Comparação dos quadros regulatórios de moeda estável da UE, dos Emirados Árabes Unidos e de Singapura: limiares de entrada, requisitos de reserva e obrigações de conformidade
Análise comparativa dos quadros regulatórios de moedas estáveis globais: União Europeia, Emirados Árabes Unidos e Singapura
A nível global, além dos Estados Unidos e de Hong Kong, regiões como a União Europeia, os Emirados Árabes Unidos e Singapura também estabeleceram um quadro regulatório relativamente completo para as moedas estáveis. Este artigo irá realizar uma análise comparativa dos quadros regulatórios para moedas estáveis nestas três regiões representativas e de influência internacional.
I. União Europeia
1. Processo regulatório e documentos normativos
A União Europeia publicou oficialmente em junho de 2023 a "Lei de Regulamentação do Mercado de Ativos Cripto" (, a qual visa estabelecer uma estrutura regulatória unificada para ativos cripto. As regras relacionadas à emissão de moeda estável entrarão em vigor oficialmente em 30 de junho de 2024.
) 2. Autoridades regulatórias
A Autoridade Bancária Europeia ### EBA ( e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados ) ESMA ( são responsáveis pela elaboração do quadro regulamentar e pela supervisão dos emissores de moeda estável e dos prestadores de serviços relacionados. As autoridades competentes do país-membro onde o emissor de moeda estável está localizado também possuem algumas competências de supervisão.
) 3. Conteúdo principal da estrutura regulatória
a. Definição de moeda estável
O regulamento MiCA classifica as moedas estáveis em duas categorias:
Token de moeda eletrônica ### EMT (: ativo criptográfico que estabiliza seu valor com base em uma única moeda oficial.
ativo referência moeda)ART(: um ativo criptográfico que estabiliza seu valor com base em uma combinação de valores de uma ou mais moedas oficiais.
Moeda estável algorítmica não se enquadra nas categorias EMT ou ART definidas pela legislação MiCA, sendo na verdade proibida.
)# b. Limite de entrada do emissor
Adotar um modelo de "regulação em camadas" para emissores de ART:
Emissores de ART com um valor de circulação médio abaixo de 5.000.000 euros podem ser isentos dos requisitos de qualificação, mas devem elaborar um white paper e notificar as autoridades competentes.
Emissores de ART com um valor de circulação médio de 5.000.000-100.000.000 euros devem cumprir os requisitos de qualificação e concluir o pedido de autorização.
Emissores de ART com um valor de circulação médio superior a 100.000.000 euros devem assumir obrigações adicionais de relatório.
Todos os emissores de ART devem atender aos requisitos mínimos de capital próprio.
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)# c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção dos ativos de reserva
Os emissores de ART devem manter ativos de reserva, cobrir riscos e resolver problemas de liquidez.
Os ativos de reserva devem ser isolados dos ativos do emissor e custodiados por uma terceira parte.
O investimento em ativos de reserva deve atender a condições de baixo risco, alta liquidez, entre outras.
d. Requisitos de conformidade na circulação
Os detentores de ART têm o direito de resgatar a qualquer momento.
Limitar a oferta máxima de ART.
e. Regras de regulamentação especiais importantes para a ART
ART que atende a padrões específicos é classificado como ART importante, e o emissor deve assumir obrigações adicionais.
4. Normas relacionadas com EMT
O limiar de acesso para emissores de EMT é mais rigoroso, limitado apenas a instituições de moeda eletrónica ou instituições de crédito certificadas. Os requisitos de manutenção de ativos de reserva são semelhantes aos do ART.
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Dois, Emirados Árabes Unidos
) 1. Processo regulatório e documentos normativos
Em junho de 2024, o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos publicou o "Regulamento de Serviços de Token de Pagamento", definindo claramente a moeda estável e o quadro regulatório.
2. Autoridades reguladoras
Adotar um sistema regulatório paralelo "Federação-Emirados" de dupla via:
O Banco Central dos Emirados Árabes Unidos é responsável pela supervisão a nível federal.
As zonas francas financeiras DIFC e ADGM possuem sistemas de regulação independentes
3. Conteúdo principal da estrutura regulatória
a. Definição de moeda estável
"Um ativo virtual projetado para manter um valor estável, referindo-se ao valor de uma moeda fiduciária ou de outra moeda estável que seja precificada na mesma moeda."
b. Limite de acesso do emissor
A aplicação da licença deve atender a:
Exigência de forma legal: entidade jurídica constituída nos Emirados Árabes Unidos
Requisitos de capital inicial
Fornecer informações e documentos necessários
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)# c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção de ativos de reserva
Estabelecer um sistema eficaz para proteger e gerir os ativos de reserva
Colocar os ativos de reserva em dinheiro em uma conta de custódia independente
O valor dos ativos de reserva deve atingir pelo menos o valor de face em moeda legal dos stablecoins em circulação.
Verificar regularmente os registos de activos de reserva
Contratar uma equipe externa para realizar auditoria mensal
Estabelecer medidas de controle interno para proteger os ativos de reserva
d. Requisitos de conformidade na circulação
Apenas como ferramenta de pagamento, não reconhece moeda estável que gera juros
Os detentores podem resgatar a qualquer momento
O emissor deve cumprir as obrigações de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo
Proteger os dados pessoais dos usuários, podendo ser divulgados às autoridades reguladoras em situações específicas.
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Três, Singapura
) 1. Processo regulatório e documentos normativos
Em dezembro de 2019, foi promulgada a "Lei dos Serviços de Pagamento"
Em agosto de 2023, foi publicado o "Quadro Regulatórios para Moedas Estáveis", aplicável a moedas estáveis de um único tipo atreladas ao dólar de Singapura ou a moedas do G10.
2. Autoridades regulatórias
A Autoridade Monetária de Singapura ### MAS ( é responsável pela supervisão.
) 3. Conteúdo principal da estrutura regulatória
a. Definição de moeda estável
O "Quadro Regulatório das Moedas Estáveis" regula apenas as moedas estáveis de uma única moeda vinculadas ao dólar de Singapura ou a moedas do G10.
b. Limite de entrada do emissor
Para solicitar a licença MAS, é necessário cumprir:
Requisitos de capital básico
Exigências de restrição de negócios
Exigências de solvência
c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção dos ativos de reserva
Os ativos de reserva são limitados a ativos específicos com risco extremamente baixo e alta liquidez.
Criar um fundo e abrir uma conta isolada, separando rigorosamente os fundos próprios e os ativos de reserva
O valor de mercado dos ativos de reserva deve ser superior à dimensão da circulação da moeda estável.
d. Requisitos de conformidade na circulação
O emissor assume a obrigação legal de resgate
Os detentores podem resgatar livremente, o emissor deve resgatar ao valor nominal dentro de cinco dias úteis.
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CascadingDipBuyer
· 08-13 18:46
Outra armadilha de camadas de regulação, e a ação?
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MEVHunterZhang
· 08-13 09:30
A regulamentação chegou, os investidores de retalho ainda não puxaram o tapete?
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CryptoWageSlave
· 08-12 16:28
Mais regulação, só de olhar já cansa.
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YieldChaser
· 08-10 23:53
Já tinha dito que a regulamentação ia chegar, e de fato agiu rápido.
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StakeHouseDirector
· 08-10 23:49
Regulação tão rigorosa, vamos puxar o tapete nos Emirados Unidos.
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ContractSurrender
· 08-10 23:48
Ah, regulamentação, regulamentação, são todos tópicos dos quais não podemos escapar.
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WagmiWarrior
· 08-10 23:48
A regulamentação está cada vez mais rigorosa, irmãos.
Comparação dos quadros regulatórios de moeda estável da UE, dos Emirados Árabes Unidos e de Singapura: limiares de entrada, requisitos de reserva e obrigações de conformidade
Análise comparativa dos quadros regulatórios de moedas estáveis globais: União Europeia, Emirados Árabes Unidos e Singapura
A nível global, além dos Estados Unidos e de Hong Kong, regiões como a União Europeia, os Emirados Árabes Unidos e Singapura também estabeleceram um quadro regulatório relativamente completo para as moedas estáveis. Este artigo irá realizar uma análise comparativa dos quadros regulatórios para moedas estáveis nestas três regiões representativas e de influência internacional.
I. União Europeia
1. Processo regulatório e documentos normativos
A União Europeia publicou oficialmente em junho de 2023 a "Lei de Regulamentação do Mercado de Ativos Cripto" (, a qual visa estabelecer uma estrutura regulatória unificada para ativos cripto. As regras relacionadas à emissão de moeda estável entrarão em vigor oficialmente em 30 de junho de 2024.
) 2. Autoridades regulatórias
A Autoridade Bancária Europeia ### EBA ( e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados ) ESMA ( são responsáveis pela elaboração do quadro regulamentar e pela supervisão dos emissores de moeda estável e dos prestadores de serviços relacionados. As autoridades competentes do país-membro onde o emissor de moeda estável está localizado também possuem algumas competências de supervisão.
) 3. Conteúdo principal da estrutura regulatória
a. Definição de moeda estável
O regulamento MiCA classifica as moedas estáveis em duas categorias:
Moeda estável algorítmica não se enquadra nas categorias EMT ou ART definidas pela legislação MiCA, sendo na verdade proibida.
)# b. Limite de entrada do emissor
Adotar um modelo de "regulação em camadas" para emissores de ART:
Todos os emissores de ART devem atender aos requisitos mínimos de capital próprio.
![Web3 advogado analisa profundamente: um artigo detalha o quadro regulatório das moedas estáveis da UE, Emirados Árabes Unidos e Singapura]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-769852fe8ac92ba2fdb2b4acc6ff84c8.webp(
)# c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção dos ativos de reserva
d. Requisitos de conformidade na circulação
e. Regras de regulamentação especiais importantes para a ART
ART que atende a padrões específicos é classificado como ART importante, e o emissor deve assumir obrigações adicionais.
4. Normas relacionadas com EMT
O limiar de acesso para emissores de EMT é mais rigoroso, limitado apenas a instituições de moeda eletrónica ou instituições de crédito certificadas. Os requisitos de manutenção de ativos de reserva são semelhantes aos do ART.
![Web3 Advogado analisa em profundidade: um artigo detalha o quadro regulatório de moedas estáveis da UE, Emirados Árabes Unidos e Singapura]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d7dd20653dfdc9b404568bbed49dd3e.webp(
Dois, Emirados Árabes Unidos
) 1. Processo regulatório e documentos normativos
Em junho de 2024, o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos publicou o "Regulamento de Serviços de Token de Pagamento", definindo claramente a moeda estável e o quadro regulatório.
2. Autoridades reguladoras
Adotar um sistema regulatório paralelo "Federação-Emirados" de dupla via:
3. Conteúdo principal da estrutura regulatória
a. Definição de moeda estável
"Um ativo virtual projetado para manter um valor estável, referindo-se ao valor de uma moeda fiduciária ou de outra moeda estável que seja precificada na mesma moeda."
b. Limite de acesso do emissor
A aplicação da licença deve atender a:
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)# c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção de ativos de reserva
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Três, Singapura
) 1. Processo regulatório e documentos normativos
2. Autoridades regulatórias
A Autoridade Monetária de Singapura ### MAS ( é responsável pela supervisão.
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a. Definição de moeda estável
O "Quadro Regulatório das Moedas Estáveis" regula apenas as moedas estáveis de uma única moeda vinculadas ao dólar de Singapura ou a moedas do G10.
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Para solicitar a licença MAS, é necessário cumprir:
c. Mecanismo de estabilidade da moeda e manutenção dos ativos de reserva
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