BTC (Re)staking和BTC锚定资产市场竞争加剧

近期，随着Babylon主网第一阶段的启动、Pendle上线BTC LST以及多种封装BTC的推出，市场对BTCFi的关注度不断提升。本文将聚焦BTC (re)staking和BTC锚定资产领域的最新进展。

BTC (Re)staking市场概况

当前，BTC LST之间的竞争日益激烈，各方都在努力成为BTC及其封装资产的质押生息入口。过去30天内，某质押平台实现了快速增长，以5.9k BTC的存款量达到目前最高TVL，超越了原本长期领先的竞争对手。

该平台通过与顶级再质押协议达成战略合作，为参与者提供了来自ETH生态更丰富的再质押收益来源以及DeFi参与机会，从而获得了目前阶段的竞争优势。

生态战略的重要性

在BTC LST领域，生态战略已成为当前竞争格局的关键影响因素。与ETH LRT不同，BTC LST面临更复杂的考虑因素，包括下游DeFi应用场景、BTC L2的发展阶段、与各链上BTC锚定资产的组合，以及与再质押平台的整合等。

目前，不同BTC LST提供方采取了不同的战略方向：

1. 某平台专注于ETH生态发展，通过与多个再质押协议合作，为质押者提供丰富外部奖励。同时积极推动其代币在ETH上的杠杆玩法，与多个重要DeFi项目合作。

2. 另一些平台则积极进行多链扩展，生态开发涵盖上游存款接收和下游应用建设。他们的主要流动性集中在BNB和ETH链上，同时也为其他L2注入BTC流动性。

3. 还有一些平台在初始阶段重点关注BNB链的建设，支持接收BTCB存款，并在BNB链上铸造相应的LST。

这些不同的生态战略不仅影响各平台的增长速度和早期市场份额，还将影响各生态中BTC锚定资产的流动性和DeFi采用情况。

Pendle进军BTCFi

Pendle最近将四种BTC LST集成到其积分市场中，包括多个主流BTC LST代币。这一举措为BTC LST持有者提供了更多优化收益策略的机会。

除此之外，多个BTC LST与另一个重要的ETH L2项目进行了合作绑定。该L2具有veTokenomics和Hybrid Tokenized Bitcoin两个独特设计，未来可能为BTCFi系统增加新的套娃杠杆机会。

新兴再质押平台加入竞争

一个新的再质押平台近期加入BTC再质押市场竞争，成为现有平台的新兴对手。两者都接受BTC LST的再质押，并将其用于为其他协议提供安全保障。随着越来越多趋于同质化的再质押平台出现，对BTC及其变种资产的流动性竞争将会愈加激烈。

BTC封装代币市场变化

封装BTC市场的竞争进一步加剧。目前主要的竞争替代资产包括多个交易所和项目推出的BTC锚定代币，以及前文提到的各种BTC LST资产。

一家大型交易所最近推出了由其托管支持的封装资产，目前供应量已达2.7k。该资产已获得多个主流DeFi协议的支持，并计划在未来扩展到更多链上。

尽管存在安全性担忧，WBTC仍占据封装BTC市场60%以上的份额。其托管方最近宣布将WBTC部署在更多公链上，并通过跨链桥技术实现多链扩展，以巩固其市场地位。然而，WBTC的采用率仍在持续下降，多个头部DeFi协议开始将WBTC移出抵押品列表。

结论

在BTCFi持续增长的趋势中，BTC (re)staking和BTC锚定资产是两个值得持续关注的关键板块。BTC (re)staking领域出现了供给侧过度建设的趋势，而需求侧的市场体量尚未明确。各种BTC锚定资产相互嵌套的趋势也引入了新的系统性风险。

对于各家BTC锚定资产而言，信任仍然是关键问题。交易所、L2和BTC LST多方都正在通过不同方案积极发展各自的BTC锚定资产，争取被主流DeFi协议和广泛用户所接受，从而迅速占领WBTC流失的市场份额。