流動性質押:重塑PoS網路資產管理

流動性質押正在徹底改變PoS網路中的資產管理方式。傳統質押通常需要鎖定加密貨幣以支持區塊鏈運作,但這使資產在質押期間無法使用。流動性質押通過發行代表質押資產的流動性質押代幣(LST),讓用戶能夠在質押期間交易、使用或抵押這些資產。

EigenLayer作爲以太坊上的去中心化重質押協議,進一步拓展了這一概念。用戶可以將LST存入EigenLayer合約獲得流動性重質押代幣(LRT),這些代幣不僅包含質押價值和獎勵,還能獲得額外收益。

流動性質押的總鎖倉價值(TVL)在不到四年內從3000萬美元飆升至570多億美元。其中某大型質押平台的質押資產就達到約350億美元。

然而,不同網路的質押比率存在差異。例如,Solana的質押比率超過70%,遠高於以太坊的27%。但根據數據顯示,LST僅佔Solana質押供應量的6%,而在以太坊上則超過40%。

這爲Sanctum等項目在Solana生態系統中提供了巨大機遇。通過引入創新的重質押選項並促進競爭,Sanctum可爲Solana質押者提供更多靈活性、流動性和盈利機會。這不僅符合DeFi發展趨勢,還滿足了市場對更高效多樣化質押解決方案的需求,有助於避免Solana出現類似以太坊那樣被單一平台主導的局面。

Sanctum:Solana上的創新流動性質押解決方案

Sanctum Infinity池

Sanctum Infinity是一個創新的流動性池,旨在簡化Solana上LST的交易和質押。它可以看作一個大型靈活的池,支持各種LST的無縫交換。

當用SOL購買LST時,獲得的LST數量會略少於1:1的比例。這是因爲LST隨時間累積質押獎勵而增值。例如,某種LST的價格高於SOL,因爲其自推出以來一直獲得約11%的回報。

Sanctum Infinity利用Solana質押池數據準確定價LST。與傳統AMM相比,這種方法確保了無論流動性如何都能準確定價,因爲它基於可靠的鏈上數據。

將LST存入Infinity池後,用戶獲得INF代幣作爲回報。這些代幣不僅賺取池中所有LST的質押獎勵,還能從交易費中獲得額外收入。

Infinity通過動態調整交換費用來保持平衡,鼓勵有助於維持池中不同LST良好混合的交易,確保新舊代幣都能增長並提供良好回報。

Infinity池分配策略鼓勵新LST的創建,將池的20%留給新批準的LST。每個新LST至少需要1000 SOL,並根據其持有的價值和近期收益進行調整。剩餘80%用於現有LST和交易回報的混合,旨在實現多樣化收益和高交易量。

驗證者LST

驗證者LST是代表用戶與特定驗證者質押的代幣。這些代幣隨質押獎勵累積而增值,提供了靈活高效的質押方式。

與傳統質押相比,流動性質押允許用戶將SOL存入驗證者LST池,獲得代表質押的驗證者LST。這種方式簡化了質押過程,避免了傳統解除質押的漫長等待期。

驗證者LST的優勢包括:

• 幫助驗證者通過發行自己的代幣和提供獨特獎勵來區分自己
• 允許質押者參與更廣泛的DeFi生態,獲得更多獎勵機會
• 減少創建流動性池的需求,使新的和小型驗證者能夠與大型驗證者競爭
• 促進驗證者集的去中心化和競爭

The Reserve(儲備池)

Sanctum儲備池爲Solana上的所有LST提供深度流動性,解決了質押生態系統中的關鍵挑戰。

用戶可以通過儲備池立即將LST換回SOL,避免了傳統方式中的等待期。儲備池隨後會停用相應的質押帳戶,在冷卻期後取回SOL。

儲備池還支持各種DeFi協議接受任何LST作爲抵押品,提升了LST的實用性和採用率。更重要的是,它通過提供共享的流動性來源,幫助小型驗證者更容易與大型驗證者競爭,促進了網路的去中心化。

The Router(路由器)

Sanctum的路由器使Solana上不同LST之間的交換變得簡單高效。它通過在池之間移動質押帳戶,實現了任何LST之間的無縫交換,統一了所有LST的流動性。

Sanctum對通過路由器進行的每次LST到SOL交換收取0.01%的固定費用。這一創新解鎖了Solana上流動性質押的全部潛力,增強了LST在DeFi生態系統中的流動性和可用性。

Sanctum與競爭對手的比較

Sanctum vs Lido

Lido在以太坊上已成爲質押生態系統的主導力量,其stETH代幣被廣泛接受。然而,這種集中度也引發了對網路去中心化的擔憂。

相比之下,Sanctum在Solana上採取了不同策略。他們認識到LST本質上是可互換的,因此專注於培育多LST環境,而非直接競爭。Sanctum的目標是創建支持各種LST的基礎設施,通過合作而非競爭來擴大整體質押市場。

Sanctum vs Jito

Jito是Solana上的主要LST提供商,擁有領先的市場份額和與多個主要協議的整合。然而,其主導地位也引發了對生態系統健康的擔憂。

Sanctum專注於提供穩健的基礎設施支持,確保Solana生態系統的穩定性和安全性。其Infinity多LST流動性池、儲備池和路由器等功能旨在促進流動性、穩定性和高效的代幣交換。

Sanctum的優勢與挑戰

優勢:

• 獨特的儲備和路由器方法提高了資本效率
• 大規模流動性池確保了即時贖回和低滑點
• 降低了LST創建門檻,促進去中心化
• TVL快速增長,顯示出市場認可度

挑戰:

• 面臨來自已建立玩家的激烈競爭
• 依賴Solana生態系統的整體發展
• 潛在的質押風險(如未來可能引入的削減機制)
• 創新機制可能面臨用戶理解和採用的挑戰
• 監管環境的不確定性

Sanctum正在Solana上打造一個創新的流動性質押生態系統。通過其獨特的基礎設施和合作方法,Sanctum有潛力在促進去中心化和提高質押效率方面發揮重要作用。然而,其成功將取決於如何應對競爭、技術和監管等方面的挑戰。