香港穩定幣法案解析:誤解澄清與實際影響

香港最新生效的穩定幣法案引發了市場的廣泛關注和討論。本文邀請香港資深合規律師吳文謙,深入解析該法案的具體內容,澄清市場上的多重誤解,並探討其實際影響。

核心誤解澄清

1. USDT、USDC等境外穩定幣並不在香港發行,因此不受新規約束。香港仍可進行OTC交易。

2. 法案監管的是"發行穩定幣"行爲,而非買賣交易。OTC市場交易USDT、USDC不屬於監管範圍。

3. 金管局無權隨意界定穩定幣活動,必須遵循法定程序。

4. 是否被認定爲"在香港發行穩定幣"取決於多個因素,如管理團隊、公司註冊地、儲備資產等。

KYC爭議焦點

雖然法規未明確要求所有持幣者完成KYC,但監管實際操作偏好閉環可控模式。初期獲批的項目很可能需要在閉環環境中實現完整KYC。

大型機構熱情高漲

京東、螞蟻、央企等紛紛申請穩定幣牌照,主要出於:

1. 獲取"正當性"入口和市場地位
2. 借助概念炒作股票
3. 探索新的業務增長點

但真正能落地的項目仍然很少。監管採取謹慎態度,會進行初步篩選。

美港監管對比

• 香港:態度一致,穩定但相對保守
• 美國:政策波動大,近期因政治變化反而更具吸引力
• 長期來看香港的政策穩定性可能更具優勢

離岸人民幣穩定幣

目前香港法案未對人民幣穩定幣作出限制。離岸人民幣不被視爲穩定幣,與商業機構發行的穩定幣是不同概念。短期內重點仍是港元計價穩定幣。

銀行積極參與的原因

1. 新規要求港元穩定幣儲備必須存放在銀行
2. 穩定幣業務具有長期商業潛力
3. 傳統業務壓力下尋求新的增長點

香港穩定幣的競爭力和應用前景

難以直接與USDT/USDC競爭,但可能在合規應用場景中開闢新賽道,如ODBA、STO等領域。未來可能形成獨立於傳統幣圈的合規生態系統。

國際反洗錢壓力影響

如果FATF確實要對香港進行新一輪評估,可能會導致監管進一步收緊,對穩定幣的實名制、KYC、儲備透明度等要求更加嚴格。

香港Web3市場熱度

近期香港Web3氛圍明顯回暖,特別是許多Web2企業開始布局。但多數仍處於規劃階段,真正落地執行的項目還不多。期待看到更多低調做事、突破性的項目出現。