Pendle生态系统即将迎来飞轮增长

Pendle在总锁定价值（TVL）和代币价格双双实现十倍增长后，其生态系统的飞轮增长也即将启动。作为采用ve-tokenomics模型的代币，Pendle目前还缺少一个类似Convex的项目来充分发挥其潜力。Equilibria正是为此而生，旨在成为Pendle生态系统的重要组成部分。

vePendle持有者可以享有多项权益，包括决定激励分配、提升PT/SY池的收益、获得3%的YT利息收益以及80%的AMM交换费用。这些权益与当前市场上的标杆项目相比毫不逊色，显示出较高的价值。

然而，两年的最长锁定期为vePendle的流动性带来了一定挑战。Equilibria的设计类似于某知名项目，它将永久锁定vePendle并为用户提供ePendle代币，帮助提升Pendle的AMM LP收益，并将部分增强的收益分享给ePendle和vlEQB持有者。

Pendle近期的增长主要得益于两个因素：一是V2版本带来的自身机制更新，二是LSD（流动性质押衍生品）和衍生品这两个能产生长期收益的板块兴起，为Pendle提供了稳健的资产来源。

然而，Pendle在Bribe（贿赂）方面的潜力尚未被充分挖掘。专业机构在LSD中占据较大份额，这些机构对定期收益有强烈需求。理论上，LSD协议为满足这些机构需求，也有在Pendle进行Bribe的空间。

尽管Pendle已经运行两年，但目前在1.5亿的已流通Pendle中，只有3000万被锁定，这为Equilibria的初期成长留下了发展空间。Equilibria计划在5月内开展启动活动，根据用户存入的Pendle数量空投2%总量的EQB代币，预计将锁定大量目前仍在流通的Pendle。

此外，Pendle的代币经济学规划在2026年快速通胀期结束后，实行永续2%的激励通胀，这意味着vePendle/vlEQB持有者有机会持续受益于贿赂收益。

由于ePendle和vlEQB本身也是生息资产，理论上它们可以与Pendle再次结合，构建自己的YT/PT，以实现固定利率，更好地服务机构客户，同时进一步促进Pendle生态系统的发展，实现总锁定价值的飞轮增长。甚至在Equilibria开辟这条路径后，其他ve-token的包装项目也可能借鉴并接入Pendle生态，帮助Pendle开拓新的市场。

总之，Equilibria作为Pendle生态系统中的重要组成部分，其出现将进一步释放Pendle的潜力，助力实现飞轮增长，推动利率互换赛道的生态发展。