行趨勢

2024年，RWA資產月度發行規模前三的細分市場依次爲穩定幣、美債代幣化和私人信貸。這表明這三個子板塊可能是RWA賽道中最具成長潛力的投資方向。

RWA資產的鏈分布

以太坊以76.51%的市場份額佔據主導地位。Stellar憑藉9個RWA產品位居第二，總規模爲2.4558億美元。Polygon因原生穩定幣資產和機構發行的美債代幣化資產排名第三。Solana主要依靠穩定幣和某平台發行的美債代幣產品位列第四。Avalanche雖在RWA領域積極布局，但受限於生態發展，總規模僅爲9787萬美元。

RWA賽道投資機會

投資者可關注以下兩類標的：

1. 細分領域龍頭：如美債代幣化領域的領先項目、私人信貸領域的新興平台、非美國債代幣化和機構基金等細分市場的頭部企業。

2. 創新型項目：包括與大型資管機構合作發行基於代幣化美債的去中心化穩定幣的項目，RWA穩定幣定價市場，以及顯示增長勢頭的私人信貸平台等。

投資者應關注具有顛覆性創新潛力或呈現指數級增長的項目，這些可能成爲未來RWA賽道的新興力量。