香港稳定币监管政策实施首日 资本市场热度降温

近两个月来，香港稳定币监管政策引发的资本市场热潮在8月1日《稳定币条例》正式生效之际出现降温迹象。

数据显示，当天香港和内地股市的稳定币概念股均出现不同程度下跌。多家港股公司跌幅超过10%，部分甚至接近20%。与此同时，内地相关概念股也出现超过5%的跌幅。

与之前的预期不同，监管机构在条例生效当天并未发布新的相关信息。实际上，香港金融管理局在7月29日已经公布了稳定币发行人牌照制度的详细文件。

在同一天举行的技术说明会上，香港金管局表示首批稳定币发行人牌照预计将在2026年初发放。此外，监管机构还强调了对洗钱风险的担忧，并明确表示初期合规稳定币持有人需要进行身份核实。

监管机构多次强调，预计首批只会发放个位数的牌照。这些信息显示，监管标准比市场预期更为严格，发牌时间比预期更晚，发放数量比预期更少，这直接导致了稳定币概念股价格回调。

专家分析认为，市场反应反映了对香港稳定币政策实施的预期。香港金管局的态度表明，在发牌初期将更注重安全和稳定性，这可能意味着一些市场预期的热门机构可能无法获得首批牌照。

稳定币作为一种特殊的加密货币，具有区块链技术的多项优势，同时通常与法定货币等资产挂钩以保持币值稳定。近年来，稳定币因其稳定性、效率和低成本等特点，逐渐在跨境支付等传统金融领域得到应用，引起了全球主要经济体的关注。

香港金管局的发牌进度慢于市场预期，反映了其审慎的监管态度。有分析认为，这种"先严后松"的策略更有利于市场和发行机构的长期健康发展。

监管机构特别强调了反洗钱的要求，包括风险评估、客户尽职调查、持续监控等多个方面。这些要求比此前的咨询文件更为严格，反映了监管机构对稳定币可能带来的风险的高度重视。

随着监管政策的明确，市场对稳定币的热情有所冷却。多家此前因稳定币概念而大涨的公司股价出现回调。专家认为，至少在明年初之前，资本市场对稳定币的炒作将会降温。

尽管发牌进度不及预期，市场仍对首批获得牌照的机构保持高度关注。目前，已有多家机构表示有意申请稳定币牌照，包括支付机构、互联网公司和商业银行等。

专家分析，获得首批牌照的机构需要满足两个关键条件：一是有具体的稳定币使用场景；二是具备满足监管合规要求的区块链技术储备。

随着监管政策的逐步落地，稳定币市场将进入一个更加规范化的发展阶段。这不仅有利于稳定币在香港金融市场的健康发展，也为全球其他地区的稳定币监管提供了有益参考。