Темный лес Solana: Капиталистическая игра за пределами монополии MEV
За последний год бум Memecoin сделал Solana золотой жилой для трейдеров. Многие гонятся за волатильными Meme-токенами, пытаясь обойти конкурентов с помощью роботов. Однако настоящая стабильная прибыль не находится на графиках, а скрыта в глубинах блокчейна. Это и есть MEV( максимальная извлекаемая ценность).
В отличие от публично доступной прибыли от роботов, MEV-прибыль часто скрыта в механизмах построения и сортировки блоков, контролируемых "невидимой рукой", обладающей властью и инфраструктурой на цепочке. Многие не понимают MEV, потому что порог вхождения в эту систему высок, информация крайне асимметрична, а контроль сосредоточен в руках немногих.
Когда вы используете роботов для захвата внутреннего рынка и предотвращения ликвидаций, MEV-охотники контролируют порядок сделок за кулисами, точно улавливая арбитражные возможности. В то время как розничные инвесторы соревнуются в скорости и стратегии, крупные учреждения, обладающие преимуществом в стейкинге и правами узлов, уже занимают вершину доходной пирамиды благодаря структурным преимуществам.
На Solana MEV является не только торговой возможностью, но и властью на уровне инфраструктуры. Он контролируется очень немногими, образуя игру капитала с высокими барьерами для входа, сильной монополией и высокой прибылью. Давайте раскроем большой бизнес MEV на Solana.
1. Определение MEV
MEV означает способность производителей блоков получать максимальную дополнительную прибыль за счет включения, исключения и сортировки транзакций. Из-за бума Memecoin и активности DeFi, объем MEV огромен.
С точки зрения бизнеса, MEV в основном включает: ликвидацию, арбитраж и сэндвич-атаки.
Ликвидация: ликвидировать заемные позиции, приближающиеся к дефолту, для получения вознаграждения.
Арбитраж: одновременная покупка и продажа на различных биржах с целью получения прибыли за счет разницы в ценах.
Сэндвич-атака: вставка сделок до и после целевой сделки для получения прибыли.
С точки зрения поведения, MEV обычно делится на фронт-раннинг и бэк-раннинг:
Предварительная сделка: заранее выполнить одинаковый заказ, извлекая выгоду из влияния на цену.
Задняя сделка: получение прибыли от временного дисбаланса цен, вызванного сделкой.
Ликвидация обычно является пост-трейдингом, арбитраж в основном является пост-трейдингом, тогда как сэндвич-атака включает как предварительные, так и пост-трейдинги.
2. Размер рынка MEV
Согласно непроверенной статистике, в прошлом году торговые роботы заработали 1,1 миллиарда долларов, спекулянты на криптовалюте заработали 500 миллионов долларов, MEV заработал 1,5 миллиарда долларов, автоматические маркетмейкеры заработали 1 миллиард долларов, связанные с знаменитостями стороны заработали 500 миллионов долларов, а внебиржевые сделки принесли прибыль почти в 5 миллиардов долларов.
С ростом активности сети Solana и бумом Memecoin, доходы от MEV на Solana также резко возросли. Данные анализа показывают, что за последний год на Solana было совершено 90,44 миллиона успешных арбитражных сделок. Средняя прибыль от каждой арбитражной сделки составила 1,58 доллара, а максимальная прибыль от одной сделки достигла 3,7 миллиона долларов. В общей сложности эти арбитражи принесли 142,8 миллиона долларов прибыли, из которых 88,7% выражены в SOL.
MEV действительно является огромным рынком!
3. Особенности MEV на Solana
MEV на Solana намного более выражен и сосредоточен, чем на Ethereum, что обусловлено различиями в базовом дизайне.
Solana известна высокой производительностью, время блока составляет всего 400 миллисекунд, но ее дизайн жертвует частью децентрализации, что приводит к высокой концентрации власти.
На Solana нет памяти, другие узлы должны получать данные блоков и отправлять транзакции, подключаясь к текущему узлу, который создает блоки. Этот дизайн придает узлам, создающим блоки, огромную власть и отсутствует механизм сдержек и противовесов, что приводит к серьезным проблемам MEV на Solana и высокой степени монополизации доходов.
В то же время рынок MEV на Ethereum более конкурентоспособен. Между поисковиками MEV и строителями блоков существует высокая конкуренция, что приводит к снижению общего дохода от MEV.
Jito является MEV-гигантом Solana. После запуска клиента Jito-Solana в августе 2022 года, уровень использования резко возрос. К концу 2024 года более 94% валидаторов Solana ( по весу по правам ) используют клиент Jito-Solana, что формирует абсолютное доминирование.
Способ работы Jito:
Jito-Solana клиент нативно поддерживает механизм извлечения MEV, его основная функция заключается в предоставлении услуги Bundles. Проверяющие, работающие с этим клиентом, присоединяются к альянсу Jito и предоставляют внешние каналы для приоритетного выполнения транзакций. Трейдеры получают преимущество в сортировке транзакций, оплачивая небольшие чаевые за подачу bundles.
Бандлы Джито
Jito Bundles позволяют трейдерам приоритизировать отправку и выполнение ключевых сделок, объединяя сделки и выплачивая чаевые. Основной процесс:
Сборка сделок: трейдеры находят арбитражные возможности и быстро формируют сделки.
Отправка пакета: упакуйте транзакции в bundle и отправьте их на узел Jito, приложив чаевые для повышения приоритета.
Приоритетное выполнение: если валидатор Jito становится лидером текущего слота, он будет в первую очередь упаковывать эти транзакции. Доход распределяется между валидатором и протоколом Jito в соответствии с механизмом.
Стейкинг-механизм Jito
Чем больше средств заложено на узлах Jito, тем выше доход от Tips и MEV. Чтобы привлечь больше залогов SOL, Jito позволяет пользователям заложить средства и делиться частью дохода узла.
Jito запустил стейкинг-протокол, позволяющий обычным пользователям делегировать SOL узлам Jito, делясь пропорционально блоковыми вознаграждениями и доходами от MEV. Стейкеры получают доход, узлы повышают вероятность создания блоков, а трейдеры получают приоритетные возможности для выполнения, формируя полный замкнутый цикл выгод MEV.
Три ключевых характеристики MEV: информационное преимущество, монопольный эффект, капитальные барьеры
MEV — это информационная война, победитель забирает всё.
Захват возможностей MEV на Solana зависит от скорости в миллисекундах и чувствительности к информации на блокчейне. Кто быстрее всего обнаружит арбитражные возможности и точно разместит сделки в одном/следующем слоте, тот и получит прибыль. Это зависит от:
Быстрая способность синхронизации информации, обычно требуется подключение к RPC-сервисам крупных узлов Jito.
Быстрая запись транзакций в блокчейн, приоритетная подача транзакций через канал Jito Bundles и уплата достаточных комиссий.
Услуга bundle от Jito обладает монопольным характером.
Ключ к MEV заключается в "кто является валидатором". Jito должен предоставить трейдерам стабильные и надежные услуги по пакетированию, что требует покрытия как можно большего количества Leader Slot. Это требует высокой степени охвата его клиента в сети.
Как только будет достигнута критическая точка, сетевой эффект самосильнее: чем шире внедрение, тем стабильнее услуги, тем труднее соперникам поколебать. Это также причина, по которой Jito смог быстро закрепить 94% доли клиентов.
MEV Solana — это игра капитала
Solana является PoS-цепочкой, чем больше залог, тем выше вероятность стать Лидером. Лидер имеет право на сортировку блоков, что естественно позволяет ему получать наибольшее количество MEV и чаевых. Это создает высокую степень концентрации капитала:
Большое количество стейкованных узлов, высокая частота создания блоков, быстрая синхронизация информации
Чем более чувствительная информация, тем сильнее способность к арбитражу
Цены на RPC-сервисы крупных узлов растут, становясь дефицитным ресурсом для входа в информацию.
Заработать MEV можно, в основном, только через самые капитальные крупные узлы.
4. Потоки доходов MEV на Solana
Основная часть MEV доходов на Solana направляется трем ключевым заинтересованным сторонам: самому протоколу Jito, крупным высокозалоговым узлам и брокерам по продаже блокового пространства.
Протокол Jito: налогоплательщик инфраструктуры
За прошлый год общее количество сделок, обрабатываемых Jito, превысило 4,3 миллиарда, что принесло пользователям общую сумму чаевых в 5,51 миллиона SOL, что составляет около 770 миллионов долларов. Jito получает 3-5% от распределения прибыли между собой и валидаторами, а сама Jito за прошлый год заработала около 35 миллионов долларов.
Высококачественные стейкинг-узлы: привилегированный класс на блокчейне
Чем выше сумма стейка, тем выше вероятность создания блока для узлов. Эти "ведущие валидаторы" получают не только базовые вознаграждения за блоки и доходы от инфляции, но и могут получать значительные чаевые за транзакции из Jito Bundles. Некоторые узлы имеют годовую доходность более 20%, что значительно выше, чем у обычных узлов. Источники дохода включают: вознаграждения за инфляцию, вознаграждения за блоки, чаевые Jito и доходы от продажи прав на проведение транзакций SWQoS.
Брокер по продаже блокчейн-пространства: посредник для сделок в блокчейне
Эти брокеры играют роль вторичных продавцов блокпространства. Их логика работы:
Сотрудничайте с высококачественными узлами для покупки прав на транзакции SWQoS по льготной цене
Упакуйте несколько пользовательских сделок в Jito Bundle, чтобы сосредоточить получение чаевых и повысить приоритет.
Заработайте на разнице от высоких чаевых, уплаченных пользователями
Внедрить собственные арбитражные сделки в Bundle, чтобы дополнительно получить доход от MEV
В целом, в Solana наблюдается высокая концентрация власти, большая часть доходов MEV от Jito захватывается протоколом Jito, крупными валидаторскими узлами и брокерами по продаже блок-пространства.
5. Конкуренция клиентов Solana
На данный момент на Solana более 1300 валидаторов, более 94% из которых являются узлами Jito. Основные клиенты включают:
Узел Solana: базовый клиент, не включает механизм оптимизации MEV, почти маргинализирован
Узел Jito: Присоединение к протоколу Jito и поддержка Bundles, становясь основным выбором
Узел Paladin: улучшенная версия Jito, направленная на обеспечение более справедливого механизма приоритета транзакций при добавлении в цепочку.
Jito против Paladin: Спор о справедливости. Paladin предлагает более справедливый процесс аукциона для приоритета транзакций в блокчейне, но если Jito усовершенствует механизм, это может подавить его жизненное пространство.
Firedancer против других клиентов: замена производительности. Firedancer утверждает, что TPS может достигать 1 миллиона, если в будущем объем транзакций Solana будет продолжать расти, высокопроизводительные клиенты получат преимущество.
В общем: большинство узлов основной сети Solana работают на клиенте Jito-Solana, протокол Jito стал частью инфраструктуры. С началом совместимости Firedancer с протоколом Jito, в будущем в основной сети могут произойти итерации обновления производительности клиентов, от "заработка больше на Jito" к "бегу на высокопроизводительном Jito, чтобы не быть исключенным".
6. Как крупные организации становятся манипуляторами интересов на Solana
Архитектура Solana естественным образом склоняется к централизации власти, предоставляя почву для доминирования крупных учреждений в экосистеме. В качестве примера можно привести Sol Strategies, где видно, как крупные учреждения постепенно захватывают позиции:
Первый шаг: расширить долю рынка и экосистемное лидерство через приобретение узлов.
2024.11: Приобретение Cogent Crypto за 18 миллионов долларов, развитие сети SOL
2025.03: Приобретение ведущих валидаторов Solana Laine и Stakewiz.com за 35 миллионов канадских долларов
Шаг 2: Продвижение предложения по корректировке инфляции SIMD-228, укрепление власти ( не прошло )
Снижение инфляции может уменьшить количество новых SOL, выпускаемых на рынок, и повысить долгосрочную прибыль стейкеров.
Сжать доходы мелких узлов, способствуя концентрации сети на ведущих валидаторах
Третий шаг: способствовать上市 Solana ETF, стать поставщиком залога ETF
Станьте поставщиком залога 3iQ Solana Staking ETF
Продвижение上市3iQ Solana Staking ETF
Итог:
MEV - это большой бизнес, особенно на Solana, с высокой прибылью.
Протокол MEV Jito обладает сильным эффектом лидера.
На Solana власть сосредоточена, прибыль от MEV в основном захватывается немногими сторонами.
Клиент Jito-Solana в настоящее время доминирует, Firedancer может стать высокопроизводительной версией в будущем.
Solana подходит для институционального управления, крупные учреждения проникают в Solana разнообразными способами, борясь за суверенитет управления блокчейном.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Монополия MEV в сети Solana: капитальные игры за 95% доли
Темный лес Solana: Капиталистическая игра за пределами монополии MEV
За последний год бум Memecoin сделал Solana золотой жилой для трейдеров. Многие гонятся за волатильными Meme-токенами, пытаясь обойти конкурентов с помощью роботов. Однако настоящая стабильная прибыль не находится на графиках, а скрыта в глубинах блокчейна. Это и есть MEV( максимальная извлекаемая ценность).
В отличие от публично доступной прибыли от роботов, MEV-прибыль часто скрыта в механизмах построения и сортировки блоков, контролируемых "невидимой рукой", обладающей властью и инфраструктурой на цепочке. Многие не понимают MEV, потому что порог вхождения в эту систему высок, информация крайне асимметрична, а контроль сосредоточен в руках немногих.
Когда вы используете роботов для захвата внутреннего рынка и предотвращения ликвидаций, MEV-охотники контролируют порядок сделок за кулисами, точно улавливая арбитражные возможности. В то время как розничные инвесторы соревнуются в скорости и стратегии, крупные учреждения, обладающие преимуществом в стейкинге и правами узлов, уже занимают вершину доходной пирамиды благодаря структурным преимуществам.
На Solana MEV является не только торговой возможностью, но и властью на уровне инфраструктуры. Он контролируется очень немногими, образуя игру капитала с высокими барьерами для входа, сильной монополией и высокой прибылью. Давайте раскроем большой бизнес MEV на Solana.
1. Определение MEV
MEV означает способность производителей блоков получать максимальную дополнительную прибыль за счет включения, исключения и сортировки транзакций. Из-за бума Memecoin и активности DeFi, объем MEV огромен.
С точки зрения бизнеса, MEV в основном включает: ликвидацию, арбитраж и сэндвич-атаки.
С точки зрения поведения, MEV обычно делится на фронт-раннинг и бэк-раннинг:
Ликвидация обычно является пост-трейдингом, арбитраж в основном является пост-трейдингом, тогда как сэндвич-атака включает как предварительные, так и пост-трейдинги.
2. Размер рынка MEV
Согласно непроверенной статистике, в прошлом году торговые роботы заработали 1,1 миллиарда долларов, спекулянты на криптовалюте заработали 500 миллионов долларов, MEV заработал 1,5 миллиарда долларов, автоматические маркетмейкеры заработали 1 миллиард долларов, связанные с знаменитостями стороны заработали 500 миллионов долларов, а внебиржевые сделки принесли прибыль почти в 5 миллиардов долларов.
С ростом активности сети Solana и бумом Memecoin, доходы от MEV на Solana также резко возросли. Данные анализа показывают, что за последний год на Solana было совершено 90,44 миллиона успешных арбитражных сделок. Средняя прибыль от каждой арбитражной сделки составила 1,58 доллара, а максимальная прибыль от одной сделки достигла 3,7 миллиона долларов. В общей сложности эти арбитражи принесли 142,8 миллиона долларов прибыли, из которых 88,7% выражены в SOL.
MEV действительно является огромным рынком!
3. Особенности MEV на Solana
MEV на Solana намного более выражен и сосредоточен, чем на Ethereum, что обусловлено различиями в базовом дизайне.
Solana известна высокой производительностью, время блока составляет всего 400 миллисекунд, но ее дизайн жертвует частью децентрализации, что приводит к высокой концентрации власти.
На Solana нет памяти, другие узлы должны получать данные блоков и отправлять транзакции, подключаясь к текущему узлу, который создает блоки. Этот дизайн придает узлам, создающим блоки, огромную власть и отсутствует механизм сдержек и противовесов, что приводит к серьезным проблемам MEV на Solana и высокой степени монополизации доходов.
В то же время рынок MEV на Ethereum более конкурентоспособен. Между поисковиками MEV и строителями блоков существует высокая конкуренция, что приводит к снижению общего дохода от MEV.
Jito является MEV-гигантом Solana. После запуска клиента Jito-Solana в августе 2022 года, уровень использования резко возрос. К концу 2024 года более 94% валидаторов Solana ( по весу по правам ) используют клиент Jito-Solana, что формирует абсолютное доминирование.
Способ работы Jito:
Jito-Solana клиент нативно поддерживает механизм извлечения MEV, его основная функция заключается в предоставлении услуги Bundles. Проверяющие, работающие с этим клиентом, присоединяются к альянсу Jito и предоставляют внешние каналы для приоритетного выполнения транзакций. Трейдеры получают преимущество в сортировке транзакций, оплачивая небольшие чаевые за подачу bundles.
Jito Bundles позволяют трейдерам приоритизировать отправку и выполнение ключевых сделок, объединяя сделки и выплачивая чаевые. Основной процесс:
Чем больше средств заложено на узлах Jito, тем выше доход от Tips и MEV. Чтобы привлечь больше залогов SOL, Jito позволяет пользователям заложить средства и делиться частью дохода узла.
Jito запустил стейкинг-протокол, позволяющий обычным пользователям делегировать SOL узлам Jito, делясь пропорционально блоковыми вознаграждениями и доходами от MEV. Стейкеры получают доход, узлы повышают вероятность создания блоков, а трейдеры получают приоритетные возможности для выполнения, формируя полный замкнутый цикл выгод MEV.
Три ключевых характеристики MEV: информационное преимущество, монопольный эффект, капитальные барьеры
Захват возможностей MEV на Solana зависит от скорости в миллисекундах и чувствительности к информации на блокчейне. Кто быстрее всего обнаружит арбитражные возможности и точно разместит сделки в одном/следующем слоте, тот и получит прибыль. Это зависит от:
Ключ к MEV заключается в "кто является валидатором". Jito должен предоставить трейдерам стабильные и надежные услуги по пакетированию, что требует покрытия как можно большего количества Leader Slot. Это требует высокой степени охвата его клиента в сети.
Как только будет достигнута критическая точка, сетевой эффект самосильнее: чем шире внедрение, тем стабильнее услуги, тем труднее соперникам поколебать. Это также причина, по которой Jito смог быстро закрепить 94% доли клиентов.
Solana является PoS-цепочкой, чем больше залог, тем выше вероятность стать Лидером. Лидер имеет право на сортировку блоков, что естественно позволяет ему получать наибольшее количество MEV и чаевых. Это создает высокую степень концентрации капитала:
Заработать MEV можно, в основном, только через самые капитальные крупные узлы.
4. Потоки доходов MEV на Solana
Основная часть MEV доходов на Solana направляется трем ключевым заинтересованным сторонам: самому протоколу Jito, крупным высокозалоговым узлам и брокерам по продаже блокового пространства.
За прошлый год общее количество сделок, обрабатываемых Jito, превысило 4,3 миллиарда, что принесло пользователям общую сумму чаевых в 5,51 миллиона SOL, что составляет около 770 миллионов долларов. Jito получает 3-5% от распределения прибыли между собой и валидаторами, а сама Jito за прошлый год заработала около 35 миллионов долларов.
Чем выше сумма стейка, тем выше вероятность создания блока для узлов. Эти "ведущие валидаторы" получают не только базовые вознаграждения за блоки и доходы от инфляции, но и могут получать значительные чаевые за транзакции из Jito Bundles. Некоторые узлы имеют годовую доходность более 20%, что значительно выше, чем у обычных узлов. Источники дохода включают: вознаграждения за инфляцию, вознаграждения за блоки, чаевые Jito и доходы от продажи прав на проведение транзакций SWQoS.
Эти брокеры играют роль вторичных продавцов блокпространства. Их логика работы:
В целом, в Solana наблюдается высокая концентрация власти, большая часть доходов MEV от Jito захватывается протоколом Jito, крупными валидаторскими узлами и брокерами по продаже блок-пространства.
5. Конкуренция клиентов Solana
На данный момент на Solana более 1300 валидаторов, более 94% из которых являются узлами Jito. Основные клиенты включают:
Логика конкуренции клиентов:
Jito против Paladin: Спор о справедливости. Paladin предлагает более справедливый процесс аукциона для приоритета транзакций в блокчейне, но если Jito усовершенствует механизм, это может подавить его жизненное пространство.
Firedancer против других клиентов: замена производительности. Firedancer утверждает, что TPS может достигать 1 миллиона, если в будущем объем транзакций Solana будет продолжать расти, высокопроизводительные клиенты получат преимущество.
В общем: большинство узлов основной сети Solana работают на клиенте Jito-Solana, протокол Jito стал частью инфраструктуры. С началом совместимости Firedancer с протоколом Jito, в будущем в основной сети могут произойти итерации обновления производительности клиентов, от "заработка больше на Jito" к "бегу на высокопроизводительном Jito, чтобы не быть исключенным".
6. Как крупные организации становятся манипуляторами интересов на Solana
Архитектура Solana естественным образом склоняется к централизации власти, предоставляя почву для доминирования крупных учреждений в экосистеме. В качестве примера можно привести Sol Strategies, где видно, как крупные учреждения постепенно захватывают позиции:
Первый шаг: расширить долю рынка и экосистемное лидерство через приобретение узлов.
Шаг 2: Продвижение предложения по корректировке инфляции SIMD-228, укрепление власти ( не прошло )
Третий шаг: способствовать上市 Solana ETF, стать поставщиком залога ETF
Итог: