Análise da Lei das Moedas Estáveis de Hong Kong: Esclarecimento de Mal-entendidos e Impacto Real

A nova legislação sobre moedas estáveis em Hong Kong despertou ampla atenção e discussão no mercado. Este artigo convida o advogado experiente em conformidade, Wu Wenqian, para analisar em profundidade o conteúdo específico da lei, esclarecer múltiplas mal-entendidos no mercado e discutir seu impacto real.

Esclarecimento de Mal-entendidos Centrais

1. USDT, USDC e outras moedas estáveis emitidas no exterior não estão sujeitas às novas regras em Hong Kong, portanto ainda é possível realizar negociações OTC.

2. A legislação regula o comportamento de "emissão de moeda estável", e não as transações de compra e venda. As transações de USDT e USDC no mercado OTC não estão dentro do âmbito de regulamentação.

3. A autoridade monetária não tem o direito de definir arbitrariamente as atividades de moeda estável, devendo seguir os procedimentos legais.

4. Se é considerado "emitir moeda estável em Hong Kong" depende de vários fatores, como equipe de gestão, local de registro da empresa, ativos de reserva, etc.

Foco da Controvérsia KYC

Embora a regulamentação não exija explicitamente que todos os detentores de moeda completem o KYC, a prática de supervisão tende a preferir um modelo de circuito fechado e controlável. Os projetos inicialmente aprovados provavelmente precisarão implementar um KYC completo em um ambiente de circuito fechado.

As grandes instituições estão muito entusiasmadas

A JD, Ant Group e as empresas estatais estão a solicitar licenças para moedas estáveis, principalmente por:

1. Obter a entrada e a posição de mercado da "legitimidade"
2. Negociar ações com base em conceitos
3. Explorar novos pontos de crescimento empresarial

Mas os projetos realmente viáveis ainda são muito poucos. A regulamentação adota uma atitude cautelosa e irá realizar uma triagem inicial.

Comparação da regulamentação entre os EUA e Hong Kong

• Hong Kong: atitude consistente, estável mas relativamente conservadora
• Estados Unidos: A volatilidade das políticas é grande, e recentemente, devido a mudanças políticas, tornou-se ainda mais atraente.
• A estabilidade da política de Hong Kong pode ter mais vantagens a longo prazo.

Moeda estável em RMB offshore

Atualmente, a legislação de Hong Kong não impõe restrições à moeda estável em renminbi. O renminbi offshore não é considerado uma moeda estável, sendo um conceito diferente das moedas estáveis emitidas por instituições comerciais. A curto prazo, o foco ainda está nas moedas estáveis denominadas em dólar de Hong Kong.

Razões para a participação ativa dos bancos

1. As novas regras exigem que as reservas da moeda estável em dólares de Hong Kong sejam mantidas em bancos
2. O negócio de moeda estável tem um potencial comercial a longo prazo
3. Buscar novos pontos de crescimento sob a pressão dos negócios tradicionais

A Competitividade e Perspectivas de Aplicação das Moedas Estáveis em Hong Kong

Difícil competir diretamente com USDT/USDC, mas pode abrir novas oportunidades em cenários de aplicação compliance, como ODBA, STO e outros campos. No futuro, pode formar um ecossistema compliance independente do círculo tradicional de moedas.

Impacto da pressão internacional contra a lavagem de dinheiro

Se o GAFI realmente quiser realizar uma nova avaliação em Hong Kong, isso pode resultar em um endurecimento adicional da regulamentação, com requisitos mais rigorosos para a identificação de moedas estáveis, KYC, e transparência das reservas.

Calor do mercado Web3 em Hong Kong

Recentemente, a atmosfera Web3 em Hong Kong tem mostrado um claro aquecimento, especialmente com muitas empresas Web2 a começarem a se posicionar. No entanto, a maioria ainda está na fase de planejamento, e há poucos projetos que realmente estão em execução. Esperamos ver mais projetos inovadores e discretos a aparecer.