比特币的真正价值在于流通，而非单纯储存

迈克尔·塞勒意识到所有价值存储资产都存在缺陷，这促使他关注唯一没有缺陷的资产。然而，这并不意味着他对交易媒介的重要性视而不见。从不同角度观察房地产市场，可以发现它既庞大又令人担忧。但如果必须保持数十亿美元的购买力，房产仍是一个不错的选择。

过分关注价值储存(SoV)实际上偏离了重点。比特币最重要的方面是作为交易媒介。尽管当前法定货币系统越来越多地将货币的功能分离，但这并不意味着应该如此。将比特币仅仅视为价值储存工具是对其本质的误解。这种方法可能会将比特币变成数字黄金2.0，限制了其潜力。

没有交易媒介就无法实现价值储存！交易媒介的功能是首要的。用户首先接收交易，然后才能储存比特币。如果仅关注价值储存，想象一下丢失比特币私钥的情况——虽然仍可以"完美地存储"它，但没有交易媒介功能，市场将抹去其表面的法定价值。比特币的价值正是源于其流动性和作为交易媒介的能力。

价值储存固然重要，但它依赖于交易能力。没有交易能力，价值储存就失去了意义。正如在阿根廷经历的资产贬值一样，即使预见到了价值损失，但由于无法将资产用作交易媒介，仍然难以保住价值。虽然糟糕的价值储存会削弱交易媒介的功能，但后者之所以更为重要，是因为交易能力是应对市场变化的关键。

目前，大多数接触过比特币的人都熟悉杰西·梅耶斯的价值储存图表。然而，声称比特币是世界上流动性最强的市场之一，同时又强调其作为价值储存的角色，这两者之间存在矛盾。实际上，流动性恰恰体现了比特币作为交易媒介的重要性。

分析杰西的图表，从房地产市场开始。它的总价值高达330万亿美元，但作为交易媒介效果不佳，每年交易额仅为1.3万亿美元。法规和税收使房地产交易变得困难。尽管如此，由于其作为价值储存的优势，富人们仍青睐有加，这导致年轻一代逐渐被排斥在外。

房产的价值不仅来自自身，还源于其与周边基础设施的联系。新建道路、增加商业设施或接入电网都会提升房产价值。网络效应为能源流入创造机会，增加了经济价值转化的可能性。然而，对于富人而言，隐私可能比建立大型网络更为重要，这可能导致房产价值下降，但也减少了安全风险。

债券市场作为价值储存工具总值300万亿美元，每年交易量达140万亿美元，新发行债券25万亿美元。这意味着其作为交换媒介的价值每年约占总值的50%。虽然比房地产更具流动性，但数据显示人们仍主要将其视为价值储存工具。

股票市场总值115万亿美元，交易额约175万亿美元，显示其作为交易媒介的优势超过了价值储存功能。以某科技公司股票为例，其储存的价值与通过它交易的价值之比值得深思。

艺术品行业的年度交易量相对较小，而汽车和收藏品行业每年交易量接近4万亿美元。这凸显了它们主要被视为价值储存工具，同时也揭示了房地产市场作为交易媒介的不足——甚至不如汽车市场。

黄金爱好者热衷于宣传其5000多年的历史，称之为终极价值储存工具。然而，黄金仅占价值储存市场的1.78%。这表明，一旦其交易媒介角色被削弱，它就容易被操纵。黄金总值16万亿美元，但其支持者声称它可以储存120万亿美元的价值。市场显然不认同这一观点，认为即使有缺陷的法定货币也比黄金更有价值。黄金每年交易额为54万亿美元，在衍生品推动下，其作为交易媒介的使用量是价值储存角色的3.5倍。

货币虽然在资产价值储存方面不占主导地位，但它是迄今为止最重要的交易媒介。其他价值储存资产在这方面远远落后。如果美元（作为主要货币）转变为纯粹的价值储存工具，将会破坏美元网络，导致非美国资产价值上升。全球货币总额约为120万亿美元，但主要央行的交易量远远超过这一数字：仅美联储就约为1,182万亿美元，欧洲中央银行约为765万亿美元，英格兰银行约为145万亿美元，其他（部分）约为500万亿美元。这意味着这些网络的交易媒介功能是其价值储存功能的20多倍，约为2.5万亿美元。如果包括20亿无银行账户的人口，交易媒介的价值将更加巨大。

比特币在这一格局中的定位如何？主流观点鼓励持有者永远不要出售，将比特币定位为价值储存工具。然而，市场现实却讲述了不同的故事。2024年，比特币市值达到2万亿美元，而其区块链上交易的价值达到3.4万亿美元。考虑到闪电网络的贡献（尽管具体数据难以确定），总交易额可能接近4万亿美元。这表明，比特币作为交易媒介的作用是其价值储存功能的两倍。如果长期存在的"永远持有"观念开始改变，会发生什么？

由于法定货币的缺陷，债券和股票成为假冒货币的金融"工具"。这创造了一个市场，阻碍了大部分人保护自己的财富，进一步分离了货币的价值储存功能。但这些工具的包容性如何？它们是否只是从法定交易媒介中抽取价值，将其引导到特权阶层手中？

全球范围内，只有10-20%的人能接触到债券，主要通过养老金或投资基金间接持有。对于股票，15-25%的人口可以参与。这意味着高达80%的人类缺乏这些工具来保护自己的财富，使他们容易受到剥削。将价值储存与交易媒介分离形成了一种剥削者和被剥削者的动态关系。这放大了"坎蒂隆效应"：那些能够创造交易媒介的人购买了价值储存资产，边缘化了80%或更多的人口。这是一个恶性循环，削弱了整个系统，扩大了贫富差距。

系统中另一个关键因素是费用。通过银行系统发送美元需要付费，但从交易媒介转换为价值储存工具时，费用更高。这在整个系统中造成了巨大摩擦，导致穷人难以储存他们的价值。此时，交易媒介越来越多地变成了提取媒介，而不是促进交易的工具。这也解释了为什么价值储存在法定系统中更具吸引力。

比特币是第一种不会像融化的冰块一样贬值且不歧视的人造货币。它属于选择使用它的人。由于没有"印钞机"，没有人会用它换取"更好"的价值储存工具——因为没有更好的选择。即使没有比特币的人也可以用它来改善生活。他们不再追逐金钱来储存某种东西，而是在比特币的基础上构建能丰富生活的一切。

关键不在于储存价值，而在于转移价值。但要转移价值，首先需要储存一些。反过来说，要储存价值，就需要有人先按你的方式转移一些。这就是为什么富人更喜欢不会迅速贬值的资产。与此同时，刚开始职业生涯的人更注重获得价值，而不是储存他们还没有的东西。

为什么价值储存理念如此受关注？一个原因可能是它所需的努力较少。有了价值储存，你可以购买和持有——不需要做额外的工作来改善生活。而交易媒介则要求你努力增加储蓄，说服他人用比特币支付商品或服务。另一个因素：对大多数人来说，他们的法定投资组合仍然超过比特币投资。只有当比特币超过法定持有量时，他们才会考虑用它来改善生活。对于世界上大部分缺乏储蓄或资产的人口来说，这种转变并不困难。这或许可以解释为什么当前系统拒绝让他们退出，而是通过提供比特币托管来推动依赖——用一种依赖替换另一种。

比特币的绝对稀缺性要求平衡传播和储存的数量。这并不意味着不应该使用比特币，而是需要在储存和流通之间找到平衡。

在比特币之旅的这个阶段，我确信：盲目追逐金钱会腐蚀人心。比特币改变了这一点——它让人停止无休止地追求金钱，而是用它来过理想的生活。当你拥有了足够多想要的东西时会发生什么？每个比特币用户都应该为这种情况做好准备。然而，追逐金钱是一个永远无法填满的无底洞。

囤积比特币不是在建立比特币标准，而是在堆积一副不稳定的牌。这种做法可能会进一步巩固法定货币标准，而不是挑战它。通过提升某些股票和其生态系统，实际上是在支持美元系统。这种做法不仅可能伤害投资者，还可能通过加强美元而加剧其他货币持有者的困境。在全球范围内大规模囤积比特币并不能创建网络城市，反而可能形成一个封闭的富人俱乐部。

真正的比特币支持者可能不会将他们的比特币兑换成任何法定货币工具。思考一下：你会用比特币购买苹果股票吗？这似乎毫无意义——将比特币转换成法定资产，支付各种法定费用，只是为了最终再次购买比特币。

比特币不仅仅是另一种资产或金融工具——它是无国界、无需许可的货币。以其他方式对待它会降低其真正的价值。仅仅储存比特币不会带来自由。让比特币流通可以建立网络，促进合作，共创更美好的未来，加强整个生态系统。为未来储存一些是明智的，但不要成为坟墓里最富有的人——制定计划，让比特币继续发挥作用。