Pi Network: 手機挖礦項目宣布主網上線，估值引發關注

Pi Network是一個基於移動設備的新型加密貨幣項目，其特點是降低了參與門檻。與傳統加密貨幣挖礦不同，Pi Network允許用戶通過手機應用進行"挖礦"，大幅降低了技術和成本壁壘，使普通用戶也能參與加密貨幣生態系統。

然而，該項目自2019年創立以來一直未能上線主網，手機挖礦實際上處於"挖空氣"狀態。其代幣獲取機制更多依賴推薦新用戶註冊，而非採用區塊鏈技術的共識機制，這種模式引發了一些爭議。

經過六年的發展，Pi Network終於宣布上線主網，並且多個交易平台開始支持其代幣交易。這一動向引發了市場對Pi幣估值的廣泛討論。

Pi幣供應量分析

雖然Pi Network官方尚未明確公布總供應量上限，但根據社區信息和白皮書推測，Pi幣最大供應量可能接近1000億枚。如果每枚Pi幣價值1美元，完全稀釋後的市值將達到1000億美元。

截至2024年底，Pi網路仍處於主網封閉期，實際流通供應量有限。區塊鏈數據顯示：

• 2023年8月：約19.7億枚Pi遷移至主網（其中12.9億枚被鎖定）
• 2024年9月：主網累計遷移供應增至約40.7億枚（鎖定13.5億枚）
• 2025年1月：主網累計遷移達55.6億枚，約6.6億仍處鎖定狀態

Pi白皮書曾提及，開放主網時用戶可能已累計挖出100-200億枚PI。這意味着初期實際流通供應量可能只佔總量的一小部分，大部分Pi幣將隨時間逐步產出，短期供應量受控，但長期潛在通脹壓力較大。

市場需求與用戶基礎

Pi Network聲稱全球已有超過6000萬註冊用戶。然而，完成KYC驗證的真實用戶數量較少。2023年官方數據顯示約1200萬人通過了KYC驗證。到2025年初，鏈上數據顯示主網錢包總數僅約911萬個，佔聲稱用戶的15%。

日活躍用戶數據也反映了實際需求。第三方區塊鏈瀏覽器數據顯示，Pi主網每日活躍錢包平均約2萬個，峯值曾在2025年1月達到約4.2萬個。相比聲稱的數千萬用戶基礎，這一活躍度相對較低。

潛在估值分析

基於已知信息，可以嘗試建立幾種Pi幣估值模型：

1. 市值對標法：

   • 對標Dogecoin（市值400億美元）：Pi代幣價值可達4美元
   • 市值排名50（約27億美元）：Pi代幣價格約0.27美元
   • 市值排名100（約9.2億美元）：Pi代幣價值約0.092美元

2. OTC價格參考：

   • 部分地區私下交易價格約爲幾元人民幣
   • 一些國外社群中有人願意以5-10美元估值私下交易小額Pi幣
   • 某些商家接受Pi幣支付，隱含估值在1-3美元之間

Pi幣的最終市場估值將取決於供需平衡和市場信心。初期有限的流通量可能推高價格，但長期來看1000億枚的總供給可能帶來下行壓力。數十萬乃至上百萬的活躍持幣用戶將是Pi幣價值的基礎。交易所上線後，這批用戶的行爲將直接影響市值走向。

Pi Network如果能證明自身不僅依靠推廣增長，而是真正落地區塊鏈技術與應用，市場可能給予較高估值。否則，如果負面看法得到證實，Pi幣價值可能面臨縮水風險。

建議關注以下指標來判斷Pi幣估值走勢：

• 上線首周的成交量和換手率
• 主網解鎖進度
• Pi生態應用落地情況
• 整體加密貨幣市場行情

值得注意的是，Pi Network的社群凝聚力強大，這與其獨特的邀請機制和利益結構有關。經過六年的發展，許多社群成員已成爲堅定支持者，甚至表示上線後不會拋售而是增持。這種強烈的社群黏性可能會對初期市場表現產生重要影響，但也增加了估值的不確定性。

總的來說，Pi幣上線初期很可能出現劇烈波動，投資者需謹慎評估風險與機會。