Биткойн сегодня рано утром резко вырос, временно преодолев 123500 долларов, установив новый рекорд, превысив исторический максимум 123205.12 долларов, установленный 14 июля. Криптовалютный рынок в целом также вырос, Ethereum продолжает укрепляться, ранее уже достигнув самого высокого уровня с ноября 2021 года.
В то же время фондовые индексы Nasdaq и S&P 500 в США продолжают устанавливать исторические рекорды по закрытию. "Новая звезда криптовалютного мира" Bullish на своем дебюте однажды выросла почти на 200%, но затем значительно откатилась до 89%.
Каковы драйверы роста текущего ралли на рынке биткойнов и криптовалют, и сколько мы увидели в этой волне?
I. Какие факторы способствовали росту рынка в этот раз
1. Крупные компании наращивают запасы криптовалюты, институциональные средства активно входят на рынок
Создание крипто-резервов компаниями на фондовом рынке стало популярной тенденцией, и под руководством Майкла Сэйлора компания MicroStrategy все больше компаний начинают применять стратегию накопления биткойнов, что значительно увеличивает рыночный спрос. Эта практика недавно распространилась на криптовалюты, такие как эфир, что привело к росту всего сектора цифровых активов. Среди них, компании, имеющие резервы в биткойнах, представлены MicroStrategy и Metaplanet, компании, имеющие резервы в эфирах, представлены BitMine и SharpLink. Согласно данным, по количеству хранимых биткойнов, пять крупнейших резервных сущностей в биткойнах в сумме держат 772,359 BTC. Сотня крупнейших сущностей в сумме держит 951,323 BTC. А общее количество биткойнов, принадлежащих различным учреждениям, достигло 3,64 миллиона, большая часть из которых принадлежит биржевым торгуемым фондам (ETF) и фондам. Что касается эфира, то по данным Strategic ETH Reserve, 14 компаний с резервами в эфирах в настоящее время владеют 2,5 миллиона ETH (на сумму 11,25 миллиарда долларов), что составляет примерно 2,08% от общего предложения эфира.
В отличие от предыдущих циклов роста, управляемых розничными инвесторами, текущий бычий рынок биткойна демонстрирует явные признаки институционализации. Постоянные притоки в биржевые фонды (ETF) обеспечивают стабильную финансовую поддержку биткойна, позволяя ему сохранять относительно стабильный восходящий тренд даже в условиях технических сопротивлений. Рост эфириума в основном обусловлен постоянным спросом со стороны новых активных корпоративных средств, что демонстрирует тенденцию к диверсификации инвестиционных стратегий институциональных инвесторов. Анализ Standard Chartered указывает на то, что появление компаний-казначейств эфириума и увеличение вовлеченности в отрасль являются катализаторами повышения целей. Эта тенденция схожа с ранними моделями принятия биткойна; в области биткойна распределение на балансе активов компаний влияет на рыночное восприятие и ликвидность. Более подробно можно ознакомиться с «Pantera: Создание ценности DAT на примере BitMine».
2. "Би-акции" способствуют постоянному росту крипторынка
Крипторынок движется в ногу с американским фондовым рынком, что отражает продолжающийся рост склонности к риску на глобальных рынках. Анализ показывает, что это подчеркивает глубокую взаимосвязь между криптовалютами и фондовым рынком, что обусловлено двойным фактором: дружелюбной политикой администрации Трампа и значительным входом институциональных средств.
Недавние данные по индексу потребительских цен (CPI) в США соответствуют ожиданиям и усиливают рыночные ставки на снижение процентных ставок Федеральной резервной системы в сентябре. Ожидания более мягкой финансовой среды стимулируют перераспределение средств с голубых фишек на более волатильные цифровые токены, предоставляя макроэкономическую поддержку для "слияния криптовалют и акций". Анализ показывает, что высокая корреляция криптовалют с традиционным фондовым рынком стала заметной особенностью этого роста. Спекулятивные рыночные сегменты и основные бенчмарки черпают силу из одного и того же источника оптимизма, что отражает общее повышение аппетита к риску на текущем рынке. Директор исследований Ergonia Крис Ньюхаус отметил: "Криптовалюты имеют положительную корреляцию с акциями, причем корреляция эфира с фондовым рынком сильнее, чем у биткойна. Общая атмосфера кажется позитивной." Этот эффект взаимодействия указывает на то, что цифровые активы постепенно интегрируются в систему риск-ценностей традиционных финансовых рынков, и институциональные инвесторы рассматривают криптовалюты как важную часть портфеля рискованных активов.
Кроме того, недавний резкий рост нескольких «горячих акций» в «криптосфере» в определенной степени также способствовал укреплению крипторынка. 13 августа цифровая торговая платформа Bullish вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу под тикером BLSH, и в день своего дебюта цена акций удвоилась в ходе торгов, став одной из популярных новых акций «криптосферы» на американском фондовом рынке в этом году после «акции номер один среди стейблкоинов» Circle. Акция подвергалась резким колебаниям и несколько раз была временно приостановлена от торгов, а к закрытию торгов цена составила 68 долларов, что на 84% выше, чем в начале дня, с рыночной капитализацией почти 10 миллиардов долларов. Чтобы избежать чрезмерных колебаний цен, Bullish распределил около 20% выпускаемых акций среди частных инвесторов, что выше обычного показателя менее 10%. Перед выпуском компания получила намерения на подписку на сумму 200 миллионов долларов от известных учреждений, таких как BlackRock и ARK Invest, что продемонстрировало сильный интерес Уолл-Стрит к криптовалютным торговым платформам.
Компания Circle также опубликовала отчет за второй квартал 2025 финансового года во вторник. В отчете говорится, что к концу второго квартала объем обращения USDC увеличился на 90% по сравнению с прошлым годом и составил 61,3 миллиарда долларов, общий доход и доход от резервов увеличились на 53% и составили 658 миллионов долларов. Чистый убыток за квартал составил 482 миллиона долларов, что в основном связано с двумя некассовыми расходами, связанными с первичным публичным размещением акций (IPO).
3. Положительная регуляторная политика в области криптовалют способствует росту рынка
Недавно серия благоприятных регуляторных мер в области криптовалют, принятых в США, также способствовала общему укреплению биткойна и крипторынка. В прошлый четверг Трамп подписал указ, который стимулирует инвестиции в альтернативные активы через 401(k) и другие пенсионные планы; эти альтернативные активы включают частные инвестиционные фонды, криптоактивы и т.д. В настоящее время 401(k) управляет активами на сумму 9 триллионов долларов, более 90 миллионов человек по всей стране пользуются этой программой. Ранее этот план в основном инвестировал в низкорисковые активы, такие как государственные облигации, паевые инвестиционные фонды и т.д. По оценкам рынка, если 401(k) выделит всего 2% своих активов на криптовалюту, это означает приток новых средств в размере около 170 миллиардов долларов — что составляет две трети текущей рыночной капитализации крипто ETF и листинговых резервов. Для подробной информации см. "От низкого риска к высокой доходности: глубокие причины изменения инвестиций в 401(k) в США".
Кроме того, на прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала заявление о ликвидном стейкинге, в котором четко указала, что ликвидный стейкинг не считается ценными бумагами. SEC заявила, что участникам ликвидного стейкинга не нужно регистрировать торговлю в Комиссии по ценным бумагам в соответствии с Законом о ценных бумагах, и им не нужно соответствовать требованиям о регистрации, предусмотренным Законом о ценных бумагах для этих ликвидных стейкинговых активов. Член SEC Хестер Пирс, известная как "Мама криптовалюты (Crypto Mom)", заявила, что рыночные силы в конечном итоге определяют победителей и проигравших между токенизированными ценными бумагами и другими реальными активами. "Мы готовы сотрудничать с теми, кто использует другой подход. Мы с нетерпением ждем возможности сотрудничать, пробовать разные модели и посмотреть, как отреагирует рынок." Полный текст заявления SEC США: ликвидный стейкинг не является ценными бумагами, регистрация не требуется.
2. Каковы перспективы рынка биткойнов и криптовалют?
В этой волне бычьего рынка наблюдается постоянный рост. Каковы будут дальнейшие движения биткойна, сможет ли рынок криптовалют продолжить подъем? Давайте посмотрим, какие существуют мнения и анализы по этому поводу.
Генеральный директор исследовательской платформы криптовалют DYOR Бен Курланд заявил: "Замедление инфляции, усиление ожиданий снижения процентных ставок и беспрецедентное институциональное участие, вызванное ETF, создают мощный импульс. На этот раз основа спроса более зрелая - этот рост вызван не только ажиотажем со стороны розничных инвесторов, но и структурными покупками со стороны управляющих активами, компаний и суверенных фондов."
Главный криптоаналитик Real Vision Джейми Кутс оценил, что государственный долг США достиг рекордных 37 триллионов долларов, растущее предложение денег и усиливающаяся инфляционная тревога могут заставить людей переосмыслить валютную дефицитность биткойна, что может привести к росту цены биткойна выше 132 000 долларов к концу 2025 года.
Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr опубликовал график, в котором говорится, что, несмотря на то, что биткойн (BTC) достиг исторического максимума (ATH), фактическое соотношение прибыли и убытков остается на уровне близком к среднему. В этой ситуации риск значительного разворота тренда существенно снижен по сравнению с прошлыми пиками соотношения прибыли и убытков, когда рынок был перегрет.
Криптоаналитическая компания Swissblock заявила: "Мы всегда слышим, как кто-то говорит: 'Ложный прорыв, откат. Продажа и покупка. На самом деле это совершенно не так."
С апреля текущего года этот рыночный тренд в основном движен спот-торговлей — крупные инвесторы активно скупают, почти выкупив все оставшиеся BTC. Соотношение фьючерсов к споту вернулось к минимуму октября 2022 года, что является сигналом о колоссальном спросе на спот. Это правда.
Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr анализирует, что проблема в поздней стадии бычьего рынка заключается в снижении аппетита инвесторов к риску. Данные показывают, что в марте и декабре 2024 года этот показатель превышал 1.9, но в настоящее время показатель формирует более низкие вершины, держатели начинают активно распродажу, создавая давление на рынок. Несмотря на то что инвесторы все еще фиксируют прибыль, каждый новый рост цен приносит все меньшую маржинальную премию на стоимость.
Аналитики считают, что с учетом ожидаемых двух снижений ставок ФРС в этом году, в текущем цикле также произойдут два повышения, после чего давление на продажу превысит спрос, и рынок войдет в фазу корректировки.
Соучредитель Ethereum и генеральный директор Consensys Джо Лубин заявил, что казначейская компания может в течение года способствовать тому, что рыночная капитализация ETH превзойдет BTC.
Аналитик CryptoQuant CryptoOnchain заявил: "Перспективы: рыночная волатильность усиливается, но структура бычьего рынка остается неизменной."
Краткосрочно: Высокий уровень плеча, уровни сопротивления и увеличение притока средств на биржу увеличивают риск резких нисходящих колебаний на рынке.
Среднесрочно: Сильный приток институциональных средств, спрос на ETF и обновление сети должны помочь сдержать серьезные рыночные коррекции и поддерживать более широкий восходящий тренд.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
BTC вновь достиг рекорда через месяц: какие факторы этому способствовали и каковы перспективы?
Шоу, Золотая экономика
Биткойн сегодня рано утром резко вырос, временно преодолев 123500 долларов, установив новый рекорд, превысив исторический максимум 123205.12 долларов, установленный 14 июля. Криптовалютный рынок в целом также вырос, Ethereum продолжает укрепляться, ранее уже достигнув самого высокого уровня с ноября 2021 года.
В то же время фондовые индексы Nasdaq и S&P 500 в США продолжают устанавливать исторические рекорды по закрытию. "Новая звезда криптовалютного мира" Bullish на своем дебюте однажды выросла почти на 200%, но затем значительно откатилась до 89%.
Каковы драйверы роста текущего ралли на рынке биткойнов и криптовалют, и сколько мы увидели в этой волне?
I. Какие факторы способствовали росту рынка в этот раз
1. Крупные компании наращивают запасы криптовалюты, институциональные средства активно входят на рынок
Создание крипто-резервов компаниями на фондовом рынке стало популярной тенденцией, и под руководством Майкла Сэйлора компания MicroStrategy все больше компаний начинают применять стратегию накопления биткойнов, что значительно увеличивает рыночный спрос. Эта практика недавно распространилась на криптовалюты, такие как эфир, что привело к росту всего сектора цифровых активов. Среди них, компании, имеющие резервы в биткойнах, представлены MicroStrategy и Metaplanet, компании, имеющие резервы в эфирах, представлены BitMine и SharpLink. Согласно данным, по количеству хранимых биткойнов, пять крупнейших резервных сущностей в биткойнах в сумме держат 772,359 BTC. Сотня крупнейших сущностей в сумме держит 951,323 BTC. А общее количество биткойнов, принадлежащих различным учреждениям, достигло 3,64 миллиона, большая часть из которых принадлежит биржевым торгуемым фондам (ETF) и фондам. Что касается эфира, то по данным Strategic ETH Reserve, 14 компаний с резервами в эфирах в настоящее время владеют 2,5 миллиона ETH (на сумму 11,25 миллиарда долларов), что составляет примерно 2,08% от общего предложения эфира.
В отличие от предыдущих циклов роста, управляемых розничными инвесторами, текущий бычий рынок биткойна демонстрирует явные признаки институционализации. Постоянные притоки в биржевые фонды (ETF) обеспечивают стабильную финансовую поддержку биткойна, позволяя ему сохранять относительно стабильный восходящий тренд даже в условиях технических сопротивлений. Рост эфириума в основном обусловлен постоянным спросом со стороны новых активных корпоративных средств, что демонстрирует тенденцию к диверсификации инвестиционных стратегий институциональных инвесторов. Анализ Standard Chartered указывает на то, что появление компаний-казначейств эфириума и увеличение вовлеченности в отрасль являются катализаторами повышения целей. Эта тенденция схожа с ранними моделями принятия биткойна; в области биткойна распределение на балансе активов компаний влияет на рыночное восприятие и ликвидность. Более подробно можно ознакомиться с «Pantera: Создание ценности DAT на примере BitMine».
2. "Би-акции" способствуют постоянному росту крипторынка
Крипторынок движется в ногу с американским фондовым рынком, что отражает продолжающийся рост склонности к риску на глобальных рынках. Анализ показывает, что это подчеркивает глубокую взаимосвязь между криптовалютами и фондовым рынком, что обусловлено двойным фактором: дружелюбной политикой администрации Трампа и значительным входом институциональных средств.
Недавние данные по индексу потребительских цен (CPI) в США соответствуют ожиданиям и усиливают рыночные ставки на снижение процентных ставок Федеральной резервной системы в сентябре. Ожидания более мягкой финансовой среды стимулируют перераспределение средств с голубых фишек на более волатильные цифровые токены, предоставляя макроэкономическую поддержку для "слияния криптовалют и акций". Анализ показывает, что высокая корреляция криптовалют с традиционным фондовым рынком стала заметной особенностью этого роста. Спекулятивные рыночные сегменты и основные бенчмарки черпают силу из одного и того же источника оптимизма, что отражает общее повышение аппетита к риску на текущем рынке. Директор исследований Ergonia Крис Ньюхаус отметил: "Криптовалюты имеют положительную корреляцию с акциями, причем корреляция эфира с фондовым рынком сильнее, чем у биткойна. Общая атмосфера кажется позитивной." Этот эффект взаимодействия указывает на то, что цифровые активы постепенно интегрируются в систему риск-ценностей традиционных финансовых рынков, и институциональные инвесторы рассматривают криптовалюты как важную часть портфеля рискованных активов.
Кроме того, недавний резкий рост нескольких «горячих акций» в «криптосфере» в определенной степени также способствовал укреплению крипторынка. 13 августа цифровая торговая платформа Bullish вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу под тикером BLSH, и в день своего дебюта цена акций удвоилась в ходе торгов, став одной из популярных новых акций «криптосферы» на американском фондовом рынке в этом году после «акции номер один среди стейблкоинов» Circle. Акция подвергалась резким колебаниям и несколько раз была временно приостановлена от торгов, а к закрытию торгов цена составила 68 долларов, что на 84% выше, чем в начале дня, с рыночной капитализацией почти 10 миллиардов долларов. Чтобы избежать чрезмерных колебаний цен, Bullish распределил около 20% выпускаемых акций среди частных инвесторов, что выше обычного показателя менее 10%. Перед выпуском компания получила намерения на подписку на сумму 200 миллионов долларов от известных учреждений, таких как BlackRock и ARK Invest, что продемонстрировало сильный интерес Уолл-Стрит к криптовалютным торговым платформам.
Компания Circle также опубликовала отчет за второй квартал 2025 финансового года во вторник. В отчете говорится, что к концу второго квартала объем обращения USDC увеличился на 90% по сравнению с прошлым годом и составил 61,3 миллиарда долларов, общий доход и доход от резервов увеличились на 53% и составили 658 миллионов долларов. Чистый убыток за квартал составил 482 миллиона долларов, что в основном связано с двумя некассовыми расходами, связанными с первичным публичным размещением акций (IPO).
3. Положительная регуляторная политика в области криптовалют способствует росту рынка
Недавно серия благоприятных регуляторных мер в области криптовалют, принятых в США, также способствовала общему укреплению биткойна и крипторынка. В прошлый четверг Трамп подписал указ, который стимулирует инвестиции в альтернативные активы через 401(k) и другие пенсионные планы; эти альтернативные активы включают частные инвестиционные фонды, криптоактивы и т.д. В настоящее время 401(k) управляет активами на сумму 9 триллионов долларов, более 90 миллионов человек по всей стране пользуются этой программой. Ранее этот план в основном инвестировал в низкорисковые активы, такие как государственные облигации, паевые инвестиционные фонды и т.д. По оценкам рынка, если 401(k) выделит всего 2% своих активов на криптовалюту, это означает приток новых средств в размере около 170 миллиардов долларов — что составляет две трети текущей рыночной капитализации крипто ETF и листинговых резервов. Для подробной информации см. "От низкого риска к высокой доходности: глубокие причины изменения инвестиций в 401(k) в США".
Кроме того, на прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала заявление о ликвидном стейкинге, в котором четко указала, что ликвидный стейкинг не считается ценными бумагами. SEC заявила, что участникам ликвидного стейкинга не нужно регистрировать торговлю в Комиссии по ценным бумагам в соответствии с Законом о ценных бумагах, и им не нужно соответствовать требованиям о регистрации, предусмотренным Законом о ценных бумагах для этих ликвидных стейкинговых активов. Член SEC Хестер Пирс, известная как "Мама криптовалюты (Crypto Mom)", заявила, что рыночные силы в конечном итоге определяют победителей и проигравших между токенизированными ценными бумагами и другими реальными активами. "Мы готовы сотрудничать с теми, кто использует другой подход. Мы с нетерпением ждем возможности сотрудничать, пробовать разные модели и посмотреть, как отреагирует рынок." Полный текст заявления SEC США: ликвидный стейкинг не является ценными бумагами, регистрация не требуется.
2. Каковы перспективы рынка биткойнов и криптовалют?
В этой волне бычьего рынка наблюдается постоянный рост. Каковы будут дальнейшие движения биткойна, сможет ли рынок криптовалют продолжить подъем? Давайте посмотрим, какие существуют мнения и анализы по этому поводу.
Генеральный директор исследовательской платформы криптовалют DYOR Бен Курланд заявил: "Замедление инфляции, усиление ожиданий снижения процентных ставок и беспрецедентное институциональное участие, вызванное ETF, создают мощный импульс. На этот раз основа спроса более зрелая - этот рост вызван не только ажиотажем со стороны розничных инвесторов, но и структурными покупками со стороны управляющих активами, компаний и суверенных фондов."
Главный криптоаналитик Real Vision Джейми Кутс оценил, что государственный долг США достиг рекордных 37 триллионов долларов, растущее предложение денег и усиливающаяся инфляционная тревога могут заставить людей переосмыслить валютную дефицитность биткойна, что может привести к росту цены биткойна выше 132 000 долларов к концу 2025 года.
Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr опубликовал график, в котором говорится, что, несмотря на то, что биткойн (BTC) достиг исторического максимума (ATH), фактическое соотношение прибыли и убытков остается на уровне близком к среднему. В этой ситуации риск значительного разворота тренда существенно снижен по сравнению с прошлыми пиками соотношения прибыли и убытков, когда рынок был перегрет.
Криптоаналитическая компания Swissblock заявила: "Мы всегда слышим, как кто-то говорит: 'Ложный прорыв, откат. Продажа и покупка. На самом деле это совершенно не так." С апреля текущего года этот рыночный тренд в основном движен спот-торговлей — крупные инвесторы активно скупают, почти выкупив все оставшиеся BTC. Соотношение фьючерсов к споту вернулось к минимуму октября 2022 года, что является сигналом о колоссальном спросе на спот. Это правда.
Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr анализирует, что проблема в поздней стадии бычьего рынка заключается в снижении аппетита инвесторов к риску. Данные показывают, что в марте и декабре 2024 года этот показатель превышал 1.9, но в настоящее время показатель формирует более низкие вершины, держатели начинают активно распродажу, создавая давление на рынок. Несмотря на то что инвесторы все еще фиксируют прибыль, каждый новый рост цен приносит все меньшую маржинальную премию на стоимость. Аналитики считают, что с учетом ожидаемых двух снижений ставок ФРС в этом году, в текущем цикле также произойдут два повышения, после чего давление на продажу превысит спрос, и рынок войдет в фазу корректировки.
Соучредитель Ethereum и генеральный директор Consensys Джо Лубин заявил, что казначейская компания может в течение года способствовать тому, что рыночная капитализация ETH превзойдет BTC.
Аналитик CryptoQuant CryptoOnchain заявил: "Перспективы: рыночная волатильность усиливается, но структура бычьего рынка остается неизменной." Краткосрочно: Высокий уровень плеча, уровни сопротивления и увеличение притока средств на биржу увеличивают риск резких нисходящих колебаний на рынке. Среднесрочно: Сильный приток институциональных средств, спрос на ETF и обновление сети должны помочь сдержать серьезные рыночные коррекции и поддерживать более широкий восходящий тренд.