Off-chain Securities Nouveau Modèle : Opportunités et Défis de xStocks
À la fin juin 2025, plusieurs échanges de cryptomonnaies réputés ont lancé le produit xStocks fourni par la plateforme de tokenisation d'actifs suisse Backed Finance. Ces jetons sont adossés à des actions réelles 1:1, déposés par des banques suisses réglementées, et émis selon la norme SPL sur la blockchain Solana. xStocks prend en charge le trading 24 heures sur 24 et le règlement instantané off-chain, brisant ainsi les contraintes spatiales et temporelles des marchés boursiers traditionnels. Actuellement, ce produit n'est ouvert qu'aux utilisateurs non américains.
Les trois cofondateurs de Backed Finance avaient auparavant travaillé sur le projet DAOstack, qui avait levé près de 30 millions de dollars, mais a finalement fermé fin 2022. En 2021, ils ont fondé Backed Finance, se concentrant sur l'introduction d'actifs traditionnels dans la blockchain de manière conforme. Après plus de deux ans de développement, Backed a complété son financement de série A, et son produit a obtenu l'approbation réglementaire de l'UE, avec une taille d'émission cumulée de plus de 50 millions de dollars.
Backed Finance propose actuellement deux grandes lignes de produits, xStocks et bTokens, couvrant les actions de blue chips mondiales, les fonds indiciels et les obligations à court terme. Tous les tokens sont soutenus par des actifs physiques à hauteur de 1:1 et disposent d'un numéro ISIN approuvé par la réglementation de l'UE. Les produits ont été émis sur plusieurs blockchains principales et intégrés à plusieurs protocoles DeFi.
Les analystes soulignent que xStocks est essentiellement une structure d'obligations, et non un token de capitaux propres. Ce design le rend plus similaire à une stablecoin, qui fait partie des passifs de l'entreprise, permettant des transferts libres off-chain. Cependant, en raison de l'implication de financements et d'échanges de stablecoins, il y a une limite sur le montant d'achat unique, et le spread et les frais sont relativement élevés.
Malgré le soutien des grandes bourses, l'activité de trading réelle de xStocks reste fortement concentrée sur quelques actifs seulement. Les données off-chain montrent qu'au premier jour de son lancement, le volume des transactions s'élevait à 1,338 millions de dollars, puis a augmenté à 6,64 millions de dollars le lendemain. Cependant, la plupart des actifs ont une liquidité limitée, et les problèmes de slippage sont répandus.
xStocks sert principalement les utilisateurs non américains qui ont du mal à accéder directement aux actions américaines, en particulier les utilisateurs natifs de la cryptographie. Ses avantages incluent le support des paiements en stablecoins, les transactions de petite taille, l'absence de compte d'actions américaines, le règlement 24/7 off-chain, la garde d'actifs réels et la conformité réglementaire de l'UE.
Cependant, le goulot d'étranglement de la liquidité sur le marché au comptant persiste. Par conséquent, l'industrie commence à s'intéresser aux produits dérivés tels que les contrats perpétuels sur actions. Ces produits présentent une volatilité et un effet de levier plus élevés, ce qui pourrait attirer davantage les utilisateurs de cryptomonnaies. Les plateformes décentralisées pourraient avoir plus de flexibilité et d'espace d'expérimentation dans ce domaine.
Une autre direction de développement potentielle est la tokenisation des actions des entreprises non cotées. Cela pourrait offrir un mécanisme plus efficace et transparent pour la circulation des actions précoces, particulièrement adapté aux entreprises vedettes très médiatisées. Cependant, cette voie fait encore face à des défis tels que la réglementation et la conception structurelle.
Dans l'ensemble, xStocks offre une voie viable pour la tokenisation des actifs conformes, montrant une forte capacité de conception de produit. Cependant, son modèle au comptant fait face à des défis en matière de liquidité et d'expansion des utilisateurs. À l'avenir, les innovations autour des produits dérivés perpétuels et de la tokenisation des actions précoces pourraient devenir la clé du développement du marché des titres off-chain.
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just_here_for_vibes
· 08-11 08:57
Encore un projet de chaîne publique, des portefeuilles morts à la pelle...
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GateUser-a180694b
· 08-11 08:57
Encore un nouveau truc
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DeFiDoctor
· 08-11 08:48
Il est nécessaire d'observer attentivement les symptômes de migration d'actifs entre plateformes.
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PretendingToReadDocs
· 08-11 08:46
Zut, avec ce modèle, si la bourse ne monte plus en 24h, à quoi bon jouer ?
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MEVEye
· 08-11 08:43
Je suis le frère qui fait des petits boulots sur le marché boursier... le prochain 3000w est condamné ?
xStocks : un nouveau modèle de titres off-chain et perspectives de développement
Off-chain Securities Nouveau Modèle : Opportunités et Défis de xStocks
À la fin juin 2025, plusieurs échanges de cryptomonnaies réputés ont lancé le produit xStocks fourni par la plateforme de tokenisation d'actifs suisse Backed Finance. Ces jetons sont adossés à des actions réelles 1:1, déposés par des banques suisses réglementées, et émis selon la norme SPL sur la blockchain Solana. xStocks prend en charge le trading 24 heures sur 24 et le règlement instantané off-chain, brisant ainsi les contraintes spatiales et temporelles des marchés boursiers traditionnels. Actuellement, ce produit n'est ouvert qu'aux utilisateurs non américains.
Les trois cofondateurs de Backed Finance avaient auparavant travaillé sur le projet DAOstack, qui avait levé près de 30 millions de dollars, mais a finalement fermé fin 2022. En 2021, ils ont fondé Backed Finance, se concentrant sur l'introduction d'actifs traditionnels dans la blockchain de manière conforme. Après plus de deux ans de développement, Backed a complété son financement de série A, et son produit a obtenu l'approbation réglementaire de l'UE, avec une taille d'émission cumulée de plus de 50 millions de dollars.
Backed Finance propose actuellement deux grandes lignes de produits, xStocks et bTokens, couvrant les actions de blue chips mondiales, les fonds indiciels et les obligations à court terme. Tous les tokens sont soutenus par des actifs physiques à hauteur de 1:1 et disposent d'un numéro ISIN approuvé par la réglementation de l'UE. Les produits ont été émis sur plusieurs blockchains principales et intégrés à plusieurs protocoles DeFi.
Les analystes soulignent que xStocks est essentiellement une structure d'obligations, et non un token de capitaux propres. Ce design le rend plus similaire à une stablecoin, qui fait partie des passifs de l'entreprise, permettant des transferts libres off-chain. Cependant, en raison de l'implication de financements et d'échanges de stablecoins, il y a une limite sur le montant d'achat unique, et le spread et les frais sont relativement élevés.
Malgré le soutien des grandes bourses, l'activité de trading réelle de xStocks reste fortement concentrée sur quelques actifs seulement. Les données off-chain montrent qu'au premier jour de son lancement, le volume des transactions s'élevait à 1,338 millions de dollars, puis a augmenté à 6,64 millions de dollars le lendemain. Cependant, la plupart des actifs ont une liquidité limitée, et les problèmes de slippage sont répandus.
xStocks sert principalement les utilisateurs non américains qui ont du mal à accéder directement aux actions américaines, en particulier les utilisateurs natifs de la cryptographie. Ses avantages incluent le support des paiements en stablecoins, les transactions de petite taille, l'absence de compte d'actions américaines, le règlement 24/7 off-chain, la garde d'actifs réels et la conformité réglementaire de l'UE.
Cependant, le goulot d'étranglement de la liquidité sur le marché au comptant persiste. Par conséquent, l'industrie commence à s'intéresser aux produits dérivés tels que les contrats perpétuels sur actions. Ces produits présentent une volatilité et un effet de levier plus élevés, ce qui pourrait attirer davantage les utilisateurs de cryptomonnaies. Les plateformes décentralisées pourraient avoir plus de flexibilité et d'espace d'expérimentation dans ce domaine.
Une autre direction de développement potentielle est la tokenisation des actions des entreprises non cotées. Cela pourrait offrir un mécanisme plus efficace et transparent pour la circulation des actions précoces, particulièrement adapté aux entreprises vedettes très médiatisées. Cependant, cette voie fait encore face à des défis tels que la réglementation et la conception structurelle.
Dans l'ensemble, xStocks offre une voie viable pour la tokenisation des actifs conformes, montrant une forte capacité de conception de produit. Cependant, son modèle au comptant fait face à des défis en matière de liquidité et d'expansion des utilisateurs. À l'avenir, les innovations autour des produits dérivés perpétuels et de la tokenisation des actions précoces pourraient devenir la clé du développement du marché des titres off-chain.