Stratégie d'investissement en Bitcoin de MicroStrategy et performance de son action
Le prix de l'action MicroStrategy (MSTR) est passé de 69 dollars au début de l'année à un maximum de 543 dollars la semaine dernière, avec une hausse bien supérieure à celle du Bitcoin. Il est à noter que lorsque le Bitcoin a connu des corrections à cause de certains événements, MSTR a pourtant maintenu sa dynamique à la hausse. Cela nous pousse à réévaluer sa logique d'investissement : MSTR ne se contente pas de s'appuyer sur le concept du Bitcoin, mais possède son propre mode de fonctionnement unique.
La stratégie principale de MSTR : émettre des obligations convertibles pour acheter Bitcoin
MicroStrategy était à l'origine une entreprise de systèmes de rapports d'intelligence commerciale, mais cela est devenu un secteur à croissance lente. Aujourd'hui, la stratégie principale de l'entreprise est de lever des fonds en émettant des obligations convertibles, d'acheter massivement des Bitcoin et de les considérer comme une partie importante des actifs de l'entreprise.
Introduction aux obligations convertibles
Les obligations convertibles sont un outil de financement spécial. Les entreprises financent en émettant des obligations, et les investisseurs peuvent choisir de récupérer le principal et les intérêts à l'échéance, ou de convertir les obligations en actions de l'entreprise à un prix convenu.
Si le prix de l'action augmente considérablement, les investisseurs peuvent choisir de convertir leurs actions, ce qui entraîne une dilution des actions de l'entreprise.
Si la performance des actions est médiocre, les investisseurs peuvent choisir de récupérer leur capital et leurs intérêts, et l'entreprise doit supporter un certain coût du capital.
La logique opérationnelle de MSTR
Utiliser les fonds levés par l'émission d'obligations convertibles pour acheter Bitcoin.
De cette manière, MSTR augmente continuellement sa détention de Bitcoin, tout en augmentant la valeur du Bitcoin par action.
Par exemple, selon les données début 2024, le nombre de Bitcoin correspondant à 100 actions est passé de 0,091 à 0,107, et a même atteint 0,12 le 16 novembre.
Au cours des trois premiers trimestres de 2024, MSTR a augmenté son portefeuille de Bitcoin de 189 000 à 252 000 jetons (augmentation de 33,3 %) grâce à l'émission d'obligations convertibles, tandis que le nombre total d'actions n'a été dilué que de 13,2 %. Le nombre de Bitcoin par 100 actions est passé de 0,091 à 0,107, augmentant progressivement les droits de propriété sur le portefeuille de Bitcoin.
Dernières avancées
Le 16 novembre, MSTR a annoncé l'acquisition de 51 780 Bitcoins pour 4,6 milliards de dollars, portant sa détention totale à 331 200. Selon cette tendance, la valeur du Bitcoin par rapport à 100 actions est désormais proche de 0,12. D'un point de vue en termes de jeton, les "droits" en Bitcoin des actionnaires de MSTR continuent d'augmenter.
L'essence et les risques du mode MSTR
Le modèle opérationnel de MSTR est similaire à l'utilisation de l'effet de levier de Wall Street pour "miner" :
Émettre constamment des obligations pour acheter des Bitcoin, en augmentant la détention de Bitcoin par action grâce à la dilution des actions.
Pour les investisseurs, acheter des actions MSTR équivaut à détenir indirectement des Bitcoins, tout en bénéficiant des gains de levier résultant de l'augmentation du prix des Bitcoins.
Ce modèle présente une certaine similitude avec le système de Ponzi, utilisant les nouveaux fonds collectés pour améliorer les droits des anciens actionnaires et maintenant son fonctionnement par des levées de fonds continues.
Les défis auxquels le modèle pourrait faire face
Difficulté de levée de fonds accrue : si le prix des actions n'augmente pas, l'émission de futures obligations convertibles pourrait devenir difficile.
Dilution excessive : si la vitesse d'émission d'actions dépasse la vitesse d'accumulation de Bitcoin, les droits des actionnaires peuvent être affectés.
Le modèle a été copié : si d'autres entreprises imitent la stratégie de MSTR, son caractère unique pourrait s'affaiblir.
Perspectives et risques futurs de MSTR
À long terme, l'accumulation de Bitcoin par les grands capitaux américains a une signification stratégique. La quantité totale de Bitcoin est limitée à 21 millions de jetons, et les réserves stratégiques nationales des États-Unis pourraient en occuper une part considérable. Pour les grands capitaux, le "stockage de jetons" n'est pas seulement un acte d'investissement, mais aussi un choix stratégique à long terme.
Cependant, le risque de position actuel de MSTR pourrait être supérieur au bénéfice, les investisseurs doivent faire preuve de prudence :
Si le prix du Bitcoin se corrige, le prix de l'action de MSTR pourrait subir une plus grande baisse en raison de l'effet de levier.
La capacité à maintenir un modèle de forte croissance à l'avenir dépendra de sa capacité à lever des fonds et de l'environnement concurrentiel du marché.
Conclusion
La stratégie d'investissement de MSTR, bien que simple, reflète une forte confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin. Ce modèle présente des risques, mais représente également une manière innovante d'opérer des capitaux. Pour les investisseurs, il est important de comprendre la logique sous-jacente et de prendre des décisions éclairées en fonction de leur capacité à supporter les risques.
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MicroStrategy utilise habilement des obligations convertibles pour accumuler des Bitcoins, la hausse de son action dépasse largement celle du BTC.
Stratégie d'investissement en Bitcoin de MicroStrategy et performance de son action
Le prix de l'action MicroStrategy (MSTR) est passé de 69 dollars au début de l'année à un maximum de 543 dollars la semaine dernière, avec une hausse bien supérieure à celle du Bitcoin. Il est à noter que lorsque le Bitcoin a connu des corrections à cause de certains événements, MSTR a pourtant maintenu sa dynamique à la hausse. Cela nous pousse à réévaluer sa logique d'investissement : MSTR ne se contente pas de s'appuyer sur le concept du Bitcoin, mais possède son propre mode de fonctionnement unique.
La stratégie principale de MSTR : émettre des obligations convertibles pour acheter Bitcoin
MicroStrategy était à l'origine une entreprise de systèmes de rapports d'intelligence commerciale, mais cela est devenu un secteur à croissance lente. Aujourd'hui, la stratégie principale de l'entreprise est de lever des fonds en émettant des obligations convertibles, d'acheter massivement des Bitcoin et de les considérer comme une partie importante des actifs de l'entreprise.
Introduction aux obligations convertibles
Les obligations convertibles sont un outil de financement spécial. Les entreprises financent en émettant des obligations, et les investisseurs peuvent choisir de récupérer le principal et les intérêts à l'échéance, ou de convertir les obligations en actions de l'entreprise à un prix convenu.
La logique opérationnelle de MSTR
Par exemple, selon les données début 2024, le nombre de Bitcoin correspondant à 100 actions est passé de 0,091 à 0,107, et a même atteint 0,12 le 16 novembre.
Au cours des trois premiers trimestres de 2024, MSTR a augmenté son portefeuille de Bitcoin de 189 000 à 252 000 jetons (augmentation de 33,3 %) grâce à l'émission d'obligations convertibles, tandis que le nombre total d'actions n'a été dilué que de 13,2 %. Le nombre de Bitcoin par 100 actions est passé de 0,091 à 0,107, augmentant progressivement les droits de propriété sur le portefeuille de Bitcoin.
Dernières avancées
Le 16 novembre, MSTR a annoncé l'acquisition de 51 780 Bitcoins pour 4,6 milliards de dollars, portant sa détention totale à 331 200. Selon cette tendance, la valeur du Bitcoin par rapport à 100 actions est désormais proche de 0,12. D'un point de vue en termes de jeton, les "droits" en Bitcoin des actionnaires de MSTR continuent d'augmenter.
L'essence et les risques du mode MSTR
Le modèle opérationnel de MSTR est similaire à l'utilisation de l'effet de levier de Wall Street pour "miner" :
Ce modèle présente une certaine similitude avec le système de Ponzi, utilisant les nouveaux fonds collectés pour améliorer les droits des anciens actionnaires et maintenant son fonctionnement par des levées de fonds continues.
Les défis auxquels le modèle pourrait faire face
Perspectives et risques futurs de MSTR
À long terme, l'accumulation de Bitcoin par les grands capitaux américains a une signification stratégique. La quantité totale de Bitcoin est limitée à 21 millions de jetons, et les réserves stratégiques nationales des États-Unis pourraient en occuper une part considérable. Pour les grands capitaux, le "stockage de jetons" n'est pas seulement un acte d'investissement, mais aussi un choix stratégique à long terme.
Cependant, le risque de position actuel de MSTR pourrait être supérieur au bénéfice, les investisseurs doivent faire preuve de prudence :
Conclusion
La stratégie d'investissement de MSTR, bien que simple, reflète une forte confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin. Ce modèle présente des risques, mais représente également une manière innovante d'opérer des capitaux. Pour les investisseurs, il est important de comprendre la logique sous-jacente et de prendre des décisions éclairées en fonction de leur capacité à supporter les risques.