Bitcoin Halving : Analyse de l'offre et de la demande et impacts prévus
Avec l'approche de la quatrième Halving de Bitcoin, notre étude des cycles précédents doit rester prudente. En raison de la petite taille de l'échantillon, il est difficile de généraliser ses modèles pour l'avenir. Le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a remodelé la dynamique du marché, établissant un nouveau point d'ancrage pour la demande de Bitcoin, rendant ce cycle unique. Nous pensons que la tendance actuelle des prix n'est que le début d'un marché haussier à long terme, et qu'il est nécessaire d'augmenter davantage pour équilibrer l'offre et la demande.
La prochaine Halving est prévue pour la mi-avril, ce qui réduira la production quotidienne de Bitcoin d'environ 900 jetons à 450 jetons, et le taux d'émission annuel passera de 1,8 % à 0,9 %. Le mécanisme de Halving se poursuivra jusqu'en 2140, date à laquelle l'ensemble des 21 millions de Bitcoin aura été extrait. Le Halving met en évidence la nature fixe et déflationniste du plan d'approvisionnement de Bitcoin ainsi que son plafond strict.
Contrairement aux biens matériels, l'offre de Bitcoin n'est pas sensible au prix. De plus, l'utilité du réseau Bitcoin augmente avec le nombre d'utilisateurs, ce qui influence directement la valeur du jeton. En revanche, les actifs traditionnels comme les métaux précieux n'ont pas d'attentes de croissance similaires.
Les données historiques montrent que le Bitcoin a des performances significativement différentes 60 jours avant les trois précédents Halving. Avant le premier Halving en 2012, le prix était relativement stable, tandis qu'avant les Halving de 2016 et 2020, il avait respectivement augmenté de 45 % et 73 %. Ces différences peuvent découler de facteurs tels que l'environnement macroéconomique et le sentiment du marché à l'époque.
Le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis est en train de remodeler la dynamique du marché. Ces ETF ont un volume de transactions quotidien d'environ 4 à 5 milliards de dollars, représentant 15 à 20 % du total des échanges sur les bourses centralisées dans le monde. Ils offrent aux investisseurs institutionnels une liquidité suffisante et devraient absorber la majeure partie de l'offre de manière progressive et continue.
Les ETF ont attiré 9,6 milliards de dollars de flux nets dans les deux mois suivant leur lancement, avec des actifs sous gestion atteignant 55 milliards de dollars. La quantité nette de Bitcoin détenue par ces ETF a presque triplé par rapport à la quantité de Bitcoin nouvellement extrait au cours de la même période. Tous les ETF Bitcoin au comptant dans le monde détiennent actuellement environ 1,1 million de Bitcoins, représentant 5,8 % de l'offre totale en circulation.
À moyen terme, les ETF pourraient maintenir voire augmenter leur liquidité actuelle, car les grandes sociétés de courtage n'ont pas encore largement promu ces produits auprès de leurs clients. Étant donné qu'il y a encore plus de 60000 milliards de dollars dans les fonds du marché monétaire américain, associé à une baisse des taux d'intérêt imminente, une grande quantité de capitaux inactifs pourrait entrer dans cette catégorie d'actifs cette année.
Il est important de noter que la centralisation des Bitcoin détenus par les ETF ne constitue pas un risque pour la stabilité du réseau, car détenir simplement des Bitcoin ne peut pas affecter un réseau décentralisé ou contrôler ses nœuds. De plus, les produits dérivés basés sur ces ETF n'ont pas encore été approuvés, et une fois lancés, ils pourraient modifier la structure du marché.
L'offre de Bitcoin disponible pour le trading a diminué au cours des quatre dernières années, passant de 5,3 millions au début de 2020 à 4,6 millions actuellement. Cela contraste fortement avec la tendance à la hausse constante observée lors des trois précédentes Halving. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement qu'il y aura une pénurie d'offre sur le marché.
Les investisseurs devraient prendre en compte plusieurs facteurs susceptibles d'influencer la pression de vente :
Tous les Bitcoin avec une faible liquidité ne sont pas "verrouillés".
Certains détenteurs peuvent utiliser le Bitcoin comme garantie pour fournir de la liquidité.
Les mineurs peuvent vendre des réserves pour développer leur activité ou couvrir leurs coûts.
Environ 3 millions de Bitcoin détenus à court terme pourraient encore être utilisés par des spéculateurs pour réaliser des profits.
Depuis le quatrième trimestre 2023, l'offre active de Bitcoin a augmenté de 1,3 million de jetons, bien au-delà des 150 000 jetons nouvellement extraits pendant la même période. Cela indique que l'offre récemment active provient principalement d'autres canaux, et non des mineurs.
L'offre inactives (les Bitcoins qui n'ont pas été déplacés depuis plus d'un an) a diminué pendant trois mois consécutifs, ce qui pourrait signifier que les détenteurs à long terme commencent à vendre. Cependant, il n'est pas encore clair où ces Bitcoins se dirigent précisément.
Il est à noter que la dynamique de l'offre et de la demande sur le marché au comptant ne reflète qu'une partie des flux de capitaux. La valeur nominale du marché des produits dérivés Bitcoin est bien supérieure à la capitalisation boursière des Bitcoins physiques, ce qui rend impossible une analyse complète de la liquidité réelle et de l'adoption de l'économie Bitcoin en se basant uniquement sur les données des échanges au comptant.
Dans l'ensemble, bien que l'afflux net continu des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis deviendra un moteur important, la réduction de l'offre de Bitcoin nouvellement extrait due au Halving entraînera également un resserrement des dynamiques du marché, cela ne signifie pas nécessairement que nous allons entrer dans une situation de pénurie. Le lancement des ETF Bitcoin au comptant marque une étape importante dans son adoption par le marché mainstream. Nous pensons que la tendance actuelle des prix n'est que le début d'un marché haussier à long terme, et qu'il faudra encore une hausse supplémentaire pour équilibrer les dynamiques de l'offre et de la demande.
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GameFiCritic
· Il y a 4h
La valeur de référence des expériences passées est faible, les données sont trop rares et il y a de grands changements. Analyse prudente.
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ZkProofPudding
· Il y a 12h
Compris, je vais continuer à pêcher en avril !
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BearMarketSurvivor
· 08-10 23:37
hard cap pump Gagnez gros
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DaisyUnicorn
· 08-10 23:37
Halving, c'est comme donner trop peu d'eau à une petite fleur, elle doit repousser.
Bitcoin Halving et ETF : Lancement d'un bull run à long terme sous la restructuration de l'offre et de la demande
Bitcoin Halving : Analyse de l'offre et de la demande et impacts prévus
Avec l'approche de la quatrième Halving de Bitcoin, notre étude des cycles précédents doit rester prudente. En raison de la petite taille de l'échantillon, il est difficile de généraliser ses modèles pour l'avenir. Le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a remodelé la dynamique du marché, établissant un nouveau point d'ancrage pour la demande de Bitcoin, rendant ce cycle unique. Nous pensons que la tendance actuelle des prix n'est que le début d'un marché haussier à long terme, et qu'il est nécessaire d'augmenter davantage pour équilibrer l'offre et la demande.
La prochaine Halving est prévue pour la mi-avril, ce qui réduira la production quotidienne de Bitcoin d'environ 900 jetons à 450 jetons, et le taux d'émission annuel passera de 1,8 % à 0,9 %. Le mécanisme de Halving se poursuivra jusqu'en 2140, date à laquelle l'ensemble des 21 millions de Bitcoin aura été extrait. Le Halving met en évidence la nature fixe et déflationniste du plan d'approvisionnement de Bitcoin ainsi que son plafond strict.
Contrairement aux biens matériels, l'offre de Bitcoin n'est pas sensible au prix. De plus, l'utilité du réseau Bitcoin augmente avec le nombre d'utilisateurs, ce qui influence directement la valeur du jeton. En revanche, les actifs traditionnels comme les métaux précieux n'ont pas d'attentes de croissance similaires.
Les données historiques montrent que le Bitcoin a des performances significativement différentes 60 jours avant les trois précédents Halving. Avant le premier Halving en 2012, le prix était relativement stable, tandis qu'avant les Halving de 2016 et 2020, il avait respectivement augmenté de 45 % et 73 %. Ces différences peuvent découler de facteurs tels que l'environnement macroéconomique et le sentiment du marché à l'époque.
Le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis est en train de remodeler la dynamique du marché. Ces ETF ont un volume de transactions quotidien d'environ 4 à 5 milliards de dollars, représentant 15 à 20 % du total des échanges sur les bourses centralisées dans le monde. Ils offrent aux investisseurs institutionnels une liquidité suffisante et devraient absorber la majeure partie de l'offre de manière progressive et continue.
Les ETF ont attiré 9,6 milliards de dollars de flux nets dans les deux mois suivant leur lancement, avec des actifs sous gestion atteignant 55 milliards de dollars. La quantité nette de Bitcoin détenue par ces ETF a presque triplé par rapport à la quantité de Bitcoin nouvellement extrait au cours de la même période. Tous les ETF Bitcoin au comptant dans le monde détiennent actuellement environ 1,1 million de Bitcoins, représentant 5,8 % de l'offre totale en circulation.
À moyen terme, les ETF pourraient maintenir voire augmenter leur liquidité actuelle, car les grandes sociétés de courtage n'ont pas encore largement promu ces produits auprès de leurs clients. Étant donné qu'il y a encore plus de 60000 milliards de dollars dans les fonds du marché monétaire américain, associé à une baisse des taux d'intérêt imminente, une grande quantité de capitaux inactifs pourrait entrer dans cette catégorie d'actifs cette année.
Il est important de noter que la centralisation des Bitcoin détenus par les ETF ne constitue pas un risque pour la stabilité du réseau, car détenir simplement des Bitcoin ne peut pas affecter un réseau décentralisé ou contrôler ses nœuds. De plus, les produits dérivés basés sur ces ETF n'ont pas encore été approuvés, et une fois lancés, ils pourraient modifier la structure du marché.
L'offre de Bitcoin disponible pour le trading a diminué au cours des quatre dernières années, passant de 5,3 millions au début de 2020 à 4,6 millions actuellement. Cela contraste fortement avec la tendance à la hausse constante observée lors des trois précédentes Halving. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement qu'il y aura une pénurie d'offre sur le marché.
Les investisseurs devraient prendre en compte plusieurs facteurs susceptibles d'influencer la pression de vente :
Depuis le quatrième trimestre 2023, l'offre active de Bitcoin a augmenté de 1,3 million de jetons, bien au-delà des 150 000 jetons nouvellement extraits pendant la même période. Cela indique que l'offre récemment active provient principalement d'autres canaux, et non des mineurs.
L'offre inactives (les Bitcoins qui n'ont pas été déplacés depuis plus d'un an) a diminué pendant trois mois consécutifs, ce qui pourrait signifier que les détenteurs à long terme commencent à vendre. Cependant, il n'est pas encore clair où ces Bitcoins se dirigent précisément.
Il est à noter que la dynamique de l'offre et de la demande sur le marché au comptant ne reflète qu'une partie des flux de capitaux. La valeur nominale du marché des produits dérivés Bitcoin est bien supérieure à la capitalisation boursière des Bitcoins physiques, ce qui rend impossible une analyse complète de la liquidité réelle et de l'adoption de l'économie Bitcoin en se basant uniquement sur les données des échanges au comptant.
Dans l'ensemble, bien que l'afflux net continu des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis deviendra un moteur important, la réduction de l'offre de Bitcoin nouvellement extrait due au Halving entraînera également un resserrement des dynamiques du marché, cela ne signifie pas nécessairement que nous allons entrer dans une situation de pénurie. Le lancement des ETF Bitcoin au comptant marque une étape importante dans son adoption par le marché mainstream. Nous pensons que la tendance actuelle des prix n'est que le début d'un marché haussier à long terme, et qu'il faudra encore une hausse supplémentaire pour équilibrer les dynamiques de l'offre et de la demande.