Estado atual da regulação global de encriptação: Análise profunda do mais recente relatório do FATF

Em junho de 2025, o Grupo de Ação Financeira (FATF) publicou seu sexto relatório atualizado sobre a regulamentação de ativos encriptados. O relatório revelou algumas descobertas chocantes: apenas 1 jurisdição global atingiu o padrão de "conformidade total" na regulamentação de ativos virtuais, enquanto até 20% dos países ainda estão em estado de "não conformidade". Enquanto isso, hackers da Coreia do Norte roubaram recordes de 1,46 bilhões de dólares em ativos encriptados, as stablecoins se tornaram as novas queridinhas das atividades de lavagem de dinheiro, e a regulamentação no campo DeFi ainda é um mistério.

Este artigo irá fazer uma análise profunda das seis principais descobertas do mais recente relatório da FATF, revelando a "lista negra e cinza" atualizada de 27 países e prevendo as importantes mudanças na encriptação regulatória para 2026.

FATF Introdução: o formulador de padrões globais de combate à lavagem de dinheiro

A FATF foi criada em 1989 e é a autoridade de referência na definição de normas globais em matéria de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo. Esta organização intergovernamental composta por 39 países e regiões, cujas recomendações sobre a lavagem de dinheiro são consideradas o guia de referência global para AML/CFT.

Para a indústria de encriptação, o documento mais importante do FATF é a recomendação 15(R.15), que em 2019 incluiu pela primeira vez os ativos virtuais e os VASP no quadro de regulação contra a lavagem de dinheiro: os VASP precisam cumprir obrigações de conformidade, como a devida diligência do cliente, monitoramento de transações e relatórios de transações suspeitas, assim como as instituições financeiras tradicionais.

A FATF, através do seu exclusivo sistema de revisão por pares e da "lista cinza", transforma recomendações que anteriormente não tinham caráter vinculativo em regras que os países devem obedecer. Ser incluído na lista cinza da FATF pode levar a sérias consequências, como obstáculos a remessas internacionais, retirada de investimentos estrangeiros, e rebaixamento de classificações de crédito.

Para os profissionais de encriptação, entender o FATF é entender os princípios básicos da regulamentação global. Quando se compreende que as regras de regulamentação de cada país são baseadas na mesma norma de "localização" do FATF, é possível prever melhor as tendências regulatórias, preparar antecipadamente um sistema de conformidade e operar globalmente.

Seis principais descobertas do relatório FATF de 2025

1. O progresso da conformidade global é lento, mas estável

Até abril de 2025, em 138 jurisdições avaliadas e aceitas:

• Apenas 1 jurisdição totalmente em conformidade: Bahamas
• 29% de conformidade básica, ligeiramente superior aos 25% de 2024, incluindo: Estados Unidos, Reino Unido, Alemanha, Singapura
• 49% parcialmente em conformidade, incluindo: Hong Kong, Países Baixos, Turquia
• 21% não conforme, uma diminuição em relação aos 25% de 2024, incluindo: Camboja, Vietnã

2. A resposta ao risco é o principal desafio

76% dos jurisdições entrevistadas relataram que já realizaram uma avaliação de risco de ML/TF para VA/VASP, acima dos 71% de 2024. Mas a questão é:

• Muitas jurisdições, embora tenham concluído a avaliação de riscos, ainda enfrentam grandes dificuldades na implementação de medidas preventivas.
• Apenas 40 jurisdições cumpriram os critérios do "avaliar riscos e adotar uma abordagem baseada em riscos", incluindo Suíça, Japão, entre outros.

3. A divergência dos caminhos regulatórios aumenta.

• 62% das jurisdições escolheram permitir que VAs e VASPs operem, incluindo os Estados Unidos e os principais países da União Europeia.
• 20% escolhem proibir completamente atividades de encriptação, um aumento significativo em relação aos 14% de 2024, incluindo a China e o Egito.
• 18% ainda não decidiu a direção da regulamentação, incluindo alguns países do Sudeste Asiático e da África

Vale a pena notar que a proibição parcial de (, em vez da proibição total de ), está se tornando uma tendência: 48% das jurisdições com proibição optam por proibir parcialmente atividades específicas de VA/VASP, em vez de uma abordagem única.

4. A implementação da Travel Rule alcançou avanços significativos

73% das jurisdições (85 ) já aprovaram a legislação para implementar a Travel Rule. Embora essa proporção pareça estável em relação a 2024, o número absoluto aumentou de 65 para 85, mostrando um progresso substancial.

A Travel Rule exige que os VASPs, ao transferir ativos virtuais, obtenham, mantenham e transmitam informações específicas sobre o remetente e o destinatário, o que equivale a estender os requisitos de KYC do setor financeiro tradicional para o domínio da encriptação.

5. As stablecoins tornaram-se a nova paixão para a lavagem de dinheiro

O relatório destaca especialmente que as stablecoins estão se tornando a ferramenta preferida de vários tipos de criminosos.

• A maioria das atividades ilegais na cadeia agora envolve stablecoins
• Criminosos utilizam encriptação estável em conjunto com ferramentas de anonimato ( como misturadores e pontes entre cadeias ) para realizar a estratificação de fundos.
• O USDT é especialmente apreciado por agentes ilegais na rede Tron.

6. Hackers norte-coreanos estabelecem novo recorde

Em 2025, hackers norte-coreanos roubaram ativos virtuais no valor de 1,46 mil milhões de dólares de uma plataforma de negociação, estabelecendo um recorde histórico para um único roubo. No final, apenas menos de 4% dos fundos roubados foram recuperados.

27 países na "lista negra"

"Três gigantes" da lista negra:

• Coreia do Norte: o cérebro por trás do roubo de 1.46 mil milhões de dólares, "inquilinos teimosos" desde 2011
• Irão: risco de financiamento do terrorismo sobreposto à questão nuclear, sistema financeiro completamente isolado
• Mianmar: Após o golpe de 2022, entrou na lista, o vácuo regulatório tornou-se um paraíso para a lavagem de dinheiro

As três grandes tendências da lista cinza:

• África torna-se uma zona de desastre: 12 países estão na lista, a África do Sul como a luz da África ainda está na lista.
• encriptação de hotspots embaraçosa: Nigéria ( volume de transações P2P em segundo lugar no mundo ), Vietname ( taxa de adoção de encriptação entre os três primeiros ) regulação severamente atrasada
• Dilema dos centros offshore: As Ilhas Virgens Britânicas e Mônaco pagam o preço pela regulação frouxa do passado: Custos de remessa internacional aumentam 30-50%, investimento estrangeiro cai 20-40%, classificação de crédito rebaixada.

Perspetiva Regulatória do FATF 2026

Os três principais relatórios do GAFI estão prestes a ser publicados:

1. Relatório especial sobre moedas estáveis (2026 ano Q1 019283746656574839201 Pontos-chave: padrões de transparência de reservas, definição de responsabilidades de desanexação, supervisão entre cadeias.

2. Relatório VASP offshore )2025-2026 ( Pontos principais: "jurisdição de longa distância" limites, localizaçãodados, aplicação da lei transfronteiriça

3. Diretrizes de regulamentação DeFi)2025-2026年( Pontos-chave: identificação do responsável, status jurídico das DAOs, auditoria de contratos inteligentes

Os relatórios do FATF costumam ser publicados com uma "regularidade sazonal" — relatórios importantes são frequentemente divulgados em junho e outubro. Equipas de conformidade astutas estarão atentas a esses dois períodos, obtendo informações em tempo útil e respondendo rapidamente.

De um modo geral, o mais recente relatório do FATF aponta que a regulamentação global de encriptação está a passar de um "crescimento descontrolado" para um "desenvolvimento regulamentado". Embora atualmente apenas uma jurisdição tenha alcançado total conformidade, isso também demonstra o enorme espaço de crescimento e as oportunidades de mercado no mundo da encriptação.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-125df0260325614e3ef48d778c03b3b7.webp(