加密货币领域风投的角色与挑战

近期，加密货币行业内对风险投资(VC)的角色产生了诸多讨论。一方面，社区对所谓的"VC币"存在批评声音，另一方面，也有不少关于VC维权和关闭的报道。实际上，VC行业一直存在较高的淘汰率，这并非近期才出现的现象。

ICO热潮下的VC现象

2017年是加密货币VC的元年，当时仅上海地区就有超过100家VC成立。成立门槛极低，只需一个离岸主体，能够签字盖章和对外打款，就可以自称为Token Fund。全国范围内，VC数量可能达到数百家。然而，短短几年后，许多VC已经不再活跃。这种快速兴衰的现象反映了行业的残酷性。

对VC的常见误解

散户对VC的看法往往存在两极分化。当爆火项目背后有VC参与时，人们倾向认为加密货币VC非常赚钱。但实际上，VC投资组合中还包含许多失败的项目，这些项目往往不被市场关注。正是由于高失败率，才要求单个项目必须有高盈利预期。

另一方面，当VC投资失败项目时，社区常批评VC与项目方一起"割韭菜"，忽视了VC可能是更大的受害者，其亏损可能超过散户。

评价VC的标准

评判一家VC是否优秀，应该考虑两个关键标准：

1. 业绩表现：VC的首要任务是为有限合伙人创造收益。有趣的是，一些规模较小的基金可能比知名大型基金表现更佳。

2. 行业贡献：除了财务回报，还应关注VC投资的项目是否具有技术创新，是否促进了行业发展。仅靠投资空气项目赚钱的机构难以称为优秀，同样，仅以高估值投资明星项目但未提供实质帮助的机构也难称优秀。

加密货币VC面临的挑战

1. 估值过高：一些资金实力雄厚的机构推出的项目估值过高，导致散户入场机会有限，上涨空间受限。

2. 投资策略调整：随着行业成熟，各赛道逐渐被巨头占据，传统的撒钱式投资可能失效。VC需要与项目方更紧密合作，走向专业化道路。

3. 去中心化趋势：理想情况下，随着加密货币行业发展，VC的角色可能会逐渐弱化。一个更加去中心化的生态系统是行业的长远目标。

未来，加密货币VC需要在维护投资者利益、促进行业创新和适应去中心化趋势之间寻找平衡，以应对不断变化的市场环境。