对话交易员Murphy：链上数据不是刻舟求剑，四个维度告诉你现在走到了周期的哪个位置？

本期嘉宾：Murphy，链上数据研究者

所有文字仅做分享，不构成任何投资建议。

关于交易员Murphy

Murphy的交易策略:

1. 资金配置:自有资金，90%主流币(BTC、ETH、BNB)，10%山寨币

2. 预期收益:200%-300%

3. 可承受回撤:

   • 主流币:不设止损，回调20%-30%正常
   • 山寨币:跌破20%止损

4. 交易逻辑:

   • 大周期择时,相对底部买入,相对高点卖出
   • 通过链上数据分析指导交易

Murphy形成这种策略的原因:

1. 交易经历:上个周期缺乏稳定策略,被情绪影响大。决定找一套可执行、可复制、可闭环的策略。

2. 专业背景:传统金融行业做市场营销,积累了数据分析能力。

3. 个人性格:谨慎,追求高确定性。

4. 资金属性:自有资金,来自上个周期利润,成本较低。

Murphy的策略适合:

1. 稳健型,追求高确定性,可长期持有

2. 趋势交易者,仓位以主流币为主

Murphy的交易故事

Murphy判断抄底时机的5个指标:

1. CVDD:历史上BTC价格未有效跌破CVDD,可用于评估底部价格。

2. RP和BP:价格跌破RP,在BP和RP中间通道盘整时是买入时机。

3. PSIP:小于50%时通常是熊市极端底部。

4. LTH的NUPL和MVRV:

   • NUPL红色时表示长期持有者投降,可买入
   • MVRV<1表示长期持有者平均亏损,大概率是市场底部

5. 矿工视角:

   • 挖矿成本:价格接近成本时是阶段性底部
   • 挖矿脉冲指数:正值表示有矿工关机,可买入

Murphy积累这些指标的方法:

1. 学习市场上分析师分享的内容
2. 自己分类整理指标库
3. 不断回测修正

Murphy总结:宏观主导预期,预期改变情绪,情绪影响供需关系,供需决定BTC价格。

判断"见顶"时间:

1. 逻辑:

   • 牛熊转换时短期持有者有两次大规模承接
   • 长期持有者开始大规模卖出时是可以"逃顶"的时候

2. 指标:

   • MVRV>3时开始卖出
   • URPD:反映链上筹码结构,可用于验证见顶信号

结论:顶部判断比底部复杂,需结合多项数据。预计2025年3-4月可能出现相对顶部区间。

指标失效情况:

1. 无法判断短期多空或具体价格
2. 无法分析山寨币(缺乏UTXO结构)

Stop Doing List:

1. 停止侥幸心理
2. 停止情绪化
3. 停止频繁交易
4. 停止依赖单一信息源
5. 停止未研究就下决定

Murphy的学习方法

1. 归纳整理分散信息
2. Excel表格分类记录指标
3. 实践回测不断修正

链上数据分析适用于判断趋势和周期,不适合短期涨跌预测。

Murphy对当前市场周期的判断

1. 短期持有者已有一次大规模承接(BTC超7万时)
2. 预计还会有一次大规模承接,同时长期持有者派发
3. 相对顶部区间可能出现在2025年3-4月(MVRV>3)
4. 顶部区间可能出现双顶或三顶

Murphy计划在顶部区间出现时写系列文章,验证判断。