加密貨幣領域風投的角色與挑戰

近期，加密貨幣行業內對風險投資(VC)的角色產生了諸多討論。一方面，社區對所謂的"VC幣"存在批評聲音，另一方面，也有不少關於VC維權和關閉的報道。實際上，VC行業一直存在較高的淘汰率，這並非近期才出現的現象。

ICO熱潮下的VC現象

2017年是加密貨幣VC的元年，當時僅上海地區就有超過100家VC成立。成立門檻極低，只需一個離岸主體，能夠籤字蓋章和對外打款，就可以自稱爲Token Fund。全國範圍內，VC數量可能達到數百家。然而，短短幾年後，許多VC已經不再活躍。這種快速興衰的現象反映了行業的殘酷性。

對VC的常見誤解

散戶對VC的看法往往存在兩極分化。當爆火項目背後有VC參與時，人們傾向認爲加密貨幣VC非常賺錢。但實際上，VC投資組合中還包含許多失敗的項目，這些項目往往不被市場關注。正是由於高失敗率，才要求單個項目必須有高盈利預期。

另一方面，當VC投資失敗項目時，社區常批評VC與項目方一起"割韭菜"，忽視了VC可能是更大的受害者，其虧損可能超過散戶。

評價VC的標準

評判一家VC是否優秀，應該考慮兩個關鍵標準：

1. 業績表現：VC的首要任務是爲有限合夥人創造收益。有趣的是，一些規模較小的基金可能比知名大型基金表現更佳。

2. 行業貢獻：除了財務回報，還應關注VC投資的項目是否具有技術創新，是否促進了行業發展。僅靠投資空氣項目賺錢的機構難以稱爲優秀，同樣，僅以高估值投資明星項目但未提供實質幫助的機構也難稱優秀。

加密貨幣VC面臨的挑戰

1. 估值過高：一些資金實力雄厚的機構推出的項目估值過高，導致散戶入場機會有限，漲空間受限。

2. 投資策略調整：隨着行業成熟，各賽道逐漸被巨頭佔據，傳統的撒錢式投資可能失效。VC需要與項目方更緊密合作，走向專業化道路。

3. 去中心化趨勢：理想情況下，隨着加密貨幣行業發展，VC的角色可能會逐漸弱化。一個更加去中心化的生態系統是行業的長遠目標。

未來，加密貨幣VC需要在維護投資者利益、促進行業創新和適應去中心化趨勢之間尋找平衡，以應對不斷變化的市場環境。