【日本】Les dépenses de consommation réelles de juillet 2025 ralentissent mais restent en territoire positif. Bien que la tendance de consommation soit robuste, il est possible qu'elle montre une faiblesse à l'avenir | Explication claire des indicateurs économiques importants du Japon et de l'Amérique | Manekuri, le média d'informations financières et d'investissement de Monex Securities.
Japon Enquête sur les observateurs de l'économie pour juillet 2025
(Autres : Enquête sur les dépenses des ménages la plus récente, Statistiques commerciales dynamiques, Enquête sur les tendances de consommation, Indice d'activité de consommation)
【1】Résultat : Les tendances de consommation semblent solides, mais dans l'ensemble, elles sont disparates.
【Tableau 1】Statistiques récentes sur la consommation
※Les éléments sans supplément d'<unité> sont des valeurs indexées, et les valeurs entre parenthèses sont des pourcentages par rapport au même mois de l'année précédente.
Source : Ministère des Affaires Intérieures et Communications, Bureau du Cabinet, Banque du Japon, Ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie, créé par Monex Securities.
Lors de l'enquête sur les dépenses des ménages de juin 2025, les dépenses de consommation réelles des ménages avec deux travailleurs ou plus ont augmenté de 3,8 % par rapport au même mois de l'année précédente, atteignant 323 000 yens, marquant ainsi quatre mois consécutifs de hausse par rapport à l'année précédente. Les revenus réels ont enregistré une baisse de 1,7 % par rapport à l'année précédente, s'élevant à 976 000 yens, ce qui représente une diminution pour la première fois en trois mois, en raison du ralentissement des revenus liés aux primes, comme l'a également révélé l'enquête mensuelle sur le travail de juin publiée le 6. En conséquence, le revenu disponible (revenu après déduction des impôts et des cotisations de sécurité sociale, communément appelé revenu net) a diminué de 8,1 % par rapport au même mois de l'année précédente, et par rapport à 2024, une décélération est perceptible (voir tableau 2).
En examinant d'autres indicateurs de consommation, les ventes au détail sont maintenues en état d'attente selon le jugement de base du ministère de l'Économie et de l'Industrie, avec des situations variées entre les secteurs. Bien que la tendance à la baisse des grands magasins soit évidente, les supermarchés, par exemple, affichent des ventes solides. L'esprit de consommation reste stable, sans amélioration notable, mais les tendances des ménages à venir dans l'enquête des observateurs de la conjoncture montrent des signes d'amélioration.
[Tableau 2] Évolution des revenus et des dépenses des ménages de travailleurs de deux personnes ou plus (par rapport au même mois de l'année précédente, %)
Source : Créé par Monex Securities à partir du ministère des Affaires intérieures et des Communications, les 3 indicateurs sont tous basés sur des données réelles.
【2】Contenu et points d'intérêt : La consommation finale des ménages du PIB du trimestre précédent est stable ou légèrement en hausse.
[Figure 3] Évolution de l'indice de tendance de consommation des ménages et de l'indice d'activité de consommation
Source : Banque du Japon, Ministère des Affaires Intérieures et Communications, création par Monex Securities
※CTI Micro est pour les ménages de deux personnes ou plus
L'indice des tendances de consommation des ménages, également appelé CTI micro, est une indexation du "montant moyen des dépenses de consommation des ménages". En juin, le CTI micro, ajusté pour la saisonnalité des ménages de deux personnes ou plus, a diminué de 3,0 % par rapport au mois précédent, confirmant une baisse due à la forte augmentation observée en mai (voir graphique 3, en bleu).
D'une part, bien que l'indice d'activité de consommation calculé par la Banque du Japon montre une reprise en juin, il peut être considéré comme étant dans une tendance stable sur l'ensemble du trimestre précédent. À partir de cela, la consommation des ménages dans le PIB du trimestre précédent (d'avril à juin 2025) est prévue stable, avec un taux d'évolution d'environ 0% par rapport au trimestre précédent.
【3】Réflexion : Pour que la consommation future soit plus forte, l'augmentation des salaires de base est importante.
Bien que la consommation au niveau des ménages montre quelques signes de faiblesse, elle semble rester stable. D'autre part, comme le montre le graphique 2, une forte baisse du revenu disponible réel est observée, ce qui soulève des préoccupations pour l'avenir. L'économie nationale à venir est prévue pour être affectée par la diminution des exportations due aux politiques tarifaires des États-Unis, ce qui pèsera sur le PIB. Cependant, il existe une opinion selon laquelle la consommation soutiendra cela, ce qui fait que la consommation individuelle devient un aspect de plus en plus important.
Cependant, dans les cas où les ménages prennent conscience d'une baisse de revenu, ce scénario pourrait être mis à mal. Puisque les primes sont un facteur temporaire, il est considéré comme important que le salaire de base continue à augmenter de manière solide.
Monex Securities, Département d'intelligence financière, Keita Yamaguchi
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
【日本】Les dépenses de consommation réelles de juillet 2025 ralentissent mais restent en territoire positif. Bien que la tendance de consommation soit robuste, il est possible qu'elle montre une faiblesse à l'avenir | Explication claire des indicateurs économiques importants du Japon et de l'Amérique | Manekuri, le média d'informations financières et d'investissement de Monex Securities.
Annonce le 8 août 2025 (vendredi) à 14h00
Japon Enquête sur les observateurs de l'économie pour juillet 2025
(Autres : Enquête sur les dépenses des ménages la plus récente, Statistiques commerciales dynamiques, Enquête sur les tendances de consommation, Indice d'activité de consommation)
【1】Résultat : Les tendances de consommation semblent solides, mais dans l'ensemble, elles sont disparates.
【Tableau 1】Statistiques récentes sur la consommation
※Les éléments sans supplément d'<unité> sont des valeurs indexées, et les valeurs entre parenthèses sont des pourcentages par rapport au même mois de l'année précédente.
Source : Ministère des Affaires Intérieures et Communications, Bureau du Cabinet, Banque du Japon, Ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie, créé par Monex Securities.
Lors de l'enquête sur les dépenses des ménages de juin 2025, les dépenses de consommation réelles des ménages avec deux travailleurs ou plus ont augmenté de 3,8 % par rapport au même mois de l'année précédente, atteignant 323 000 yens, marquant ainsi quatre mois consécutifs de hausse par rapport à l'année précédente. Les revenus réels ont enregistré une baisse de 1,7 % par rapport à l'année précédente, s'élevant à 976 000 yens, ce qui représente une diminution pour la première fois en trois mois, en raison du ralentissement des revenus liés aux primes, comme l'a également révélé l'enquête mensuelle sur le travail de juin publiée le 6. En conséquence, le revenu disponible (revenu après déduction des impôts et des cotisations de sécurité sociale, communément appelé revenu net) a diminué de 8,1 % par rapport au même mois de l'année précédente, et par rapport à 2024, une décélération est perceptible (voir tableau 2).
En examinant d'autres indicateurs de consommation, les ventes au détail sont maintenues en état d'attente selon le jugement de base du ministère de l'Économie et de l'Industrie, avec des situations variées entre les secteurs. Bien que la tendance à la baisse des grands magasins soit évidente, les supermarchés, par exemple, affichent des ventes solides. L'esprit de consommation reste stable, sans amélioration notable, mais les tendances des ménages à venir dans l'enquête des observateurs de la conjoncture montrent des signes d'amélioration.
[Tableau 2] Évolution des revenus et des dépenses des ménages de travailleurs de deux personnes ou plus (par rapport au même mois de l'année précédente, %)
Source : Créé par Monex Securities à partir du ministère des Affaires intérieures et des Communications, les 3 indicateurs sont tous basés sur des données réelles.
【2】Contenu et points d'intérêt : La consommation finale des ménages du PIB du trimestre précédent est stable ou légèrement en hausse.
[Figure 3] Évolution de l'indice de tendance de consommation des ménages et de l'indice d'activité de consommation
Source : Banque du Japon, Ministère des Affaires Intérieures et Communications, création par Monex Securities
※CTI Micro est pour les ménages de deux personnes ou plus
L'indice des tendances de consommation des ménages, également appelé CTI micro, est une indexation du "montant moyen des dépenses de consommation des ménages". En juin, le CTI micro, ajusté pour la saisonnalité des ménages de deux personnes ou plus, a diminué de 3,0 % par rapport au mois précédent, confirmant une baisse due à la forte augmentation observée en mai (voir graphique 3, en bleu).
D'une part, bien que l'indice d'activité de consommation calculé par la Banque du Japon montre une reprise en juin, il peut être considéré comme étant dans une tendance stable sur l'ensemble du trimestre précédent. À partir de cela, la consommation des ménages dans le PIB du trimestre précédent (d'avril à juin 2025) est prévue stable, avec un taux d'évolution d'environ 0% par rapport au trimestre précédent.
【3】Réflexion : Pour que la consommation future soit plus forte, l'augmentation des salaires de base est importante.
Bien que la consommation au niveau des ménages montre quelques signes de faiblesse, elle semble rester stable. D'autre part, comme le montre le graphique 2, une forte baisse du revenu disponible réel est observée, ce qui soulève des préoccupations pour l'avenir. L'économie nationale à venir est prévue pour être affectée par la diminution des exportations due aux politiques tarifaires des États-Unis, ce qui pèsera sur le PIB. Cependant, il existe une opinion selon laquelle la consommation soutiendra cela, ce qui fait que la consommation individuelle devient un aspect de plus en plus important.
Cependant, dans les cas où les ménages prennent conscience d'une baisse de revenu, ce scénario pourrait être mis à mal. Puisque les primes sont un facteur temporaire, il est considéré comme important que le salaire de base continue à augmenter de manière solide.
Monex Securities, Département d'intelligence financière, Keita Yamaguchi